ตัวอักษร (GOOG/GOOGL) เป็นมูลค่าหรือหุ้นเติบโตหรือไม่?

โอกาสในการต่อรองที่เท่าเทียมกัน

หุ้นที่มักจะรวมอยู่ในถังการเติบโตคือ ตัวอักษร (GOOG & GOOGL)เดิมชื่อกูเกิลGOOG
. ไททันของการค้นหาและ "G" ใน FANG (Facebook/Meta Platforms, AmazonAMZN
,เน็ตฟลิกซ์NFLX
และแก๊ง Google/Alphabet)

Alphabet นำเสนอลักษณะการเติบโตของรายได้ของหุ้นเติบโตทั่วไปของคุณและผลักดันขอบเขตของสิ่งที่เป็นไปไม่ได้ในอดีตผ่านรูปแบบการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและมีศักยภาพสูงที่ให้ผลตอบแทนสูง การเดิมพันอื่น ๆ. หุ้นยังซื้อขายด้วยมูลค่าตามบัญชีห้าเท่าต่อหุ้น

ทำไมต้องมีค่า?

แม้ว่าปี 2022 จะเป็นเรื่องยากสำหรับหุ้นส่วนใหญ่ แต่ก็เป็นปีที่ดีสำหรับหุ้นที่มีราคาไม่แพง แท้จริง ณ วันที่ 11.22.22 ดัชนี Russell 3000 Value ลดลงเพียง 5.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับการลดลง 25.0% สำหรับดัชนีการเติบโต Russell 3000 Growth Index

ผู้สนับสนุนการลงทุนแบบเน้นคุณค่ายินดีกับกระแสที่เปลี่ยนไป ซึ่งเริ่มขึ้นในวันฮัลโลวีนปี 2020 เนื่องจากแนวทางดังกล่าวได้รับผลร้ายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แน่นอน ประสบการณ์ในอดีตสนับสนุนสไตล์นี้ในระยะยาว เช่นเดียวกับในช่วงเวลาเช่นปัจจุบันที่มีจุดเด่นอย่างเด่นชัดคืออัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นหัวข้อที่ครอบคลุมในรายงานล่าสุดที่ทีมของฉันเขียน

นักเก็งกำไรอย่างรอบคอบรายงานพิเศษ TPS: เงินเฟ้อ 101B – นักเก็งกำไรที่รอบคอบ

เพื่อความแน่ใจตามที่ไฮไลท์ไว้ใน นักเก็งกำไรที่รอบคอบ รายงานพิเศษ, อย่าลืมเกี่ยวกับคุณค่าแนวทางที่เข้มงวดเช่นนี้ (ยึดเฉพาะหุ้นที่อยู่ในดัชนีใดดัชนีหนึ่ง) นั้นไม่สมบูรณ์แบบและอาจทำให้นักลงทุนพลาดโอกาสที่ซ่อนอยู่ที่รออยู่

แน่นอนตามที่กล่าวไว้ในคุณสมบัติของฉัน Microsoft (MSFT)การเลือกหุ้นที่มีราคาน่าดึงดูดใจพร้อมศักยภาพการแข็งค่าที่ดียังมีอีกมากมายกว่าการวัดมูลค่าเพียงไม่กี่ตัว แน่นอนเราที่ นักเก็งกำไรอย่างรอบคอบ เป็นที่ถกเถียงกันมานานแล้วว่าการเติบโตเป็นส่วนหนึ่งของการประเมินข้อดีในการลงทุนของบริษัทใดๆ อันที่จริง ราคาเป้าหมายระยะเวลา XNUMX-XNUMX ปีที่เน้นในจดหมายข่าวของเรามักจะรวมการคาดการณ์ล่วงหน้าสำหรับยอดขายและรายได้ ไม่ต้องพูดถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์ ตำแหน่งการแข่งขัน ความกว้างและความลึกของผลิตภัณฑ์ และความสามารถในการจัดการ

มูนช็อต

Alphabet มีมูลค่าแบรนด์มหาศาลผ่านการเป็นเจ้าของ Google ซึ่งชื่อนี้เป็นส่วนหนึ่งของพจนานุกรมศัพท์สากลในฐานะผู้นำการค้นหาออนไลน์ทั่วโลก และเป็นสื่อกลางสำหรับเนื้อหาระดับพรีเมียมผ่าน YouTube มากขึ้นเรื่อยๆ

ความโดดเด่นของเนื้อหาเหล่านี้ทำให้เป็นแพลตฟอร์มสำคัญสำหรับบริษัทหลายล้านแห่งใช้ในการโฆษณาบนอุปกรณ์และรูปแบบต่างๆ แท้จริงแล้ว โฆษณาเป็นตัวแทนของรายได้ส่วนใหญ่ของ Alphabet และรายได้จากการดำเนินงานเกือบทั้งหมด

