วิธีที่ Kroger วางแผนที่จะเอาชนะหน่วยงานกำกับดูแลนักลงทุน

โครเกอร์ รู้ว่าจำเป็นต้องได้รับพรจากนักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางในการดึงข้อตกลงมูลค่า 24.6 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อบริษัทขายของชำคู่แข่ง อัลเบิร์.

มันเริ่มทำคดีในวันศุกร์เมื่อ บริษัทต่างๆ ได้ประกาศข้อตกลง. Kroger กล่าวว่าการรวมกันจะลดราคาอาหารในช่วงเวลาที่เงินเฟ้อสูง เพิ่มความสามารถในการทำกำไร และเร่งสร้างนวัตกรรมในอุตสาหกรรมที่กระจัดกระจาย

หากได้รับการอนุมัติ คนขายของชำจะกลายเป็นอันดับสองที่น่าเกรงขามมากขึ้นในแง่ของส่วนแบ่งตลาดของชำที่อยู่เบื้องหลัง Walmart. นักวิจัยตลาด Numerator ระบุว่า เมื่อรวมกันแล้วทั้งสองบริษัทจะยึดครองตลาดของชำในสหรัฐฯ ได้เกือบ 16% Walmart มีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 21% ณ วันที่ 30 มิถุนายน Albertsons อยู่ในอันดับที่สี่ Kroger กล่าวว่าคาดว่าจะปิดข้อตกลงในต้นปี 2024 โดยรอการอนุมัติด้านกฎระเบียบ

อุปสรรคสำคัญยังคงมีอยู่: นักลงทุนบางคนตั้งคำถามว่าบริษัทที่ควบรวมกันแล้วสามารถเพิ่มผลกำไรได้หรือไม่ เนื่องจากธุรกิจร้านขายของชำ ซึ่งเป็นที่รู้จักในเรื่องอัตรากำไรขั้นต้นที่น้อย กำลังเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นและผู้ซื้อที่คำนึงถึงต้นทุน

เนื่องจาก Kroger และ Albertsons มีความเหลื่อมล้ำกันอย่างมากในหลายตลาด หน่วยงานกำกับดูแลอาจกังวลว่าบริษัทที่ควบรวมกิจการอาจตั้งราคาให้คู่แข่งรายเล็กกว่า บริษัทจ้างพนักงานรวมกัน 710,000 คนในร้านค้าประมาณ 5,000 แห่ง ดังนั้นการสูญเสียงานที่อาจเกิดขึ้นจึงเป็นเรื่องที่น่ากังวลเช่นกัน

Kroger กล่าวว่ามีแผนที่จะโน้มน้าวหน่วยงานกำกับดูแลอยู่แล้ว Gary Millerchip ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวในการประชุมกับนักลงทุนเมื่อวันศุกร์ว่าบริษัทต่างๆ คาดว่าจะต้องขายสาขาระหว่าง 100 ถึง 375 แห่ง

เขากล่าวว่าความเป็นไปได้อย่างหนึ่งคือการจัดตั้งบริษัทย่อยที่จะแยกส่วนผู้ถือหุ้นของ Albertsons ออกก่อนที่จะปิดข้อตกลงและจะดำเนินการในฐานะบริษัทมหาชนแบบสแตนด์อโลน Kroger และ Albertsons จะทำงานร่วมกัน - และกับ Federal Trade Commission - เพื่อตัดสินใจว่าร้านใดจะเป็นส่วนหนึ่งของ บริษัท แยกส่วน

Millerchip กล่าวว่าราคา 34.10 ดอลลาร์ต่อหุ้นของข้อตกลงจะลดลงตามจำนวนร้านค้า

Kroger ทำการบ้านแล้วและรู้สึกมั่นใจว่าข้อตกลงสามารถผ่านไปได้ CEO Rodney McMullen กล่าว “เราจะนั่งลงกับ FTC โดยเร็วที่สุด”

นักลงทุนบางคนยังกังขาว่าผลประกอบการของหุ้นในวันศุกร์เป็นข้อบ่งชี้หรือไม่ (ทั้ง Kroger และ Albertsons หยุดทำงานตอนเที่ยง)

นั่นเป็นเพราะ Wall Street ได้เห็นการเข้าซื้อกิจการของร้านขายของชำแล้ว — รวมถึงบางส่วนโดย Kroger และ Albertsons — แต่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีความหมายในผลกำไร ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นสำหรับทุกอย่างตั้งแต่การขนส่งไปจนถึงบรรจุภัณฑ์ด้วย

Kroger กล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้แตกต่างออกไป ในช่วงสี่ปีแรกของการดำเนินงานร่วมกัน Kroger กล่าวว่าบริษัทต่างๆ คาดว่าจะประหยัดเงินได้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ในช่วงสี่ปีแรกหลังการปิดกิจการ McMullen กล่าวว่าผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดจะ “เหนือกว่าแบบสแตนด์อโลนของ Kroger ที่ 8% ถึง 11% ต่อปี”

