JPMorgan เห็นความต้องการเพิ่มขึ้น 1 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับพันธบัตรทั่วโลกในปี 2023

(Bloomberg) — สิ่งที่เลวร้ายที่สุดอาจอยู่เบื้องหลังพันธบัตรทั่วโลกในไม่ช้า โดยอุปทานจะหดตัวเร็วกว่าอุปสงค์ ตามรายงานของ JPMorgan Chase & Co.

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ตัวขับเคลื่อนหลักคือการลดลงของอุปทานพันธบัตรทั่วโลกประมาณ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งแซงหน้าอุปสงค์ที่ลดลงประมาณ 700 ล้านดอลลาร์ นักยุทธศาสตร์ที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ในลอนดอนเขียนในบันทึกการวิจัยเมื่อวันพฤหัสบดี อุปสงค์ที่ลดลงนั้นจะเป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่จากระดับ 5.9 ล้านล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว พวกเขากล่าว

พันธบัตรตกต่ำทั่วโลกในปี 2022 นำไปสู่ตลาดหมีครั้งแรกในยุค เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทำให้ผลตอบแทนและความผันผวนสูงขึ้น หนี้ทั่วโลกร่วงลง 16% ในปีนี้ ซึ่งนำไปสู่การลดลงติดต่อกันประจำปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1990 เป็นอย่างน้อย ตามดัชนีของ Bloomberg ถึงกระนั้นมาตรวัดก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ในเดือนพฤศจิกายนท่ามกลางการล่อลวงของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐจะเข้มงวดขึ้นช้าลง

“หลังจากการเสื่อมสภาพอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในปีนี้ เราคาดว่าความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของพันธบัตรจะดีขึ้น” นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan กล่าว “ด้วยนักวิเคราะห์ที่มุ่งเน้นไปที่แนวโน้มในปี 2023 มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ที่เกิดขึ้นใหม่ว่าการเติบโตที่อ่อนตัวลงและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงน่าจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง”

ลดคลังสินค้า

ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะขายหนี้คงคลังมากขึ้นผ่านการคุมเข้มเชิงปริมาณในปีหน้า ขณะที่ธนาคารพาณิชย์ก็คาดว่าจะลดสัดส่วนการถือครองลงเรื่อยๆ ตามรายงานของทีม JPMorgan ในขณะเดียวกัน มีแนวโน้มว่าจะมีอุปสงค์เพิ่มขึ้นจากผู้จัดการทุนสำรองต่างประเทศ กองทุนบำเหน็จบำนาญ และนักลงทุนรายย่อย โดยสองคนสุดท้ายถูกดึงดูดด้วยผลตอบแทนที่สูงขึ้น

การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์สุทธิในปีหน้ามีแนวโน้มที่จะลดอัตราผลตอบแทนของดัชนี Bloomberg Global Aggregate ประมาณ 40 จุดพื้นฐาน นักยุทธศาสตร์กล่าว อัตราผลตอบแทนปัจจุบันอยู่ที่ 3.52%

เรื่องราวดำเนินต่อไป

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP