(Bloomberg) — หุ้นของ Meme เช่น Bed Bath & Beyond Inc. และ AMC Entertainment Holdings Inc. อาจกลับมาซบเซาอีกครั้ง แต่นั่นไม่ได้หมายความว่านักลงทุนจำเป็นต้องหลีกเลี่ยงโดยสิ้นเชิง
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
นั่นเป็นไปตามที่ Jeremy Siegel ศาสตราจารย์กิตติคุณด้านการเงินจาก Wharton School แห่งมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย กล่าวว่าหุ้นที่มีความผันผวนดังกล่าวเป็นพาหนะการพนันมากกว่าสิ่งอื่นใด แม้ว่าการเดิมพันแบบเก็งกำไรจะยังคงเป็นส่วนเล็กๆ ในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนรุ่นเยาว์
Siegel พร้อมด้วย Jeremy Schwartz หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนระดับโลกของ WisdomTree เข้าร่วมพอดคาสต์ "What Goes Up" ล่าสุดเพื่อหารือเกี่ยวกับเรื่องนี้ เช่นเดียวกับสภาวะเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และตลาด
ด้านล่างนี้เป็นไฮไลต์ของการสนทนาแบบย่อและแก้ไขเล็กน้อย คลิกที่นี่เพื่อฟังพ็อดคาสท์ตัวเต็ม หรือสมัครรับ Apple Podcasts หรือที่ใดก็ตามที่คุณฟัง
ถาม: ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราเห็นว่าการเติบโตของผู้ค้าปลีกเป็นกำลังสำคัญในตลาด สิ่งที่เราเรียกว่าหุ้นมีม คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับเรื่องนี้?
ซีเกล: ไปกันเถอะ AMC, Bed Bath & Beyond, GameStop มูลค่าตลาดรวมของพวกเขาคืออะไร? ครึ่งหนึ่งของ 1% ของหุ้นหรือน้อยกว่า และแม้ว่าคุณจะเพิ่มมีมอีกสองสามรายการ คุณก็ยังได้รับส่วนเล็กๆ น้อยๆ ของตลาดอย่างแน่นอน ตอนนี้ พวกมันอาจดูเหมือนมีดอกไม้ไฟจำนวนมาก — มีการเคลื่อนไหวมากมาย ถ้าคุณชอบการพนันและชอบแบบนั้น ก็ไปเถอะ ปีที่แล้วฉันพูดค่อนข้างอนุรักษ์นิยม ฉันไม่คิดว่าพวกเขาจะให้รางวัลแก่นักลงทุนระยะยาว พวกเขากำลังเล่นการพนันยานพาหนะมากกว่าสิ่งอื่นใด
แต่ฉันมักจะแนะนำให้คนหนุ่มสาวถ้าคุณต้องการเล่นกับ 10% หรือ 15% ของพอร์ตโฟลิโอของคุณในเกมเหล่านั้นก็ดี แต่ให้ใส่อีก 85% ลงในกองทุนระยะยาวที่มีการจัดทำดัชนีซึ่งจะมีความหมายสำหรับคุณเมื่อคุณเป็นผู้ใหญ่ในที่สุด
ฉันไม่ต้องการที่จะลดน้อยลงที่เมื่อฉันพูดว่าในที่สุดกลายเป็นผู้ใหญ่เพราะบางส่วนเหล่านี้เป็นผู้ใหญ่ และอีกอย่าง บางคนรู้วิธีเล่นตลาดเหล่านี้ ฉันพูดเมื่อคุณเกษียณอายุเหมือนฉัน อย่างที่ฉันพูดไปมันสนุกที่จะเล่นเป็นส่วน ๆ ฉันบอกลูกชายของฉันให้เล่นเป็นส่วนๆ แต่อย่าทำให้เป็นส่วนใหญ่ของพอร์ตการลงทุนของคุณ เว้นแต่ว่าคุณมีเงินเกินอย่างไม่น่าเชื่อและคุณสามารถที่จะสูญเสีย 80% ของเงินนั้น
ถาม: คุณคาดหวังอะไรจากเฟดในช่วงที่เหลือของปีนี้
ซีเกล: สิ่งที่พวกเขาทำและสิ่งที่พวกเขาควรทำไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งเดียวกัน ณ จุดนี้ฉันคิดว่าสิ่งที่พวกเขาควรทำคือด้านที่ก้าวร้าวน้อยกว่าเล็กน้อย จากข้อมูลที่เรามีจนถึงตอนนี้ — อีกครั้ง เมื่อมีข้อมูลเข้ามา สิ่งต่างๆ สามารถเปลี่ยนแปลงได้ — ฉันไม่คิดว่าพวกเขาควรจะไปมากกว่าจุดพื้นฐานพิเศษ 100 จุดจนถึงสิ้นปี
