ก่อนเกิดโรคระบาด PPI ไม่ได้ทำหน้าที่ทำนาย CPI ได้ดีนัก . กล่าว
ซิตี้
นักเศรษฐศาสตร์ เวโรนิกา คลาร์ก “แต่เมื่อเรามีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ เช่นในปีที่ผ่านมา มันเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าเชื่อถือมากขึ้น” เธอกล่าว
และรายละเอียด PPI ก็น่าทึ่ง สำหรับผู้ค้าส่ง ราคาผักเพิ่มขึ้น 82% ในเดือนที่แล้วจากปีก่อนหน้า ราคาธัญพืชเพิ่มขึ้น 40% ในขณะที่หมวดเนื้อสัตว์และปลาเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 23% เมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม 2021 จากนั้นมีพลังงาน น้ำมันทำความร้อนสำหรับบ้าน ดีเซล และน้ำมันเบนซิน เพิ่มขึ้น 106%, 64% และ 60% ตามลำดับ
แน่นอนว่านี่เป็นหมวดหมู่ที่ธนาคารกลางดึงออกมาเพื่อรับตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ชี้นำนโยบาย "หลัก" ในนั้นคือเหตุผลที่ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสูงสุดดูเหมือนจะไม่สมเหตุสมผลพอๆ กับที่มีข้อบกพร่อง มันขึ้นอยู่กับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งในช่วงเวลาปกติหมายถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและไม่เป็นที่ถกเถียงกัน
แต่ตอนนี้ ราคาอาหารและพลังงานที่สูงอยู่แล้วกำลังพุ่งสูงขึ้น ในขณะที่สงครามในยูเครนยังคงดำเนินต่อไป คุกคามแหล่งอาหารและพลังงานของโลก เนื่องจากปริมาณปุ๋ย น้ำมัน และพืชผลที่มาจากภูมิภาคนี้ อาหารและพลังงานกำลังแย่งชิงรายได้ของธุรกิจและครัวเรือนมากขึ้น ในทางกลับกัน อารมณ์เสียและยกระดับความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ
พิจารณารายงานล่าสุดจากสหพันธ์ธุรกิจอิสระแห่งชาติ เจ้าของธุรกิจขนาดเล็ก 72 ใน 48 เรียกภาวะเงินเฟ้อว่าเป็นปัญหาที่ใหญ่ที่สุด โดยเพิ่มขึ้นจากเจ้าของธุรกิจประมาณหนึ่งในสี่ในเดือนกุมภาพันธ์ เจ้าของสุทธิ XNUMX% ขึ้นราคาขายเฉลี่ยในเดือนที่แล้ว ซึ่งสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ XNUMX ปีของการสำรวจ ในขณะเดียวกัน รายงานจากเฟดนิวยอร์กเปิดเผยว่าหนึ่งปี การคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคพุ่งออกจากแผนภูมิเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ 6.6% ในเดือนมีนาคม นั่นแทบจะไม่ดูเหมือนอัตราเงินเฟ้อจะถึงจุดสูงสุดแล้ว
สิ่งบ่งชี้ว่าครัวเรือนและธุรกิจมีความรู้สึกอย่างไรจริง ๆ คือมาตรการที่รวบรวมโดย John Williams นักเศรษฐศาสตร์ที่ดูแลเว็บไซต์ สถิติเงาของรัฐบาล. เขาใช้ระเบียบวิธี CPI ที่รัฐบาลใช้ในช่วงทศวรรษ 1980 ก่อนที่มันจะเปลี่ยนวิธีการจัดการที่อยู่อาศัย และแนะนำแนวความคิดต่างๆ เช่น การทดแทน ดัชนีราคาผู้บริโภคอย่างเป็นทางการจะไม่วัดค่ารักษามาตรฐานการครองชีพที่คงที่อีกต่อไป วิลเลียมส์กล่าว ดัชนีของเขา ซึ่งเขากล่าวว่าสะท้อนถึงต้นทุนในการรักษามาตรฐานการครองชีพ เพิ่มขึ้น 17.2% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 1947 นั่นคือการวัดพื้นฐานของ Barron ของคอลัมน์นี้การเปลี่ยนแปลงราคาเฉลี่ยสำหรับสินค้าจำเป็น เช่น เนื้อสัตว์ นม และก๊าซ เพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อนหน้า
มีเหตุผลนอกเหนือจากอาหารและพลังงานที่จะสงสัยข้อโต้แย้งเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสูงสุด ประการหนึ่ง คลาร์กจาก Citi กล่าวว่าในขณะที่คณิตศาสตร์อย่างง่ายอาจทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อดูเหมือนจะสูงขึ้นในไม่ช้า นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับการระเบิดครั้งใหม่ในอีกไม่กี่เดือนเนื่องจากความเสี่ยงจากขาขึ้นต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์
