JPMorgan เป็นผู้นำการเจรจาเพื่อบรรจุความเสียหายจากวิกฤตนิกเกิล

นิกเกิล ฟันเฟืองในระบบเศรษฐกิจโลกสำหรับใช้ในสเตนเลสสตีลและแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า ยังไม่มีการแลกเปลี่ยนตั้งแต่นั้นมา

การล่มสลายได้ปะทุขึ้นในระบบการเงิน ทำให้ธนาคารและนายหน้าของ Tsingshan มีเงินกำไรที่ยังไม่ได้ชำระหลายพันล้านเหรียญ โบรกเกอร์เงินสดล่วงหน้าจำเป็นต้องทำการซื้อขาย บางคนคุ้นเคยกับการอภิปรายดังกล่าว

การเจรจาระหว่างเจ้าหนี้ของ Tsingshan ที่นำโดย JPMorgan ได้มุ่งเน้นไปที่การขยายวงเงินสินเชื่อของบริษัทจีน เพื่อให้สามารถจ่ายส่วนต่างที่เป็นหนี้ให้พวกเขาได้ ผู้ที่คุ้นเคยกับการสนทนาบางคนกล่าว แผนหนึ่งที่กำลังหารือกันคือการรักษาเงินกู้นี้กับสินทรัพย์เหล็กและนิกเกิลของ Tsingshan ในจีนและอินโดนีเซีย ประชาชนบางคนกล่าว 

แม้จะมีปัญหาของ Tsingshan ด้วยราคานิกเกิลใกล้เป็นประวัติการณ์ทำให้เครดิตดังกล่าวขยายออกไป อาจมีผลกำไรสูงเมื่อพิจารณาจากความสามารถในการผลิตที่กว้างขวางของบริษัท คนบางคนกล่าว

ราคานิกเกิลเริ่มสูงขึ้นหลังจากรัสเซียซึ่งเป็นผู้ผลิตโลหะรายใหญ่บุกยูเครน ซึ่งเป็นตัวอย่างที่โด่งดังของสงครามและการลงโทษการคว่ำบาตรของตะวันตกได้พลิกโฉมตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ของโลก โดยส่งราคาโลหะและพลังงานขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี .

การชุมนุมกลายเป็นวิกฤตสำหรับ LME เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้ผลิตเช่น Tsingshan มักจะขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อล็อคราคานิกเกิลทางกายภาพที่พวกเขาขุดและปรับแต่ง ผลก็คือ พวกเขาดำรงตำแหน่งที่เป็นประโยชน์เมื่อราคาลดลง และสูญเสียเงินเมื่อราคาสูงขึ้น

โบรกเกอร์ของ Tsingshan บางคนพยายามอย่างยิ่งที่จะซื้อสัญญานิกเกิลเหล่านั้นกลับคืนมาเพื่อหยุดการขาดทุนและหลีกเลี่ยงการเรียกหลักประกันที่ทวีความรุนแรงขึ้น การซื้อดังกล่าวทำให้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามเดือนเพิ่มขึ้น 66% ในเซสชันเดียว

การซื้อขายแบบอิสระยังคงดำเนินต่อไปในช่วงต้นวันอังคารที่แล้ว เนื่องจากโบรกเกอร์พยายามปกปิดตำแหน่งสั้นที่พวกเขาถืออยู่ในนามของ Tsingshan และผู้ผลิตรายอื่นๆ กองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้เข้าร่วมรายอื่น ๆ ในขณะเดียวกันก็ซื้อนิกเกิลในเชิงรุก ผลักดันตลาดให้สูงขึ้น คนที่คุ้นเคยกับธุรกิจการค้ากล่าว

จนถึงจุดหนึ่ง ราคานิกเกิลเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเป็นประวัติการณ์ที่มากกว่า 100,000 ดอลลาร์ต่อเมตริกตัน หลังจากได้รับโทรศัพท์จากโบรกเกอร์รายย่อยหลายรายที่บอกว่าพวกเขาจะผิดนัดที่มาร์จิ้นคอล 9 น. หากราคายังคงอยู่ที่ระดับสูงสุด LME ระงับตลาดหลังจาก 8 น. ตามเวลาท้องถิ่นได้ไม่นาน คนที่คุ้นเคยกับการแลกเปลี่ยนกล่าว

อย่างไรก็ตาม หลังเที่ยงตามเวลาท้องถิ่นได้ไม่นาน LME ก็ได้ทิ้งระเบิดไว้: เพื่อช่วยโบรกเกอร์จากการเรียกหลักประกันที่พวกเขาไม่สามารถจ่ายได้ บริษัทได้ยกเลิกการซื้อขายที่เกิดขึ้นก่อนการระงับ โดยล้างธุรกรรมมูลค่า 3.9 พันล้านดอลลาร์ออกไป 

การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ผู้จัดการเงินไม่พอใจที่คิดว่าพวกเขาได้กำไรจากการชุมนุม