ตอนนี้หลายคนแปลกใจกับคำแนะนำของฉัน เนื่องจากฉันเป็นซุปเปอร์ฮอว์ก และเตือนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่อาจเร็วกว่านักพยากรณ์หรือนักเศรษฐศาสตร์คนอื่นๆ เหตุผลที่ผมแนะนำในที่นี้เพราะว่าเมื่อผมดูอัตราเงินเฟ้อบนพื้นดิน ไม่ใช่ในสถิติอย่างเป็นทางการที่เผยแพร่โดยสำนักสถิติแรงงาน แต่จริงๆ แล้วสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดที่มีการเคลื่อนไหว ในตลาดที่มีราคา ถูกกำหนดทุกวัน, ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์, ตลาดพลังงาน, และโดยเฉพาะอย่างยิ่งแม้แต่ตลาดที่อยู่อาศัย — ฉันเห็นราคาที่ลดลง ฉันไม่เห็นราคาที่เพิ่มขึ้นจริงๆ
ไม่ได้หมายความว่าเราจะไม่เห็นราคาที่เพิ่มขึ้นในดัชนีราคาผู้บริโภคเนื่องจากวิธีการสร้างนั้นล้าหลังมากกับสิ่งที่เกิดขึ้นจริง อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าการเพิ่มขึ้นที่เกิดขึ้นจนถึงตอนนี้ และสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้และที่มีอยู่นั้น ได้ชะลอปริมาณเงินลงอย่างมาก อันที่จริง ปริมาณเงินหดตัวตั้งแต่เดือนมีนาคม ซึ่งแทบจะไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และด้วยเหตุนี้ แม้ว่าจะมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ในท่อ แต่ความรู้สึกของฉันคือเราไม่ควรก้าวร้าวมากเกินไป ณ จุดนี้ ฉันเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังพุ่งสูงสุดในโลกแห่งความเป็นจริง แม้ว่าเราจะยังคงสถิติสูงอยู่ก็ตาม
ถาม: คุณเพิ่งพูดว่าเราอยู่ในภาวะถดถอยเล็กน้อยแล้ว คุณช่วยพูดมากกว่านี้ได้ไหม
ซีเกล: หลักการทั่วไป ภาวะถดถอยคือ GDP ที่แท้จริงที่ลดลงสองในสี่ ตามสถิติอย่างเป็นทางการ เรามีพวกเขาในไตรมาสแรกและไตรมาสที่สอง และนั่นคือสิ่งที่ฉันหมายถึง ตอนนี้ ฉันไม่คิดว่ามันจะถูกเรียกว่าภาวะถดถอย สำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ ซึ่งเป็นองค์กรวิจัยเอกชน ไม่ใช่รัฐบาล จะทำการตัดสินใจอย่างเป็นทางการในอีกไม่กี่เดือนต่อมา และพวกเขามองมากกว่าแค่จีดีพี
แต่ผมกำลังบอกว่ามันดูเหมือนเราอยู่ในภาวะถดถอยอย่างแท้จริง ถ้าไม่ใช่ภาวะถดถอยแบบทันทีทันใด เป็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบเติบโต ซึ่งอีกอย่าง ดูเหมือนว่าจะดำเนินต่อไปในไตรมาสนี้ ค่าประมาณที่ฉันได้รับอยู่ระหว่างศูนย์ถึงหนึ่ง ตอนนี้ เรามีข้อมูลเฉพาะเดือนกรกฎาคมเท่านั้น อย่างไรก็ตาม เรามี GDP ที่ลดลงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ในขณะเดียวกันก็มีการเติบโตของตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ซึ่งไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์
ถ้าเราเพิ่มงาน 3.2 ล้านตำแหน่งในบัญชีเงินเดือนและ GDP ลดลง เป็นไปได้อย่างไร? คนเหล่านี้กำลังทำอะไรอยู่? พวกเขากำลังบิดนิ้วโป้งหรืออ้างว่าพวกเขาทำงานที่บ้านแปดชั่วโมงเมื่อพวกเขาทำงานที่บ้านเป็นเวลาสี่ชั่วโมง? ฉันไม่รู้. แต่เรามีสิ่งที่เราไม่เคยมีมาก่อน และฉันหมายถึงสถิติ 75 ปี เราไม่เคยมีการเติบโตของกำลังแรงงานและจีดีพีที่ลดลงมาก่อน และขนาดก็น่าทึ่งมาก และฉันคิดว่าฝ่ายบริหารของ Fed และฝ่ายบริหารของ Biden ควรแก้ไขปัญหานี้ว่าเราจะมีคนเหล่านี้ได้อย่างไร มีการจ้างงานใหม่ และ GDP ที่ลดลง เป็นการล่มสลายของผลผลิตในข้อมูลที่ไม่เคยมีมาก่อน และฉันหมายความว่าโดยเกือบจะลำดับความสำคัญเราไม่ได้เห็นอะไรแบบนี้
Q: คุณคิดว่าที่ไหนดีที่สุดในการลงทุนตอนนี้?
