การคว่ำบาตรครั้งใหญ่กำลังเกิดขึ้นสำหรับเชื้อเพลิงที่ขับเคลื่อนโลก

(บลูมเบิร์ก) -

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ตลาดน้ำมันดีเซลทั่วโลกอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงสำคัญของเศรษฐกิจโลก อยู่ห่างออกไปเพียงไม่กี่สัปดาห์จากการถูกคว่ำบาตรอย่างรุนแรง

ตั้งแต่วันที่ 5 ก.พ. สหภาพยุโรป กลุ่ม G-7 และพันธมิตรจะพยายามกำหนดราคาสูงสุดสำหรับการส่งออกเชื้อเพลิงของรัสเซีย ซึ่งเป็นการลงโทษครั้งล่าสุดสำหรับการรุกรานยูเครน ซึ่งจะสอดคล้องกับการห้ามนำเข้าผลิตภัณฑ์น้ำมันของรัสเซียเกือบทั้งหมดของสหภาพยุโรป

มาตรการที่คล้ายกันนี้ถูกนำมาใช้กับการขนส่งน้ำมันดิบของประเทศแล้ว แต่การจำกัดและการห้ามใช้เชื้อเพลิงกลั่น — และโดยเฉพาะน้ำมันดีเซล — ทำให้ผู้เฝ้าดูตลาดน้ำมันบางส่วนกังวลเกี่ยวกับศักยภาพที่ราคาจะพุ่งสูงขึ้น

ก่อนการรุกรานยูเครน รัสเซียเป็นผู้จัดหาเชื้อเพลิงจากภายนอกรายใหญ่ที่สุดของยุโรป และทวีปนี้ยังคงซื้อในปริมาณมากจนถึงจุดตัด ผลที่ตามมาก็คือ มาตรการคว่ำบาตรมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนเส้นทางการไหลของน้ำมันดีเซลทั่วโลก โดยได้รับความช่วยเหลือจากผู้ซื้อน้ำมันดิบรายใหม่ของรัสเซียที่ส่งเชื้อเพลิงกลับไปยังยุโรป ในระยะสั้นมีความเสี่ยงจากราคาที่สูงขึ้น

Keshav Lohiya ผู้ก่อตั้ง Oilytics ที่ปรึกษากล่าวว่า “การสูญเสียถังน้ำมันของรัสเซียเป็นเรื่องใหญ่ และการแทนที่ถังน้ำมันเหล่านี้จะเป็นความท้าทายด้านลอจิสติกส์ครั้งใหญ่” “แต่ตลาดกำลังกำหนดราคาด้วยความตื่นตระหนกน้อยลง เนื่องจากตลาดและกระแสการค้าได้พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่น นี่จะเป็นเส้นทางใหม่ของดีเซล”

สหภาพยุโรปจะต้องเปลี่ยนการนำเข้าน้ำมันดีเซลประมาณ 600,000 บาร์เรลต่อวัน และรัสเซียจะต้องหาผู้ซื้อรายใหม่สำหรับวัตถุดิบเหล่านั้น เก็บเชื้อเพลิงไว้บนเรือ หรือลดการผลิตที่โรงกลั่นของตน

อ่าน: ยุโรปจะได้รับน้ำมันดีเซลที่ไหนในสามสัปดาห์?

การจัดส่งไปยังสหภาพยุโรปจากสหรัฐอเมริกาและอินเดียเพิ่มขึ้นแล้วเนื่องจากพวกเขาผลิตมากกว่าที่พวกเขาบริโภค ทำให้พวกเขาสามารถส่งออกสินค้าเกินราคาได้ จีนยังคาดว่าจะส่งเชื้อเพลิงมากขึ้นไปยังตลาดใกล้เคียง ซึ่งเป็นการผลักดันสินค้าจากซัพพลายเออร์รายอื่นไปยังยุโรปทางอ้อม

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“การไหลเวียนของสินค้าจากภูมิภาคยาวสุทธิจะทวีความรุนแรงขึ้นเนื่องจากการห้ามส่งสินค้าของรัสเซียต่อผลิตภัณฑ์ของรัสเซียจะมีผลในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ซึ่งเราเห็นว่าสถานการณ์น้ำมันดีเซลตึงตัวมากขึ้น” นักวิเคราะห์ของ Bernstein รวมถึง Oswald Clint เขียนในบันทึกถึงลูกค้า

บทบาทของอินเดียในการจัดหาให้ยุโรปนั้นมีความโดดเด่น เนื่องจากอินเดียได้กลายเป็นหนึ่งในผู้ซื้อน้ำมันดิบรัสเซียลดราคารายใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้น

ปริมาณน้ำมันดีเซลในอินเดียที่เพิ่มขึ้นอย่างมากย่อมรับประกันได้ว่าน้ำมันดิบของรัสเซียจะถูกซื้อและกลั่นเป็นน้ำมันดีเซลในอินเดียก่อนที่จะขายกลับไปยังยุโรป

มาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปไม่สามารถหยุดยั้งน้ำมันรัสเซียที่จะมาถึงยุโรปได้อย่างเต็มที่

การค้าดังกล่าวจะไม่ละเมิดกฎของสหภาพยุโรป แต่เป็นการเน้นย้ำถึงความไร้ประสิทธิภาพที่มีอยู่ในการคว่ำบาตร โดยพื้นฐานแล้ว ไฮโดรคาร์บอนจะถูกขนส่งไปไกลกว่าปกติหลายพันไมล์ — และจากนั้นจะกลับมาอีกครั้ง

นอกจากนี้ยังมีศักยภาพในการปฏิบัติที่งี่เง่า เช่น การจัดทำเอกสารสินค้าใหม่ หรือการส่งเชื้อเพลิงไปยังศูนย์จัดเก็บผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นในภูมิภาคอื่นๆ เพื่อผสมกับผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่ของรัสเซีย

จนถึงฤดูหนาวนี้ การคาดการณ์ที่เลวร้ายที่สุดเกี่ยวกับการขาดแคลนน้ำมันได้ถูกยกเลิกไปแล้ว น้ำมันดีเซลซึ่งเป็นศูนย์กลางของความแข็งแกร่งของตลาดน้ำมันเมื่อหลายเดือนก่อนได้อ่อนตัวลงเนื่องจากสภาพอากาศที่ร้อนจัดและการไหลบ่าเข้าสู่ยุโรป

ราคาน้ำมันดิบร่วงลงหลังมาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย ดูเหมือนจะเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกแทนที่จะลดขนาดลง

ในบรรดาผู้ซื้อใหม่หรือใหญ่กว่าของมอสโกจะเป็นผู้ค้าในแอฟริกา ละตินอเมริกา และเอเชีย ในขณะเดียวกัน ยุโรปมีแนวโน้มที่จะหันไปหาตะวันออกกลาง ซึ่งโรงกลั่นใหม่ขนาดยักษ์กำลังเร่งดำเนินการ

ถึงกระนั้น ที่ปรึกษา Energy Aspects Ltd. กล่าวในสัปดาห์นี้ว่ารัสเซียจะสามารถหาที่อยู่อาศัยได้เพียงหนึ่งในสามของการส่งออกน้ำมันดีเซลเท่านั้น และส่วนที่เหลือจะต้องปิดตัวลง

“การคว่ำบาตรผลิตภัณฑ์เป็นเรื่องที่ยุ่งยากเพราะรัสเซียประสบปัญหาอย่างมากในการวางน้ำมันดีเซลที่อื่นนอกเหนือจากยุโรป” อมริตา เซน หัวหน้านักวิเคราะห์น้ำมันของที่ปรึกษากล่าวที่ Global UAE Energy Forum ซึ่งจัดทางออนไลน์โดย Gulf Intelligence ในดูไบ

ปัญหาการขัดเกลา

นั่นคือในบริบทของอุตสาหกรรมการกลั่นในยุโรปที่เตรียมพร้อมสำหรับงานซ่อมบำรุงตามฤดูกาล และยังเผชิญกับการหยุดชะงักอีกด้วย

ภัยคุกคามจากการโจมตีครั้งใหม่ในฝรั่งเศสอาจทำให้ผู้ผลิตเชื้อเพลิงบางรายปิดตัวลงหนึ่งวันหลังจากมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียมีผลบังคับใช้

โรงกลั่นน้ำมันสองแห่งในภาคตะวันออกของเยอรมนีซึ่งเคยจัดหาน้ำมันดิบรัสเซียแบบท่อส่งมาก่อน กำลังต้องผลิตเชื้อเพลิงให้น้อยลงกว่าปกติเนื่องจากกระแสเหล่านั้นหยุดลง

และอยู่เบื้องหลังทั้งหมดนั้นอย่างเงียบ ๆ คือโฮสต์ของปัญหาด้านลอจิสติกส์และทางเทคนิคที่อาจปะทุขึ้นได้ทุกเมื่อ

ตลาดสำหรับการประกันสงครามสำหรับเรือที่เรียกร้องไปยังรัสเซียยังคงอยู่ในภาวะวิกฤต หลังจากบริษัทประกันภัยหลักถอนความคุ้มครองบางส่วน ขณะที่ต้นทุนเรือบรรทุกน้ำมันได้พุ่งสูงขึ้นแล้วครั้งหนึ่งในช่วงดำเนินการคว่ำบาตรน้ำมันดิบ

สำหรับตอนนี้ มีสัญญาณของความตื่นตระหนกเพียงเล็กน้อยในตลาดน้ำมัน คำถามสำคัญในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าคือการยกของหนักเพียงพอที่จะเปลี่ยนกระแสน้ำมันดีเซลของโลกได้หรือไม่

“ตลาดจะแก้ปัญหาได้เสมอ” ยูจีน ลินเดลล์ หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์กลั่นของที่ปรึกษา FGE กล่าว “มันจะเจ็บขนาดไหนกันเชียว”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP