ไม่ต้องสนใจผู้เตือนภัย ประกันสังคมจะไม่พัง

แน่นอนว่าตลาดสงบลงเมื่อพิจารณาจากข้อเท็จจริงที่ว่าสหรัฐฯ ได้รับการกล่าวขานว่าเจ้าชู้กับการผิดนัดชำระหนี้ นักเศรษฐศาสตร์ ผู้เชี่ยวชาญ และนักการเมืองที่ตื่นตระหนก กล่าวว่า การผิดนัดชำระหนี้จะเป็น "หายนะ" อัตราดอกเบี้ยจะ "พุ่งสูงขึ้น" และ "ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก" จะตามมา

ยกเว้นว่าตลาดจริงจะสงบลงอีกครั้ง ซึ่งเป็นประเด็น ผู้ที่มีสกินจริงในเกมจะไม่กังวล และด้วยเหตุผลที่ชัดเจน: ไม่มีอะไรต้องกังวล แม้ว่าจะไม่มีการบรรลุข้อตกลงเพดานหนี้ที่ทำให้ตั๋วเงินหยุดจ่าย แต่ก็ยังไม่มีการออกนอกลู่นอกทางครั้งใหญ่ในประเทศหรือทั่วโลก

เหตุผลที่จะไม่มีก็คือ US Treasury รวบรวมรายได้มากเกินไปในขณะนี้ และความคาดหวังที่ชัดเจนของตลาดก็คือจะรวบรวมรายได้เพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยในอนาคต หนี้ของรัฐบาลกลางจำนวนมหาศาลในขณะนี้เป็นผลมาจากความคาดหวังของตลาดเหล่านี้ เช่นเดียวกับการถกเถียงเรื่องเพดานหนี้ทั้งหมดโดยทั่วไป เหตุผลเดียวที่แท้จริงที่ Treasury ยังคงดำเนินการภายใต้เพดานหนี้ก็เพราะเป็นที่ทราบกันดีว่านักลงทุนทั่วโลกยินดีที่จะเข้าแถวซื้อตราสารหนี้ที่ออกโดยแผนกการเงินของรัฐบาลกลางอย่างมีความสุขเพียงเพราะว่า Treasury ได้รับการสนับสนุนจากผู้มากที่สุดในโลก คนที่มีประสิทธิผล

เรามีปัญหาหนี้สินอีกครั้งเพราะเรามีปัญหารายได้มากเกินไปทั้งในปัจจุบันและอนาคต มันเป็นพื้นฐานอย่างนั้น การให้ความสำคัญกับภาระหนี้หรือเพดานหนี้ถือว่าพลาดไปโดยสิ้นเชิง ถึงกระนั้น ปัญหารายรับมากเกินไปอาจทำให้ประสาทของผู้อ่านสงบลงในขณะที่อธิบายเนื้อหาที่เงียบสงบของตลาดร่วมกับประเภทการเมืองและเศรษฐกิจที่สูญเสียหัวของพวกเขา

ในกรณีนี้ ให้หยุดและจินตนาการว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากมีการ "ผิดนัด" เกิดขึ้นจริง โดยสภาคองเกรสไม่ลงคะแนนให้กระทรวงการคลังมีสิทธิในการออกตราสารหนี้เพิ่มขึ้น สถานการณ์ก่อนหน้านี้ไม่น่าเป็นไปได้เมื่อจำได้ว่าพรรคเดโมแครต และ พรรครีพับลิกันในสภาคองเกรสต้องการให้รัฐบาลดำเนินการในขนาดใหญ่ต่อไป (คำใบ้: พวกเขาทั้งหมดต้องการมีชีวิตที่ดีในตอนนี้และในอนาคตเมื่อพวกเขาไม่ได้อยู่ในแวดวงการเมือง) แต่ลองนึกดูว่ามันจะเกิดขึ้นหรือไม่

หากเป็นเช่นนั้น ก็จะไม่เกิดการชักกระตุกครั้งใหญ่เพียงเพราะหน่วยงานของรัฐบาลกลางจะออก IOU ให้กับผู้ที่ค้างชำระได้ง่ายกว่า วางใจได้ว่าตลาดสำหรับ IOU เหล่านั้นจะมีสภาพคล่องสูง และมีแนวโน้มว่าจะมีมูลค่าใกล้เคียงกับมูลค่าที่ตราไว้ ดูด้านบนหากคุณสับสน

ซึ่งนำเราไปสู่ประกันสังคม ผู้ที่โห่ร้องต่อการแปรรูปประกันสังคมหรือเพียงแค่เสรีภาพในการเลือกไม่ใช้ประกันสังคมมาเป็นเวลานาน มักหยั่งรากลึกลงในข้อสันนิษฐานที่น่าหัวเราะว่า “เงินประกันสังคมกำลังจะหมด และอาจไม่มีในอนาคต ” ใช่ ข้อสันนิษฐานนั้นน่าหัวเราะ

เพื่อดูว่าเหตุใดให้พิจารณาข้อเท็จจริงที่ว่ากระทรวงการคลังยังคงทำงานจนถึง "เพดานหนี้" ในขณะที่เพิ่มหนี้มากขึ้นเรื่อย ๆ เป็นประจำ การที่กระทรวงการคลังสามารถกู้ยืมเงินได้ง่ายและถูกมากๆ นั้นเป็นสัญญาณที่ดังอีกครั้งจากตลาดว่ารายได้จากภาษีนั้นสูงเป็นพิเศษในขณะนี้ และพวกเขาจะสูงขึ้นแบบทวีคูณในอนาคต

เกี่ยวกับสิ่งที่เขียน ไม่มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้กำลังใจประกันสังคมหรือโปรแกรมอื่น ๆ ดังกล่าว ในโลกอุดมคติ รัฐบาลกลางจะไม่ใหญ่โตและพอร์ตโฟลิโอนโยบายก็กว้างขวางพอที่จะเสนอโปรแกรมประเภทนี้

ในขณะเดียวกัน ก็คุ้มค่าที่จะพิจารณาถึงท่าทีร่าเริงของตลาดในวงกว้างที่เรียกว่า "ค่าเริ่มต้น" โดยคำนึงถึงอนาคตของการประกันสังคมเป็นอันดับแรก พวกเขาเชื่อมโยงกันอย่างดีเมื่อคุณคิดถึงเรื่องนี้ และการเชื่อมต่อบ่งชี้ว่าไม่ว่าจะดีหรือไม่ดี Social Security จะไม่เผชิญกับความท้าทายด้านเงินทุนใด ๆ ในปัจจุบันหรือในอนาคต