Kroger วางแผนที่จะจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสต่อไปและกล่าวว่าคาดว่าจะเพิ่มเงินปันผลเมื่อเวลาผ่านไป ขึ้นอยู่กับการอนุมัติของคณะกรรมการ

McMullen ชี้ไปที่ตัวอย่างบางส่วนที่สามารถขับเคลื่อนผลกำไรที่สูงขึ้นและอัตรากำไรที่ดีขึ้นได้ โอกาสที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งคือการรวบรวมข้อมูลผู้ซื้อจากแบนเนอร์จำนวนมากขึ้น ซึ่งสามารถเปลี่ยนเป็นโฆษณาออนไลน์ที่ทำกำไรได้ บริษัทที่ควบรวมกันจะมีประมาณ 85 ล้านครัวเรือนทั่วประเทศ

ผู้ค้าปลีกหลายราย รวมถึง Walmart, Target และ Kroger ได้หันมาใช้การโฆษณาเป็นช่องทางรายได้ทางเลือกหลังจากได้เห็นความสำเร็จของผู้เล่นออนไลน์ที่เป็นที่ยอมรับอย่าง Amazon ธุรกิจนี้มีอัตรากำไรสูงกว่าการขายกระป๋องซุปหรือแกลลอนนมมาก

Kroger ที่ใหญ่กว่าจะมีต้นทุนการผลิตที่ถูกกว่าและมีอำนาจต่อรองที่ดีกว่าเช่นกัน McMullen กล่าว เมื่อรวมกันแล้ว บริษัททั้งสองจะกลายเป็นหนึ่งในบริษัทบรรจุสินค้าอุปโภคบริโภคที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ โดยมีผลิตภัณฑ์ฉลากส่วนตัวรวมประมาณ 34,000 รายการตามราคา ซึ่งรวมถึงสินค้าออร์แกนิกและผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียมที่มักขายปลีกน้อยกว่าคู่แข่งระดับประเทศ

คูปองส่วนบุคคลมากขึ้น ผลผลิตที่สดใหม่ และราคาที่ต่ำกว่า สิ่งเหล่านี้คือข้อดีบางประการที่ Kroger ให้คำมั่นสัญญาต่อผู้ซื้อหากข้อตกลงดังกล่าวผ่านไปได้ McMullen กล่าวว่าเงินออมบางส่วนจะไปสู่ราคาที่ลดลงสำหรับลูกค้าโดยตรง

Kroger วางแผนที่จะลงทุนประมาณครึ่งพันล้านดอลลาร์เพื่อลดต้นทุนในราคาที่ต่ำลง นอกจากนี้ยังกล่าวว่าจะใช้เงินเพิ่มอีก 1.3 พันล้านดอลลาร์เพื่อปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้าที่ร้าน Albertsons และมีแผนจะใช้เงิน 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อค่าจ้างที่สูงขึ้นและผลประโยชน์ที่ดีขึ้นสำหรับพนักงานในร้านหลังจากข้อตกลงปิดตัวลง

การมีเครือข่ายร้านค้าและศูนย์กระจายสินค้าที่ใหญ่ขึ้น McMullen กล่าวว่าสามารถเคลื่อนย้ายสินค้าสด เช่น เนื้อสัตว์ ผลิตภัณฑ์จากนม หรือผลิตผลไปยังชั้นวางและตู้แช่เย็นได้รวดเร็วยิ่งขึ้น เพื่อให้อยู่ในตู้เย็นของลูกค้าได้นานขึ้น

นอกจากนี้ยังสามารถตอบสนองความต้องการทางออนไลน์ของลูกค้าได้ดีกว่า เนื่องจากมีร้านค้ามากขึ้นอาจทำให้เวลาจัดส่งเร็วขึ้นและมีตัวเลือกการรับสินค้ามากขึ้น นอกจากนี้ ซีอีโอยังกล่าวอีกว่า กลุ่มแบรนด์ส่วนตัวที่ใหญ่ขึ้นทำให้ลูกค้ามีทางเลือกที่เป็นมิตรกับงบประมาณมากขึ้น

การเสนอขายของ Kroger ต่อลูกค้าอาจมาถูกเวลา สัปดาห์นี้นักช้อป ได้หลักฐานใหม่ ที่ค่าของชำที่ใหญ่กว่าอาจอืดอาด อาหารราคาบ้านๆ เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบเป็นรายปีตามข้อมูลของสำนักสถิติแรงงาน ณ เดือนกันยายน โดยมีของใช้ในชีวิตประจำวัน เช่น เนยและไข่ ที่เห็นการกระโดดที่สูงขึ้น