ยักษ์ใหญ่ ESG กำลังสะดุดหรือไม่?

เมื่อวานนี้ ผู้นำสภาและวุฒิสภาของรัฐฟลอริดา ยกย่องกฎหมาย ที่จะ "ปกป้องบัญชีเกษียณอายุของฟลอริดาและการลงทุนของรัฐจากการเลือกปฏิบัติทางการเงินโดยขจัดการพิจารณากลยุทธ์การลงทุนด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG)" และ "ปกป้อง Floridians จากการถูกปฏิเสธสินเชื่อตามความเชื่อทางการเมืองหรือสังคมของพวกเขา" อาจเป็นเรื่องประชดประชันเป็นพิเศษที่ Ron DeSantis ผู้ว่าการรัฐฟลอริดา ประกาศหนึ่งวันก่อนวาเลนไทน์ ข้อเสนอทางกฎหมายล่าสุดของเขาเพื่อต่อต้านขบวนการ ESG ที่ควบคุมกลยุทธ์การลงทุนของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในตะวันตกในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ข้อเสนอจะห้ามไม่ให้ผู้จัดการกองทุนของรัฐและรัฐบาลท้องถิ่นในรัฐพิจารณาปัจจัย ESG ในการตัดสินใจลงทุนใดๆ หน่วยงานของรัฐจะไม่ได้รับอนุญาตให้ขอข้อมูล ESG จากซัพพลายเออร์ในกระบวนการจัดซื้อจัดจ้าง ผู้ว่าราชการจังหวัดได้รับในหมู่ ผู้สนับสนุนการต่อต้าน ESG ชั้นนำยกเว้นผู้จัดการกองทุนสำหรับกองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐเมื่อปีที่แล้วจากการรวมปัจจัย ESG ในกระบวนการลงทุน รัฐเพิ่งถอนเงิน 2 พันล้านดอลลาร์จาก BlackRockBLK
ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยมูลค่ากว่า 8.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายใต้การจัดการ ด้วยการใช้ปัจจัย ESG เล็กน้อยสำหรับ BlackRock แต่มันเป็นเอฟเฟกต์การสาธิตที่มักมีความสำคัญในแผนของสิ่งต่างๆ

ยักษ์ใหญ่ ESG ซึ่งยืนอยู่คร่อมโลกของธุรกิจและอำนาจทางการเมืองในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาในโลกตะวันตกกำลังสะดุดหรือไม่?

ต้นกำเนิดของ ESG

รากฐานของการเคลื่อนไหวของ ESG สามารถโยงไปถึงความกังวลเกี่ยวกับ "ความรับผิดชอบต่อสังคมขององค์กร" (CSR) ซึ่งเป็นคำที่บัญญัติขึ้นในปี 1953 โดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันและผู้เขียน "ความรับผิดชอบต่อสังคมของนักธุรกิจ" ฮาวเวิร์ด โบเวน. เขาใช้วลีนี้เพื่ออ้างถึง "ภาระหน้าที่ของนักธุรกิจในการปฏิบัติตามนโยบายเหล่านั้น ตัดสินใจ หรือปฏิบัติตามแนวปฏิบัติซึ่งเป็นที่พึงปรารถนาในแง่ของวัตถุประสงค์และคุณค่าของสังคมของเรา" ในช่วงปี 1970 CSR เริ่มเป็นที่นิยมในแวดวงองค์กรและกลายเป็นส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมการจัดการกระแสหลักในโลกธุรกิจของประเทศที่พัฒนาแล้ว ในปี 1973 การประชุมเศรษฐกิจโลกของ “แถลงการณ์ของดาวอส” ประกาศว่าผู้บริหารต้องรับใช้พนักงานและสังคมในฐานะ “ผู้ดูแลจักรวาลวัตถุสำหรับคนรุ่นอนาคต”

การเปลี่ยนแปลงของ CSR ไปสู่ ​​ESG และ “ทุนนิยมผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย” สามารถโยงไปถึงโคฟี อันนัน เลขาธิการสหประชาชาติในขณะนั้น บอก การรวมตัวกันของผู้นำทางธุรกิจและการเงินที่ฟอรัมดาวอสของ WEF ในปี 1999 เพื่อริเริ่มร่วมกับสหประชาชาติ “ข้อตกลงร่วมกันทั่วโลกเกี่ยวกับค่านิยมและหลักการ ซึ่งจะให้มนุษย์เผชิญหน้ากันในตลาดโลก” ด้วยสุนทรพจน์ของ Annan ทำให้ ESG ผสมผสานกับแนวคิดของ "การพัฒนาที่ยั่งยืน" ภายใต้การกำกับดูแลของการประชุมประจำปีที่ดาวอสและสหประชาชาติ

ในฐานะที่เป็นหลักการจัดระเบียบศูนย์กลางของทุกสิ่งในด้านเศรษฐกิจ สังคม และสิ่งแวดล้อม แนวคิดของการพัฒนาที่ยั่งยืนและ ESG นำมาซึ่งความกังวลที่มีอยู่ของ "วิกฤตสภาพภูมิอากาศ" และได้กลายเป็นความหมกมุ่นหลักในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาในนโยบายสาธารณะและวาทกรรมทางสังคมทั่วทั้ง โลกตะวันตก.

