Rivian ทำผิดพลาดด้วยการล้มเลิกแผนการของยุโรปหรือไม่?

สรุป

• Rivianริฟน์
  ได้ตัดสินใจไม่ประสงค์ที่จะร่วมทุนกับ Mercedes-Benz ในยุโรปที่วางแผนไว้ก่อนหน้านี้อีกต่อไป
• การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นจากพระราชบัญญัติการลดอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกา
• นี่เป็นข้อผิดพลาดสำหรับโอกาสการเติบโตระยะยาวของ Rivian หรือไม่?

ริเวียน ออโตโมทีฟ อิงค์ (ริฟน์, การเงิน) ทิ้งระเบิดใส่นักลงทุนในวันจันทร์ด้วยการประกาศว่าจะ "ไม่ติดตาม" ข้อตกลงกับ Mercedes-Benz อีกต่อไป (เอ็กซ์เตอร์:MBG, การเงิน) เพื่อผลิตรถตู้เพื่อการพาณิชย์ไฟฟ้าผ่านการร่วมทุนในยุโรป หุ้นของผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าร่วงลงมากกว่า 6% ในการซื้อขายช่วงกลางวันตามข่าว

เมื่อมองแวบแรก ดูเหมือนว่าจะเป็นการพัฒนาที่น่ากลัวซึ่งอาจส่งผลต่อศักยภาพในระยะยาวของ Rivian บางทีอาจเป็นการยอมรับความพ่ายแพ้ ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทอาจยืดเยื้อเกินไปและจำเป็นต้องลดการลงทุนลงในอนาคต

อย่างไรก็ตาม Rivian อ้างว่าความเคลื่อนไหวนี้จะช่วยเพิ่มมูลค่าการลงทุนสูงสุดด้วยการมุ่งเน้นไปที่ตลาดบ้านเกิดในสหรัฐอเมริกา และยังคงเปิดกว้างสำหรับการขยายไปยังยุโรปในอนาคตใน “เวลาที่เหมาะสมกว่า” สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถาม: การยกเลิกข้อตกลงของเมอร์เซเดส-เบนซ์นั้นแย่อย่างที่คิดหรือไม่?

ถอนตัวจากตลาดยุโรป

เมื่อสามเดือนก่อน Mercedes-Benz และ Rivian ประกาศการร่วมทุนของพวกเขาเพื่อประโคมข่าวมากมาย บริษัทต่างๆ วางแผนการออกแบบรถตู้ที่แตกต่างกัน ซึ่งคาดว่าจะเริ่มการผลิตในอีกไม่กี่ปีที่โรงงานเมอร์เซเดสที่มีอยู่แล้วในยุโรป

กล่าวอีกนัยหนึ่ง แผนนี้ไม่คาดว่าจะเกิดผลเป็นเวลาอย่างน้อย XNUMX-XNUMX ปี ดังนั้นในขณะที่ Rivian อาจอ้างว่าเปิดให้ทำข้อตกลงอื่นในอนาคต แต่ก็น่าจะไกลออกไปในเส้นเวลา นักลงทุนอาจละทิ้งการคำนวณมูลค่าในขณะนี้ อนาคตเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอน และการที่ประเทศในยุโรปจำนวนมากลงทุนอย่างหนักในยานยนต์ไฟฟ้า มีโอกาสสูงที่เมื่อถึงเวลาที่ Rivian พยายามเข้าสู่ตลาด Rivian จะพบว่าตนเองพลาดโอกาสสำคัญในการคว้าตำแหน่งผู้นำ

เมอร์เซเดส-เบนซ์มีรถตู้ไฟฟ้าของตัวเองเพื่อจำหน่าย อันที่จริง บริษัทผลิตรถตู้ไฟฟ้ามานานกว่าทศวรรษแล้ว และบริษัทกล่าวว่าการยกเลิกข้อตกลง Rivian จะไม่ส่งผลเสียต่อกลยุทธ์การผลิตรถยนต์ไฟฟ้าของบริษัทเอง มีความเต็มใจที่จะทำงานร่วมกับ Rivian ในกิจการร่วมค้าเพื่อเร่งความเร็วการใช้พลังงานไฟฟ้าของรถยนต์ในยุโรป และหลักการดังกล่าวจะยังคงเป็นจริงในอนาคต