แต่กระแสเงินสดที่เกิดจากการโฆษณาทำให้ Alphabet ยังคงมุ่งเน้นไปที่นวัตกรรมและโอกาสในการเติบโตในระยะยาวที่พื้นที่ใหม่ ๆ นำเสนอ โอกาสหนึ่งคือผ่าน Cloud Service ซึ่ง Alphabet แข่งขันกับ Microsoft, Amazon และอื่น ๆ

บริษัทยังได้ลงทุนในด้านสุขภาพ วิทยาศาสตร์เพื่อชีวิต ภาคการขนส่ง และอื่น ๆ ที่บริษัทเรียกว่า ดวงจันทร์. การเดิมพันสไตล์เสี่ยงเหล่านี้อยู่ในจิตวิญญาณของการรักษาความเกี่ยวข้องผ่านการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่ปฏิวัติวงการ และแม้ว่าบางส่วนของบริษัทที่อยู่ภายใน Google อาจไม่ได้มีส่วนสนับสนุนรายได้อย่างมีความหมาย เช่น เว็บเบราว์เซอร์ Chrome ของบริษัท พวกเขามีคุณค่าเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญในระบบนิเวศเพื่อรองรับการสร้างข้อมูลที่สนับสนุนความได้เปรียบในการโฆษณา

เติบโตในราคาที่สมเหตุสมผล

At นักเก็งกำไรอย่างรอบคอบเราวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานรองรับหุ้นรายตัวประมาณ 3,000 ตัว ทั้งในและต่างประเทศ เราสังเคราะห์มาตรวัดทางการเงินที่เราเห็นว่าเป็นตัวทำนายที่สำคัญของประสิทธิภาพในระยะยาวที่น่าพอใจเป็นอัลกอริทึมมูลค่า เรารวมเมตริกแต่ละรายการไว้ในระบบการให้คะแนนหุ้นแบบผสมซึ่งจะจัดอันดับการประเมินมูลค่าหุ้นรายตัวในบริบทของการประเมินมูลค่าในกลุ่มบริษัทเดียวกันและในจักรวาลที่กว้างขึ้น ตัวอักษรอยู่ในอันดับสูงในคะแนนของเรา

หลังจากรายงานกำไรต่อหุ้นที่ทำลายสถิติในปี 2021 การสร้างความไม่แน่นอนให้กับเศรษฐกิจได้ส่งผลกระทบต่อเม็ดเงินโฆษณาในระยะเวลาอันใกล้ ทำให้การเติบโตในไตรมาสเดียวกันทุกปีหดตัวลงในแต่ละไตรมาสในปีที่ผ่านมา

ในทางกลับกัน ตลาดก็ทรุดตัวลง ทำให้หุ้นลดลง 12 ใน 20 จากจุดสูงสุดในช่วง 4.88 เดือนที่ผ่านมา สู่การซื้อขาย XNUMX เท่าของกำไรต่อหุ้นที่ XNUMX ดอลลาร์ที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในปีนี้ ปฏิกิริยานี้ถือว่าสั้นในมุมมองของฉัน และไม่ได้สะท้อนถึงงบดุลที่ยอดเยี่ยมของ Alphabet เครื่องมือค้นหาชั้นนำของตลาด และการเติบโตของรายได้เป็นตัวเลขสองหลักที่คาดการณ์ไว้ในปีต่อๆ ไปอย่างเหมาะสม

ในความเป็นจริง กำไรต่อหุ้นที่สอดคล้องกันในปัจจุบันประมาณการสำหรับปี 2023 2024 และ 2025 อยู่ที่ 5.87 ดอลลาร์ 6.94 ดอลลาร์ และ 7.78 ดอลลาร์ตามลำดับ เห็นได้ชัดว่าไม่มีการรับประกันว่ากำไรจะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เพียงเพื่อรักษาอัตราส่วน P/E ในปัจจุบัน จะต้องมีการเพิ่ม "P!" เพิ่มขึ้นอย่างมาก

สมาชิกของดัชนีรัสเซลทั้งสอง

ไม่ต้องสงสัยเลย นักเน้นคุณค่าจะเถียงว่ามาตรวัดของ Google นั้นสมบูรณ์เกินกว่าจะปรับการซื้อในวันนี้ แต่พวกเขาก็พูดแบบเดียวกันเมื่อเราแนะนำหุ้นครั้งแรกใน นักเก็งกำไรอย่างรอบคอบ ในเดือนเมษายน 2018 เชื่อหรือไม่ว่า GOOG ซื้อขายในราคา $50 และอัตราส่วน P/E ก็ใกล้เคียงกับที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน! ฉันยังทราบด้วยว่า Alphabet กำลังคืนเงินสดจำนวนมากให้กับผู้ถือหุ้นผ่านโครงการซื้อคืนมูลค่ามหาศาล (คงเหลือ 43.5 พันล้านดอลลาร์)

ดังนั้น Alphabet คือ Value หรือ Growth Stock? ฉันคิดว่าคำตอบคือใช่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ GOOG และ GOOGL เป็นสมาชิกของทั้งดัชนี Russell 3000 Value และ Russell 3000 Growth!