การโจมตีของ ESG เกี่ยวกับเชื้อเพลิงฟอสซิล

กลุ่มนักแสดงนำในรัฐบาลตะวันตก หน่วยงานพหุภาคี และองค์กรธุรกิจ ตั้งแต่หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินไปจนถึงข้าราชการหน่วยงานพัฒนา และจากซีอีโอไปจนถึงที่ปรึกษาการลงทุน การส่งเสริม “ทุนนิยมผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย” มีเป้าหมายหลักประการเดียวที่มองเห็น: อุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิล ได้แก่ ถ่านหิน น้ำมันและก๊าซธรรมชาติ ตรรกะที่เป็นที่นิยมใช้นั้นเรียบง่ายและหลอกลวง เรียบง่ายเป็นพิเศษ. การเผาไหม้ของเชื้อเพลิงฟอสซิลเป็นแหล่งสำคัญของการปล่อยก๊าซเรือนกระจกซึ่งนำไปสู่ภาวะโลกร้อน ก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ซึ่งเป็นก๊าซเรือนกระจกถือเป็น 'ปุ่มควบคุม'ของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ. ดังนั้นความเร่งด่วนในการ 'รักษาโลก' โดยการปิดอุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิลอย่างรวดเร็ว (“สุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050”) โดยมี ESG และทุนนิยมผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเป็นผู้นำ

บีพีเป็นหนึ่งในบริษัทน้ำมันและก๊าซระหว่างประเทศรายใหญ่รายแรกที่ ประกาศ เมื่อปี 2002 ว่า “เราต้องพลิกโฉมธุรกิจพลังงาน เราต้องไปให้ไกลกว่าปิโตรเลียม” ไม่ใช่ British Petroleum ในสมัยก่อนอีกต่อไป แต่ "เหนือกว่าปิโตรเลียม" — bp เป็นตัวอักษรตัวเล็ก -ของใหม่. ในปี 2020 CEO ของบริษัทในก ประกาศช็อตโดยสัญญาว่าจะลดการผลิตน้ำมันและก๊าซลง 40% และเพิ่มการใช้จ่ายด้านทุนสำหรับพลังงานคาร์บอนต่ำเป็นสิบเท่าเป็น 5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเป็นแผนการที่ “แม้แต่กรีนพีซยังยกย่องอย่างระมัดระวัง” บริษัท พร้อมด้วยบริษัทน้ำมันและก๊าซรายใหญ่อื่นๆ ของยุโรปอย่าง Shell และ TotalEnergies ได้ให้คำมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายการปล่อยคาร์บอนเป็นศูนย์ภายในปี 2050 ตามข้อตกลงปารีส ซึ่งเป็นข้อตกลงระหว่างประเทศที่ไม่มีข้อผูกมัดซึ่งลงนามในปี 2015 ความสำเร็จครั้งสำคัญในการแสวงหาการไถ่ถอนสิ่งแวดล้อมขององค์กร

การเคลื่อนไหว ESG ซึ่งได้รับแรงผลักดันในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมานั้นไม่ได้ไร้ผล ค่าใช้จ่ายด้านทุนน้ำมันและก๊าซ ลดลง เกือบ 60% จากจุดสูงสุดที่ 780 ล้านดอลลาร์ในปี 2014 เป็น 328 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 แม้ว่าสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากการตกต่ำของราคาน้ำมันในช่วงปี 2014-2016 และในช่วงปี 2020 ที่เกิดวิกฤตโควิด สภาพแวดล้อมที่ผสมผสาน ESG ในภาคตะวันตก ตามล่าสุด ศึกษา โดย Goldman Sachs ความล่าช้าในการลงทุนในโครงการน้ำมันและก๊าซตั้งแต่ปี 2014 จะนำไปสู่การสูญเสีย 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน (หรืออีกประเทศหนึ่งของซาอุดีอาระเบีย) และ 3 ล้านบาร์เรลต่อวันของน้ำมันดิบเทียบเท่าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) (หรือประเทศกาตาร์อีกแห่ง ) ภายในปี 2024-25 ธนาคารเตือนว่า: “เราใช้ความจุสำรองทั้งหมดในระบบหมดแล้ว และไม่สามารถรับมือกับการหยุดชะงักของอุปทานเช่นเดียวกับที่เรากำลังพบเห็นอยู่ในขณะนี้ เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน”

