Intel สไลด์หลังจากวันนักวิเคราะห์ วอลล์สตรีทเห็นความเสี่ยงจากแผนโรงหล่อ

ขนาดตัวอักษร

อินเทล

Pat Gelsinger CEO ก้าวเข้าสู่วันแรกของเขาตั้งแต่เขารับตำแหน่งสูงสุดด้วยปืนที่ลุกโชติช่วง ทำให้กรณีที่ไมโครโปรเซสเซอร์ยักษ์ที่ถูกเจือปนเป็นเรื่องราวการเติบโตที่ยิ่งใหญ่ครั้งต่อไป และแนะนำว่าสต็อกอาจเพิ่มขึ้นสี่เท่าจากที่นี่ เป็นไปได้อย่างแน่นอน หาก Intel ปฏิบัติตามคำแนะนำระยะยาวสำหรับผลตอบแทนการเติบโตของรายได้ 10% -12% พร้อมอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น

แต่รางวัลก็ยังอยู่ไม่ไกล และมีอะไรอีกมากที่ต้องทำ นักวิเคราะห์ยังคงสงสัย เมื่อเห็นทั้งความเสี่ยงในแผนของบริษัทในการเป็นผู้เล่นหลักในธุรกิจโรงหล่อชิปและการแข่งขันที่ยากลำบากในตลาดหลักของบริษัท

หุ้นจะขายออกวันศุกร์

Intel (สัญลักษณ์: INTC) มีอะไรจะพูดมากมายในการประชุมเมื่อวันพฤหัสบดีที่ซานฟรานซิสโก แต่สำหรับนักลงทุน ข่าวที่ใหญ่ที่สุดคือการคาดการณ์ทางการเงินของบริษัทสำหรับปีนี้และปีต่อๆ ไป สำหรับปี 2022 บริษัทคาดว่าจะมีรายได้ 76 พันล้านดอลลาร์ กำไร 3.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น อัตรากำไรขั้นต้น 52% และกระแสเงินสดอิสระติดลบ 1 พันล้านดอลลาร์ถึง 2 พันล้านดอลลาร์

ในอีกสองสามปีข้างหน้า บริษัทเห็นอัตรากำไรขั้นต้นในช่วง 51% ถึง 53% โดยจะขยายเป็น 54% เป็น 58% ในช่วงปี 2025-2026 Intel เล็งเห็นถึงความเข้มข้นของเงินทุน—การใช้จ่ายด้านทุนหารด้วยรายได้—ในช่วง 35% ในปี 2023 และ 2025 ในขณะที่บริษัทสร้างผลงานใหม่ โดยจะถอยกลับไปอยู่ที่ช่วง 25% ในระยะยาว บริษัทคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะเป็นกลางเป็นเวลาสองสามปี แต่แล้วรายได้ถึง 20% เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาคาดการณ์

กล่าวโดยสรุป วัวจะต้องอดทน

Intel จะไม่มีรูปแบบระยะยาวที่วางไว้จนถึงอย่างน้อยปี 2025 นักลงทุนจะต้องอดทนอีกอย่างน้อยสามปีของการลงทุนจำนวนมากและการสร้างเงินสดให้น้อยที่สุด ในขณะที่บริษัทยังคงต่อสู้กับการแข่งขันที่รุนแรงจากทั้ง Advanced Micro อุปกรณ์ (AMD) และ

Nvidia

(เอ็นวีดีเอ). ไวด์การ์ดหนึ่งใบคือธุรกิจที่รอดำเนินการเกี่ยวกับธุรกิจขับขี่อัตโนมัติของ Mobileye—บริษัทกล่าวว่าการวางแผนสำหรับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปในเบื้องต้นนั้นกำลังดำเนินไปได้ด้วยดี—และการต้อนรับที่แข็งแกร่งสำหรับข้อตกลงนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อหุ้น

ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าแผนงานของโปรเซสเซอร์เซิร์ฟเวอร์ของบริษัทดังที่วางไว้ในการประชุมแสดงให้เห็นว่าการเปิดตัวชิป Granite Rapids ของบริษัทนั้นล่าช้าไปในปี 2024 จากปี 2023 ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเล็กน้อยในการผสมผสาน “ผลิตภัณฑ์นี้จะเป็นกุญแจสำคัญ เมื่อ 18 เดือนที่แล้วชิปควรจะจัดส่งในปี 2022”

