นี่คืออัตราผลตอบแทน 11.5% ถัดไปในกลุ่มตราสารหนี้หรือไม่?

“รับของพรุ่งนี้ บลูมเบิร์ก พาดหัวข่าววันนี้ที่ Outlook ที่แตก! "

สโลแกนใหม่ของเราในปี 2023? บางที. ฉันนำมันขึ้นมาเพราะเรา การค้าพันธบัตรถดถอย ได้รับไอน้ำกลายเป็นทันที แบนด์วากอน.

เมื่อสามสัปดาห์ที่แล้ว พวกเราที่ต่างฝ่ายต่างตะโกนอยู่คนเดียวในป่าแห่งเงินปันผล "ซื้อ พันธบัตรที่ปลอดภัยเหล่านี้จ่าย 4.2% ก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2023!”

ตรรกะของเรานั้นเรียบง่าย พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีไม่ได้จ่าย 4% หรือมากกว่านั้นใน 14 ปี เมื่อหุ้นดูสั่นคลอน (พูดน้อยที่สุด!) คูปอง 4 ด้ามดึงดูดผู้ซื้อวาฬบางราย รวมถึงเจฟฟรีย์ กันดลัค (Jeffrey Gundlach) “เทพแห่งพันธะ” (เราจะพูดถึงเขาในอีกสักครู่)

ปลาวาฬกำลังหิว พวกเขากวาดคลังสมบัติเหล่านี้ไปทางซ้ายและขวา ทำให้ผลผลิตจมลง เมื่อพันธบัตรมีความน่าสนใจมากขึ้น การจ่ายเงินก็ลดลง ผลตอบแทน 10 ปีคือ แล้ว ลดลงถึง 3.7% ขณะที่ฉันเขียนคำเหล่านี้

การลดลงของผลตอบแทนส่งผลให้ราคาสูงขึ้น กองทุนที่เราแนะนำโดยเฉพาะ iShares พันธบัตรรัฐบาลอายุ 20 ปีขึ้นไป ETF (TLT
TLT
)กำลังดีขึ้น 9%+ ในเวลาน้อยกว่าสามสัปดาห์. กำไรนี้ทำให้ได้ผลตอบแทนรวม 160% ต่อปี Niiiiiiiiice.

ตอนนี้ bigwigs ที่ บลูมเบิร์ก ต้องการที่จะกระโดดขึ้นไปบนเกวียนของเรา เพียงแค่วันอาทิตย์นี้ สิ่งพิมพ์รายงาน การค้าที่ถดถอยครั้งใหญ่ของตลาดธนารักษ์กำลังรวบรวมโมเมนตัม.

ดูสิ โมเมนตัมมี แล้ว ถูกรวบรวม เราทำเงินได้ 9% ในสัปดาห์จากกองทุนตราสารหนี้ที่ปลอดภัย! คุณอ่านที่นี่ก่อน

ตอนนี้เงินง่าย ๆ ได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว พวกเรานักคิดดั้งเดิมมีทางเลือกสองทาง:

1. “ไล่ล่า” วงดนตรีที่เราเริ่มต้น (และ บลูมเบิร์ก เลื่อนตำแหน่ง) มีเงินล่าช้า. หรือ,
2. ค้นหาพาดหัวข่าวหลักถัดไปของวันพรุ่งนี้ วันนี้

แน่นอน เรากำลังมองข้ามฝูงชนวานิลลาสำหรับแนวคิดดั้งเดิมต่อไปของเรา เราจะซื้อมันตอนนี้เพื่อที่พวกเขาจะได้รีบเข้ามาในภายหลัง เฮ็คพวกเขาสามารถรับเครดิตได้ เราไม่สนใจ เรามุ่งเน้นที่ผลตอบแทนสูงและผลกำไรที่เป็นไปได้ตามลำดับ

ด้วยจิตวิญญาณนี้ เราหันกลับไปหา Mr. Gundlach ฮีโร่ผู้ผูกมัดของเรา ปีนี้ของเขา กองทุน DoubleLine Income Solutions (DSL) ถูกถล่มควบคู่ไปกับกองทุนตราสารหนี้อื่น ๆ เกือบทั้งหมด!

ตอนนี้กองทุนของ Gundlach ไม่ได้รับผลกระทบเพราะเขาและทีม DoubleLine ของเขาเลือกหุ้นกู้ที่ไม่ดี พันธบัตรของพวกเขา—บางอันให้ผลตอบแทน 7.5%, 9.25% และแม้แต่ 10.25%—กำลังจ่ายให้กับการค้นหา DSL มี ไม่ มีปัญหาเรื่องรายได้

มันมีความสนใจ อัตรา ปัญหา

อัตราที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อกองทุนเช่น DSL สองทาง ประการแรก พวกเขาบุ๋มราคาพอร์ตโฟลิโอปัจจุบัน เมื่ออัตราเพิ่มขึ้น ราคาพันธบัตรจะลดลง ท้ายที่สุดแล้ว ใครบ้างที่อยากจะถูกล็อกด้วยการชำระเงินแบบคงที่เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น

ประการที่สอง อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมของ DSL ในฐานะที่เป็นกองทุนปิด ทีม DoubleLine สามารถกู้ยืมเงินได้โดยแทบไม่ต้องทำอะไรเลยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ทำไมพวกเขาถึงไม่ใช้คูปอง 7.5% ถึง 10.25% มากกว่านี้ ตลอดวัน เมื่อไหร่ที่พวกเขาจะกู้ได้ 1% หรือ 2%?

แต่เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมของ DSL ก็เช่นกัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้เงินปันผลของเราเล็กน้อย

อย่ากลัวเลย ที่นั่น is แสงสว่างที่ปลายอุโมงค์ ธนาคารกลางสหรัฐเกือบจะเสร็จสิ้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นแล้ว ซึ่งหมายความว่าต้นทุนเงินทุนของ DSL จะแตะเพดานในไม่ช้าและลดลงในที่สุดเมื่อเราเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2023 ที่คาดการณ์ไว้

นอกจากนี้ ราคาพันธบัตรของบริษัทได้เริ่มสูงขึ้นแล้ว เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่พังทลายลง แน่นอนว่าปี 2022 เป็นปีที่แย่มากจนถึงปัจจุบัน แต่เช่นเดียวกับ TLT ประสิทธิภาพล่าสุดที่ตกต่ำนี้นำเสนอโอกาสที่ยิ่งใหญ่สำหรับผู้แสวงหารายได้ที่ใส่ใจ

นักลงทุน DSL มีสามวิธีในการชนะที่นี่ ประการแรก กองทุนจะจ่ายผลตอบแทนไฟฟ้า 11.5% ถัดไป NAV มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากทั้งอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวลดลง และสุดท้าย กองทุนซื้อขายในวันนี้ด้วยส่วนลด 4% ซึ่งหมายความว่าเราได้รับเงินเพื่อขี่ปืนลูกซองกับ Gundlach

Brett Owens เป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุน Outlook ที่แตก. สำหรับแนวคิดรายได้ที่ดียิ่งขึ้นรับสำเนารายงานพิเศษล่าสุดของเขาฟรี: ผลงานการเกษียณอายุก่อนกำหนดของคุณ: เงินปันผลจำนวนมาก—ทุกเดือน—ตลอดไป.

การเปิดเผย: ไม่มี