เจมี่ ไดมอน เตือนถึง “พายุเฮอริเคนทางเศรษฐกิจ” stagflation อยู่กับเราหรือไม่?

หากเป็นปี 1970 บ็อบ ดีแลนอาจร้องว่า “พายุเมฆโหมกระหน่ำไปทั่วประตูบ้าน ฉันคิดกับตัวเองว่าฉันจะไม่ทนอีกต่อไปแล้ว” ทุกวันนี้ คำพูดเหล่านี้ดูเหมือนจะสะท้อนถึงอารมณ์ของ Jamie Dimon และกลุ่มผู้นำทางการเงินและธุรกิจชั้นนำที่เติบโตขึ้นเรื่อยๆ CEO ของ JPMorgan Chase พูดถึงแนวโน้มเศรษฐกิจของเขาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและกล่าวว่าเขาคาดการณ์ถึง “พายุเฮอริเคนทางเศรษฐกิจ”

ภาพที่ค่อนข้างจะสิ้นโลกจากนายธนาคารที่มีชื่อเสียงที่สุดคนหนึ่งของโลก เขาไม่ได้อยู่คนเดียว Elon Musk มี “ความรู้สึกที่แย่มาก” เกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจโลก ในขณะที่ Peter Schiff นักเศรษฐศาสตร์และผู้ก่อตั้ง Euro-Pacific Capital รู้สึกว่า Dimon นั้น “เคลือบน้ำตาลนิดหน่อย”      

คุณกำลังมองหาข่าวด่วนเกร็ดน่าสนใจและการวิเคราะห์ตลาดหรือไม่?

ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว Invezz วันนี้

ตัวเขาเอง Dimon พยายามทำให้การโจมตีที่หลีกเลี่ยงไม่ได้อ่อนลงโดยอาจเสนอความเห็นอกเห็นใจตามธรรมเนียมว่า “เราไม่รู้ว่านี่เป็นเรื่องรองหรือ Superstorm Sandy หรือ Andrew” แต่ “คุณควรเตรียมตัวไว้” เขายืนยันว่าธนาคารจะอนุรักษ์นิยมมากกว่านี้ท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่เป็นอยู่

หากคุณเป็นผู้บริโภค อย่างพวกเราส่วนใหญ่ อาจทำให้กระดูกสันหลังของคุณสั่นได้

หลังจากสองปีของการปิดเมืองอย่างรุนแรง มาตรการกระตุ้นทางการเงินและการคลังที่ล้นหลาม ห่วงโซ่อุปทานที่เปราะบาง และแม้กระทั่งสงครามที่ร้อนระอุ ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจโลกจะขาดโชคในที่สุด เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัว 1.5% ในไตรมาส 1 ปี 2022 ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ในปี 2020 ซึ่งเป็นช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่

ดัชนีราคาผู้บริโภคที่สำคัญในสหรัฐฯ พุ่งขึ้นเหนือ 8% เมื่อเทียบปีต่อปี ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นด้วย อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นเป็น 2.944% ในขณะที่เขียนโดยขู่ว่าจะฝ่าฝืน 3% ดัชนี S&P 500 ลดลง 13.8% ในปีนี้ รวมถึงการขาดทุนติดต่อกันแปดสัปดาห์เนื่องจากเฟดเข้มงวดนโยบายการเงิน

การชะลอตัวรวมกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอาจทำให้เกิดหายนะได้

งานในสหรัฐฯ

คลังที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นผลมาจากข้อมูลเงินเดือนที่แข็งแกร่งเกินคาด โดยมีการจ้างงานใหม่เพิ่มขึ้น 390,000 ตำแหน่งเมื่อเดือนที่แล้ว

รายงานการจ้างงานคาดว่าจะแสดงตัวเลขที่สูง โดย JOLTS ที่เผยแพร่เมื่อต้นสัปดาห์พบว่าตลาดแรงงานตึงตัวมาก ตำแหน่งงานว่างในสหรัฐอเมริกาลดลงเกือบครึ่งล้านและเท่ากับ 7% ของกำลังแรงงาน กำลังแรงงานหมายถึงใครก็ตามที่สามารถรับงานได้ ไม่ว่าพวกเขาจะมีงานทำหรือกำลังหางานทำก็ตาม  

