มันแย่แค่ไหนสำหรับ 401 (k) ของคุณ?

แต่ลองเล่นเป็นทนายของปีศาจแล้วถามว่า: ในความเป็นจริง ตลาดหมีนี้จะแย่ขนาดไหน? และฉันไม่ได้พูดถึงว่ามันเลวร้ายแค่ไหนสำหรับเทรดเดอร์ระยะสั้นหรือผู้ที่กำลังมองหาผลกำไรอย่างรวดเร็ว ฉันกำลังคิดว่ามันอาจจะมีความหมายสำหรับนักลงทุนวัยเกษียณเช่นคุณ (และฉัน) — คนที่ลงทุนหลายทศวรรษข้างหน้า?

อ่าน: ขีด จำกัด สำหรับการบริจาค 401 (k) จะเพิ่มขึ้นเกือบ 10% ในปี 2023 แต่ก็ไม่ใช่ความคิดที่ดีที่จะลงทุนสูงสุดเพื่อการเกษียณของคุณ

เพื่อให้ได้แนวคิด ฉันได้ทำลายหนังสือประวัติศาสตร์—หรือแม่นยำกว่านั้น ข้อมูลประวัติศาสตร์ที่รวบรวมและดูแลโดย Robert Shiller ศาสตราจารย์ด้านการเงินที่มหาวิทยาลัยเยล (และผู้ได้รับรางวัลโนเบล) เขามีตัวเลขประสิทธิภาพในหุ้นสหรัฐฯ ย้อนหลังไปถึงฝ่ายบริหารของ Grant

และฉันได้วิเคราะห์ตามวิธีที่พวกเราลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ กล่าวคือ โดย "การเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์" หรือการทุ่มเงินจำนวนเล็กน้อย (และเท่ากัน) เข้าสู่ตลาดทุกเดือน ไม่ว่าจะฝนตกหรือแดดออก

ตรงกันข้ามกับความคิดเห็นที่ได้รับความนิยม ช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่จะเข้าสู่ตลาดไม่ใช่เพียงก่อนการพังทลายของ 1929 อย่างน่าอับอาย

ใช่ ตลาดหุ้นทรุดตัวลงเกือบ 90% ในอีก 4 ปีข้างหน้า (เป็นช่วงๆ) หรือประมาณ 75% ในแง่จริงที่มีการปรับอัตราเงินเฟ้อเมื่อคุณรวมเงินปันผล แต่โอ้เด็กมันเด้งกลับอย่างรวดเร็ว จากระดับต่ำสุดในปี 1932 เงินของคุณเพิ่มขึ้นสองเท่าในหนึ่งปี และเพิ่มเงินของคุณเป็นสี่เท่าใน 5 ปี

อ่าน: จะทำอย่างไรกับเงินสดของคุณ หากคุณเกษียณหรือกำลังจะเกษียณเร็วๆ นี้

ใครบางคนที่ทุ่มเงินทั้งหมดของพวกเขาเข้าสู่ตลาดในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดที่เป็นไปได้ ณ สิ้นเดือนสิงหาคมปี 1929 กลับมีกำไรกลับมาอีกครั้งในปี 1936 และใครบางคนที่ใช้เงินดอลลาร์เป็นค่าเฉลี่ยตลอดช่วงวิกฤตปี 1929 และภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ สมมติว่าพวกเขาเริ่มต้นในเวลาที่แย่ที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ มีกำไรในฤดูใบไม้ผลิปี 1933 และเพิ่มขึ้นประมาณ 50% ภายในปี 1939

แต่ช่วงเวลาที่เลวร้ายจริงๆ สำหรับนักลงทุนทั่วไปที่ใช้เงินดอลลาร์โดยเฉลี่ยคือช่วงทศวรรษ 1960 และ 1970 แทนที่จะเป็นความผิดพลาดอย่างรวดเร็วและตีกลับ นักลงทุนในช่วงหลายทศวรรษเหล่านั้นกลับประสบหายนะซ้ำแล้วซ้ำเล่า เนื่องจากหุ้นร่วงลงหลังอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งพรวดในช่วง 20 ปีที่ดีที่สุด

เมื่อใช้ข้อมูลของศาสตราจารย์ชิลเลอร์ ฉันได้วิเคราะห์ง่ายๆ ว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับค่าเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ ซึ่งเริ่มต้นในปี 1964 และดำเนินต่อไปหลายสิบปี

คุณสามารถเห็นผลข้างต้น

มันไม่สวย นั่นแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนจากการลงทุน "ที่แท้จริง" สะสม ซึ่งหมายถึงผลตอบแทนหลังจากปรับอัตราเงินเฟ้อแล้ว สำหรับผู้ที่ยังคงใส่จำนวนเงินเท่ากันใน S&P 500 ทุกเดือน (โอ้ และเราไม่สนใจค่าธรรมเนียมและภาษี)

อ๊ะ!

สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้อีกหรือไม่? แน่นอน. อะไรก็เกิดขึ้นได้. เป็นไปได้ไหม? อาจจะไม่.

นี่เป็นสถานการณ์กรณีที่เลวร้ายที่สุดที่บันทึกไว้ ฉันกำลังเล่นเป็นทนายของปีศาจ

จริงๆ แล้ว ผลตอบแทนจริงมัธยฐานของ S&P 500
SPX,
+ 1.63%
กว่า 30 ปี ต่ำกว่า 7%

มีข้อแม้สองประการที่ต้องจำไว้

ประการแรกนี่คือในแง่ "ของจริง" สิ่งที่แผนภูมิแสดงให้เห็นคือ นอกเหนือจากการดิ่งลงช่วงสั้น ๆ ในปี 1970 และช่วงที่หินในช่วงกลางทศวรรษ 1970 พอร์ตหุ้นยังคงรักษาระดับเงินเฟ้อไว้อย่างคร่าวๆ แม้จะผ่านทศวรรษอันแสนเลวร้ายนี้ก็ตาม. คุณไม่ได้นำหน้า 8 ลูก แต่คุณไม่ได้ล้มหลังมัน ความสะดวกสบายเล็ก ๆ น้อย ๆ แน่นอน แต่ควรค่าแก่การกล่าวถึง

ประการที่สอง ปีที่ยาวนานและไร้น้ำหนักได้รับการชดเชยอย่างฟุ่มเฟือยจากการเฟื่องฟูหลังปี 1982 คนที่เริ่มลงทุนเพื่อการเกษียณในปี 1964 และไม่เกษียณจนกว่าจะถึงกลางทศวรรษ 1980 ได้กำไรทั้งหมดจากการลงทุนจริงประมาณ 50% เงื่อนไขอำนาจซื้อ คนที่ลงทุนมากกว่า 30 ปีมากกว่าเงินสองเท่า

ข่าวดีเกี่ยวกับตลาดหมี แม้แต่ตลาดหมีขายาวก็คือ หากเราลงทุนต่อไปในระหว่างนั้น เราจะซื้อหุ้นในราคาถูก

เงินที่ลงทุนใน S&P 500 ในช่วงกลางทศวรรษ 1970? ในอีก 20 ปีข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงถึง 700%

Joachim Klement นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Liberum กล่าวว่า "แม้ว่านักลงทุนจะถูกจับได้ในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ การลงทุนอย่างต่อเนื่องก็กำลังลดลงอย่างต่อเนื่อง — พวกเขากำลังเพิ่มผลตอบแทนในระยะยาว" “พวกเขากล่าวว่าดอกเบี้ยทบต้นเป็นสิ่งมหัศจรรย์อันดับแปดของโลก ฉันจะบอกว่าค่าเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์อยู่ที่เก้า”