อัตราเงินเฟ้อสามารถผ่อนคลายได้เร็วกว่าที่เฟดเชื่อ ลดความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ลดความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

อัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายเร็วกว่าที่ Federal Reserve คาดไว้หรือไม่?

ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น ได้ถอยกลับอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์กล่าวว่าการลดลงอีกตามเป้าหมายประจำปีของเฟดที่ 2% อาจพิสูจน์ให้เห็นถึงการถดถอยที่รุนแรงขึ้น

ผลที่ตามมา เขากล่าวว่า เฟดอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักให้สูงกว่าที่เจ้าหน้าที่สูงสุดคาดการณ์ไว้ที่ 5% ถึง 5.25% ซึ่งเป็นกลยุทธ์เชิงรุกที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าวว่าจะทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

“เราต้องการหลักฐานเพิ่มเติมอย่างมากเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในเส้นทางขาลงอย่างยั่งยืน” นายพาวเวลล์กล่าวหลังจากนั้น เพิ่มอัตรามาตรฐาน หนึ่งในสี่จุดเป็นช่วง 4.5% ถึง 4.75% เมื่อต้นเดือนนี้ มันต่อยอดอัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุด – 4.5 จุดเปอร์เซ็นต์ – ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำบางคนกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะร่วงลงอย่างรวดเร็วกว่าที่เจ้าหน้าที่เฟดคาดการณ์ไว้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่อาจจำกัดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปและช่วยหลีกเลี่ยงการชะลอตัว

มุมมองที่ร่าเริงของพวกเขาขึ้นอยู่กับการพัฒนาสองประการ:

►ให้เช่าซึ่งคิดเป็น 40% ของอัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน อาจลดลงเร็วกว่าที่เจ้าหน้าที่เฟดเชื่อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

►การเติบโตของค่าจ้าง ในอุตสาหกรรมการบริการ เช่น การดูแลสุขภาพ การศึกษา และอาชีพปกขาว ดูเหมือนจะไม่ได้ทำให้ราคาสูงขึ้นมากเท่าที่ Powell กลัว

อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 6.5% ในเดือนธันวาคมจาก 7.1% ในเดือนพฤศจิกายนและสูงสุดในรอบ 40 ปีที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน ตามดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) Barclays คาดการณ์ว่ากระทรวงแรงงานในวันอังคารจะรายงานการลดลงอีกเป็น 6.2% ในเดือนมกราคม

สิ่งที่ต้องใช้ในการซื้อบ้าน: ซื้อบ้านอะไรดี รายได้ดี? คุณต้องมีเงินอย่างน้อย $100,000 ในเกือบ 40% ของตลาด

คู่มือภาษี: ตัวเลือกไฟล์ IRS ฟรี: คู่มือปี 2023 ของคุณเกี่ยวกับบริการเตรียมภาษีฟรี

Powell ตั้งข้อสังเกตว่าการลดลงส่วนใหญ่สามารถโยงไปถึงราคาที่ลดลงของสินค้า เช่น รถยนต์มือสอง เฟอร์นิเจอร์ และเครื่องใช้ต่างๆ เนื่องจากปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาดได้รับการแก้ไขแล้ว

ค่าเช่าเพิ่มขึ้นเท่าไหร่?

ให้เช่าในขณะเดียวกันก็เป็นตัวการใหญ่ที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากโควิดทำให้ผู้คนย้ายเข้าไปอยู่ในอพาร์ตเมนต์ของตนเอง แต่มันแสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการชะลอตัว Powell กล่าว ค่าเช่าสำหรับสัญญาเช่าใหม่ลดลงเป็นเวลาสี่เดือนติดต่อกันเป็นรายเดือนก่อนที่จะแบนในเดือนมกราคม จากข้อมูลของ RealPage ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยด้านอสังหาริมทรัพย์และซอฟต์แวร์การจัดการอสังหาริมทรัพย์

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Jay Parsons หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ RealPage ส่วนใหญ่ชี้ไปที่อุปทานอาคารอพาร์ตเมนต์ใหม่จำนวนมากซึ่งกำลังปรับขึ้นราคาพร้อมกับความต้องการเช่าที่ลดลงซึ่งเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อัตราการเข้าพักอพาร์ตเมนต์อยู่ที่ 94.8% ในเดือนที่แล้ว ลดลงจาก 97.5% ในปีก่อนหน้า ตัวเลขจาก RealPage แสดง

อย่างไรก็ตาม ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 8.3% ต่อปีในเดือนธันวาคม ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1982 ตามข้อมูลของ CPI Powell ตั้งข้อสังเกตว่าอาจต้องใช้เวลาอีกมากในปลายปีนี้ก่อนที่การลดลงของค่าเช่าสำหรับสัญญาเช่าใหม่จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อการต่ออายุสัญญาเช่าสำหรับผู้เช่าที่มีอยู่และทำให้ค่าเช่าโดยรวมลดลง

“อัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยมีแนวโน้มที่จะล้าหลังราคาอื่น ๆ รอบ ๆ จุดเปลี่ยนของเงินเฟ้อ … เนื่องจากอัตราที่ช้าซึ่งสต็อกของสัญญาเช่าจะพลิกกลับ” พาวเวลล์กล่าวในการปราศรัยเมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน

พาร์สันส์ไม่เห็นด้วย แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วผู้เช่ารายใหม่จะจ่ายค่าเช่ามากกว่าผู้เช่าเดิม แต่ช่องว่างระหว่างกลุ่มเหล่านี้กลับลดลงเรื่อยๆ จาก 10.1% ในเดือนมิถุนายนเป็น 3.3% ในเดือนมกราคม ข้อมูล RealPage แสดงให้เห็น นั่นเป็นสถานการณ์ที่อันตรายสำหรับเจ้าของบ้าน Parsons กล่าวเพราะผู้เช่าเดิมที่ไม่คิดว่าพวกเขาจะได้รับข้อตกลงที่ดีกว่าผู้มาใหม่จะเลิกรากันไป

ด้วยเหตุนี้ เขาจึงคิดว่าการขึ้นค่าเช่าสำหรับการต่ออายุสัญญาเช่าจะลดลงอย่างรวดเร็ว เขากล่าวว่าการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยต่อปีลดลงเหลือ 8% จาก 11% เมื่อฤดูร้อนปีที่แล้ว และเขาคาดว่าจะถอยกลับไปเป็นราคาเลขหลักเดียวในระดับต่ำภายในกลางปี ​​2023 เขาคาดการณ์ว่าอัตราค่าเช่าในวงกว้างจะลดลงเหลือ 3% ในปีนี้จาก 14.6% ในปี 2021 และ 5.7% ในปีที่แล้ว

“มันเปลี่ยนแปลงเร็วมาก” พาร์สันส์กล่าว

เงินเฟ้อเกิดจากการขึ้นค่าแรงหรือไม่?

ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดของ Powell คืออัตราเงินเฟ้อสำหรับบริการต่างๆ ยกเว้นที่อยู่อาศัย เช่น การดูแลสุขภาพและการศึกษา คิดเป็น 56% ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน และไม่ได้ขยับขึ้นอย่างเห็นได้ชัด Powell กล่าว เขากล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของราคาส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าจ้างที่เพิ่มขึ้น

ในทางกลับกัน เฟดต้องชะลอการขึ้นค่าจ้างโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดความต้องการของนายจ้างต่อแรงงานและลดการเติบโตของงาน

สัปดาห์ที่แล้ว หลังจากการจ้างงานในเดือนมกราคมเผยให้เห็นการจ้างงานเพิ่มขึ้น 517,000 ตำแหน่ง พาวเวลล์กล่าวว่า “ฉันคิดว่ามันตอกย้ำข้อความ … ว่าเรามีเส้นทางสำคัญรออยู่ข้างหน้าเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2%”

แต่การวิเคราะห์ของ Morgan Stanley แสดงให้เห็นว่าส่วนที่ใหญ่ที่สุดของอัตราเงินเฟ้อของบริการดังกล่าวในช่วงสองปีที่ผ่านมาคือการขนส่ง โดยเฉพาะค่าตั๋วเครื่องบิน อย่างไรก็ตาม ราคาตั๋วเครื่องบินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่กลางปี ​​2021 ไม่ใช่เพราะค่าแรงที่สูงขึ้น แต่เป็นเพราะราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากโควิด และความต้องการเดินทางของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นอย่างล้นหลาม Seth Carpenter หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ Morgan Stanley กล่าวในการวิจัย บันทึก.

ขณะนี้ราคาน้ำมันลดลงและความต้องการเดินทางคงที่ ค่าตั๋วเครื่องบินลดลงเป็นรายเดือนในหกเดือนจากเจ็ดเดือนสุดท้ายของปี 2022 ตัวเลข CPI แสดง และในขณะที่พวกเขายังคงเพิ่มขึ้น 28.5% ทุกปีในเดือนธันวาคม การลดลงรายเดือนน่าจะทำให้การเพิ่มขึ้นรายปีลดลงในไม่ช้า Carpenter กล่าว

บรรทัดล่าง?

“อัตราเงินเฟ้อของค่าจ้างไม่ใช่สิ่งที่ผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น” คาร์เพนเตอร์กล่าว “มุมมองของเราคือไม่ใช่เรื่องใหญ่อย่างที่คุณคิด”

คาร์เพนเตอร์คาดว่ามาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดต้องการ ซึ่งแตกต่างจากดัชนี CPI จะลดลงเหลือ 2.9% ภายในสิ้นปี ซึ่งต่ำกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้ที่ 3.1%

บทความนี้ แต่เดิมปรากฏบน USA วันนี้: อัตราเงินเฟ้ออาจชะลอตัวเร็วกว่าที่เฟดเชื่อ