กองทุนเฮดจ์ฟันด์เรือธงของบริดจ์วอเตอร์เอาชนะตลาดหมีได้อย่างไรในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 เมื่อกองทุนส่วนใหญ่ล้มเหลว

ราชาแห่งหมี?

Ray Dalio เป็นราชาแห่งโลกกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ยังไม่ได้สวมมงกุฎ และเขากำลังอยู่ในตำแหน่งในตลาดหมีในปี 2022

ชาวนิวยอร์กวัย 72 ปีรายนี้ก่อตั้งบริษัท Bridgewater Associates ในปี 1975 เพื่อเป็นที่ปรึกษาการลงทุนของสถาบัน โดยให้คำแนะนำด้านเศรษฐกิจแก่ลูกค้าองค์กร เช่น McDonald's และ Nabisco บริษัทของเขาหันไปใช้การจัดการเงินในช่วงปลายทศวรรษ 1980 และนับตั้งแต่นั้นมาบริษัทก็ไม่เคยมองย้อนกลับไป

ปัจจุบัน Bridgewater จัดการสินทรัพย์ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และกองทุนเรือธงของบริษัท Pure Alpha II สามารถคืนทุน 32% ให้กับนักลงทุนตลอดครึ่งแรกของปี 2022 ตามข้อมูลของ แหล่งข่าววงในที่ไม่มีชื่อ.

การเพิ่มขึ้นของอุตุนิยมวิทยาเกิดขึ้นท่ามกลางตลาดหมีที่กำลังดำเนินอยู่ซึ่งทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ส่วนใหญ่อยู่ในจุดที่ไม่ดี โดยเฉลี่ยแล้ว กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นด้านตราสารทุนลดลงเกือบ 5% เมื่อเทียบปีต่อปี ข้อมูลจากการวิจัยกองทุนป้องกันความเสี่ยง.

Dalio ไม่ได้ดำรงตำแหน่ง CEO ของ Bridgewater อีกต่อไป แต่เขายังคงเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนและประธานคณะกรรมการบริหาร ซีอีโอร่วม Nir Bar Dea และ Mark Bertolini บริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์

Dalio และ Bridgewater จัดการเพื่อเอาชนะการแข่งขันของพวกเขาอย่างมากในปี 2022 ได้อย่างไร? ทั้งหมดนี้มาจากบางสิ่งที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้กลายเป็นที่รู้จักในวัฒนธรรมที่กว้างขึ้น: บิ๊กชอร์ต

ระยะสั้นใหญ่และการฟื้นตัวครั้งใหญ่

ผลงานที่น่าประทับใจของบริดจ์วอเตอร์ในช่วงครึ่งแรกของปีได้รับแรงหนุนจากการเดิมพันชอร์ตสาธารณะต่อบริษัทในยุโรปเป็นส่วนใหญ่

ในเดือนมิถุนายน Dalio และบริษัทเปิดเผยว่าพวกเขาได้เพิ่มเดิมพันของพวกเขากับหุ้นยุโรปเป็น $10.5 พันล้านดอลลาร์ บลูมเบิร์กรายงาน. ขณะนี้บริษัทมีตำแหน่งขายในบริษัทยุโรป 28 แห่ง รวมถึงบริษัทที่ชอบ อาดิดาส และบริษัทเคมีและซอฟต์แวร์ของเยอรมัน BASF และ SAP SE

จนถึงตอนนี้ กลยุทธ์นี้มีกำไรมหาศาล บริษัท shorted ทั้งหมดเป็นสมาชิกของดัชนี Euro Stoxx 50 ซึ่งลดลงประมาณ 21% เมื่อเทียบเป็นรายปี และชื่อที่สั้นที่สุดบางส่วนได้เห็นหุ้นของพวกเขาร่วงลงในปีนี้ ซึ่งนำไปสู่ผลกำไรมหาศาลสำหรับ Pure Alpha ของ Dalio กองทุนที่สอง

เรื่องราวดำเนินต่อไป

โปรดจำไว้ว่า เมื่อนักลงทุนขายหุ้น พวกเขาจะได้กำไรเมื่อหุ้นตก

สต็อกของ Adidas ลดลง 41% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ BASF ลดลง 42% และ SAP SE ลดลง 36% เพียงไม่กี่ชื่อเท่านั้น

