เงินเยนของญี่ปุ่นกลับมาอีกครั้งท่ามกลางชาวต่างชาติขาย JGB

การซื้อขายช่วงฤดูร้อนหมายถึงความผันผวนที่ลดลงและตลาดที่หลากหลาย แต่ผู้ค้าอาจมองหาสิ่งที่แตกต่างออกไปในปีนี้ สาเหตุหนึ่งมาจากการที่ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนตัวลง ซึ่งทำให้เกิดการเคลื่อนไหวมากมายในตลาด FX และทางอ้อมในด้านอื่นๆ

การอ่อนค่าของเงินเยนของญี่ปุ่นนั้นน่าประทับใจไม่น้อย มันเกิน 20% ตั้งแต่เดือนมีนาคมซึ่งเป็นระดับที่ส่าย

คุณกำลังมองหาข่าวด่วนเกร็ดน่าสนใจและการวิเคราะห์ตลาดหรือไม่?

ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว Invezz วันนี้

แต่นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่เราได้เห็นการเคลื่อนไหวดังกล่าว นอกจากนี้ ยังไม่ใช่ครั้งแรกที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ได้ใช้ความพยายามอย่างเต็มที่ในการนำอัตราเงินเฟ้อไปสู่เป้าหมาย

มันล้มเหลวที่จะทำเช่นนั้นเป็นเวลานานเนื่องจากความพยายามทุกวิถีทางที่จะทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นจากใกล้ถึงศูนย์หรือต่ำกว่านั้นล้มเหลว ขณะนี้มีโอกาสที่ดีเนื่องจากราคาพลังงานกำลังเพิ่มขึ้นทุกแห่งในโลก และอัตราเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นจนถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในทศวรรษที่ผ่านมา

ในญี่ปุ่นก็เพิ่มขึ้นอย่างขี้อายเช่นกัน แต่จะไม่หยุด BOJ จากการผ่อนปรนและเบี่ยงเบนจากธนาคารกลางอื่น หากมีสิ่งใด นี่เป็นโอกาสของ BOJ ในการล้างชื่อเสียงและสร้างความไว้วางใจอีกครั้งในความสามารถในการสร้างอัตราเงินเฟ้อตามที่กำหนดโดยเป้าหมายเสถียรภาพด้านราคา

ชาวต่างชาติขาย JGB ด้วยอัตราเร่ง

แผนภูมิที่น่าสนใจที่สุดที่ทำรอบในวันสุดท้ายเหล่านี้แสดงข้อมูลกระแสเงินทุนเข้าและออกจาก JGB หรือพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เผยให้เห็นว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้วชาวต่างชาติลดการถือครอง JGB ลงอย่างมาก โดยขายได้เกือบ 40 หมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว

ทุกคนรู้ว่าผู้ซื้อเป็นใคร - ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ในความพยายามที่จะรักษาอัตราผลตอบแทนไว้ภายใต้การควบคุม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงซื้อพันธบัตรทั้งหมดที่จะได้รับ

ปัจจุบันมี JGB มากกว่าครึ่ง ซึ่งเป็นสถิติ ดังนั้นจึงมีคำอธิบายสำหรับค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

ค่าเสื่อมราคาของเยนจะหยุดในช่วงฤดูร้อนหรือไม่? ไม่น่าจะเป็นไปได้

BOJ อาจเข้าแทรกแซงด้วยวาจาเป็นครั้งคราว โดยกระวนกระวายใจว่าเงินเยนที่อ่อนค่าไม่ดีต่อเศรษฐกิจ แต่ตลาดได้เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ของโลกแล้ว

ตัวอย่างเช่น ขณะนี้ตลาดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยบางส่วนจากเฟดในปี 2023 นอกจากนี้ ธนาคารกลางยุโรปยังมองว่าหน้าต่างการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะปิดลงในฤดูร้อนนี้

โดยสรุปแล้ว ไม่ควรมองข้ามความเป็นไปได้ที่ BOJ จะคงมาตรการผ่อนคลายต่อไปจนกว่าธนาคารกลางอื่นๆ จะเริ่มดำเนินการดังกล่าว กล่าวอีกนัยหนึ่ง มีความเป็นไปได้มากกว่าที่ BOJ จะไม่เป็นส่วนหนึ่งของวงจรรัดกุมทั่วโลกในปัจจุบัน

ในกรณีนี้ ค่าเงินเยนเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น