อัตราเงินเฟ้อหมายถึงช่วงเวลาที่ดีสำหรับบริษัททั้งห้านี้

บริษัทพลังงาน XNUMX แห่ง บริษัทปุ๋ย XNUMX แห่ง และผู้ผลิตยา XNUMX แห่ง ต่างไปได้ดี ขณะที่บริษัทอื่นๆ ที่เหลือในสหรัฐฯ ต่อสู้กับราคาที่เพิ่มสูงขึ้น

Tนี่คือซับในสีเงิน ไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 เพียงแค่ถาม บริษัท ที่ทำธนาคารในราคาที่สูงขึ้น

การขึ้นราคาจะง่ายขึ้นในช่วงเงินเฟ้อ เมื่อทุกคนดูเหมือนจะทำเช่นนั้น บางครั้งการชาร์จมากขึ้นก็สมเหตุสมผล ภาวะเงินเฟ้อทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น และบริษัทส่วนใหญ่จะส่งต่อต้นทุนให้กับลูกค้า อย่างไรก็ตาม บางครั้งราคาที่สูงขึ้นก็เกินกว่าค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่บริษัทต้องเผชิญ

So ฟอร์บ ได้ติดตามบริษัทที่มีการขยายกำไรจากการดำเนินงาน ซึ่งเป็นมาตรวัดแคบๆ ว่าบริษัททำเงินได้เท่าไรจากการขายผลิตภัณฑ์ของตน เพื่อดูว่าใครเป็นผู้กอบโกยผลกำไร

อัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นตัวบ่งชี้ที่ยุติธรรมเพราะไม่รวมการกู้ยืม ศาสตราจารย์การเงินมหาวิทยาลัย Wayne State Mai Iskandar-Datta กล่าว ฟอร์บ. “โดยพื้นฐานแล้ว คุณกำลังพยายามที่จะมีภาพรวมของประสิทธิภาพของบริษัทที่กว้างขึ้น” เธอกล่าว “คุณกำลังพยายามดูว่าพวกเขากำลังทำอะไรอยู่โดยไม่คำนึงถึงเรื่องการเงิน มันแยกการตัดสินใจทางการเงินและการลงทุนออกจากกัน”

โปรดจำไว้ว่าอัตราเงินเฟ้อของพนักงานเป็นอย่างไร ค่าจ้างคนงานไม่สอดคล้องกับราคาที่สูงขึ้น ให้เป็นไปตาม สหรัฐสำนักสถิติแรงงานรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงที่แท้จริง - การเติบโตของค่าจ้างลบอัตราเงินเฟ้อ - ลดลง 2.8% จากปีที่แล้ว เพิ่มข้อเท็จจริงที่ว่าผู้คนทำงานน้อยลงและเรื่องราวก็แย่ลงไปอีก รายได้เฉลี่ยรายสัปดาห์ที่แท้จริงลดลง 3.7% ในช่วงเวลาเดียวกัน เป็นไตรมาสที่สาม ฤดูกาลรายได้ ถึงจุดสิ้นสุด อาจไม่แปลกใจเลยที่สามในห้าอันดับแรกของรายการที่มีกำไรจากการดำเนินงานกว้างที่สุดในปัจจุบันคือบริษัทพลังงาน

EQT คอร์ป

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทก๊าซธรรมชาติ EQT คอร์ป เพิ่มขึ้นจาก 20.3% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนกันยายน 2021 เป็น 64% จากปีที่แล้ว 64% นั้นสูงกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลของบริษัทมากกว่า 20 จุด ซึ่งตั้งไว้ในปี 2015 EQT ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น เช่นเดียวกับจุดเปรียบเทียบและยอมรับว่าอุตสาหกรรมค้าปลีกเป็นเป้าหมายของเครือข่ายร้านค้าขนาดใหญ่ที่แตกต่างกันเล็กน้อย ประกาศ เมื่อวันพุธว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 3.9% ในไตรมาสที่สามจาก 7.8% ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

พวกเขาทำได้อย่างไร:

การเพิ่มใหม่ในดัชนี S&P 500 ทำให้ EQT เป็นผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา เนื่องจากราคาก๊าซธรรมชาติพุ่งสูงขึ้นหลังการรุกรานยูเครนของรัสเซียอย่างไม่สะทกสะท้าน รายได้ของ EQT ก็เช่นกัน ในการเรียกรายได้และในวันที่ 26 ตุลาคม การนำเสนอนักลงทุนบริษัทอ้างถึงการลดต้นทุนที่บ่อน้ำในเวสต์เวอร์จิเนียและผลกระทบของการเข้าซื้อกิจการซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้เงินสดเพิ่มขึ้น

