มหาเศรษฐี Bankman-Fried รอดจากการตกต่ำและยังคงขยายตัวได้อย่างไร

Sam Bankman-Fried CEO ของ FTX ได้ซื้อของราคาถูกท่ามกลางการสังหารหมู่ครั้งล่าสุดของอุตสาหกรรม และกล่าวว่าเขายังมีเงินสดให้ใช้จ่ายหากมีโอกาสเกิดขึ้น

มันอาจจะดูแปลก ยักษ์ใหญ่ crypto มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์อื่น ๆ ล้มละลายในปีนี้ คู่แข่งหลักของ FTX Coinbaseได้เห็นหุ้นของบริษัทดิ่งลง 70% และได้เลิกจ้างพนักงานหนึ่งในห้าเนื่องจากราคาคริปโตร่วงลง

ทว่า FTX กำลังเกิดขึ้นใหม่ในฐานะเส้นชีวิตอุตสาหกรรม

มหาเศรษฐีวัย 30 ปีรายนี้กล่าวว่าเป็นผลมาจากการเก็บสะสมเงินสดไว้อย่างเพียงพอ ทำให้ค่าโสหุ้ยต่ำ หลีกเลี่ยงการให้กู้ยืม และสามารถเคลื่อนไหวได้อย่างรวดเร็วในฐานะบริษัทเอกชน

Bankman-Fried บอกกับ CNBC ในการให้สัมภาษณ์ที่สำนักงานใหญ่ FTX ในแนสซอ บาฮามาสว่า “สิ่งสำคัญคืออุตสาหกรรมจะต้องผ่านสิ่งนี้ไปในชิ้นเดียว” “มันจะไม่ดีสำหรับทุกคนในระยะยาวหากเรามีความเจ็บปวดและการระเบิดจริง - มันไม่ยุติธรรมต่อลูกค้าและจะไม่เป็นผลดีต่อกฎระเบียบ”

อุตสาหกรรมคริปโต (crypto) ถูกกวาดล้างไปหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์รอบ ๆ การระเบิดของสกุลเงินดิจิตอล Terra USD และ ความล้มเหลวของกองทุนป้องกันความเสี่ยงการเข้ารหัสลับ Three Arrows Capital ผู้ให้กู้ที่สัมผัสกับ Three Arrows เป็นโดมิโนตัวต่อไปที่จะล้ม ในเดือนกรกฎาคม FTX ลงนามข้อตกลง ที่ให้ตัวเลือกในการซื้อผู้ให้กู้ BlockFi หลังจากให้วงเงินสินเชื่อ 250 ล้านดอลลาร์ FTX ยังขยายเงิน $500 ล้านเพื่อต่อสู้กับ Voyager Digital ซึ่งภายหลังได้ประกาศล้มละลาย และอยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อซื้อกิจการการแลกเปลี่ยน crypto ของเกาหลีใต้ Bithumb.

Bitcoinซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก สูญเสียมูลค่าไปมากกว่าครึ่งในปีนี้

ในขณะที่ FTX บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีของ Bankman-Fried กำลังประสบปัญหาการตกต่ำของสินทรัพย์ดิจิทัล เขากล่าวว่าการเติบโตของส่วนแบ่งการตลาดช่วยชดเชยความเจ็บปวด

“ฉันไม่คิดว่าเราจะปลอดภัยจากมัน” Bankman-Fried กล่าว “แต่เราทุ่มเทอย่างมากในการขยายรอยเท้าของเราในปีที่ผ่านมา … และเรามีแพลตฟอร์มที่เน้นการขายปลีกน้อยกว่า — การค้าปลีกมักจะขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของตลาดมากกว่า”

ปริมาณของ FTX ส่วนใหญ่มาจากลูกค้าที่ซื้อขาย “อย่างน้อย” $100,000 ต่อวัน เขากล่าว Bankman-Fried อธิบายว่ากลุ่มนี้เป็นผู้ใช้ที่ "มีส่วนร่วมสูงและมีปริมาณมาก" ซึ่ง "ค่อนข้างซับซ้อน" มีตั้งแต่บริษัทการค้าขนาดเล็กไปจนถึงสำนักงานของครอบครัวและผู้ค้ารายวัน ข้อมูลประชากรของ FTX มีความอ่อนไหวต่อราคาน้อยกว่าและถือได้ค่อนข้างดีในตลาดหมีของ crypto ตามที่บริษัทระบุ

นอกเหนือจากความสำเร็จกับผู้ค้ามืออาชีพแล้ว ยังทำให้การคว้าที่ดินราคาแพงมาสู่ผู้ชมการขายปลีกในสหรัฐฯ FTX ซื้อสิทธิ์การตั้งชื่อสนาม NBA ของ Miami Heat ซึ่งเดิมคือ American Airlines Center มันดึงดูดนักลงทุนที่มีชื่อเสียงและแบรนด์แอมบาสเดอร์รวมถึง Tom Brady และ Gisele Bundchen และดำเนินการโฆษณา Super Bowl ที่มี Larry David

การแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีทำรายได้ประมาณพันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว CNBC รายงาน ในเดือนสิงหาคม. Bankman-Fried ยืนยันว่าตัวเลขอยู่ใน "สนามเบสบอลที่ถูกต้อง" และในปีนี้จะเห็นตัวเลขที่ "คล้ายคลึงกัน" ขึ้นอยู่กับความรุนแรงของการชะลอตัวของตลาด เขายังกล่าวอีกว่าบริษัทมีกำไร

เขาชี้ไปที่การนับจำนวนพนักงานต่ำเป็นปัจจัยหนึ่งที่คำนึงถึงผลกำไร FTX มีพนักงานประมาณ 350 คน — ประมาณหนึ่งในสิบของจำนวนพนักงานของ Coinbase

“เราพยายามที่จะเติบโตอย่างยั่งยืนมาโดยตลอด — ผมเคยสงสัยมาตลอดเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ด้านลบ เศรษฐศาสตร์ใดๆ ที่ไม่มีเส้นทางสู่การทำกำไรที่แท้จริงและชัดเจน” เขากล่าว “เราจ้างงานน้อยกว่าสถานที่ส่วนใหญ่มาก แต่เราก็ยังควบคุมค่าใช้จ่ายของเราได้”

Bankman-Fried ได้รับปริญญาด้านฟิสิกส์จากสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ และเริ่มอาชีพของเขาในฐานะผู้ค้าเชิงปริมาณที่ Jane Street Capital เขาซื้อครั้งแรกของเขา bitcoin เมื่อ 2017 ปีที่แล้ว และกล่าวว่าเขาสนใจอุตสาหกรรมนี้ด้วยโอกาสในการเก็งกำไรในวงกว้างซึ่งดูเหมือน “ดีเกินกว่าจะเป็นจริงได้” ในปี XNUMX Bankman-Fried ได้เปิดตัวบริษัทการค้า Alameda Research ที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อเริ่มซื้อขายสินทรัพย์เต็มเวลา บริษัททำเงินได้วันละล้านเหรียญในบางกรณี ซื้อจากการแลกเปลี่ยนในตลาดหนึ่ง และขายคืนในการแลกเปลี่ยนระดับโลกอื่นๆ ตามที่ CEO กล่าว

Alameda Research ยังคงมีสัดส่วนประมาณ 6% ของปริมาณการแลกเปลี่ยนของ FTX ตามเอกสาร เห็น โดยซีเอ็นบีซี ในขณะที่ Bankman-Fried ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ใน Alameda เขาลาออกจากการดำเนินงานประจำวัน

Bankman-Fried กล่าวว่าเขาทำงานในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเพื่อขจัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ Alameda “ฉันไม่ได้ใช้งาน Alameda อีกต่อไป — ไม่มี FTX ใดที่ทำได้ เรามองว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการตลาดที่เป็นกลาง”

FTX เติบโตอย่างยิ่งใหญ่ตั้งแต่ Bankman-Fried เปิดตัวร่วมกับ Gary Wang ผู้ร่วมก่อตั้งในปี 2019 ล่าสุดระดมทุนได้ 400 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมที่การประเมินมูลค่า 32 พันล้านดอลลาร์ทำให้การระดมทุนของกิจการร่วมค้าทั้งหมดในช่วงสามปีที่ผ่านมามีมูลค่าประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์

FTX Trading Ltd. มีสำนักงานใหญ่ในแอนติกา โดยมี FTX Derivatives Markets ตั้งอยู่ในบาฮามาสที่ Bankman-Fried อาศัยอยู่ FTX Trading เข้าซื้อกิจการบริษัทในสวิตเซอร์แลนด์ ออสเตรเลีย ไซปรัส เยอรมนี ยิบรอลตาร์ สิงคโปร์ ตุรกี และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ รวมถึงประเทศอื่นๆ

การแลกเปลี่ยนได้ใช้เงินสดประมาณครึ่งหนึ่งของเงินช่วยเหลือและซื้อกิจการ โดยล่าสุดได้ซื้อหุ้น 30% ใน Skybridge Capital ของ Anthony Scaramucci

“เรายังเหลืออีกเล็กน้อยในการปรับใช้ หากมีประโยชน์หรือมีความสำคัญเมื่อใดและเมื่อใด” Bankman-Fried กล่าว