จากนั้นให้หลบภัยซึ่งหมายถึงหนึ่งในสามของ CPI. ส่วนประกอบเพิ่มขึ้น 5% ในเดือนมีนาคมจากปีก่อนหน้า ซึ่งเร็วกว่าในเดือนกุมภาพันธ์ Richard Farr หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ Merion Capital Group เรียกที่พักพิงว่า “เดลต้าที่แท้จริง” ในภาวะเงินเฟ้อพื้นฐาน และกล่าวว่าค่าที่พักพิงจะสูงขึ้น เขาตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางสหรัฐแห่งดัลลัสเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อค่าเช่าเร่งตัวขึ้นเป็น 6.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีภายในเดือนธันวาคม 2023 ซึ่งเป็นการประมาณการที่ Farr โต้แย้งว่าอยู่ในระดับต่ำ ราคาบ้านสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่การสำรวจมีขึ้น โดยค่าเช่าบ้านล่าช้ากว่าราคาบ้านประมาณหนึ่งปี และนั่นยังไม่รวมถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากการยกเลิกการเลื่อนการพักชำระหนี้จากโรคระบาดใหญ่ เขากล่าว
มีปัจจัยทางเทคนิคที่มองข้ามไปด้วยเช่นกัน รัฐบาลได้กล่าวว่าในเดือนเมษายนจะเปลี่ยนแปลงวิธีการวัดราคารถยนต์ใหม่ สลับชุดปัจจุบันเป็นดัชนีทดลอง โดยใช้ข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์ JD Power ดัชนีทดลองดำเนินไปอย่างมีนัยสำคัญเหนือดัชนีรถยนต์ใหม่ที่เผยแพร่ ซึ่งคิดเป็น 4% ของ CPI ทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าการเปลี่ยนแปลงนี้น่าจะช่วยกระตุ้นตัวเลขเงินเฟ้อของผู้บริโภคได้ตั้งแต่เดือนนี้
สมัครรับจดหมายข่าว
ตรวจสอบและดูตัวอย่าง
ทุกเย็นของวันธรรมดาเราจะเน้นข่าวการตลาดที่ตามมาของวันและอธิบายถึงสิ่งที่น่าจะสำคัญในวันพรุ่งนี้
ทั้งหมดนี้มีความหมายต่อตลาดหุ้นอย่างไร? Nancy Tengler ซีอีโอและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Laffer Tengler Investments กล่าวว่าจนถึงขณะนี้ อัตรากำไรของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้น แม้จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สี่ “แต่อำนาจการกำหนดราคาไม่ได้ไม่มีที่สิ้นสุด” เธอกล่าว Tengler คาดว่าผลกระทบของราคาผู้ผลิตที่พุ่งสูงขึ้นจะเริ่มปรากฏขึ้นในไตรมาสที่สองและคำแนะนำทั้งปี โดยผู้บริหารจะทิ้งเบาะแสของการต้านทานราคาและแรงกดดันด้านอัตรากำไรขั้นต้นเมื่อฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสแรกออกมา
“ผมคิดว่าอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นและต่อเนื่องจะอยู่กับเราไปอีกนาน” Tengler กล่าว โดยสังเกตว่า CPI ที่ “เหนียว” ของ Atlanta Fed ซึ่งเป็นตะกร้าสินค้าถ่วงน้ำหนักที่เปลี่ยนแปลงราคาค่อนข้างช้า โดยเพิ่มขึ้น 4.7% ในเดือนมีนาคมจากปีก่อนหน้า . เธอวางตำแหน่งสำหรับอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและการเติบโตที่ชะลอตัว โดยให้ความสำคัญกับพื้นที่ต่างๆ เช่น วัสดุ พลังงาน และการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์
การบรรยายเรื่องอัตราเงินเฟ้อสูงสุดเป็นเรื่องที่ได้รับความนิยม ด้วยเหตุผลที่ชัดเจน และไม่ต่างจากข้อโต้แย้งในอดีตเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อชั่วคราว แต่นักลงทุนไม่ควรซื้อ อย่างน้อยก็ยังไม่ได้
เขียนถึง Lisa Beilfuss ที่ [ป้องกันอีเมล]
