หุ้นธนาคาร—หนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ทันทีไม่กี่แห่งจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด—กำลังอยู่ในความสนใจในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายจากธนาคารกลางสหรัฐรวมตัวกันเพื่อประชุมประจำปีของธนาคารกลาง แจ็คสันโฮลรีทรีท.
ในขณะที่มีเพียงไม่กี่คนที่คาดหวังว่าการประกาศนโยบายใดๆ จะออกมาจากการรวบรวมในสัปดาห์นี้ นักลงทุนต่างหวังว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed มองความเสี่ยงที่เกิดจากเงินเฟ้ออย่างไร และพวกเขาจะประสบความสำเร็จในการควบคุมราคาที่สูงขึ้นโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจถดถอยหรือไม่ ในขณะที่หลายคนกลัวเครื่องมือในการกำจัดของเฟด กล่าวคือ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธนาคารต่าง ๆ ก็จะได้รับผลตอบแทนเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น แปลเป็นอัตรากำไรที่กว้างขึ้นสำหรับผู้ให้กู้.
Gerard Cassidy นักวิเคราะห์ของ Gerard Cassidy นักวิเคราะห์จาก Gerard Cassidy นักวิเคราะห์จาก Gerard Cassidy นักวิเคราะห์จาก Gerard Cassidy นักวิเคราะห์จาก Gerard Cassidy นักวิเคราะห์จากสำนักวิเคาระห์นักวิเคราะห์ของ Gerard Cassidy RBC Capital Markets เขียนไว้ในบันทึกย่อ
ที่กล่าวว่าไม่ใช่ทุกธนาคารจะได้รับประโยชน์เท่าเทียมกันเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
เพียงแค่ดูผลการดำเนินงานของธนาคารเพื่อการลงทุนเช่น
แซคส์โกลด์แมน
(สัญลักษณ์: GS) และมอร์แกน สแตนลีย์ (MS) ในช่วงสองปีที่ผ่านมา อัตราที่ต่ำซึ่งเกิดจากโรคระบาด ประกอบกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายทำให้พวกเขาสามารถโพสต์ผลกำไรที่เป็นประวัติการณ์และทำได้ดีกว่าคู่แข่ง ต้องขอบคุณการทำข้อตกลง การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในเบื้องต้น และการซื้อขายในขณะที่ธุรกิจและนักลงทุนใช้ประโยชน์จากเงินที่ง่าย ในขณะที่มอร์แกน สแตนลีย์ และโกลด์แมน แซคส์ คาดว่าจะทำผลงานได้ดีต่อไป แต่ก็ไม่มีใครเชื่อว่าพวกเขาจะได้รับแรงหนุนที่คล้ายกันจากอัตราที่สูงขึ้น
เพื่อสิ่งนี้ นักลงทุนจะต้องการดูผู้ให้กู้ที่มีรายได้มากขึ้น จากธนาคารขนมปังและเนย. และถึงแม้จะอยู่ในหมวดหมู่กว้างๆ นั้น ก็ยังมีความโดดเด่นอยู่ Cassidy และทีมงานของเขาที่ RBC ตรวจสอบธนาคารที่พวกเขาครอบคลุม ตั้งแต่ผู้ให้กู้รายใหญ่เช่น
ธนาคารแห่งอเมริกา
(BAC) ถึงผู้เล่นระดับภูมิภาคเช่น
ภูมิภาคการเงิน
(RF) และจัดอันดับความสามารถในการทำกำไรตามผลตอบแทนจากสินทรัพย์และผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น
จากการประเมินงบกำไรขาดทุนของธนาคารแต่ละแห่งร่วมกับสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง แคสสิดี้กล่าวว่าเขาพบว่าเขาสามารถระบุได้ดีขึ้นว่าอะไรเป็นตัวขับเคลื่อนความสามารถในการทำกำไรของแต่ละธนาคารและจะสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้นได้อย่างไรเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ไม่น่าแปลกใจเลยที่ธนาคารขนาดใหญ่ที่มีศูนย์การเงินจะมีระดับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่ำกว่าเมื่อเทียบกับสินทรัพย์เฉลี่ยของพวกเขามากกว่าธนาคารระดับภูมิภาค เพราะพวกเขาจำเป็นต้องรักษาหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำและมีสภาพคล่องมากขึ้นในงบดุลของพวกเขา Cassidy เขียน ธนาคารที่มีรายได้มากขึ้นจากการให้กู้ยืมจะได้รับเงินเพิ่มขึ้นจากการเรียกเก็บมากขึ้น สำหรับเงินกู้เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
จากกลุ่มธนาคาร 20 แห่ง Cassidy ระบุ 11 แห่งที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีโดยเฉพาะสำหรับสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ธนาคารแห่งอเมริกา,
ซิตี้กรุ๊ป
(C), ที่ห้าที่สาม (FITB), ฮันติงตัน (HBAN),
KeyCorp
(KEY) และ Regions Financial (RF) เป็นผู้นำรายการ ผู้ให้กู้เหล่านี้มีความเสี่ยงน้อยลงในงบดุลและ "แล่นผ่าน" ช็อตแรกสู่ตลาดในช่วงการระบาดใหญ่ตามแคสสิดี้
ธนาคารเหล่านี้ยังมีที่ว่างมากขึ้นในการปรับปรุงการประเมินมูลค่าของพวกเขา Cassidy อธิบายในอีเมลถึง ของบาร์รอน. ในขณะที่
เชส JPMorgan
(JPM) เป็นผู้นำในการทำกำไร ความสำเร็จน่าจะสะท้อนให้เห็นในการประเมินมูลค่าแล้ว เขากล่าว
นอกเหนือจากผู้ให้กู้ที่ได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเท่านั้น Cassidy ยังแนะนำให้เป็นเจ้าของ
ธนาคารเอ็มแอนด์ที
(
MTB
),
ภาคเหนือเชื่อถือ
(เอ็นทีอาร์)
PNC บริการทางการเงิน
(ป.ป.ช.)
การเงิน Truist
(TFC) และ
US Bancorp
(ยูเอสบี). ธนาคารเหล่านั้นทั้งหมดมี "คุณภาพสูง" เขากล่าว
หุ้นธนาคารมีปีผันผวน ดิ
SPDR S&P Bank
ETF (KBE) ร่วงลงมากกว่า 20% ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากความกังวลว่าสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอย ตอนนี้ลดลงเกือบ 8% จนถึงปีนี้ ซึ่งดีกว่า
S&P 500
,
ซึ่งลดลงเกือบ 12%
เขียนถึง Carleton English ที่ [ป้องกันอีเมล]