ในประเทศที่พัฒนาแล้ว ค่าจ้างมีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับเงินเฟ้อ หรือที่เรียกว่าเกลียวราคาค่าจ้าง เมื่อตลาดแรงงานตึงตัว ค่าแรงก็สูงขึ้น และเมื่อค่าแรงสูงขึ้น บริษัทต่างๆ ก็พบว่าต้นทุนสูงขึ้น และผู้บริโภคที่มีรายได้แบบใช้แล้วทิ้งที่สูงขึ้น สิ่งนี้นำไปสู่การมาร์กอัปในผลิตภัณฑ์และบริการ นำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยมีวัฏจักรซ้ำ

ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีที่ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นดอกเบี้ย 50 คะแนนในการประชุม 11 ครั้งข้างหน้า ขณะที่เฟดหยุดชั่วคราว เฟดมีแนวโน้มที่จะต้องเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เนื่องจากข้อมูลงานได้ขจัดแนวคิดเรื่องอัตราเงินเฟ้อสูงสุด ขณะที่ตัวชี้วัดชั้นนำของอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภค เช่น ดัชนีราคาผู้ผลิต อยู่ในช่วง XNUMX%

กระทรวงเกษตรสหรัฐคาดการณ์ว่าราคาอาหารที่บ้านจะเพิ่มขึ้น 7-8% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่ห้ามไม่ได้สำหรับคนอเมริกันโดยเฉลี่ย การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเบนซินกำลังบีบคั้นอยู่แล้ว  

นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เริ่มการกระชับเชิงปริมาณเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และสิ่งนี้จะนำไปสู่ความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาด

แม้ กราฟิลส์ Bostic ของเฟดแอตแลนต้าซึ่งก่อนหน้านี้มีความคิดที่จะระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนดูเหมือนจะโทรกลับคำพูดของเขาเมื่อเขากล่าวว่าเขาสบายใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง

เศรษฐกิจถดถอย?

Jamie Dimon ถูกต้องที่ต้องกังวลว่าการเพิ่มอัตราเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจที่เปราะบางอาจเป็นหายนะสำหรับคนทั่วไปที่อยู่บนท้องถนน

Stagflation เป็นสิ่งที่เลวร้ายที่สุดของทั้งสองโลก - อัตราเงินเฟ้อที่สูงจนน่าตกใจควบคู่ไปกับการเติบโตที่ต่ำอย่างน่ากลัว ด้วยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นและห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก มีความคล้ายคลึงกันบางประการกับความวุ่นวายทางเศรษฐกิจในช่วงอายุเจ็ดสิบถึงแปดสิบ

การสำรวจหลายครั้งโดยหน่วยงานต่างๆ ของ Federal Reserve เช่น US Empire State Manufacturing Survey, Richmond Manufacturing Survey และ Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity กลายเป็นสีแดง

ซึ่งตรงกันข้ามกับข้อมูลการสำรวจการผลิต ISM ล่าสุดซึ่งทำให้ตลาดประหลาดใจโดยแสดงการปรับปรุงเป็น 56.1% จาก 55.4% ในเดือนก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม Timothy R Fiore ประธานคณะกรรมการสำรวจธุรกิจการผลิตของ ISM กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็น "ความต้องการ" แต่ตั้งข้อสังเกตว่า "ปัญหาห่วงโซ่อุปทานและราคาเป็นข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุด"

ความต้องการส่วนใหญ่นี้อาจเป็นผลมาจากการคุ้มครองการจ่ายเงินเดือนกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่ธรรมดาซึ่งเกิดขึ้นระหว่างการระบาดใหญ่ ซึ่งขณะนี้ค่อยๆ หายไป

แน่นอนว่าจุดข้อมูลหนึ่งจุดไม่ได้สร้างเทรนด์ นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำเช่น Lawrence Summers และ Llyod Blankfein แบ่งปันมุมมองของ Dimon ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มสูงขึ้นและภาวะถดถอยมีแนวโน้มมากขึ้นเรื่อย ๆ ผลักดันให้การลงจอดที่นุ่มนวลเกินเอื้อม

นอกจากนี้ ดัชนีการจ้างงาน ISM หดตัวที่ 49.6% บ่งชี้ว่าการเลิกจ้างกำลังจะเกิดขึ้น ดังที่เห็นใน ภาคเทคโนโลยี อาทิตย์ที่แล้ว.

