วิธีประเมินผลกระทบของตลาดหุ้นในเดือนมกราคมและบารอมิเตอร์มกราคมสำหรับปี 2023

ในอดีต เดือนมกราคมได้เห็นแนวโน้มของตลาดหุ้นที่ไม่เหมือนใคร ประการแรกคือหุ้นขนาดเล็กและมีราคาถูกลงตามสถิติมีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีขึ้นในช่วงต้นเดือนมกราคม ประการที่สอง เดือนมกราคมเองมักจะเป็นเดือนที่ค่อนข้างดีสำหรับหุ้น อย่างน้อยก็อ้างอิงจากข้อมูลปี 1941-2003 แม้ว่าจะเพิ่งถูกตั้งคำถามเมื่อไม่นานมานี้ สุดท้ายนี้ ต้นเดือนมกราคมมีอำนาจในการทำนายผลตอบแทนของตลาดโดยรวมสำหรับปีนี้ ไม่มีแนวโน้มใดที่แน่นอน แต่ในอดีตเคยมีอำนาจในการทำนาย

ผลกระทบเดือนมกราคม

Mark Haug และ Mark Hirchey จาก University of Kansas ในปี 2005 กระดาษ ตรวจสอบข้อมูลตั้งแต่ปี 1802 ถึง 2004 พวกเขาพบว่าหุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่าในเดือนมกราคมโดยเฉลี่ย และหุ้นโมเมนตัม (หุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเร็วๆ นี้) มีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในเดือนมกราคม

นี่อาจเป็นเพราะ การเก็บเกี่ยวที่เสียภาษี เนื่องจากนักลงทุนเทขายหุ้นที่ขาดทุนในช่วงปลายปี แล้วซื้อคืนในเดือนมกราคมเพื่อช่วยปรับประสิทธิภาพภาษีให้เหมาะสม เมื่อแนวโน้มของตลาดดำเนินไป สิ่งนี้มีประวัติที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง และนักวิจัยมักจะพบว่าผลกระทบนี้มีนัยสำคัญทางสถิติ นั่นไม่ได้รับประกันว่าจะใช้งานได้ในอนาคต แต่ก็น่าแปลกใจที่เห็นแนวโน้มแบบนี้ในตลาดที่ถือว่ามีประสิทธิภาพโดยทั่วไป

มกราคมเป็นเดือนที่ดีสำหรับหุ้น

ย้อนหลังมองข้าม งวด 1941-2003 เดือนมกราคมเสนอผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงและแน่นอนที่สุดโดยเฉลี่ย เมื่อเทียบกับเดือนอื่นๆ ของปี

อย่างไรก็ตาม ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ผลงานที่เหนือกว่าของเดือนมกราคมดูเหมือนจะจางหายไปบ้าง ไม่ชัดเจนว่านี่หมายความว่าบางสิ่งบางอย่างมีการเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน หรือเนื่องจากผลกระทบเหล่านี้ให้ประโยชน์เพียงเล็กน้อยแม้ว่าจะใช้งานได้ก็ตาม หากเดือนมกราคมเพิ่งจะมีการดำเนินการที่อ่อนแอลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงในอนาคต

บารอมิเตอร์มกราคม

เมื่อเดือนมกราคมเป็นเดือนขาลง ไม่เป็นลางดีสำหรับหุ้นในช่วงที่เหลือของปีปฏิทิน สิ่งนี้เรียกว่า 'บารอมิเตอร์มกราคม'. ผลตอบแทนเชิงลบสำหรับตลาดในเดือนมกราคมได้ส่งสัญญาณถึงผลตอบแทนที่ค่อนข้างอ่อนแอสำหรับตลาดในช่วง 11 เดือนถัดไปของปี อย่างไรก็ตาม เดือนมกราคมที่ลดลงนั้นไม่ใช่เรื่องปกติ ดังนั้นพลังทางสถิติของวิธีการพยากรณ์นี้จึงอาจถูกตั้งคำถามได้ ถึงกระนั้น ก็ควรค่าแก่การจดจำว่าในปี 2022 เดือนมกราคมมีผลตอบแทนติดลบ และแน่นอนว่าโดยทั่วไปแล้วเป็นปีที่ติดลบสำหรับตลาด

คำเตือน

เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การจดจำว่าตลาดการเงินโดยทั่วไปมีประสิทธิภาพ แม้ว่าผลกระทบเหล่านี้จะให้ข้อมูลเชิงลึก แต่ก็มักจะเป็นเพียงความได้เปรียบเล็กน้อยในตลาดและไม่ใช่สิ่งที่แน่นอน อย่างไรก็ตาม ในอดีตเมื่อใช้อย่างสม่ำเสมอ เอฟเฟกต์นี้จะช่วยเพิ่มผลตอบแทน

สิ่งที่ต้องระวัง

ความหมายคือเดือนมกราคมมักจะเป็นเดือนที่ดีสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่ลงทุนในหุ้นขนาดเล็กและราคาถูก นอกจากนี้ หากเดือนมกราคมแสดงผลตอบแทนติดลบ นั่นอาจไม่ใช่ลางดีสำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปี ดังที่เราได้เห็นในปี 2022 อย่างไรก็ตาม เดือนมกราคมที่ติดลบไม่ได้หมายความว่าเป็นปีที่ขาดทุนสำหรับหุ้น เพียงแต่ว่าผลตอบแทนจะอ่อนแอกว่าค่าเฉลี่ย .