วิธีการระบุตำแหน่งผู้นำใหม่เมื่อตลาดกระทิงเริ่มต้น

เก้าเดือนแรกของปี 2022 เป็นการทุจริตในตลาดหุ้น คลื่นการขายแต่ละคลื่นเกิดขึ้นจากการตีกลับที่ค่อนข้างอ่อนซึ่งทำให้มีแรงขายเพิ่มขึ้นในบริเวณที่มีแนวต้านทางเทคนิค โดยเฉพาะอย่างยิ่งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ส่งผลให้เกิดจุดต่ำสุดที่ต่ำลงต่อเนื่อง แม้ว่าสภาวะตลาดทั่วไปจะเลวร้าย ความเสียหายในภาคส่วนต่างๆ เช่น การเติบโตและการเก็งกำไร ได้สร้างความหายนะ โดยอดีตผู้นำหลายคนตกลงระหว่าง 50% ถึง 85% จากจุดสูงสุด ที่น่าสนใจคือ ตลาดที่มีมาตรการหลายอย่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวชี้วัดที่ขัดแย้งกันทางจิตวิทยา มีการขายมากเกินไปในช่วงที่ดีขึ้นของปี และยังมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง

สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงหลักการสำคัญประการหนึ่งของ O'Neil Methodology: เมื่อตลาดทั่วไปหรือหุ้นแต่ละตัวอยู่ในช่วงขาลง จะไม่มีใครบอกได้ว่าราคาจะลงไปต่ำแค่ไหนหรือต้องใช้เวลานานแค่ไหนกว่าจะฟื้นตัว ที่ O'Neil Global Advisors เราเชื่อว่าเราอยู่ในธุรกิจล่าม ไม่ใช่ธุรกิจการทำนาย

ดังนั้น แทนที่จะพยายามคาดการณ์ความยาวและความลึกของการปรับฐาน โดยทั่วไปควรรอข้างสนามจนกว่าสัญญาณที่ชัดเจนว่าตลาดกระทิงใหม่ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว สัญญาณหนึ่งคือ Follow-Through Day (FTD) ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงที่สำคัญทุกแห่งที่เราได้ศึกษามาตลอด 120 ปีที่ผ่านมา เมื่อสัญญาณนั้นเกิดขึ้น การค้นหาและลงทุนในหุ้นที่อาจนำไปสู่ตลาดกระทิงใหม่เป็นสิ่งสำคัญยิ่ง

จากมุมมองของ O'Neil Methodology เรามีความสนใจในปัจจัยหลักสามประการเมื่อเราพยายามค้นหาหุ้นที่ชนะ: ภาพทางเทคนิคของหุ้น ปัจจัยพื้นฐาน และสภาวะตลาดทั่วไป หากสภาวะตลาดทั่วไปไม่ดีดังเช่นที่เคยเป็นมาในปี 2022 แรงกดดันของตลาดในวงกว้างจะทำให้แม้แต่บริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดและมีแนวโน้มดีที่สุดไม่สามารถขยับขึ้นสู่ตำแหน่งที่สูงขึ้นได้ ในช่วงขาลงของตลาดที่กว้างขึ้น หุ้นที่แข็งแกร่งที่สุดจะรวมตัวและสร้างฐานที่สร้างสรรค์

เมื่อแรงกดดันในตลาดเพิ่มขึ้นในที่สุด มันจะเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการเติบโตที่เสร็จสิ้นฐานที่สร้างสรรค์และกำลังเคลื่อนไปสู่จุดสูงสุดใหม่ในช่วงต้นของการชุมนุมใหม่ที่อาจเป็นผู้นำคนใหม่

วิธีที่ง่ายที่สุดในการระบุหุ้นเหล่านี้คือการเน้นที่ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RS) วัดประสิทธิภาพของราคาหุ้นเทียบกับตลาดทุนโดยรวม หุ้น RS ที่สูงกว่าซึ่งมีรายการ RS เพิ่มขึ้นนั้นมีประสิทธิภาพเหนือกว่าดัชนีตลาดหลัก เช่นเดียวกับจักรวาลของหุ้นแต่ละตัว บ่อยครั้ง สายผลิตภัณฑ์ RS ของผู้นำคนใหม่จะย้ายไปยังระดับสูงสุดใหม่ล่วงหน้าของราคา ซึ่งบ่งชี้ว่าราคามีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดทั่วไปอย่างน่าประทับใจ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเป็นลางที่ดีสำหรับประสิทธิภาพที่เหนือกว่าในอนาคต

เนื่องจากหุ้นเหล่านี้ก่อตัวเป็นฐานระหว่างการปรับฐานของตลาด พวกเขามักจะแสดงเบาะแสที่ละเอียดอ่อนว่าพวกเขาอยู่ภายใต้การสะสม ซึ่งจะเห็นได้ชัดเจนในหมวด Accumulation/Distribution (A/D) และอันดับ A/D ซึ่งทั้งสองอย่างนี้เป็นการวัดตามวิธีการของ O'Neil ที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งใช้ในการระบุหุ้นที่อยู่ระหว่างการสะสม (การซื้อ) หรือการจัดจำหน่าย (การขาย)

ข้อมูลทางเทคนิคที่แนะนำการสะสมโดยสถาบันต่างๆ ได้แก่ เมื่อหุ้นแตะจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นท่ามกลางตลาดที่แตะจุดต่ำสุดในช่วงขาลง ความแตกต่างในเชิงบวกที่จะแสดงเป็นการปรับปรุงความแข็งแรงสัมพัทธ์; ช่องว่างหรือขนาดใหญ่ขึ้นในปริมาณมากเนื่องจากหุ้นกำลังสร้างฐานด้านขวา การเคลื่อนไหวของราคาและปริมาณซึ่งโดยทั่วไปแล้วการขึ้นลงของปริมาณที่เพิ่มขึ้นและการดึงกลับของปริมาณที่ลดลง แนวรับด้านลบที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ เช่น เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่เพิ่มขึ้น “shake-outs” และการเคลื่อนไหวของราคา/ปริมาณที่สร้างสรรค์ เช่น การกลับตัวกลับหัวเมื่อสิ้นสุดการดึงกลับ (ซึ่งมักจะเกิดขึ้นพร้อมกับการกลับตัวในดัชนีตลาดกว้าง) หลายสัปดาห์ติดต่อกัน (ห้าหรือมากกว่า) ของราคาที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากหุ้นสร้างทางด้านขวาของฐาน และในที่สุดการเคลื่อนไหวของราคาที่แข็งแกร่งในปริมาณมากเมื่อหุ้นโผล่ออกมาจากฐานในที่สุด

อีกหนึ่งคุณลักษณะของหุ้นที่อาจแสดงถึงความเป็นผู้นำในตลาดกระทิงคือการมีส่วนร่วมของกลุ่มอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง ความแข็งแกร่งทางสัมพัทธ์ของกลุ่มอุตสาหกรรมเป็นตัววัดที่ดีของกลุ่มที่แข็งแกร่งและปรับปรุง O'Neil ติดตามกลุ่มอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน 197 กลุ่มและกำหนดอันดับกลุ่มให้กับแต่ละกลุ่มโดยพิจารณาจากประสิทธิภาพของราคาของแต่ละองค์ประกอบของแต่ละกลุ่ม

แม้ว่าการเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งและกำลังพัฒนานั้นไม่ใช่ข้อกำหนดสำหรับหุ้นที่จะเป็นผู้นำในตลาดกระทิงใหม่ แต่ความจริงก็คือหุ้นชั้นนำมักจะเป็นส่วนหนึ่งของอุตสาหกรรมชั้นนำ การสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากอุตสาหกรรมอาจเป็นองค์ประกอบสำคัญในการผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น การปรับปรุงสภาพเศรษฐกิจและปัจจัยพื้นฐานที่เอื้ออำนวยภายในอุตสาหกรรมจะได้รับประโยชน์สูงสุด หากไม่ใช่ทั้งหมด บริษัทที่เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนั้น เป้าหมายของเราคือการระบุหุ้นหนึ่งหรือสองตัวที่แข็งแกร่งที่สุดในอุตสาหกรรมในแง่ของปัจจัยพื้นฐานและความแข็งแกร่งทางเทคนิค เนื่องจากสิ่งเหล่านี้เป็นโอกาสที่สดใสที่สุดที่จะนำไปสู่ตลาดกระทิงใหม่

