ตลาดนี้มีที่ซ่อนหรือไม่? หนึ่งคำ: เงินสด

ไม่มีที่ไหนให้วิ่งและไม่มีที่ไหนให้ซ่อน วิธีที่ง่ายที่สุดวิธีหนึ่งที่จะบอกว่าคุณอยู่ในตลาดกระทิงคือการศึกษาค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันของราคาเทียบกับค่าเฉลี่ย 200 วัน ฟังดูง่ายเกินไป? อาจเป็นไปได้ แต่จากข้อมูลจาก Ned Davis Research ในช่วง 122 ปีที่ผ่านมาถือครอง Dow Industrials เมื่อ 50 วันต่ำกว่า 200 วันซึ่งประมาณ 1/3 ของเวลากลับเป็นศูนย์ใหญ่ (ไม่รวมเงินปันผล ). ถือเมื่อ 50 วันสูงกว่า 200 ให้ผลตอบแทน 8.4%/ปี หากคุณมีกลยุทธ์ง่ายๆ อื่นๆ ที่สร้างอัลฟ่ามากกว่า 8% ต่อปีเป็นเวลา 122 ปี คุณน่าจะเกษียณอย่างสบายใจ!

Dow Industrials ไม่ได้มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวเช่นกัน ทองคำ เงิน น้ำมันดิบ ดอลลาร์สหรัฐ และพันธบัตร มีพฤติกรรมทางเทคนิคเหมือนกัน มีธุรกิจการจัดการสินทรัพย์ทั้งหมดที่สร้างขึ้นบนแนวคิดนี้ที่เรียกว่ากลยุทธ์การจัดการฟิวเจอร์ส แต่ฉันไม่ต้องการพูดนอกเรื่อง ตัวบ่งชี้กำลังบอกอะไรตอนนี้? หุ้น พันธบัตร และทองคำล้วนอยู่ในตลาดหมี เงินสดเท่านั้นที่อยู่ในตลาดกระทิง ด้วยเหตุนี้ เราจึงมองว่าคลังระยะสั้นที่ให้ผลตอบแทน 3+% เป็นพร็อกซีเงินสดที่ดีในการสร้างรายได้ส่วนเพิ่ม

ไม่ค่อยมี แต่แน่นอนว่าขณะนี้ มีช่วงเวลาหนึ่งในตลาดทุนทั่วโลกที่การแสวงหาความปลอดภัยและการแสวงหาผลตอบแทนที่เป็นบวกอาจกลายเป็นสิ่งที่ท้าทายอย่างมาก และโอกาสค่อนข้างจำกัด เราอยู่ในสภาพแวดล้อมแบบนี้หรือไม่? บางที. ปัจจัยพื้นฐาน ยุทธวิธี และเทคนิคทั้งหมดทำให้เราสรุปได้ว่าผลตอบแทนของหุ้น ตราสารหนี้ และทองคำในปัจจุบันนั้นดูท้าทาย ในขณะที่ตลาดหมีมีการชุมนุมของตลาดหมีอย่างแน่นอน การซื้อขายแนวโน้มที่สวนกลับนั้นเป็นสิ่งที่ท้าทายอย่างยิ่งและมีความเสี่ยงอย่างมากหากคุณได้รับ 'การค้า' ผิด ดังนั้น เราไม่แนะนำว่านี่เป็นกลยุทธ์ที่คาดการณ์ได้สำเร็จ

แล้วนั่นจะทำให้นักลงทุนอยู่ที่ไหน หากในความเป็นจริง เรากำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ให้ผลตอบแทนต่ำ/เป็นลบในสินทรัพย์ทุกประเภท? เราเชื่อว่ามีการดำเนินการหลายอย่างที่ต้องพิจารณาและวางตำแหน่งพอร์ตโฟลิโอของคุณให้ทนต่อกระแสลมปะทะเหล่านี้

1) การกระจายการลงทุนยังคงมีความสำคัญ: เมื่อพูดถึงการรักษาความมั่งคั่ง การมีพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายสูงเป็นสิ่งสำคัญ กุญแจสำคัญคือต้องแน่ใจว่าประเภทสินทรัพย์ไม่มีความสัมพันธ์กัน ในมุมมองของเรา สินทรัพย์หลักมีเพียง 4 ประเภทเท่านั้น: ตราสารทุน พันธบัตรระดับการลงทุน โลหะมีค่า (หรือที่เรียกว่าสกุลเงินแข็ง) และเงินสด แต่ละรายการเหล่านี้มีคลาสของสินทรัพย์ย่อยจำนวนมาก พยายามจำแนกการถือครองทั้งหมดของคุณในหนึ่งในสี่ข้อข้างต้น ตัวอย่างจะเป็นเจ้าของทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ช่วยกระจายพอร์ตการลงทุนในตราสารทุนของคุณ แต่มีแนวโน้มสูงที่สัมพันธ์กับหุ้น ดังนั้นอย่าคิดว่าเป็นพันธบัตรที่อาจนำไปสู่ปัญหาได้