FTX ได้ประโยชน์จากการเป็นบริษัทเอกชนในปีนี้ FTX ไม่มีการขึ้นลงของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทุกวัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งชื่อการเติบโต ซึ่งในปีนี้ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น Bankman-Fried ยังกล่าวอีกว่าไม่มีผู้ถือหุ้นหลายพันคนทำให้ FTX สามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็วเมื่อพยายามปิดข้อตกลงในเวลาไม่กี่วัน

“ฉันคิดว่ามันทำให้ยากขึ้นมาก ในทางปฏิบัติ การทำเช่นนี้ในฐานะบริษัทมหาชน” เขากล่าว เมื่อ “คุณมีเวลาสามวันตั้งแต่ต้นจนจบในการโอนเงิน คุณไม่สามารถทำกระบวนการมีส่วนร่วมของสาธารณะเกี่ยวกับเงื่อนไขที่เป็นไปได้ของสถานการณ์ที่ยุ่งเหยิง”

Bankman-Fried กล่าวว่าข้อตกลงหลายอย่างเสร็จสิ้นภายในเวลาไม่กี่วันเมื่อทีม "ไม่ได้นอนมากในสัปดาห์นั้น" มักจะมาแทนที่ความขยันเนื่องจากที่ใช้เวลานานในสเปรดชีต Excel ที่ถูกตัดทอน การเงินไม่ได้รับการตรวจสอบ ทีมอย่างน้อยก็มีความคาดหวังที่จะเสียเงิน

“มันไม่ชัดเจนว่ามันจะเป็นบวกหรือลบ – มีข้อดีในกรณีที่สิ่งต่าง ๆ เป็นไปด้วยดี” เขากล่าว “เรามาถึงจุดที่รู้สึกว่าสามารถทำอะไรบางอย่างที่มีโอกาสเล็กน้อยในการช่วยเหลือด้วยเงินจำนวนหนึ่งที่เรายินดีจะเสียหากเกิดข้อผิดพลาด”

เร็วเกินไปที่จะบอกว่าการเดิมพัน crypto ที่มีปัญหาของ Bankman-Fried จะได้ผลหรือไม่ บางบริษัทปฏิเสธไม่รับชุดกู้ภัยทั้งหมด

หลังจากให้สินเชื่อแก่ยานโวเอเจอร์แล้ว FTX และ Alameda ก็มองหาการซื้อและปรับโครงสร้างบริษัทใหม่ ได้สรุปแผนการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลและเงินกู้ของ Voyager ตามมูลค่าตลาด บริษัท ตอบสนองต่อการเสนอราคาที่เรียกว่า "การเสนอราคาต่ำแต่งตัวเป็นอัศวินขาวกู้ภัย"

“มันทำให้ฉันประหลาดใจ มันไม่แปลกใจเลยที่ทีมกฎหมายของเรา” เขากล่าว “ฉันเดาเอาจริงๆ นะว่าพวกเขาจะได้เห็นข้อเสนอของเรา และแค่พูดว่า … แน่นอน เราจะรับสิ่งนี้”

Bankman-Fried กล่าวว่ามีการอภิปรายเพิ่มเติมและคำตอบคือ "น่าผิดหวัง" เขากล่าวว่าปัญหาคือข้อเสนอนี้ไม่มีค่าธรรมเนียมใดๆ

“ถ้าคุณทำธุรกิจเกี่ยวกับการเก็บค่าธรรมเนียม บางทีข้อเสนอของเราอาจไม่ใช่สิ่งที่คุณชอบ” เขากล่าว “ ฉันเชื่อว่ามันเป็นข้อเสนอต่ำสำหรับที่ปรึกษาที่ต้องการคิดค่าธรรมเนียมในกรณีนี้ นั่นไม่ใช่คนที่ฉันคิดไว้ ฉันมีลูกค้าในใจ แต่นั่นคือความเข้าใจที่ดีที่สุดของฉันเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้น”

การเคลื่อนไหวล่าสุดของ Bankman-Fried ในการเข้ารหัสลับได้วาดขึ้นแล้ว เปรียบเทียบ ด้วยกลยุทธ์ของ Warren Buffett ในปี 2008 ประธานและซีอีโอในตำนานของ Berkshire Hathaway หยุดเลือดไหลในช่วงวิกฤตการเงินด้วยเงินลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์ใน แซคส์โกลด์แมน. ส่งผลให้กลุ่มบริษัทในเครือโอมาฮา ในรัฐเนแบรสกาได้รับกำไร 3 พันล้านดอลลาร์ในที่สุด

“มีบางอย่างที่คล้ายคลึงกัน” Bankman-Fried กล่าว “น่าจะมีความแตกต่างกันมากกว่านี้ ก่อนอื่น ฉันไม่คิดว่า Warren Buffett จะเรียกฉันว่า Warren Buffett คนต่อไป เท่าที่มีความคล้ายคลึงกันเมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้มีการพิจารณาว่าสินทรัพย์ใดอยู่ในที่ที่พวกเขาต้องการเงินทุนอย่างมาก”

