บริษัท คาร์วาน่า (NYSE: ซีวีเอ็นเอ) ปีนี้ตกอย่างอิสระค่อนข้างมาก ตอนนี้ลดลงมากกว่า 95% เมื่อเทียบกับต้นปี 2022 ทำให้นักลงทุนมีคำถามที่ชัดเจนที่สุด - เป็นโอกาสในการซื้อในราคาลดที่ไม่เคยมีมาก่อนหรือเป็นกับดักมูลค่าหรือไม่
คาร์วาน่ามีเรื่องกับภาระหนี้
สัปดาห์ที่แล้ว บริษัทเทมพีสำนักงานใหญ่ รายงาน ไตรมาสที่สามที่น่าผิดหวังอย่างมาก ไม่เพียงแต่ทำได้ต่ำกว่าที่ Street ประมาณการไว้เท่านั้น แต่จริงๆ แล้ว ตัวชี้วัดเกือบทั้งหมดนั้นแทบไม่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าครั้งหนึ่ง สต็อกการเจริญเติบโต ตกเป็นเหยื่อของลมพายุแมโคร น่าเสียดายที่สิ่งที่กระทบหนักกว่านั้นคือประเด็นเฉพาะของบริษัท กล่าวคือ หนี้สุทธิ
Carvana มีหนี้สุทธิมากกว่า 5.0 พันล้านดอลลาร์ในงบดุลเทียบกับเงินสดและรายการเทียบเท่ามากกว่า 1.0 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย เมื่อต้นปีนี้ ร้านค้าปลีกรถยนต์มือสองออนไลน์ใช้เงินไป 2.20 พันล้านดอลลาร์เพื่อ ซื้อ ธุรกิจการประมูลจริงของ ADESA ในสหรัฐอเมริกาจาก KAR Global
แม้ว่านั่นอาจเป็นการเคลื่อนไหวที่ "ชาญฉลาด" อย่างมีกลยุทธ์ เมื่อพิจารณาว่าสามารถปลดล็อกโอกาสในการเติบโตได้ แต่จังหวะเวลาก็ค่อนข้างแย่ เนื่องจากได้เพิ่มภาระหนี้ที่พองตัวอยู่แล้วอย่างมีนัยสำคัญ
ตลาดรถยนต์มือสองเริ่มอ่อนตัว
ทำให้หุ้น Carvana แย่ลงคือสภาพแวดล้อมมหภาค เห็นได้ชัดว่าตลาดรถยนต์ใช้แล้วชะลอตัวลงเมื่อต้องเผชิญกับอัตราที่สูงขึ้น (แหล่ง) และความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ทำให้ผู้บริโภคสามารถซื้อรถมือสองได้ในราคาที่ไม่แพง
ในการเรียกรายได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฝ่ายบริหารเองก็เห็นพ้องกันว่าปีหน้าจะเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับ Carvana Co. ที่รวมตัวกัน ทั้งหมดนี้พูดถึงความเป็นไปได้ที่แท้จริงที่ผู้เป็นที่รักจากโรคระบาดนี้อาจจะต้องยื่นฟ้องล้มละลายในที่สุด
หุ้นคาร์วาน่ามีมูลค่าเพียง 10 เซ็นต์เท่านั้น
Adam Jonas แห่ง Morgan Stanley กล่าวถึงข้อกังวลเหล่านี้ เตือน เมื่อเช้านี้หุ้น Carvana อาจมีมูลค่าเพียง 10 เซ็นต์ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด
ในขณะที่บริษัทดำเนินการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง เราเชื่อว่าการถดถอยในตลาดรถยนต์ใช้แล้ว ประกอบกับอัตราดอกเบี้ย/สภาพแวดล้อมการระดมทุนที่ผันผวน (การซื้อขายพันธบัตรที่ผลตอบแทน 20%) จะเพิ่มความเสี่ยงที่สำคัญให้กับแนวโน้ม