ความน่าเชื่อถือของเฟด

Dimon พยักหน้ารับ Fed โดยกล่าวว่า "ทุกคนคิดว่า Fed สามารถจัดการเรื่องนี้ได้" ไม่ใช่ทุกคนที่มองโลกในแง่ดีนัก

ในอดีตที่ผ่านมา เฟดได้ตัดสินใจบางอย่างที่น่าสงสัยรวมถึงทศวรรษของนโยบายการเงินที่ง่าย การพลิกกลับของความเข้มงวดในปี 2019 การยืนกรานว่าแรงกดดันด้านราคาเป็นเพียงชั่วคราว บังคับให้ยอมรับว่าถูกเข้าใจผิดโดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Janet Yellen และการไหลเข้าที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ในโลกของการคาดการณ์เงินเฟ้อ Fed's ความน่าเชื่อถือ เป็นหัวใจสำคัญของประสิทธิภาพของนโยบาย

ด้วยความน่าเชื่อถือที่สั่นคลอน นักลงทุนไม่มั่นใจว่าเฟดสามารถลดอัตราเงินเฟ้อที่สูงลงเหลือขนาดได้ และที่สำคัญกว่านั้น ให้ทำในขณะที่ลงจอดอย่างนุ่มนวล

Danielle DiMartino Booth ซีอีโอของ Quill Intelligence และที่ปรึกษาของ Dallas Fed ในช่วงปี 2006-2015 เชื่อว่า Fed มีศักยภาพที่จะ “อนุญาตให้ควบคุมการระเบิดภายในเครดิตของสหรัฐฯ”เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ

หากสถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นจริง คนอเมริกันโดยเฉลี่ยสามารถคาดหวังความเจ็บปวดได้มากมายในอนาคต เธอยังคิดว่ามี “ทุกเหตุผลที่เชื่อได้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจมองว่าการหดตัวต่อเนื่องเป็นครั้งที่สองในไตรมาสหน้า”

แม้แต่นาย Dimon ก็ยอมรับว่า QT ไม่สามารถนำงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ กลับมาซิงค์ได้จนถึงปี 2026 หรือ 2027 ซึ่งหมายความว่าเงื่อนไขทางการเงินจะเข้มงวดขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นระยะเวลานาน

วงเวียนเศรษฐกิจ

ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา นักลงทุนคุ้นเคยกับนโยบายความเสี่ยงต่ำ สภาพคล่องสูง และนโยบายการเงินที่ง่าย อย่างไรก็ตาม อย่างน้อยสำหรับตอนนี้ อัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้ดูเหมือนจะเหวี่ยงลูกตุ้ม และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการตึงตัวเชิงปริมาณคาดว่าจะดำเนินต่อไป

แม้ว่าการขึ้นลงของราคาอาจเกิดได้ แต่เงื่อนไขแนะนำว่าเราอาจจะอยู่ในตลาดหมีอยู่แล้วในปัจจุบัน ซึ่งนำเสนอภาพใหม่ที่นักลงทุนจะต้องดิ้นรนเพื่อนำทาง

QT มีแนวโน้มที่จะบังคับความผันผวนมากขึ้นในเครื่องมือทางการเงิน และอาจคุกคามการออมของคนทั่วไป ไม่ต้องพูดถึงอารมณ์ที่เสียไปในช่วงเวลาดังกล่าว อาจมาพร้อมกับความยากลำบากในการรู้ว่าควรออกจากตลาดหรือไม่และเมื่อใด

นโยบายที่เข้มงวดขึ้นเมื่อเผชิญกับปัญหาด้านภูมิศาสตร์และเศรษฐกิจ ซึ่งอาจเป็นสิ่งชั่วร้ายที่จำเป็นในปัจจุบัน สิ่งต่างๆ จะยากขึ้นสำหรับทั้งผู้บริโภคและนักลงทุน

หาซื้อได้ที่ไหนตอนนี้

ในการลงทุนที่ง่ายและสะดวก ผู้ใช้จำเป็นต้องมีโบรกเกอร์ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำและมีประวัติความน่าเชื่อถือ โบรกเกอร์ต่อไปนี้ได้รับการจัดอันดับสูง เป็นที่ยอมรับทั่วโลก และปลอดภัยในการใช้งาน:

1. Etoroได้รับความไว้วางใจจากผู้ใช้มากกว่า 13 ล้านคนทั่วโลก ลงทะเบียนที่นี่>
2. Capital.comง่ายใช้งานง่ายและควบคุม ลงทะเบียนที่นี่>

*การลงทุน Cryptoasset นั้นไม่มีการควบคุมในบางประเทศในสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร ไม่มีการคุ้มครองผู้บริโภค เงินทุนของคุณมีความเสี่ยง