2) มุ่งมั่นในระยะยาว: ค้นหาแนวคิดการลงทุนที่คงทนซึ่งไม่ได้ราคาเต็มและใช้จุดอ่อนระยะสั้นเพื่อสะสมมากขึ้น ความได้เปรียบของคุณคืองานวิจัยของ Wall Street ที่คิดว่าในอีก 5-10 ปีข้างหน้านั้นล้าสมัยไปแล้ว ระยะเวลาการถือครองหุ้น NYSE ปัจจุบันคือครึ่งปี เมื่อฉันเริ่มลงทุนก็ใกล้จะถึง 4 ปีแล้ว เตรียมพร้อมที่จะวิเคราะห์และทดสอบสมมติฐานของคุณอย่างต่อเนื่อง

3) รู้ว่าคุณเป็นเจ้าของอะไรและลงทุนกับใคร: แม้ว่าสิ่งนี้อาจดูเหมือนชัดเจน แต่ตอนนี้เป็นเวลาที่จะ 'เตะยาง' ให้หนักขึ้น ประเมินและประเมินว่าคุณเข้าใจกองทุน หุ้น และสินทรัพย์อื่นๆ ที่คุณเป็นเจ้าของอย่างแท้จริงหรือไม่ แทนที่จะถามแค่ว่าข้อดีข้อเสียคืออะไร ให้พิจารณาด้วยว่าความเสี่ยงด้านลบคืออะไรสำหรับการลงทุนแต่ละครั้งที่คุณมี ภาวะถดถอยจะส่งผลกระทบต่อการลงทุนของคุณอย่างไร? ผู้จัดการกองทุนได้ดำเนินการอย่างไรในรอบก่อนหน้า?

4) อยู่ใกล้บ้าน: จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจลักษณะความเสี่ยง/ผลตอบแทนในพอร์ตโฟลิโอของคุณ และแสวงหาการลงทุนด้วยเบต้าที่ต่ำกว่า ซึ่งถือได้ว่าเป็นความสัมพันธ์ระหว่างความสัมพันธ์ระหว่างความสัมพันธ์และความผันผวน ซึ่งอาจรวมถึงทั้งการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก และ/หรือการลงทุนกับผู้จัดการที่ป้องกันความเสี่ยงอย่างแข็งขัน โดยลดระดับเบต้าเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน ตอนนี้ไม่ใช่เวลาที่จะเปิดเผยมากเกินไปในสินทรัพย์ประเภทใดที่ทำให้คุณอยู่ในตำแหน่งที่ไม่แน่นอนบนเส้นความเสี่ยง

5) แสวงหาสินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กัน: คำว่า สินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กัน อาจเป็นวิธีที่ใช้มากเกินไปและถูกต้องน้อยที่สุดในการอธิบายการลงทุนเกือบทั้งหมดที่จัดอยู่ในประเภทดังกล่าว เราเชื่อว่าการค้นหาสินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กันอย่างแท้จริงนั้นเป็นสิ่งที่ท้าทาย เพราะเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องพิจารณาว่าทั้งเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพไม่มีความสัมพันธ์กับตลาดทุนในทางใดทางหนึ่ง เราใช้เวลากว่าหนึ่งปีในการสร้างพอร์ตการลงทุนของสินทรัพย์เหล่านี้ซึ่งลงทุนในพื้นที่ที่ไม่ผูกมัด ไม่เชื่อมโยง หรือสัมผัสกับตราสารทุน ตราสารหนี้ หรือทองคำ ในขณะที่การสร้างพอร์ตโฟลิโอเฉพาะของสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์ซึ่งมีสภาพคล่องต่ำนั้นไม่รอบคอบ แต่เราเชื่อว่าการจัดสรรการเปิดเผยข้อมูลหลักเดียวให้กับพวกเขานั้นเหมาะสมในสภาพแวดล้อมของตลาดนี้

6) สภาพคล่องเป็นราชา: ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีในการประเมินว่าคุณต้องการสภาพคล่องมากแค่ไหนในอีก 24 เดือนข้างหน้า ฉันไม่ได้หมายความว่านั่นคือระยะเวลาของตลาดหมี แต่สิ่งสำคัญคือต้องมีความปลอดภัยเมื่อพูดถึงสภาพคล่องของคุณ สิ่งสุดท้ายที่เราต้องการจะทำคือเผชิญปัญหาสภาพคล่องในสภาพแวดล้อมที่ถดถอย

ฉันเปิดบทความนี้โดยระบุว่าเราอาจเป็นสภาพแวดล้อมที่ไม่มีที่ให้วิ่งหนีและไม่มีที่หลบซ่อน แต่แท้จริงแล้วไม่ได้หมายความว่าไม่มีอะไรจะทำอย่างแน่นอน อันที่จริง ตอนนี้เป็นเวลาที่จะทบทวน/ประเมินรายการข้างต้น และสร้างรายการตรวจสอบส่วนบุคคลของรายการเพื่อพิจารณาและดำเนินการ เมื่อไตร่ตรองและมองย้อนกลับไปที่ผลตอบแทนจากพอร์ตโฟลิโอของคุณ วิธีจัดการในช่วงตลาดหมีมีความสำคัญมากกว่าวิธีดำเนินการในช่วงตลาดกระทิง เพียงจำไว้ว่าให้วิ่งต่อไปและเงินสด (ความปลอดภัย) นั้นอยู่ในตลาดกระทิง!