หากภาวะกระทิงอยู่ในการควบคุม กลุ่มตลาดหุ้นเหล่านี้จะเป็นผู้นำในขณะนี้

สิ่งนี้ไม่ได้รับประกันว่าเราจะยังคงอยู่ในตลาดหมี ตัวชี้วัดมีความหลากหลาย โดยบางคนบอกว่าตลาดกระทิงเริ่มต้นที่ระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม และบางคนชี้ไปที่ตลาดหมีที่มีชีวิตชีวาและดี นั่นเป็นเหตุผลที่นักวิเคราะห์ไม่เคยละทิ้งการค้นหาเบาะแสเพิ่มเติม

ตามข้อมูลจาก Ned Davis Research ดัชนี S&P 500
SPX,
-0.73%
ภาคส่วนที่มีผลประกอบการดีกว่าตลาดหมีในช่วง 14 เดือนที่ผ่านมา ได้แก่ บริการด้านการสื่อสาร สินค้าอุปโภคบริโภค การดูแลสุขภาพ และสาธารณูปโภค บริษัทใช้การค้นพบนี้จากการวิเคราะห์ตลาดหมี 1970 แห่งตั้งแต่ต้นทศวรรษ 13 แต่ละภาคส่วนในสี่ภาคเหล่านี้มีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดโดยรวมใน 14 จาก XNUMX ตลาดหมี

น่าเสียดายสำหรับผู้ที่เชื่อว่าตลาดหมีสิ้นสุดที่ระดับต่ำสุดในวันที่ 14 ต.ค. ภาคส่วนเหล่านี้ไม่ได้อยู่ในอันดับต้น ๆ สำหรับประสิทธิภาพในช่วงสามเดือนที่นำไปสู่จุดนั้น ตามข้อมูลจาก FactSet สามในสี่นั้นล้าหลังตลาด Health Care เป็นเพียงหนึ่งในสี่รายการที่มีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดในช่วงสามเดือนนั้น

เรื่องราวที่คล้ายคลึงกันนี้ได้รับการบอกเล่าโดยภาคส่วนต่างๆ ที่ล้าหลังตลาดโดยรวมมากที่สุดเมื่อสิ้นสุดตลาดหมีที่ผ่านมา ดังที่คุณเห็นจากแผนภูมิด้านบน พิจารณาภาคอุตสาหกรรม ซึ่งในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาของตลาดหมี 14 แห่งตั้งแต่ปี 1970 รั้งท้าย S&P 500 ใน 12 แห่ง แต่ภาคส่วนนี้ก็เป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีผลประกอบการดีขึ้นในช่วงสามเดือนที่นำไปสู่ระดับต่ำสุดของวันที่ 14 ต.ค.

ภาคการเงินและวัสดุเกือบจะสม่ำเสมอพอๆ กับภาคอุตสาหกรรมที่ทำผลงานต่ำกว่า S&P 500 ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาของตลาดหมี โดยแต่ละภาครั้งท้ายใน 11 อันดับจาก 14 อันดับล่าสุด ตามข้อมูลของ Ned Davis Research เช่นเดียวกับภาคอุตสาหกรรม ทั้งสองภาคส่วนนี้ทำผลงานได้ดีกว่าตลาดในช่วงสามเดือนที่นำไปสู่ระดับต่ำสุดของวันที่ 14 ต.ค.

การตัดสินใจของผู้บริโภคกับลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภค

เงื่อนงำที่เกี่ยวข้องกับภาคส่วนอื่นที่นักวิเคราะห์ให้ความสนใจคือประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันของภาคการตัดสินใจของผู้บริโภคและภาคลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภค กลุ่มแรกประกอบด้วยบริษัทที่มีแนวโน้มจะไปได้ดีในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจดี ในขณะที่บริษัทในกลุ่มหลังผลิตสิ่งจำเป็นที่ผู้บริโภคต้องซื้อแม้ในช่วงเวลาที่ย่ำแย่

ไม่น่าแปลกใจที่ภาค Consumer Staples มีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่าภาคการตัดสินใจของผู้บริโภคในช่วงตลาดหมี แต่สิ่งนี้กลับกันอย่างรวดเร็วในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงใหม่ นั่นคือเวลาที่นักลงทุนเริ่มรู้สึกว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดอยู่ข้างหลังพวกเขา และเมื่อพวกเขาเริ่มที่จะสนับสนุนหุ้นที่มีการตัดสินใจของผู้บริโภคซึ่งน่าจะไปได้ดีในเดือนต่อๆ ไป

สิ่งนี้ช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใดจึงมีความตื่นเต้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาของเดือนพฤศจิกายน ในช่วงเวลานี้ ตัวอย่างเช่น SPDR ของภาคส่วนที่เลือกโดยดุลยพินิจของผู้บริโภค
เอ็กซ์ลี่,
-0.44%
เอาชนะ Consumer Staples Select Sector SPDR ได้อย่างคล่องแคล่ว
เอ็กซ์แอลพี,
-0.77%
โดยอัตรากำไรขั้นต้น 5.2% ถึง 1.9%

แต่ประสิทธิภาพที่เหนือกว่านี้ไม่ได้คงอยู่ จนถึงตอนนี้ในเดือนธันวาคม ภาคส่วนการตัดสินใจของผู้บริโภคได้สูญเสียประสิทธิภาพที่เหนือกว่าทั้งหมด และจากนั้นบางส่วน

บรรทัดล่างสุด? การจัดอันดับความแข็งแกร่งของภาคส่วนบ่งชี้ว่าตลาดหมียังคงอยู่ที่นี่ สิ่งนี้ไม่ได้รับประกันว่าระดับต่ำสุดของตลาดสหรัฐในเดือนตุลาคมจะถูกทำลาย แต่ถ้าคุณต้องการเชื่อว่าเรากำลังอยู่ในตลาดกระทิงใหม่ คุณจะต้องหาเหตุผลมาสนับสนุนความเชื่อของคุณนอกเหนือจากผลตอบแทนสัมพัทธ์ของภาคส่วน

Mark Hulbert เป็นผู้สนับสนุน MarketWatch เป็นประจำ Hulbert Ratings ติดตามจดหมายข่าวการลงทุนที่จ่ายค่าธรรมเนียมคงที่เพื่อตรวจสอบ เขาสามารถติดต่อได้ที่ [ป้องกันอีเมล]

เพิ่มเติม: ตลาดการเงินกำลังส่งสัญญาณเตือนว่าภาวะถดถอยกำลังใกล้เข้ามา: นี่คือความหมายสำหรับหุ้น

อ่านเพิ่มเติม: ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักแต่เป็นจุดบ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยและราคาหุ้นที่ลดลงนั้นล้วนแต่มีความแน่นอน