JPMorgan กล่าวว่าเตรียมทิ้งหุ้นมูลค่าเพื่อการเติบโต

นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan Chase & Co. กล่าว

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ตลาดที่ชื่นชอบในปี 2022 การค้าขายแบบเน้นคุณค่าเริ่มสูญเสียความสดใส ความเคลื่อนไหวต่อไปสำหรับนักลงทุนในเดือนหรือสองเดือนถัดไปคือ "มูลค่าที่ต่ำกว่าน้ำหนักโดยสิ้นเชิงเมื่อเทียบกับการเติบโต" ทีมงานที่นำโดย Mislav Matejka เขียนไว้ในบันทึกย่อ

“มุมมองหลักของเราคือในช่วงครึ่งหลัง ตลาดจะเคลื่อนกลับไปสู่การค้าที่ถดถอย แต่แม้ว่าสถานการณ์ตรงข้ามจะได้รับแรงฉุด แต่มูลค่าอาจไม่ใช่จุดที่ดีที่สุด” เขาเขียนเมื่อวันจันทร์

เมื่อเร็ว ๆ นี้ หุ้นที่มีมูลค่าเริ่มสวนทางกับหุ้นที่มีการเติบโต หลังจากที่ทำผลงานได้ดีที่สุดเมื่อปีที่แล้วนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 ในขณะที่หุ้นราคาถูกได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนเริ่มกำหนดราคาด้วยนโยบายเหยี่ยวมากขึ้น ซึ่งอาจลดการสนับสนุนการค้าเนื่องจากผลตอบแทนสูงสุด

หุ้นที่มีมูลค่า เช่น บริษัทการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์พุ่งขึ้นตั้งแต่ตลาดตกต่ำในเดือนกันยายน ในขณะเดียวกัน อัตราที่พุ่งสูงขึ้นก็ส่งผลกระทบต่อหุ้นที่เติบโต เนื่องจากภาคส่วนที่มีมูลค่าสูง เช่น เทคโนโลยีได้รับความเดือดร้อนจากการบีบกำไร ในขั้นต้น การเทรดยังได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลมาโครที่ดีเกินคาด

แต่ตอนนี้ Matejka กล่าวว่า โมเมนตัมของกิจกรรมทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะถึงจุดสูงสุดและอาจพลิกกลับในไม่ช้า ในขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อที่หยุดลงบ่งชี้ว่าปัจจัยด้านมูลค่าไม่ควรจะดีนักเมื่อเทียบกับการเติบโตนับจากนี้

ปัจจุบันนักยุทธศาสตร์มีจุดยืนที่เป็นกลางในเรื่องมูลค่าและการเติบโต ในขณะที่พวกเขามองว่าหุ้นราคาถูกนั้นน่าสนใจกว่าหุ้นที่มีการเติบโตในช่วงสองถึงสามปี แต่พวกเขาคาดว่าหุ้นกลุ่มนี้จะอ่อนตัวลงในปีนี้

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Matejka เขียนไว้ว่า “ประสิทธิภาพด้านเทคโนโลยีที่สัมพันธ์กันดีขึ้นกว่าที่เกิดขึ้นในปีที่แล้วจะทำให้มั่นใจว่า Value Factor จะไม่เป็นผู้ชนะในปีนี้”

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Kit Rees

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP