นักลงทุนถาม “เนื้อวัวอยู่ที่ไหน” ในฐานะผู้ขายชอร์ตกดเดิมพัน

ข่าวสำคัญ

ตลาดหุ้นเอเชียปิดฉากในเดือนที่ย่ำแย่ด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูงมาก ซึ่งได้แรงหนุนจากการปรับสมดุลของดัชนี MSCI ในวันนี้

PMI เดือนพฤษภาคมของจีนต่ำกว่าที่คาดไว้เนื่องจากภาคการผลิตอยู่ที่ 48.8 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 49.5 และเดือนเมษายนที่ 49.2 และภาคที่ไม่ใช่ภาคการผลิตอยู่ที่ 54.5 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 55.2 และเดือนเมษายนที่ 56.4 PMI เป็นดัชนีการแพร่กระจายที่มีค่าการอ่านสูงกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโต/ต่ำกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าลดลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือน การอ่านที่ไม่ดีของภาคการผลิตไม่ใช่สัญญาณที่ดีสำหรับเศรษฐกิจโลก เนื่องจากการผลิตส่วนใหญ่ของจีนขับเคลื่อนด้วยการส่งออก อัตราการเติบโตของธุรกิจที่ไม่ใช่ภาคการผลิตได้ชะลอตัวลงแต่ยังคงเติบโต เป็นที่น่าสนใจว่าใน PMI ทั้งสองนั้น ความคาดหวังของธุรกิจอยู่ในระดับสูงด้วย 54.1 ของภาคการผลิตและ 60.4 ของภาคที่ไม่ใช่ภาคการผลิต เอกสารเผยแพร่ดังกล่าวยืนยันความกังวลของนักลงทุนว่าการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนนั้นเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับผู้กำหนดนโยบายที่ขาดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชัดเจน “เนื้ออยู่ที่ไหน” เป็นคีย์ไลน์จากโฆษณาของเวนดี้ในช่วงปี 1980 แน่นอน ผู้กำหนดนโยบายพูดถึงเกมที่ดีแม้ว่าจะไม่ได้กระตุ้นเศรษฐกิจก็ตาม

CNY อ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากบางคนคาดการณ์ว่าการแก้ไขหนี้ของสหรัฐอาจนำไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนมิถุนายนเนื่องจากดัชนีดอลลาร์เอเชียร่วงลง ใช่ นักลงทุนกำลังใจร้อนเมื่อพิจารณาว่าโควิดกำลังอาละวาดทั่วประเทศจีนในไตรมาสที่ 4 แม้ว่าจีนจะเป็นกระแสไหลเข้าสุทธิระหว่างการปรับสมดุลดัชนี MSCI ในวันนี้ แต่เหตุการณ์สภาพคล่องทำให้นักลงทุนสามารถเคลื่อนย้ายเงินทุนได้ “การตกแต่งหน้าต่าง” สิ้นเดือนจากผู้จัดการเป็นเรื่องปกติ เนื่องจากเราเห็นการเปิดโปง/การเรียกชื่อที่เบาบางลงจากแถลงการณ์สิ้นเดือน/เอกสารข้อเท็จจริง ในระยะสั้น นักลงทุนมีแนวโน้มว่าหุ้นสหรัฐจะมีน้ำหนักมากเกินไป ซึ่งตอนนี้คิดเป็นสัดส่วนเกือบสองในสามของดัชนี MSCI All Country World ภายในเอเชีย ฉันคิดว่าเงินได้มาจากจีนเพื่อจัดหาทุนดอกเบี้ยในญี่ปุ่นและอินเดีย

โบรกเกอร์หลายแห่งเรียกวันนี้ว่าเป็นวันแห่งการยอมจำนน เนื่องจากนักลงทุนอ้วกหุ้นในราคาใดก็ได้ การขายกระจุกตัวอยู่ในประเทศจีนนอกชายฝั่ง กล่าวคือ คำจำกัดความของนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อจีน มากกว่าจีนบนบก ซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่ถือหุ้นในจีน ปริมาณการซื้อขายระยะสั้นเพิ่มขึ้นเป็น 20% ของปริมาณทั้งหมด ซึ่งเป็นระดับที่สูงเมื่อเทียบกับปริมาณที่สูงที่ขับเคลื่อนโดย MSCI ในฮ่องกง เราเห็นหุ้นรายตัวถึงระดับการหมุนเวียนระยะสั้นที่สูงมากโดยคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าการซื้อขายทั้งหมด เช่น Alibaba ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายระยะสั้น 32%, Kuaishou ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายระยะสั้น 38%, JD.com ซึ่งมีปริมาณการซื้อขายระยะสั้น 21% และ Trip .com ซึ่งมีปริมาณสั้น 44% ฉันขอแนะนำ (อีกครั้ง) ว่าบริษัทเหล่านี้จ่ายเงินปันผลเพื่อทำร้ายผู้ขายชอร์ตเหล่านี้ เป็นที่น่าสนใจว่ากางเกงขาสั้นจะกดดันการเดิมพันในระดับเหล่านี้ แม้ว่าฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์จะทำให้นักลงทุนถูกกีดกัน ใช่ เราน่าจะมีนักลงทุนสถาบันระยะยาว เช่น “ทีมชาติ” ของจีน ซึ่งประกอบด้วยบริษัทประกันและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ/แผนบำนาญ ซื้อการลดลงในวันนี้ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มเชิงกลยุทธ์ของพวกเขา

ส่วนแบ่งด้านเทคโนโลยีของแผ่นดินใหญ่ได้รับจากความกระตือรือร้นด้าน AI ทั้งหมดที่นำโดยกลุ่มย่อย เช่น เซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ เป็นที่น่าสนใจว่าทั้ง Elon Musk และ Jamie Dimon ต่างไม่ถอยห่างจากโอกาสในประเทศจีน โดยเห็นได้จากการเดินทางในปัจจุบันและที่กำลังจะเกิดขึ้น หวังว่าวันนี้จะตกต่ำเนื่องจากสิ่งต่าง ๆ มีแนวโน้มที่จะดีขึ้นในอนาคตในความคิดของฉัน

ดัชนี Hang Seng และ Hang Seng Tech ลดลง -1.94% และ -2.04% ตามลำดับ โดยมีปริมาณเพิ่มขึ้น +80.82% จากเมื่อวาน ซึ่งเท่ากับ 144% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี 82 หุ้นเพิ่มขึ้นในขณะที่ 420 ลดลง มูลค่าการซื้อขายระยะสั้นของกระดานหลักเพิ่มขึ้น +123% ซึ่งเป็น 174% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี เนื่องจาก 20% ของมูลค่าการซื้อขายเป็นมูลค่าการซื้อขายระยะสั้น ปัจจัยด้านการเติบโต “ดีกว่า” กล่าวคือ ลดลงน้อยกว่าปัจจัยด้านมูลค่า เนื่องจากหุ้นขนาดเล็ก “มีผลประกอบการดีกว่า” หุ้นขนาดใหญ่ด้วยส่วนต่างเล็กน้อย ทุกภาคส่วนติดลบ โดยพลังงานลดลง -4.63% อสังหาริมทรัพย์ลดลง -2.65% และบริการสื่อสารลดลง -2.28% หมวดธุรกิจย่อยทั้งหมดติดลบ เนื่องจากพลังงาน สินค้าในครัวเรือน และอสังหาริมทรัพย์เป็นกลุ่มที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด ปริมาณหุ้น Southbound Stock Connect นั้นเบาบางเนื่องจากนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ขายสุทธิ - หุ้นฮ่องกงมูลค่า 49 ล้านดอลลาร์ เนื่องจาก Meituan ซื้อสุทธิในระดับปานกลาง Tencent ขายสุทธิในระดับปานกลาง และ Li Auto และ Kuiashou ขายสุทธิเล็กน้อยทั้งคู่

เซี่ยงไฮ้ เสิ่นเจิ้น และกระดาน STAR ผันตัวมาปิด -0.61%, -0.44% และ +0.91% ตามลำดับ โดยมีปริมาณเพิ่มขึ้น +0.34% จากเมื่อวาน ซึ่งเท่ากับ 101% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี หุ้นเพิ่มขึ้น 1,727 หุ้น ในขณะที่หุ้นลดลง 2,946 หุ้น ปัจจัยการเติบโตและมูลค่าลดลงในขณะที่หุ้นขนาดเล็กลดลงน้อยกว่าหุ้นขนาดใหญ่ บริการด้านการสื่อสารและเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น +0.51% และ +0.05% ตามลำดับ ในขณะที่พลังงานลดลง -3.05% สินค้าอุปโภคบริโภคลดลง -2.35% และการดูแลสุขภาพลดลง -1.64% ภาคส่วนย่อยที่มีประสิทธิภาพสูงสุด ได้แก่ ฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์ ซอฟต์แวร์ และการขนส่งทางบก ในขณะที่อุตสาหกรรมถ่านหิน สุรา และน้ำแย่ที่สุด ปริมาณหุ้น Northbound Stock Connect อยู่ในระดับสูงเนื่องจากนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ - มูลค่า 534 ล้านดอลลาร์ของหุ้นแผ่นดินใหญ่โดย Kweichow Moutai เป็นการขายสุทธิจำนวนมาก รถไฟความเร็วสูงปักกิ่ง-เซี่ยงไฮ้ ซึ่งเพิ่มเข้ามาใน Stock Connect เมื่อไม่นานมานี้เป็นการซื้อสุทธิเพียงเล็กน้อย และ China Tourism Duty Free มียอดขายสุทธิในระดับปานกลาง CNY ลดลง -0.4% มาอยู่ที่ 7.10 CNY ต่อ USD ในขณะที่ดัชนี Asia Dollar Index ลดลง -0.25% เมื่อเทียบกับ USD พันธบัตรรัฐบาลพุ่งขึ้นในขณะที่ทองแดงและเหล็กกล้าปิดลง

เหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้น

เข้าร่วมกับเราวันพุธที่ 7 มิถุนายน เวลา 8:30 น. EDT สำหรับการประชุมเสมือนจริงของเรา:

KraneShares Global Climate & Carbon Virtual Investment Summit

คลิกที่นี่เพื่อลงทะเบียน

โปรดทราบว่าลิงก์ด้านบนใช้สำหรับหน้าลงทะเบียนเสมือนจริง สำหรับผู้ที่ต้องการเข้าร่วมงานที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กในวันพุธที่ 7 มิถุนายน ยังคงมีที่นั่งจำนวนจำกัดสำหรับการประชุมแบบตัวต่อตัว คลิก โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม เพื่อลงทะเบียน การลงทะเบียนสำหรับเหตุการณ์ด้วยตนเองเปิดให้ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินเท่านั้น

4.5 มีเครดิต CFP & CIMA CE

ผลงานเมื่อคืน

อัตราแลกเปลี่ยนราคาและผลตอบแทนของคืนสุดท้าย

• CNY ต่อ USD 7.10 เทียบกับ 7.07 เมื่อวานนี้
• CNY ต่อ EUR 7.59 เทียบกับ 7.59 เมื่อวานนี้
• ดัชนีดอลลาร์เอเชีย -0.25% ในชั่วข้ามคืน
• ผลตอบแทนพันธบัตรจีนธนาคารเพื่อการพัฒนา 10 ปี 2.68% เทียบกับ 2.70% เมื่อวานนี้
• ผลตอบแทนพันธบัตรจีนธนาคารเพื่อการพัฒนา 10 ปี 2.85% เทียบกับ 2.88% เมื่อวานนี้
• ราคาทองแดง -0.18% ในชั่วข้ามคืน
• ราคาเหล็ก -1.00% ในชั่วข้ามคืน