อย่ายุ่งกับเท็กซัส

ศูนย์กลางของการโต้กลับต่อขบวนการ ESG นั้นอยู่ในรัฐเท็กซัสอย่างไม่ต้องสงสัย ซึ่งเป็นแหล่งผลิตน้ำมันและก๊าซที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา ในเดือนสิงหาคม 2022 รัฐ การตีพิมพ์ รายชื่อบริษัทการเงินที่อาจถูกห้ามไม่ให้ทำธุรกิจกับเท็กซัส กองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐ และรัฐบาลท้องถิ่น ผู้นำสภาคองเกรสเท็กซัสยืนยันว่าแนวโน้มการลงทุน ESG เป็นการโจมตีเชื้อเพลิงฟอสซิล ซึ่งเป็นการคว่ำบาตรการผลิตเชื้อเพลิงแบบเดิมอย่างมีประสิทธิภาพซึ่งเป็นงบประมาณส่วนใหญ่ของรัฐ

เท็กซัสขึ้นบัญชีดำบริษัทการเงินหลายแห่งรวมถึงกองทุน ESG ที่บริหารโดยวาณิชธนกิจชั้นนำอย่างโกลด์แมน แซคส์และเจพี มอร์แกน และกล่าวว่าพวกเขาจะถูกห้ามไม่ให้ทำธุรกิจกับรัฐ บัญชีดำรวมถึง BlackRock ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก พร้อมด้วย BNP Paribas, Credit Suisse GroupCS
, Danske Bank, Jupiter Fund Management, Nordea Bank, Schroders PLC, Svenska Handelsbanken, Swedbank และ UBS Group

Glenn Hegar ผู้ควบคุมเท็กซัส กล่าวว่า ว่า “การเคลื่อนไหวของ ESG ได้ก่อให้เกิดระบบที่คลุมเครือและบิดเบือน ซึ่งบริษัทการเงินบางแห่งไม่ได้ทำการตัดสินใจเพื่อประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นหรือลูกค้าอีกต่อไป แต่กลับใช้อิทธิพลทางการเงินเพื่อผลักดันวาระทางสังคมและการเมืองที่ปิดเป็นความลับ”

ในเดือนมกราคมนี้ อัยการสูงสุด XNUMX คนได้ปล่อยตัวก จดหมาย ให้กับบริษัทที่ปรึกษาผู้รับมอบฉันทะที่ใหญ่ที่สุดสองแห่ง ได้แก่ Institutional Shareholder Services (ISS) และ Glass, Lewis & Company ซึ่งควบคุมตลาดที่ปรึกษาตัวแทนตัวแทนในสหรัฐฯ เกือบทั้งหมด พวกเขาใช้ประโยชน์จากวิธีที่ผู้ถือหุ้นสถาบันลงคะแนนเสียงในมติของบริษัททั่วประเทศ . ในจดหมาย ทนายความทั่วไปเตือนว่า “การกระทำของคุณอาจคุกคามมูลค่าของการลงทุนและเงินบำนาญของรัฐและพลเมืองของเรา ซึ่งเป็นผลประโยชน์ที่ไม่อาจด้อยกว่าความเชื่อทางสังคมและสิ่งแวดล้อมของคุณหรือของลูกค้ารายอื่นของคุณ”

อัยการสูงสุดคัดค้านการใช้เกณฑ์ทางสังคมและสภาพอากาศในการให้คำแนะนำแก่เครื่องมือการลงทุนของรัฐ และแสดงหลักฐานของการละเมิดหน้าที่ความไว้วางใจที่อาจเกิดขึ้น โดยกล่าวหาว่าที่ปรึกษาผู้รับมอบฉันทะอาจละเมิดหน้าที่ทางกฎหมายและสัญญาของตนต่อลูกค้าโดย “ให้คำมั่นว่าจะ แนะนำ … กับ” ข้อเสนอที่ล้มเหลวในการดำเนินการตามเป้าหมาย ESG อย่างเพียงพอ

