ความคาดหวังของตลาดคือธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้จนกว่าจะถึง 5% ก่อนที่จะหยุดชั่วคราว
แต่เป็นไปได้ที่เฟดอาจตัดสินใจว่า 5% นั้นไม่เพียงพอ ซึ่งจะเป็นเช่นนั้นหากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อยังไม่เย็นลงมากนัก
นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ตัดสินใจตรวจสอบสถานการณ์ที่เฟดจะใช้อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็น 6.5% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 พวกเขาสังเกตว่าทีมเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan กำหนดความเป็นไปได้ 28% สำหรับสถานการณ์นั้น ดังนั้นมันจึงอยู่ในช่วง ขอบเขตของความเป็นไปได้ แม้ว่าตลาดอัตราจะกำหนดความน่าจะเป็นเพียง 10% ให้กับผลลัพธ์นั้น
ในการหารือกับลูกค้า นักยุทธศาสตร์กล่าวว่า สถานการณ์นั้นถูกรับรู้อย่างกว้างขวางว่าเป็นสถานการณ์อาร์มาเก็ดดอน “ท้ายที่สุดแล้ว ครั้งสุดท้ายที่อัตราดอกเบี้ยของเฟดอยู่ที่ 6.5% คือในปี 2000 และระดับของอัตราดอกเบี้ยนโยบายนั้นตามมาด้วยการขาดทุนอย่างหนักสำหรับตลาดที่มีความเสี่ยงในเวลานั้น” พวกเขากล่าว
แต่ทีมงานของ JPMorgan ไม่คาดหวังว่า Armageddon จะเกิดขึ้นจริงในตลาดการเงิน “ในความเห็นของเรา แม้ว่าจะมีข้อสงสัยเล็กน้อยว่า [อัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ 6.5%) จะเป็นลบสำหรับประเภทสินทรัพย์ส่วนใหญ่ รวมถึงตราสารทุน พันธบัตร และสินเชื่อ แต่ข้อเสียในท้ายที่สุดก็มีแนวโน้มที่จะจำกัดมากกว่าที่อาร์มาเก็ดดอนจะแนะนำ” พวกเขากล่าว .
ยอดเดบิตสุทธิในบัญชีมาร์จิ้น NYSE อยู่ในระดับต่ำ
ฟินรา/NYSE/JPMorgan
นักยุทธศาสตร์ตั้งข้อสังเกตว่าความต้องการพันธบัตรได้ทรุดตัวลงแล้ว และคาดว่าจะยังคงอ่อนแอเนื่องจากธนาคารกลางดำเนินการเข้มงวดเชิงปริมาณ “อุปสงค์ที่อ่อนแออย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนนี้ซึ่งคาดการณ์ไว้ในปี 2023 ทำให้เกิดอุปสรรคที่อุปสงค์จะสร้างความประหลาดใจเชิงลบครั้งใหญ่อีกครั้งในปี 2023 และเพิ่มความเสี่ยงที่จะเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ” พวกเขากล่าว นอกจากนี้ คาดว่าอุปทานจะลดลง 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า
จริงอยู่ การที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 6.5% จะมีนัยสำคัญอย่างมากในระยะสั้น
TMUBMUSD02Y,
ของเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง แต่ผลตอบแทนในระยะยาวจะเพิ่มขึ้น "น้อยกว่ามาก" พวกเขากล่าว ซึ่งบ่งบอกถึงการผกผันที่รุนแรงกว่าที่เราเห็นในตอนนี้
พวกเขาแสดงความคิดเห็นที่คล้ายกันในตลาดหุ้นสหรัฐ โดยอ้างอิงจากข้อมูล Commodity Futures Trading Commission เกี่ยวกับกองทุนที่มีเลเวอเรจและตำแหน่งผู้จัดการสินทรัพย์ “ตัวบ่งชี้อุปสงค์ของตราสารทุนทั้งหมดเหล่านี้อยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ สร้างฉากหลังที่ไม่สมมาตร ซึ่งการลดลงครั้งใหญ่อีกครั้งดูเหมือนจะมีโอกาสน้อยกว่ามากในปี 2023” นักวิเคราะห์กล่าว
พวกเขาสังเกตเห็น S&P 500 แล้ว
SPX,
โดยพื้นฐานแล้วไม่มีการเปลี่ยนแปลงในช่วงเจ็ดเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าราคาสูงสุดของเฟดจะพุ่งขึ้นเป็น 5% จากประมาณ 3% ในเดือนพฤษภาคม
ที่มา: https://www.marketwatch.com/story/jpmorgan-looks-at-an-armageddon-scenario-of-the-fed-jacking-rates-up-to-6-5-its-conclusion-may- จะแปลกใจ-11670507441?siteid=yhoof2&yptr=yahoo