ชวาร์ตษ์: สิ่งหนึ่งที่เราสนใจมากคือคลังอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ฉันยังคงระมัดระวังเรื่องระยะเวลา เราอาจคิดว่าอัตราไม่ได้มีอะไรมากไปกว่านั้น แต่ด้วยกราฟกลับหัว คุณอาจได้รับอัตราระยะสั้นที่ดีมากและไม่ต้องเสี่ยงกับระยะเวลานั้น ดังนั้นกองทุนเงินคลังที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของ USFR จึงเป็นกองทุน ETF ที่ใหญ่ที่สุดของเราที่มีมูลค่ามากกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ และนั่นก็เพื่อการเล่นที่ดีที่สุดสำหรับเฟดและตลาดตราสารหนี้
ภายในหุ้นทุน แน่นอนว่ามีการหมุนเวียนปัจจัยมหาศาลจากหุ้นที่มีการเติบโตที่มีราคาแพงไปสู่มูลค่าและไม่ได้ดีไปกว่า ETF ดั้งเดิมอย่าง WisdomTree ที่เปิดตัวเมื่อ 16 ปีที่แล้ว – DHS ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลที่สูง – เป็นบวกอย่างมากในปีนี้ และนั่นก็เปรียบได้กับหุ้นที่มีมูลค่าเท่ากัน มูลค่าเติบโตได้ดีกว่า การเจริญเติบโตล่าช้า การเติบโตที่แพงที่สุดล่าช้าที่สุด แต่การจ่ายเงินปันผลสูงนั้นเป็นผลบวก เห็นได้ชัดว่าพลังงานเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งนั้น แต่ไม่ใช่แค่พลังงานเท่านั้น แต่ยังมีพลังงานน้อยกว่า 20% ดังนั้นหุ้นที่ให้เงินปันผลสูงในทุกภาคส่วนจึงทำได้ดีกว่าหุ้นปันผลต่ำในทุกภาคส่วน
สินค้าโภคภัณฑ์และเงินดอลลาร์ที่ฉันคิดว่าน่าสนใจมาก เพราะมักจะมีความสัมพันธ์เชิงลบและคุณคิดว่าคุณต้องการเงินดอลลาร์ที่ลดลงสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่จะทำได้ดี คุณสามารถพูดได้ว่าสิ่งหนึ่งที่ยับยั้งทองคำคือค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นที่คุณได้รับในปีนี้ แต่เงินดอลลาร์ยังคงเดินหน้าต่อไป ส่วนหนึ่งเป็นการซื้อขายอัตรา
เมื่อคุณดูที่เงินปอนด์และยูโร จริงๆ แล้วมันคือการซื้อขายมากขึ้นด้วยวิกฤตพลังงาน หากคุณดูค่าเงินปอนด์เป็นพิเศษ อัตราของมันก็ขึ้นและเงินปอนด์ก็ลดลง ดังนั้นจึงมีสิ่งที่น่าสนใจมากมายในสกุลเงินดอลลาร์ เราเป็นหนึ่งในคนกลุ่มแรกๆ ที่ทำ ETF ที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน คุณยังไม่เห็นกระแสที่มีความหมายต่อสิ่งเหล่านั้น คุณได้เห็นกระแสเงินดอลลาร์ แม้แต่ในสัปดาห์นี้ เราเห็นกระแสเงินดอลลาร์กลับมาสู่ระดับสูงสุด ผู้ที่ป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินยังคงเดิมพันในยูโร เยน และกองทุนระหว่างประเทศแบบดั้งเดิมทั้งหมดของพวกเขา ซึ่งผมแปลกใจมาก แต่เงินดอลลาร์แข็งค่ามากจากอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่สูงขึ้น
(อัพเดทพาดหัววรรคสอง)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/ok-allocate-10-15-meme-200000154.html