แต่มีอย่างอื่นที่ต้องพิจารณาเมื่อตรวจสอบอัตรากำไรของ EQT และบริษัทพลังงานอื่นๆ พวกเขาไม่ได้ลงทุนในโครงการใหม่ๆ มากนักเหมือนปกติในช่วงที่วัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์เฟื่องฟู ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาและการสำรวจใช้อัตรากำไรจากการดำเนินงาน ดังนั้น หากบริษัทด้านพลังงานไม่เร่งหาหลุมใหม่ อัตรากำไรจากการดำเนินงานก็จะสูงขึ้น

“วันนี้ เราเห็นการจำกัดเงินทุนทั่วทั้งภาคส่วน” Gabriele Sorbara กรรมการผู้จัดการของ Siebert Williams Shank & Co. กล่าว ฟอร์บ. “หากพวกมันเติบโต ส่วนใหญ่จะเติบโตในระดับต่ำถึงระดับกลางของการผลิตน้ำมันด้วยตัวเลขหลักเดียว มีกระแสเงินสดอิสระและเงินสดในงบดุลจำนวนมากที่สร้างขึ้นภายใน หลังจากหลายปีของผลตอบแทนที่ย่ำแย่จาก (นักสำรวจและผู้ผลิต) ในช่วงที่เฟื่องฟูอย่างที่สุด บริษัทต่าง ๆ กำลังรักษาระเบียบวินัยและคืนเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นแทนที่จะใช้เงินทุนเพื่อการเติบโต”

น้ำมันมาราธอน

Marathon Oil บริษัทสำรวจและผลิตที่มีรากฐานมาจาก Standard Oil ของ John D. Rockefeller มีกำไรจากการดำเนินงาน 46% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา นั่นเป็นกำไร 32% จากช่วงก่อนหน้าและตั้งค่าลายน้ำสูงใหม่สำหรับบริษัท มาราธอนไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น

พวกเขาทำได้อย่างไร:

ไม่น่าแปลกใจที่นี่ แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นนั้นดีต่อผลกำไรของผู้ผลิต “ราคาส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันที่รับรู้ว่า Marathon สูงขึ้นประมาณ 24 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และก๊าซธรรมชาติสูงกว่าปีที่แล้วเกือบ 88%” Sorbara กล่าว ฟอร์บ.

อุตสาหกรรม CF

หลังจากรายงานประจำไตรมาสล่าสุด CF Industries ยักษ์ใหญ่ด้านปุ๋ยได้ทำลายห้าอันดับแรก บริษัทในเดียร์ฟีลด์ รัฐอิลลินอยส์มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 28% จากปีที่แล้ว อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 49% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็นเพียง 52% ที่โพสต์ในปี 2012 CF Industries ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น

พวกเขาทำได้อย่างไร:

“มันค่อนข้างธรรมดา” Charles Neivert นักวิเคราะห์วิจัยอาวุโสของ Piper Sandler กล่าว ฟอร์บ. “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สิ่งที่แปลกประหลาดจริงๆ คือเมื่อสถานการณ์ของยูเครนเริ่มบ้าระห่ำ ในขณะนั้นมีบางอย่างเกิดขึ้นแล้วซึ่งนำไปสู่ราคาปุ๋ยที่สูงขึ้น แต่สงครามกลับทำให้รุนแรงขึ้น”

ต้นทุนธัญพืชที่สูงขึ้นก่อนการปะทุของความขัดแย้งทำให้ราคาปุ๋ยสูงขึ้น ตามข้อมูลของ Neivert “นี่เป็นปัญหาเรื่องอาหาร” เขากล่าว “ราคาธัญพืชที่สูงขึ้นทำให้ราคาปุ๋ยสูงขึ้น” CF ได้รับประโยชน์มากที่สุดในบรรดาบริษัทอื่นๆ เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นที่การผลิตปุ๋ยไนโตรเจนเป็นหลัก Neivert กล่าวว่า "ปุ๋ยชนิดเดียวที่ไม่มีทางเลือกทั้งหมดคือไนโตรเจน “คุณสามารถเล่นเกมกับโพแทชและฟอสเฟตได้ แต่มันเป็นกุญแจเสมือนที่หากคุณไม่ใส่ไนโตรเจนลงในพืชผล เช่น ข้าวโพด คุณจะรับประกันได้ว่าผลผลิตจะลดลง”

ปิโตรเลียมตะวันตก

เพิ่มบริษัทพลังงานอื่นในรายการ: อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ Occidental Petroleum พุ่งสูงขึ้นจาก 11% ในปีที่แล้วเป็น 37% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนกันยายน ถึงกระนั้น Occidental ก็ทำได้ดีกว่ามากในอดีต ในปี 2008 บริษัทรายงานอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 12 เดือนที่มากกว่า 50% Occidental ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น

พวกเขาทำได้อย่างไร:

เช่นเดียวกับคู่แข่งในรายการนี้ ราคาพลังงานที่สูงขึ้นเป็นประโยชน์สำหรับ Occidental Occidental จะทำอะไรกับผลกำไรที่ทำได้? “เมื่อเราเข้าสู่ปี 2023 เราคาดว่าการจัดสรรกระแสเงินสดอิสระของเราจะเปลี่ยนไปสู่ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ” ซีอีโอ Vicki Hollub กล่าวในการเรียกผลประกอบการไตรมาส XNUMX ของบริษัทกับนักลงทุนและนักวิเคราะห์

ไบโอ

Biogen บริษัทยาที่สร้างชื่อในการรักษาโรคปลอกประสาทเสื่อมแข็ง มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 3.4% สำหรับ 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนกันยายน 2021 เป็น 22.2% สำหรับ 12 เดือนล่าสุดที่เสร็จสมบูรณ์ ไบโอเจนปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

พวกเขาทำได้อย่างไร:

เรียกว่าเป็นการกลับมา อัตรากำไรของ Biogen ลดลงตลอดปี 2021 ตามข้อมูล FactSet เพิ่งทำกำไรได้เมื่อปีที่แล้ว แม้จะมีขนาดใหญ่ แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานของยักษ์ใหญ่ด้านเวชภัณฑ์กลับอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของที่เคยเป็นก่อนเกิดโรคระบาด “ในปี 2021 มีหลายอย่างเกิดขึ้นบนพื้นฐาน GAAP” Myles Minter นักวิเคราะห์การวิจัยของ William Blair กล่าว ฟอร์บ. “พวกเขากำลังดำเนินการเปิดตัวยาครั้งใหญ่สำหรับโรคอัลไซเมอร์ พวกเขากำลังสร้างสินค้าคงคลังและพนักงานขายเพื่อสำรองข้อมูล มันเป็นความล้มเหลวอย่างแท้จริงของการเปิดตัว” Minter กล่าวเพิ่มเติมว่าอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นของ Biogen เป็นผลมาจากการลดการใช้จ่ายมากกว่าการนำเงินมาเพิ่ม “พวกเขาไม่สามารถตีราคาได้เพราะมีการแข่งขันกันทั่วไป” Minter กล่าว

วิธีการของเรา

เรากำลังดูการเปลี่ยนแปลงรอบ 12 เดือนในอัตรากำไรจากการดำเนินงานสำหรับสมาชิก S&P 500 เมื่อใช้ FactSet เรารวบรวมอัตรากำไรสำหรับปีที่รายงานล่าสุดสำหรับบริษัทที่มีข้อมูล ณ เดือนกันยายน 2022

จากนั้นเราเปรียบเทียบกับ 12 เดือนที่สิ้นสุดในเวลาเดียวกันในปี 2021

เรามุ่งเน้นที่บริษัทที่จำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่เราทุกคนซื้อ ดังนั้น ธนาคารและบริษัททางการเงินอื่นๆ จึงไม่รวมอยู่ในการคำนวณของเรา ในขณะที่บริษัทในภาคส่วนต่างๆ เช่น น้ำมันและก๊าซ การค้าปลีกและเภสัชภัณฑ์ยังคงอยู่

นอกจากนี้เรายังกำจัดบริษัทที่ไม่ทำกำไรในปี 2021 และ 2022 ตัวอย่างเช่น ผู้ประกอบการเรือสำราญและอุตสาหกรรมสายการบินส่วนใหญ่ถูกตัดสิทธิ์ออกไป

อีกสิ่งหนึ่ง: เราใช้ค่านิยมตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) เท่านั้น

เพิ่มเติมจาก FORBES

เพิ่มเติมจาก FORBESนี่คือบริษัทที่ทำกำไรได้มากที่สุดในช่วงภาวะเงินเฟ้อBy แบรนดอน คชโคดินเพิ่มเติมจาก FORBESการล่มสลายของ FTXBy พนักงาน Forbesเพิ่มเติมจาก FORBESการซื้อกิจการผ่าน Twitter ของ Elon Musk เป็นเงิน 13 พันล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ XNUMX แห่งนี้By แฮงค์ทักเกอร์เพิ่มเติมจาก FORBESไม่มีสินค้า ไม่มีความร่วมมือ ไม่มีลูกค้า: ผู้ก่อตั้ง Crypto ที่พูดคุยอย่างราบรื่นทำให้ผู้บริหารและนักลงทุนสับสนได้อย่างไรBy ไซรัส ฟาริวาร์