สแตนลี่ย์มอร์แกน

นักวิเคราะห์ โจเซฟ มัวร์ กล่าวในบันทึกการวิจัยว่า “ดังนั้น การที่จะเลื่อนไปถึงปี 2024 นั้นเป็นเรื่องที่น่าท้อใจเล็กน้อยโดยไม่คำนึงถึงคำอธิบาย”

มัวร์ซึ่งมีคะแนนเท่ากับน้ำหนักหุ้นของ Intel ออกจากการประชุมโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในมุมมองของเขาสำหรับบริษัทอย่างแท้จริง เขายังคงมีความกังวล

“แม้ว่าเราจะชื่นชม Pat Gelsinger และ CFO Dave Zinsner คนใหม่ แผนการที่รอบคอบในการเติมพลังให้ Intel เป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีและทรัพย์สินระดับชาติเชิงกลยุทธ์ เช่นเดียวกับที่เรากังวลตั้งแต่ Gelsinger เข้ารับตำแหน่ง – ความมุ่งมั่นในกลยุทธ์โรงหล่อ เมืองหลวง การใช้จ่าย ความคลาดเคลื่อนของแผนที่ถนนด้านเทคโนโลยียังคงเป็นองค์ประกอบสำคัญของเรื่องราว” มัวร์เขียน เขากล่าวว่า Intel เผชิญกับ "หลายปีของการเสียสละและการเรียนรู้ล่วงหน้า" ก่อนที่การผลักดันธุรกิจโรงหล่อจะกลายเป็นสินทรัพย์สำหรับนักลงทุน

Chris Caso นักวิเคราะห์ของ Raymond James จับภาพได้ดีทั้งสิ่งที่เกิดขึ้นและน้ำเสียงของปฏิกิริยาของ Street

“บริษัท ทำงานได้ดีในการวางกลยุทธ์จนถึงปี 2026 และแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นและความกระตือรือร้นในระดับสูงต่อกลยุทธ์นั้น” Caso กล่าวในบันทึกการวิจัย “แต่ความเป็นจริงของสถานการณ์ไม่เปลี่ยนแปลง – แผนการกู้คืนของ Intel จะใช้เวลานานและมีราคาแพง”

สิ่งสำคัญที่สุดคือถ้าคุณลงทุนใน Intel ตอนนี้ "คุณกำลังลงทุนในปี 2025 เมื่อพวกเขาคาดหวังว่าจะได้ความเหนือกว่าของกระบวนการกลับคืนมา และความสำเร็จของเป้าหมายที่อยู่ข้างหน้ายังคงไม่แน่นอน" เขากล่าว “นักลงทุนต้องเต็มใจละทิ้งกระแสเงินสดอิสระในอีกสามปีข้างหน้า และเต็มใจที่จะลงทุนในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำครั้งต่อไป เรายังคงคิดว่ายังคงเป็นคำถามใหญ่สำหรับนักลงทุน”

Caso ยังคงจัดอันดับ Underperform ของเขาในหุ้น

Matt Bryson นักวิเคราะห์ของ Wedbush ผู้ซึ่งยังคงอันดับ Underperform ของหุ้นกล่าวว่าเขาคิดว่าการคาดการณ์ของบริษัทสำหรับธุรกิจพีซีหลักของบริษัท—ต่ำถึงกลางเติบโตหลักเดียว—ดูสูงเกินไป และความต้องการพีซีที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ได้สร้าง การเปรียบเทียบที่ยากลำบาก “เรามองว่าเป้าหมายของพีซีนั้นสร้างความเสี่ยงให้กับทั้งแนวทางระยะยาวและแนวโน้มรายได้ในปีนี้” เขากล่าว

ในช่วงเช้าของวันศุกร์ หุ้นของ Intel ลดลง 5.6% สู่ระดับ 44.91 ดอลลาร์

เขียนถึง Eric J.Savitz ที่ [ป้องกันอีเมล]