พันธบัตรสามารถลดลงได้ไกลแค่ไหนเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีกครั้ง?

Jamie Dimon ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ JP Morgan Chase กล่าวว่าเราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 6 หรือ 7 ในปีนี้

สิ่งนี้สร้างความประหลาดใจให้กับนักวิเคราะห์พันธบัตรสองสามคนในวอลล์สตรีทในสัปดาห์นี้ ซึ่งได้ปรับการคาดการณ์ของพวกเขาเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 4 ครั้ง ใครก็ตามที่เป็นเจ้าของพันธบัตรอาจจะคิดอย่างจริงจังในตอนนี้

พวกเขาสามารถลดลงได้ไกลแค่ไหน?

การพูดคุยเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยบางส่วนได้ส่งผลกระทบต่อตราสารหนี้แล้ว และมีแนวโน้มว่าจะมีการตั้งราคาที่คาดหวังไว้มาก ในทางกลับกัน หาก Dimon ถูกต้องและมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่เคยคิดไว้ พันธบัตรและอัตราสูงสุด?

นี่คือ ราคารายวันสำหรับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 20 ปีของ iShares ETFซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับภาคส่วน:

คุณจะเห็นได้ว่าขณะนี้ราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งแบบ 50 วันและ 200 วัน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มมีแนวโน้มลดลง

ตัวบ่งชี้คอนเวอร์เจนซ์/ไดเวอร์เจนซ์ของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MACD ด้านล่างกราฟราคา) แสดงไดเวอร์เจนซ์ติดลบระหว่างระดับสูงสุดในเดือนกรกฎาคมและระดับสูงสุดต้นเดือนธันวาคม ราคาปิดที่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคมมีแนวโน้มที่จะยืนยันสัญญาณขาลง

พันธบัตรรัฐบาลอายุ 20 ปีของ iShares รายสัปดาห์ ETF มีลักษณะเช่นนี้:

แถบใหญ่ในเดือนมีนาคมปี 2020 นั้นได้กำหนดช่วงราคาบนและล่างเป็นส่วนใหญ่สำหรับช่วงที่ผ่านมา ซึ่งลดลงต่ำกว่าในเดือนมีนาคม 2021 เปลี่ยนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์กลับลงมาและในสัปดาห์นี้ ETF ปิดต่ำกว่าอีกครั้ง

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ยังคงขึ้นต่อไป แต่จะดำเนินต่อไปได้นานแค่ไหนหากอัตราเริ่มเพิ่มขึ้น เส้นจุดสีแดงจากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม/พฤศจิกายน 2019 อาจเป็นเป้าหมายแรกหากเริ่มขายจริง

นี่คือแผนภูมิราคารายเดือนสำหรับ iShares 20+ Year Treasury Bond ETF:

เป็นเรื่องที่น่ายินดีและให้ผลกำไรถ้าคุณซื้อพันธบัตรในปี 2007/2008 เมื่อไม่มีใครสนใจจริงๆ ราคาได้ซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 เดือนตั้งแต่นั้นมาโดยมีเพียงการลดลงเป็นครั้งคราวหรือต่ำกว่านั้น

ETF มาตรฐานพันธบัตรนี้ไม่เคยมีการซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 เดือนตลอดเวลาตลอดอายุของแผนภูมิ โปรดทราบว่าแถบปริมาณการซื้อขนาดใหญ่ (ใต้กราฟราคา) สำหรับเดือนมีนาคม 2020

หากพันธบัตรขายออกจากที่นี่อย่างใหญ่หลวง พื้นที่ 105 แห่งจากระดับต่ำสุดในช่วงปลายปี 2016 และระดับต่ำสุดในปลายปี 2018 อาจเป็นแนวรับในการซื้อ

นี่คือ แผนภูมิแบบจุดและตัวเลขสำหรับผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี:

คุณจะเห็นได้ว่าผลตอบแทนพุ่งขึ้นเหนือระดับสูงสุดในปี 2021 ก่อนหน้าในปี 1.80 และเพิ่มขึ้นเป็น 2022% แล้วในปี 2018 (แผนภูมิแสดงคะแนนพื้นฐาน) เป้าหมายต่อไปมีแนวโน้มว่าระดับ 2.00 จะอยู่ที่ 2018% และสุดท้ายคือ 3.30% ของปี XNUMX

หาก Jamie Dimon พูดถูก เป็นการเดาที่ดีว่าแผนภูมินี้จะแสดงผลตอบแทนที่สูงขึ้นก่อนสิ้นปี

ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน เพื่อการศึกษาเท่านั้น ปรึกษากับที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียนไว้เสมอก่อนตัดสินใจใดๆ