Dalio เริ่ม short หุ้นยุโรปเป็นครั้งแรกตามรายงานที่ การเติบโตทางเศรษฐกิจ ในยูโรโซนชะลอตัวลงเนื่องจาก อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น. ยิ่งไปกว่านั้น การพึ่งพาก๊าซรัสเซียของยุโรปยังส่งผลให้ วิกฤตพลังงาน บนทวีป as สงครามในยูเครนยังคงดำเนินต่อไปโดยรัฐบาลเยอรมันเตือนว่าอาจจำเป็นต้องปันส่วนก๊าซธรรมชาติหากรัสเซียตัดอุปทานทั้งหมด

มันมีศักยภาพ ช่วงเวลาเลห์แมนRobert Habeck รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการดำเนินการด้านสภาพอากาศของเยอรมนีกล่าวกับผู้สื่อข่าวในเดือนมิถุนายนโดยอ้างถึงความล้มเหลวของธนาคารเพื่อการลงทุน Lehman Brothers ในปี 2008 ซึ่งทำให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่งมีชื่อเสียง เพื่อความยิ่งใหญ่ของตัวเอง กับหลักทรัพย์ค้ำประกัน

“แม้ว่าเรายังไม่รู้สึก แต่เรากำลังอยู่ท่ามกลางวิกฤตก๊าซ นับจากนี้เป็นต้นไป ก๊าซเป็นสินทรัพย์ที่หายาก” ฮาเบ็คกล่าว พร้อมเสริมว่าหากอุปทานของรัสเซียถูกตัดออก “ตลาดทั้งหมดตกอยู่ในอันตรายจากการล่มสลาย”

Dalio ใช้ประโยชน์จากความวุ่นวายในยุโรป ทำกำไรได้มหาศาลในเวลาไม่กี่เดือน และนักวิเคราะห์ก็ไม่ตกใจ

“เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่แย่ลงและอัตราเงินเฟ้อที่สูง [ในยุโรป] ฉันไม่แปลกใจเลยที่พวกเขารู้สึกว่านี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นมากกว่าจุดสิ้นสุดของการแก้ไข” Patrick Ghali ผู้ร่วมก่อตั้ง Sussex Partners บริษัทที่ปรึกษากองทุนป้องกันความเสี่ยงในลอนดอน , บอก MarketWatch ในสัปดาห์นี้

ก่อนครึ่งปีแรกผลงานแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม Dalio's เพียวอัลฟ่า II กองทุนเป็นหนึ่งในกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในวอลล์สตรีท

กองทุนเรือธงของบริดจ์วอเตอร์สามารถโพสต์ผลตอบแทนประจำปีเฉลี่ย 11.4% นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 1991 แต่การแล่นเรือราบรื่นในปีนี้เกิดขึ้นหลังจากน้ำกระด้างในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในปี 2020 เพียงปีเดียว กองทุน Pure Alpha II ทรุดลง 12.6% และปีที่แล้วมีผลตอบแทนเพียง 8% ในขณะที่ดัชนี S&P 500 เกณฑ์มาตรฐานเพิ่มขึ้นเกือบ 27%

ในทางกลับกัน ตำแหน่ง short ของ Dalio ในปีนี้ช่วยให้เขาเอาชนะความสูญเสียครั้งใหญ่จากการถือครอง 500 อันดับแรกของ Pure Alpha II ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าความเป็นจริง ซึ่งรวมถึง ETF ของ Vanguard's Emerging Markets, Proctor and Gamble, Core MSCI Emerging Markets ETF ของ iShares, MSCI ของ iShares ETF ตลาดเกิดใหม่ และ S&P XNUMX ETF Trust ของ SPDR

[บทความนี้ได้รับการปรับปรุงเพื่อชี้แจงการจัดเตรียม C-suite ในปัจจุบันของบริดจ์วอเตอร์ โดย Ray Dalio ทำหน้าที่เป็นประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนร่วม โดยมี Nir Bar Dea ซีอีโอร่วมและ Mark Bertolini บริหารบริษัท]

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com