ต่อไปนี้คือตัวอย่างบางส่วนของความเป็นผู้นำใหม่ที่จุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงใหม่:

ตัวอย่างปัจจุบันของหุ้นที่แสดงคุณลักษณะเหล่านี้คือTeslaTSLA
(ทีเอสแอลเอ). หุ้นเป็นผู้นำด้านอุตสาหกรรมยานยนต์ (โดยเฉพาะรถยนต์ไฟฟ้า (EV)) ซึ่งเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่กำลังมาแรง โดยย้ายจากกลุ่มอุตสาหกรรมอันดับ 174 มาอยู่ที่ 51 ในช่วง XNUMX สัปดาห์ที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังได้สัมผัสกับพื้นที่ Energy–Solar ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมอันดับต้น ๆ ในช่วงแปดสัปดาห์ที่ผ่านมา

หุ้นถืออยู่เหนือระดับต่ำสุดของช่วงปลายเดือนพฤษภาคม เนื่องจากตลาดทั่วไปกำลังทำลายระดับต่ำสุดใหม่ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการผันผวนของราคาในเชิงบวกอย่างมาก หุ้นพบแนวรับที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันในช่วงต้นเดือนกันยายน เนื่องจากตลาดทั่วไปทรุดตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งแสดงให้เห็นความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ หุ้นยังได้แสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนไหวของราคาและปริมาณที่สร้างสรรค์ ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นอยู่ภายใต้การสะสมเนื่องจากได้รับพื้นฐานระหว่างการปรับฐานของตลาด ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง การสปอนเซอร์ที่ดีขึ้น และเทคนิคที่แข็งแกร่ง TSLA ดูพร้อมที่จะเป็นผู้นำตลาดเมื่อแรงกดดันของตลาดทั่วไปเพิ่มขึ้นและการวิ่งขึ้นใหม่เริ่มต้นขึ้น

โดยสรุป แม้ว่าปี 2022 จะเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับนักลงทุนในตราสารทุนของสหรัฐ แต่ตลาดหมีในปัจจุบันก็มีโอกาสที่จะปรับตำแหน่งพอร์ตการลงทุนของตัวเอง ด้วยประวัติศาสตร์เป็นแนวทาง ตลาดกระทิงครั้งต่อไปมีแนวโน้มที่จะนำโดยผู้นำที่แตกต่างกันในแง่ของกลุ่มอุตสาหกรรมและหุ้นแต่ละตัว การตื่นตัวต่อสัญญาณที่ตลาดเสนอให้ระบุผู้นำเหล่านี้สามารถช่วยคุณค้นหาการซื้อขายที่ทำกำไรได้มากที่สุด

บทความนี้ร่วมเขียนโดย Charles Harris รองประธานอาวุโสและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ O'Neil Global Advisors คุณ Harris เป็นผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของบริษัท O'Neil ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2000 และได้เดินทางไปพูดและสอนทั้งในและต่างประเทศในเวิร์กช็อปที่เน้นไปที่การวิเคราะห์แผนภูมิ การจัดการพอร์ตโฟลิโอ และจิตวิทยาการซื้อขาย เขาได้ศึกษาวงจรตลาดอย่างกว้างขวางตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1900 และลักษณะของหุ้นชั้นนำในช่วงเวลานี้ โดยเน้นที่ตัวบ่งชี้ทางจิตวิทยาและข้อขัดแย้งรองที่จุดต่ำสุดของตลาด เขาได้รับ CFA . ของเขา
CFA
การแต่งตั้งในปี 1998