ความคาดหวังเงินเฟ้อกำลัง 'ยุบ' - นี่คือสาเหตุที่สามารถกระตุ้นการฟื้นตัวของหุ้น

TIPS/อัตราการคุ้มทุนของตั๋วเงินคลังคำนวณจากความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังและผลตอบแทนการรักษาความปลอดภัยที่จัดทำดัชนีอัตราเงินเฟ้อของตั๋วเงินคลัง

การดึงกลับของการคาดการณ์เงินเฟ้อนี้น่าจะช่วยบรรเทาความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะต้องปฏิบัติตามด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก ซึ่งอาจช่วยบรรเทาตลาดได้

“เฟดไม่ได้พยายามควบคุมการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อครั้งต่อไป พวกเขากำลังพยายามควบคุมว่าเงินเฟ้อจะเป็นอย่างไรในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า” Golub กล่าวระหว่างการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์กับ MarketWatch

“และหากความคาดหวังคืออัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง…ทุกอย่างเท่าเทียมกัน หมายความว่านโยบายไม่จำเป็นต้องเข้มงวดขึ้น”

เพื่อความแน่ใจ การลดลงของอัตราคุ้มทุนในหนึ่งปีไม่ได้เป็นเพียงตัวบ่งชี้ที่ให้กำลังใจเกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อเท่านั้น การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ของ Bloomberg แสดงให้เห็นว่านักเศรษฐศาสตร์คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะลดลงเหลือ 2.7% ในช่วงไตรมาสที่สี่ของปี 2023

นักลงทุนจะได้รับข้อมูลอัปเดตครั้งต่อไปเกี่ยวกับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในวันอังคารที่ CPI ของเดือนสิงหาคมได้รับการเผยแพร่ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดอื่นๆ ได้รับการสนับสนุนเช่นกัน ซึ่งรวมถึงมาตรวัดการผลิตของ Institute of Supply Management ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาที่ผู้ผลิตในสหรัฐฯ จ่ายไปนั้นลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2020 ในขณะที่ราคาที่จ่ายให้กับบริษัทที่ให้บริการลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่มกราคม 2021

แต่ในขณะที่ราคาน้ำมันที่ลดลงได้ช่วยระงับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้น แต่ก็มีอุปสรรคอื่นๆ ที่อาจทำให้เฟดหยุดชะงักได้ ตัวอย่างเช่น ในขณะที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นลดลง มาตรวัดระยะยาวไม่ได้ลดลงอย่างมาก ซึ่งเป็นสัญญาณว่าค่าที่อยู่อาศัย การศึกษา การดูแลสุขภาพ การขนส่ง และปัจจัยอื่นๆ -ที่เรียกว่าอัตราเงินเฟ้อแบบ "แกนกลาง" อาจควบคุมได้ยากกว่ามาก

“การที่จุดคุ้มทุน [หนึ่งปี] ลดลงทำให้เข้าใจผิดเล็กน้อย เพราะมันสะท้อนผลกระทบของน้ำมันเป็นส่วนใหญ่ ความชันที่เพิ่มขึ้นของเส้นโค้งจุดคุ้มทุนแสดงให้เห็นว่าตลาดมองโลกในแง่ดีน้อยกว่าเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ในความเป็นจริง ดูเหมือนว่าตลาดคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะอยู่ที่ 3% ในอีกสองและสามปีข้างหน้า ถึงแม้ว่าจุดคุ้มทุนในระยะสั้นจะลดลง ฉันคิดว่าตัวเลขเหล่านี้ทำให้เฟดกังวล” Steve Englander หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สกุลเงิน G-10 ระดับโลกของ Standard Chartered กล่าวในความคิดเห็นที่ส่งอีเมลถึง MarketWatch

โปรดดูที่: การชุมนุมของตลาดหุ้นจะกลายเป็นการเทขายหรือไม่? มาตรวัดตลาดตราสารหนี้นี้อาจทำให้นักลงทุนผิดหวัง

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อจุดคุ้มทุนในหนึ่งปีเป็นเพียงผมที่ต่ำกว่า 2% จุดคุ้มทุนห้าปีติดอยู่ที่ 2.5% ตามข้อมูลจากเฟดเซนต์หลุยส์ นั่นลดลงประมาณ 50 คะแนนพื้นฐานเมื่อเทียบกับระดับตั้งแต่วันที่ 15 มิถุนายน

เมื่อเปรียบเทียบแล้ว อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี โดยผลตอบแทนในตั๋วเงินคลังอายุ 2 ปี
TMUBMUSD02Y,
ลด 3.522%
เพิ่มขึ้น 4.6 คะแนนเป็นต่ำกว่า 2.500% ในขณะที่ผลตอบแทน 10 ปี
TMUBMUSD10Y,
ลด 3.322%
เพิ่มขึ้น 2.1 คะแนนพื้นฐานที่ 3.290%

ราคาน้ำมันมีการซื้อขายสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี แต่ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ XNUMX เดือนจากช่วงวันพุธ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ West Texas Intermediate สำหรับการส่งมอบในเดือนตุลาคม
ซีแอลวี22,
-0.86%
เพิ่มขึ้น 2.1% ที่ 83.62 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หุ้นสหรัฐอยู่ในทิศทางที่จะเพิ่มขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน สิ่งที่จะเป็นกำไรแบบ back-to-back ครั้งแรกในรอบสองสัปดาห์สำหรับ S&P 500
SPX,
+ 0.66%,
เพิ่มขึ้น 16 จุด หรือ 0.4% ที่ 3,997 ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 0.61%
อยู่ที่ 146 จุดหรือ 0.5% สู่ 31,723 ขณะที่ Nasdaq ขยับขึ้น 15 จุดหรือ 0.4% สู่ 11,809

ถึงกระนั้นหุ้นก็ร่วงลงอย่างมากในปีนี้โดย S&P 500 ลดลงมากกว่า 16% และ Nasdaq ลดลงเกือบ 25% หากรวมถึงการลดลงของราคาพันธบัตร - ซึ่งมักจะเพิ่มขึ้นเมื่อหุ้นตก - 2022 เป็นหนึ่งในปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับตลาดในรอบหลายทศวรรษ