นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าเงินเฟ้อสามารถทำร้ายและช่วยเหลือผู้บริโภคได้อย่างไร

อัตราเงินเฟ้อตี a ใหม่สูงสุด 40 ปี ในเดือนมิถุนายนและผู้กำหนดนโยบายกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อควบคุมมัน — บางทีถึงกับ เสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย จะทำเช่นนั้น  

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กล่าวเมื่อเดือนมิถุนายนว่า เสถียรภาพด้านราคาเป็น “รากฐานของเศรษฐกิจ” ธนาคารกลางกำลังเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมอย่างจริงจังเพื่อลดความต้องการของผู้บริโภคและทำให้ราคาสูงขึ้น

“ความผิดพลาดที่เลวร้ายที่สุดที่เราทำได้คือความล้มเหลว ซึ่งไม่ใช่ทางเลือก” Powell กล่าวว่า.

เพิ่มเติมจาก Personal Finance:
เหตุใดอัตราเงินเฟ้อจึงมีโอกาสน้อยที่จะส่งผลกระทบต่อผู้เกษียณอายุบางคน
การปรับค่าครองชีพประกันสังคมอาจเป็น 10.5% ในปี 2023
คนงานอาจเห็นการขึ้นเงินเดือนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปีหน้า

ส.ว. โจ มันชิน พรรคประชาธิปัตย์ centrist จากเวสต์เวอร์จิเนีย กล่าวว่า วันพุธที่อัตราเงินเฟ้อ “ก่อให้เกิดอันตรายต่อเศรษฐกิจของเราอย่างชัดเจนและในปัจจุบัน”

แต่ในขณะที่ความน่ากลัวของอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายและผู้บริโภครู้สึกหวาดกลัว ผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นว่าในบางสถานการณ์ ผู้บริโภคบางรายอาจได้รับประโยชน์จากภาวะเงินเฟ้อ ในวงกว้างกว่านั้น อัตราเงินเฟ้อบางส่วนเป็นสิ่งที่ดีสำหรับเศรษฐกิจ มาดูกันว่าปัญหาเป็นอย่างไร โดยเน้นที่ผลกระทบของผู้บริโภค

ความกังวลหลักเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องคือมาตรฐานการครองชีพของชาวอเมริกันที่ลดลง

อัตราเงินเฟ้อวัดความรวดเร็วของราคาสินค้าและบริการ เช่น น้ำมันเบนซิน อาหาร เสื้อผ้า ค่าเช่า การเดินทาง และการดูแลสุขภาพ ดัชนีราคาผู้บริโภค ซึ่งวัดการเปลี่ยนแปลงในราคาสำหรับตะกร้าสินค้ากว้างๆ เพิ่มขึ้น 9.1% ในเดือนมิถุนายนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประจำปีสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 1981

ราคาเหล่านั้นไม่มีอยู่ในสุญญากาศอย่างไรก็ตาม รายได้ครัวเรือนอาจเพิ่มขึ้นด้วยมารยาทของ ขึ้นเงินเดือนคนงาน และ การปรับค่าครองชีพสำหรับผู้รับบำนาญยกตัวอย่างเช่น

ตามทฤษฎีแล้ว หากรายได้ของใครบางคนเติบโตเร็วกว่าราคา มาตรฐานการครองชีพของเขาก็ดีขึ้น ในสถานการณ์สมมตินี้ สิ่งที่เรียกว่า “ค่าจ้างที่แท้จริง” (ค่าจ้างหลังจากคำนวณอัตราเงินเฟ้อแล้ว) กำลังเพิ่มขึ้น

นี่คือปัญหา: อัตราเงินเฟ้อกำลังแซงหน้าอดีตที่แข็งแกร่ง จ่ายเติบโต.  

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐระบุว่าคนงานภาคเอกชนเห็นค่าแรงรายชั่วโมงของพวกเขาหลังจากอัตราเงินเฟ้อลดลง 3.6% ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 ถึงมิถุนายน 2022 นั่นคือการลดลงที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่อย่างน้อยปี 2007 เมื่อหน่วยงานเริ่มติดตาม ข้อมูล.

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าผู้สูงอายุและคนอื่น ๆ ที่มีรายได้คงที่หรือคงที่อาจได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

“ข้อเสียที่ชัดเจนของสิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้ ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ [เช่นน้ำมัน] คือผู้คนเริ่มยากจนลง” อเล็กซ์ อาร์นอน รองผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์นโยบายสำหรับแบบจำลองงบประมาณของเพนน์ วอร์ตัน กล่าว ซึ่งเป็นหน่วยงานวิจัยของมหาวิทยาลัยเพนซิลวาเนีย “และพวกเขาจะมีชีวิตที่น่ารื่นรมย์น้อยลง เป็นไปได้มากที่สุด”

ไดนามิกนี้สามารถมีผลกระทบ จากมุมมองด้านพฤติกรรม ผู้บริโภคอาจเปลี่ยนสิ่งที่พวกเขาซื้อเพื่อช่วยชดใช้ค่าใช้จ่าย การดึงกลับทันทีสามารถป้อนเข้าสู่ภาวะถดถอย เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นสัดส่วนหลักของเศรษฐกิจสหรัฐฯ การบริโภคส่วนบุคคลคิดเป็น 70% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ

แม้ว่าค่าจ้างครัวเรือนโดยเฉลี่ยจะลดลงในปีที่ผ่านมาเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ ชาวอเมริกันบางคนอาจยังคงออกมาข้างหน้าเมื่อพิจารณาถึงความมั่งคั่งทั้งหมดของพวกเขา ตามที่ Wendy Edelberg นักวิจัยอาวุโสด้านเศรษฐศาสตร์ของสถาบัน Brookings กล่าว

เอเดลเบิร์ก อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสำนักงานงบประมาณรัฐสภา อ้างถึง “ราคาอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติ” เป็นตัวอย่าง

ประมาณสองในสาม ของคนอเมริกันเป็นเจ้าของบ้าน มูลค่าบ้านทั่วไปที่ขายในเดือนพฤษภาคมโดยเจ้าของปัจจุบันเกิน $400,000 เป็นครั้งแรก และเพิ่มขึ้นเกือบ 15% จากปีที่แล้ว ตาม ให้กับสมาคมนายหน้าอสังหาริมทรัพย์แห่งชาติ (มีป้ายตลาดที่อยู่อาศัย อาจจะเย็นลง, แม้ว่า.)

และบางกลุ่มออกมาข้างหน้าในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อ

ตัวอย่างเช่น บางคนเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากของค่าจ้างที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ ข้อมูลของกระทรวงแรงงานสหรัฐระบุว่า พนักงานที่ทำงานด้านสันทนาการและการบริการ ซึ่งรวมถึงร้านอาหาร บาร์ และโรงแรม มีรายได้รายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 10.2% ในปีที่แล้วจนถึงเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลของกระทรวงแรงงานสหรัฐ ซึ่งสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อประมาณ 1% (แน่นอน เพียงเพราะการเติบโตของค่าจ้างสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้หมายความว่าพนักงานเหล่านี้จำเป็น ได้ค่าครองชีพ. ผู้ที่ไม่ใช่ผู้จัดการโดยเฉลี่ยทำรายได้ 17.79 เหรียญต่อชั่วโมงในเดือนมิถุนายน)

ผู้บริโภคที่มีการจำนองอัตราคงที่และเงินกู้อื่น ๆ ที่ไม่ผันผวนตามอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่อาจมีเวลาที่ง่ายกว่าในการชำระหนี้ที่มีอยู่ก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากค่าจ้างของพวกเขาเกินราคาที่สูงขึ้นในวงกว้าง ตามที่ James Devine ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ที่ Loyola Marymount มหาวิทยาลัย.

“ในอีกด้านหนึ่ง ผู้คนได้กำไรจากภาวะเงินเฟ้อ (ในฐานะลูกหนี้) แต่ในอีกทางหนึ่ง พวกเขาจะสูญเสียหากค่าจ้างเงินของพวกเขาต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ (ในฐานะผู้มีรายได้)” Devine กล่าวในอีเมล

โดยทั่วไปแล้ว ต้องใช้เวลาหนึ่งปีหรือนานกว่านั้นสำหรับผู้คนทุกวันในการเพิ่มค่าจ้างเพื่อให้ทันกับราคา Devine กล่าว

จากนั้นมีภาวะเงินเฟ้อรุนแรง: สถานการณ์ที่หายากและ "หายนะ" ซึ่งอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 1,000% หรือมากกว่าในหนึ่งปีตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ในปี 2008 ซิมบับเวมีภาวะเงินเฟ้อรุนแรงมากที่สุดเท่าที่เคยมีมา ซึ่งคาดว่า ณ จุดหนึ่งจะอยู่ที่ 500 แสนล้านเปอร์เซ็นต์ ตัวอย่างเช่น ตาม ให้กับไอเอ็มเอฟ

ราคาขนมปังสามารถเริ่มต้นและสิ้นสุดวันที่ในระดับต่างๆ ได้ ณ สภาวะสุดโต่งเหล่านี้ ซึ่งทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงที่อาจนำไปสู่การกักตุนสินค้าเน่าเสียง่ายและการขาดแคลนที่ผลักดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก มูลค่าของสกุลเงินของประเทศหนึ่งอาจลดลงอย่างมาก ทำให้การนำเข้าจากประเทศอื่น ๆ มีค่าใช้จ่ายสูงเกินไป

การออมถูกกินจนหมดเมื่อมูลค่าของเงินลดลง ซึ่งท้ายที่สุดจะนำไปสู่การลงทุนน้อยลง ผลผลิตลดลง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะงักงัน ซึ่งเป็นสูตรสำหรับภาวะถดถอยเรื้อรังหากไม่ตรวจสอบ ไบรอัน เบทูน นักเศรษฐศาสตร์และศาสตราจารย์ที่วิทยาลัยบอสตัน กล่าวถึงผลที่อาจเกิดขึ้น

เพื่อความชัดเจน: สหรัฐอเมริกาไม่ได้อยู่ใกล้สิ่งนี้จากระยะไกล

“เราไม่ได้อยู่ที่นั่น” Edelberg กล่าว “เราทุกคนไม่ได้ออกไปซื้อข้าวเพราะเราคิดว่าข้าวเป็นเครื่องเก็บมูลค่าได้ดีกว่าเงินดอลลาร์”

อย่างไรก็ตาม บางคนกลัวว่า Federal Reserve จะให้ทิป US . โดยไม่ได้ตั้งใจ เข้าสู่ภาวะถดถอย ขณะที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ นั่นไม่ใช่ข้อสรุปมาก่อน ภาวะถดถอยหากเกิดขึ้นก็จะมาพร้อมกับการสูญเสียงานและ ที่มาพร้อมกับความยากลำบากทางการเงิน.

ฝั่งตรงข้ามของสเปกตรัมมีภาวะเงินฝืด ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ราคาตกต่ำซึ่งไม่พึงปรารถนาเช่นกัน

ตัวอย่างเช่น ผู้บริโภคอาจชะลอการซื้อหากพวกเขาคาดว่าจะจ่ายราคาที่ต่ำกว่าในอนาคต ซึ่งจะเป็นการลดกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการเติบโตตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ธุรกิจต่างๆ มีแนวโน้มที่จะต้องลดค่าจ้างให้กับพนักงาน ซึ่งคนงานเกลียดชัง แม้ว่ารายได้ที่ต่ำกว่าของพวกเขาสามารถซื้อสิ่งของได้ในปริมาณเท่ากัน (ซึ่งมีมูลค่าลดลงด้วย) นักเศรษฐศาสตร์กล่าว

กล่าวคือ: โดยทั่วไปผู้กำหนดนโยบายมองว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่ดีสำหรับเศรษฐกิจ

กุญแจสำคัญคือมันต่ำและมั่นคงเพียงพอที่ผู้คนจะไม่สังเกตเห็น – ดังนั้นอัตราเป้าหมายของ Federal Reserve ที่ประมาณ 2% ในระยะยาว (ของธนาคารกลาง มาตรการเงินเฟ้อที่ต้องการดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลจะแตกต่างจากดัชนีราคาผู้บริโภคเล็กน้อย)

อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและมีเสถียรภาพช่วยรักษาความคาดหวังของผู้บริโภค หากผู้บริโภคคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าความคาดหวังเหล่านั้นจะไม่ได้มาจากความเป็นจริงก็ตาม ความเพ้อฝันเหล่านั้นอาจกลายเป็นคำทำนายที่เติมเต็มตนเองได้

ตัวอย่างเช่น มีแนวคิดเรื่อง "เกลียวราคาค่าจ้าง" ซึ่งคนงานต้องการการขึ้นเงินเดือนที่สูงขึ้นเพื่อให้ทันกับสิ่งที่พวกเขาคาดว่าจะได้รับจากภาวะเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าธุรกิจต่างๆ จะขึ้นราคาผู้บริโภคเพื่อชดเชยค่าแรงที่สูงขึ้น ซึ่งอาจกลายเป็นวงจรอุบาทว์ได้

ในสภาพแวดล้อมประเภทนั้น ธนาคารอาจเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมสำหรับเงินกู้ ภายใต้สมมติฐานว่าอัตราเงินเฟ้อ (และอัตราดอกเบี้ย) จะยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่ลดลง และผู้กู้ไม่สามารถรีไฟแนนซ์เงินกู้คงที่ได้ พวกเขาจะถูก "ทุบ" เมื่อพวกเขาต้องจ่ายเงินคืน Edelberg กล่าว

ในขณะที่ผู้บริโภคคาดการณ์ว่าราคาจะสูงขึ้นในระยะสั้น (ในปีหน้า) การคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะกลางและระยะยาว (สามและห้าปี) ลดลงในเดือนพฤษภาคม การสำรวจ ออกให้วันจันทร์

นักวิจัยของเฟดในนิวยอร์กมองว่าเป็นสัญญาณที่ดี ข้อมูลชี้ให้เห็นว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อยังไม่เป็นที่ยึด หมายความว่าการเปลี่ยนแปลงของเกลียวราคาค่าจ้างและคำทำนายด้วยตนเองดูเหมือนจะไม่มีอยู่จริง นักวิจัยกล่าว

ประธานเฟดพาวเวลล์สะท้อนความรู้สึกนั้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

“เราคิดว่าประชาชนทั่วไปมองว่าเรามีแนวโน้มที่จะประสบความสำเร็จในการลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2% และนั่นเป็นสิ่งสำคัญ” เขากล่าวในเดือนมิถุนายน “มันเป็นกุญแจสำคัญอย่างยิ่งต่อสิ่งที่เรารักษาความมั่นใจนั้นไว้”