ความรับผิดชอบต่อสังคมของธุรกิจคือการเพิ่มผลกำไร

คำถามเกี่ยวกับบทบาทที่เหมาะสมทางจริยธรรมของบริษัทธุรกิจในสังคมที่พวกเขาดำเนินธุรกิจนั้นเก่าแก่พอๆ กับตัวบริษัทธุรกิจเอง อดัม สมิธ ปราชญ์แห่งเศรษฐศาสตร์การเมืองแบบคลาสสิก เป็นผู้สังเกตการณ์ธุรกิจที่เฉียบแหลมพอๆ กับคนอื่นๆ เขาประพันธ์ การสอบถามเกี่ยวกับธรรมชาติและสาเหตุของความมั่งคั่งของประชาชาติ หลังจากนั้น. เขาไม่ได้ไม่แน่ใจเลยในการตอบคำถามเกี่ยวกับธุรกิจที่มีจริยธรรมในปี พ.ศ. 1776: มันมาจากการอุทธรณ์ต่อผลประโยชน์ของตนเองของคนขายเนื้อ คนต้มเบียร์ และคนทำขนมปังที่เราคาดหวังว่าอาหารเย็นของเรา ไม่ใช่ความเมตตากรุณาของพวกเขา นอกจากนี้เขายัง "ไม่เคยรู้จักการทำความดีมากมายจากผู้ที่ได้รับผลกระทบเพื่อการค้าเพื่อสาธารณประโยชน์"

เกือบสองศตวรรษต่อมา มิลตัน ฟรีดแมน ซึ่งเป็นหนึ่งในเมกัสฝึกหัดที่มีชื่อเสียงที่สุดของสมิธ มีความชัดเจนในตัวเขาเช่นเดียวกัน คำตอบ: “ความรับผิดชอบต่อสังคมของธุรกิจมีเพียงหนึ่งเดียวเท่านั้น คือการใช้ทรัพยากรและมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลกำไรตราบเท่าที่ยังอยู่ในกฎของเกม กล่าวคือ เข้าร่วมการแข่งขันที่เปิดกว้างและเสรีโดยไม่มี หลอกลวงหรือฉ้อฉล” เขาไม่ไว้วางใจนักธุรกิจที่พูดถึงการส่งเสริมจุดจบทางสังคมที่พึงปรารถนาเช่นกัน เพราะพวกเขาเป็น “หุ่นเชิดของพลังทางปัญญาโดยไม่รู้ตัวที่บ่อนทำลายพื้นฐานของสังคมเสรีในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา” คำพูดของเขาดังเช่นทุกวันนี้ บางทีอาจเป็นเรื่องเร่งด่วนยิ่งกว่านั้น

สถานประกอบการ ESG ไม่ได้เป็นเพียงยักษ์ใหญ่ที่ยืนอยู่คร่อมโลกของธุรกิจสมัยใหม่ มันครองตำแหน่งที่โดดเด่นในการเมืองและการบริหารราชการของรัฐกำกับดูแลที่ขยายตัวตลอดเวลาทั่วโลกตะวันตก มันได้เข้าไปในห้องประชุมของหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน งานสัมมนาของนักวางแผนเศรษฐกิจ และศาลากลางของนักการเมืองอย่างโจ่งแจ้ง คำสั่งของ HL Mencken นักเขียนเรียงความผู้ยิ่งใหญ่เกี่ยวกับ "การเมืองเชิงปฏิบัติ" เหมาะที่จะสรุปบทบาทของ ESG ในการเมืองตะวันตกร่วมสมัย: "จุดมุ่งหมายทั้งหมดของการเมืองเชิงปฏิบัติคือการทำให้ประชาชนตื่นตระหนก กับเหล่าฮ็อบก็อบลินที่ไม่มีที่สิ้นสุด พวกมันล้วนอยู่ในจินตนาการ” การเมืองเชิงปฏิบัติในตะวันตกทุกวันนี้ก็ได้รับผลกระทบจากพวกฮ็อบก็อบลินไม่น้อยไปกว่ากัน การ “ต่อสู้กับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ” และการเรียกร้อง “ความยุติธรรมทางสังคม” เหนือสิ่งอื่นใด

วันนี้ Milton Friedman ถูกปฏิเสธโดยชอบของ US Business Roundtable และสมาชิก CEO ที่ทรงพลังเช่น Larry Fink จาก BlackRock ความเกลียดชังอย่างกว้างขวางต่อทุนนิยมผู้ถือหุ้นและผลกำไรในวัฒนธรรมสมัยนิยมและในโลกธุรกิจ ซึ่งถูกปลูกฝังโดย ESG และผู้สนับสนุน "ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย" ในพรรคการเมือง บริษัทธุรกิจ และองค์กรพัฒนาเอกชน เป็นลางไม่ดีต่อระบบทุนนิยม

แต่ตอนนี้เราเห็นการเกิดขึ้นของการต่อต้านการปฏิวัติในกฎหมาย กฎหมาย และวัฒนธรรม ต่อต้านอาณัติและพฤติกรรมขององค์กรที่สนับสนุน ESG และ "ทุนนิยมผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย" ในการฟันเฟืองต่อต้านการบุกรุกที่กัดกร่อนเข้าสู่ตลาดทุนและตลาดการเงินโดยนักวิจารณ์ทุนนิยมผู้ถือหุ้นของฟรีดแมน มีความหวัง