Bankman-Fried กล่าวว่าเขากำลังหาจุดที่เขาสามารถ “ลงทุนที่ดีได้พร้อมๆ กัน และช่วยหนุนหลังพวกเขา ตลอดจนลูกค้าและระบบนิเวศของพวกเขา” แม้ว่าบางครั้งจะมีเพียงรายการเดียวเท่านั้น แต่ไม่ใช่ทั้งสองอย่าง

นอกจากนี้ เขายังชื่นชมทักษะของบัฟเฟตต์ในด้านการลงทุนที่คุ้มค่าในระยะยาว นักลงทุนได้แสดงให้เห็นว่า “คุณไม่จำเป็นต้องมีนวัตกรรมหรือข้อมูลเชิงลึกที่ยอดเยี่ยมเพียงอย่างเดียว คุณสามารถทำได้โดยเพียงแค่ประกอบการตัดสินใจที่ดีเข้าด้วยกันหลังจากการตัดสินใจที่ดีตลอดระยะเวลาหลายทศวรรษแล้วนำมารวมกัน”

เช่นเดียวกับบัฟเฟตต์ Bankman-Fried ลงนามในสัญญาให้คำมั่นสัญญาโดยบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลกที่จะบริจาคความมั่งคั่งส่วนใหญ่เพื่อการกุศล Bankman-Fried กล่าวว่าเขาได้ให้เงินไปประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ โดยมุ่งเน้นไปที่การป้องกันโรคระบาดในอนาคต คล้ายกับบัฟเฟตต์ เขาใช้ชีวิตอย่างสุภาพเรียบร้อย Bankman-Fried แชร์บ้านกับเพื่อนร่วมห้อง 10 คนและ Goldendoodle ชื่อ Gopher เขาขับ Toyota Corolla และบอกว่าเขาไม่มีความสนใจในความฟุ่มเฟือยของเรือยอทช์หรือแลมโบกินี่

แต่นักลงทุนที่อ่อนน้อมถ่อมตนทั้งสองต่างกันอย่างมากเมื่อพูดถึงตำแหน่งของพวกเขาใน cryptocurrencies

บัฟเฟตต์และหุ้นส่วนธุรกิจของเขา ชาร์ลี มังเกอร์ วิกฤตของ cryptocurrencies นานนับปี. ตัวอย่างเช่นในปี 2018 บัฟเฟตต์เรียก bitcoin ว่า “อาจเป็นยาพิษหนูกำลังสอง” เมื่อต้นปีนี้ บัฟเฟตต์กล่าวว่าเขา จะไม่ซื้อ bitcoin ทั้งหมดในโลก ในราคา $25 เพราะ “ไม่ได้ผลิตอะไรเลย”

บัฟเฟตต์เรียกเทคโนโลยีบล็อคเชนว่า “สำคัญ” — แต่ไม่ได้ลังเลใจกับแนวคิดที่ว่า “บิตคอยน์ไม่มีมูลค่าที่ไม่เหมือนใครเลย” บล็อคเชนเป็นฐานข้อมูลดิจิทัลที่เก็บธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัล และในบางกรณี ข้อมูลอื่นๆ การใช้งานหลักคือการเพิ่มพลังให้กับ cryptocurrencies เช่น bitcoin แต่ผู้ชื่นชอบเทคโนโลยีกล่าวว่าเทคโนโลยีนี้สามารถนำไปใช้ในการดูแลสุขภาพ โลจิสติกส์ในห่วงโซ่อุปทาน และด้านการเงินอื่นๆ

“ฉันไม่เห็นด้วยกับเรื่องนี้อย่างแน่นอน” Bankman-Fried กล่าว “ฉันควรหวังว่า [บัฟเฟตต์] จะไม่เห็นด้วยกับเรื่องนี้เช่นกัน ฉันไม่คิดว่าคุณควรจะเปิดบริษัทถ้าเขาคิดอย่างนั้น แต่ฉันไม่คิดว่าเขาคิดอย่างนั้นจริงๆ ฉันคิดว่านั่นเป็นอติพจน์ที่เป็นไปได้มาก” เขากล่าว “เขาพลาดพลังบางอย่างของบล็อคเชนไป เขาพลาดแรงผลักดันบางอย่างไปตั้งแต่แรก และสิ่งที่ทำให้ผู้คนต้องการเครื่องมือใหม่”

การแก้ไข: Gisele Bundchen เป็นแบรนด์แอมบาสเดอร์ของ FTX รุ่นก่อนหน้านี้สะกดชื่อเธอผิด