พระราชบัญญัติการลดอัตราเงินเฟ้อทำให้ตลาดสหรัฐมีความน่าสนใจมากขึ้น

เหตุใด Rivian จึงตัดสินใจละทิ้งสิ่งที่อาจเป็นโอกาสที่ดีที่สุดในการเข้าสู่ตลาดยุโรปในช่วงเวลาที่เหมาะสม คำตอบอยู่ที่สิ่งจูงใจจากพระราชบัญญัติการลดอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกา

ในบรรดาบทบัญญัติอื่น ๆ กฎหมายลดอัตราเงินเฟ้อรวมถึงเครดิตภาษีสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าที่มีการประกอบขั้นสุดท้ายในอเมริกาเหนือ สิ่งนี้ได้เปลี่ยนแผนของ Rivian เนื่องจากยานพาหนะใด ๆ ที่ผลิตและจำหน่ายในสหรัฐอเมริกาจะมีผลกำไรมากกว่ายานพาหนะที่อาจผลิตและจำหน่ายในต่างประเทศ

แน่นอนว่ามันอาจส่งผลเสียต่อศักยภาพการเติบโตของบริษัทในยุโรป ไม่ใช่แค่ในระยะสั้นแต่รวมถึงในระยะยาวด้วย แต่ Rivian ยังห่างไกลจากการถึงจุดอิ่มตัวของตลาดในประเทศบ้านเกิด ดังนั้นฝ่ายบริหารจึงรู้สึกเหมือนได้รับการปรับความเสี่ยงที่ดีที่สุด ผลตอบแทนตอนนี้คุ้มค่ากับการเสียสละส่วนแบ่งการตลาดในยุโรป

นอกจากนี้ แม้ว่า Rivian จะเป็นผู้ผลิตรถบรรทุกไฟฟ้าและ SUV รายแรกในสหรัฐอเมริกา แต่ผู้ผลิตรถยนต์รุ่นเก่าอย่าง Ford (F, การเงิน) และเจนเนอรัล มอเตอร์ส (GM, การเงิน) กำลังเร่งเกมของพวกเขาจริงๆ ซึ่งหมายความว่า Rivian อาจคุ้มค่าที่จะทุ่มเทความพยายามมากขึ้นเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันในสหรัฐอเมริกา

ดาบสองคมที่มีศักยภาพ

ไม่แปลกใจเลยที่ Rivian ตัดสินใจที่จะใช้ประโยชน์จากผลประโยชน์ของพระราชบัญญัติการลดอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นกฎหมายชิ้นหนึ่งที่ให้ความสำคัญกับการทำธุรกิจในสหรัฐฯ อย่างมาก จนยุโรปได้จัดตั้งแนวร่วมเพื่อแสดงความกังวล โดยกล่าวว่ามันคุกคาม อุตสาหกรรมและอาจเป็นการละเมิดกฎการค้าระหว่างประเทศหลายข้อ

กฎหมายดังกล่าวกีดกันไม่ให้บริษัทอเมริกันทำธุรกิจในประเทศอื่นอย่างมาก แม้ว่ายุโรปจะกังวลว่าสิ่งนี้อาจทำให้เกิดการลงทุนต่ำในระบบเศรษฐกิจของยุโรป แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่น่ายินดีสำหรับสหรัฐฯ เช่นกัน