“การหยุดการซื้อขายและให้เวลาสมาชิกในการค้นหาเงินทุนที่ต้องการอีกครั้งนั้นถูกต้องตามกฎหมายอย่างสมบูรณ์” Jordan Brooks หัวหน้าร่วมของกลุ่มกลยุทธ์ระดับมหภาคของ AQR Capital Management กล่าว “สิ่งที่ฉันคิดว่าน่าประทับใจสำหรับเราและผู้เข้าร่วมคนอื่นๆ ในตลาด และอุตสาหกรรมการเงินโดยรวม คือการตัดสินใจที่จะล้างการซื้อขายที่เกิดขึ้นโดยปราศจากการบีบบังคับและเกิดขึ้นโดยสุจริต”

อย่างไรก็ตาม การระงับและการซื้อขายที่ถูกยกเลิกทำให้ตลาดมีเวลาและพื้นที่ในการทำความสะอาดความเสียหายและป้องกันเสียงก้องในวงกว้าง

หลังจากย้อนเวลากลับไปในการซื้อขายของวันอังคาร การแลกเปลี่ยนกล่าวว่าโบรกเกอร์ได้จ่ายมาร์จิ้นที่พวกเขาค้างชำระเต็มจำนวนแล้ว 

Tsingshan ยังคงเป็นหนี้นายหน้า ซึ่งรวมถึง JPMorgan, Standard Chartered และ BNP ตลอดจนหน่วยงานของรัฐ

ธนาคาร China Construction Bank คอร์ป

บางคนคุ้นเคยกับการสนทนาดังกล่าว Bloomberg News รายงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการเจรจาเจ้าหนี้

“เพื่อผลประโยชน์ของเสถียรภาพของระบบและความสมบูรณ์ของตลาด เราระงับตลาดโดยเร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้ และยกเลิกการค้าจากจุดที่ LME ไม่เชื่อว่าราคาสะท้อนถึงตลาดทางกายภาพพื้นฐาน” โฆษกหญิงกล่าว เธอกล่าวว่าการแลกเปลี่ยนกำลังทำงานเพื่อเปิดตลาดโดยเร็วที่สุด

บริษัทที่เทรดเดอร์ฝ่าวิกฤตนี้ก่อตั้งโดยผู้ประกอบการ

เซียงกวงต้า

และภรรยาของเขา

เฮ่อซิ่วฉิน

ในฐานะผู้ผลิตกระจกรถยนต์ในปี 1988 คุณเซียงยังคงเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมของ Tsingshan ซึ่งปัจจุบันเป็นหนึ่งในบริษัทเอกชนรายใหญ่ที่สุดของจีน

เมื่อเศรษฐกิจของจีนเร่งตัวขึ้นในทศวรรษ 2000 ความพร้อมของนิกเกิลทำให้เกิดสิ่งกีดขวางบนถนน ความกระหายที่โลภของจีนในการนำโลหะไปขุดในเตาหลอมเหล็กได้ส่งราคาที่สูงกว่า 50,000 ดอลลาร์ต่อเมตริกตันในปี 2007 ซึ่งเป็นสถิติที่ยืนยาวจนถึงสัปดาห์ที่แล้ว

Tsingshan ผู้ผลิตเหล็กกล้าไร้สนิม แก้ปัญหาการขาดแคลนนิกเกิลของจีนด้วยการบุกเบิกเตาเผาไฟฟ้าแบบหมุนเพื่อผลิตวัสดุต้นทุนต่ำที่เรียกว่า เหล็กนิกเกิล-พิก การพัฒนาดังกล่าวส่งผลกระทบต่อราคาและได้รับการยกย่องจากสื่อท้องถิ่นว่าเป็นชัยชนะของอุตสาหกรรมโลหะของจีน

ความคิดริเริ่มหนึ่งแถบ หนึ่งเส้นทาง ของจีน ประธานาธิบดี

สีจิ้นผิง

กลยุทธ์โครงสร้างพื้นฐานหลักช่วยกระตุ้นการเติบโตของ Tsingshan ในปี 2013 นาย Xi และประธานาธิบดีอินโดนีเซียในขณะนั้น

ซูซิโล บัมบัง ยุดโยโน

เข้าร่วมการเปิดตัวอย่างเป็นทางการของสวนอุตสาหกรรมแห่งหนึ่งในอินโดนีเซียของ Tsingshan

ผู้ผลิตโลหะมักจะขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในการแลกเปลี่ยนเพื่อล็อคราคา หรือที่เรียกว่าการป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม Tsingshan มีทั้งขายและซื้อสัญญานิกเกิลในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา คนที่คุ้นเคยกับบริษัทกล่าว ทำให้กิจกรรมนี้คล้ายกับการซื้อขายมากขึ้น

เมื่อต้นปีที่ผ่านมา บริษัท เริ่มสะสมตำแหน่งสั้น ๆ ผู้คนกล่าว ได้ออกแถลงการณ์บนเว็บไซต์และแผงต่างๆ ที่บ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในสภาวะปกติและราคาควรลดลง ตำแหน่งของ Tsingshan เทียบเท่ากับการขาย LME ประมาณ 190,000 เมตริกตัน ผู้ค้า นายธนาคาร และนักวิเคราะห์คาดการณ์ ซึ่งจะมีมูลค่า 9.1 พันล้านดอลลาร์ ณ ราคาปิดของวันจันทร์ที่แล้ว

เขียนถึงโจวอลเลซที่ [ป้องกันอีเมล], รีเบคก้า เฟิง ณ [ป้องกันอีเมล] และจิงหยางที่ [ป้องกันอีเมล]