ข้อเสียเปรียบหลักที่อาจเกิดขึ้นสำหรับบริษัทในสหรัฐฯ คือการแข่งขันจะทวีความรุนแรงขึ้นสำหรับลูกค้าและแรงงานในสหรัฐฯ เสี่ยงที่อุปทานส่วนเกินจะผลักดันราคาของสินค้าบางประเภทให้ลดลง ในขณะที่ความต้องการแรงงานที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อของค่าจ้าง เป็นการยากที่จะบอกได้อย่างชัดเจนว่าสถานการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อตัว Rivian อย่างไร แต่อาจต้องเผชิญกับการแข่งขันที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น

เพิ่มมูลค่าสูงสุดท่ามกลางการต่อสู้ในห่วงโซ่อุปทาน

แม้จะมีข้อเสียที่อาจเกิดขึ้น Rivian สามารถควบคุมได้เฉพาะแผนปฏิบัติการของตนเอง ไม่ใช่สิ่งจูงใจจากรัฐบาล สิ่งที่ทำได้คือตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา เมื่อยักษ์ใหญ่อย่าง Ford และ GM ใช้ประโยชน์จากสิ่งจูงใจเพื่อเพิ่มการผลิตในสหรัฐอเมริกา เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่ Rivian จะต้องการทำให้แน่ใจว่าจะได้รับส่วนแบ่งของส่วนแบ่งเช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับศักยภาพการคืนรถต่อคันที่เหนือกว่าในตลาดยุโรป .

ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากปัญหาด้านห่วงโซ่อุปทานและการลดลงของเศรษฐกิจสหรัฐที่กำลังจะเกิดขึ้น Rivian จึงมองเห็นกระแสเงินสดเป็นบวกเป็นลำดับความสำคัญ บริษัทที่ไม่ทำกำไรมักจะทำได้แย่กว่าบริษัทอื่นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีปัญหา และด้วยต้นทุนหนี้ที่เพิ่มขึ้น Rivian อาจต้องทำมากกว่านี้เพื่อให้แน่ใจว่าบริษัทจะได้รับเงินสดหมุนเวียนเข้ามา

Rivian ต้องลดการคาดการณ์การผลิตรถยนต์สำหรับทั้งปี 2022 ลงครึ่งหนึ่งใกล้กับช่วงต้นปี เนื่องจากปัญหาห่วงโซ่อุปทานและการขาดแคลนชิ้นส่วน เดิมทีคาดว่าจะผลิตได้ 50,000 คัน แต่ตอนนี้คาดว่าจะผลิตได้เพียง 25,000 คันเท่านั้น

Takeaway

การถอนตัวออกจากกิจการร่วมค้าของเมอร์เซเดส-เบนซ์นั้นไม่ใช่สัญญาณที่ดีอย่างแน่นอน แต่ก็ไม่แย่อย่างที่คิด สิ่งที่จะแย่ไปกว่านั้นหาก Rivian เพิกเฉยต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจและดำเนินแผนการที่ไม่ได้แสดงถึงสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับบริษัทในเวลานี้อีกต่อไป

สิ่งสำคัญที่สุดคือต้นทุนของปัญหาในห่วงโซ่อุปทานและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มพูนขึ้น และด้วยพระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อที่ทำให้ธุรกิจในสหรัฐอเมริกามีกำไรมากขึ้น จึงสมเหตุสมผลที่ Rivian จะมุ่งเน้นไปที่ตลาดในประเทศของตน นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเราพิจารณาว่าผู้ผลิตรถยนต์ขนาดใหญ่ที่มีฐานมั่นคงกว่า เช่น Ford และ GM สามารถใช้ประโยชน์จากสิ่งจูงใจเดียวกันได้ และพวกเขาได้รับประโยชน์เพิ่มเติมจากความสามารถในการขยายการดำเนินงานในลักษณะที่ทำกำไรได้

การเปิดเผยข้อมูล

ฉัน/เราไม่มีตำแหน่งในหุ้นที่กล่าวถึง และไม่มีแผนที่จะซื้อตำแหน่งใหม่ในหุ้นที่กล่าวถึงภายใน 72 ชั่วโมงข้างหน้า