วิทยาลัยที่มั่งคั่งที่สุดในอเมริการ่ำรวยเร็วกว่าโรงเรียนด้วยการบริจาคเพียงเล็กน้อย

ตลาดหุ้นที่เฟื่องฟูในช่วงปลายปี 2020 และต้นปี 2021 ทำให้เกิดปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับการบริจาคเงินของวิทยาลัยทุกขนาด แต่ก็เหมือนกับประเทศอื่นๆ ในอเมริกา ช่องว่างระหว่างคนรวยกับคนจนในการศึกษาระดับอุดมศึกษากำลังขยายใหญ่ขึ้น

การบริจาคของวิทยาลัยโดยเฉลี่ยให้ผลตอบแทน 30.6% สำหรับปีงบประมาณที่สิ้นสุดในวันที่ 30 มิถุนายน พ.ศ. 2021 ตามการสำรวจประจำปีที่จัดทำโดย National Association of College and University Business Officers (Nacubo) สำหรับสถาบันที่มีเงินบริจาคอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ ผลตอบแทนเฉลี่ยอยู่ที่ 37.3% เทียบกับค่าเฉลี่ย 23.9% สำหรับโรงเรียนในประเภทที่เล็กที่สุดที่น้อยกว่า 25 ล้านดอลลาร์ S&P 500 เพิ่มขึ้น 38% ในช่วงเวลานั้น

สถาบัน 720 แห่งที่สำรวจมีเงินบริจาคเฉลี่ย 1.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 35% จากรายงานปี 2020 แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะเบ้จากผลกำไรสำหรับโรงเรียนชั้นนำส่วนใหญ่ที่มีมูลค่าถึง 53 พันล้านดอลลาร์ของฮาร์วาร์ด ในขณะที่ 19% ของโรงเรียนได้รับเงินบริจาคอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ แต่กลุ่มย่อยนั้นเป็นเจ้าของ 84% ของมูลค่าบริจาคสะสม 821 พันล้านดอลลาร์ เงินบริจาคเฉลี่ยในการสำรวจคือ 197 ล้านดอลลาร์

Ken Redd ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์นโยบายของ Nacubo กล่าวว่า "ตอนนี้มีความมั่งคั่งกระจุกตัวอยู่ที่ด้านบนมากขึ้น นั่นคือความจริงสำหรับมหาวิทยาลัยและสำหรับองค์กรไม่แสวงหากำไรอื่นๆ และสำหรับบุคคลทั่วไป “ผลลัพธ์ของเราสะท้อนถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในสังคมอย่างแท้จริง”

ผลตอบแทนที่ได้รับรายงานเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้วสำหรับมหาวิทยาลัยที่มีชื่อเสียงที่สุดของอเมริกาบางแห่งนั้นน่าประหลาดใจ: 65% สำหรับ Washington University ใน St. Louis, 57% สำหรับ Vanderbilt, 56% สำหรับ Duke และ MIT ทุกโรงเรียนใน Ivy League แต่ Harvard และ Columbia กลับมามากกว่า 40% .

โรงเรียนที่ร่ำรวยเหล่านั้นสามารถเอาชนะตลาดหุ้นได้ ต้องขอบคุณพอร์ตการลงทุนในตลาดส่วนตัวของพวกเขาเป็นสำคัญ โรงเรียนมูลค่า 136 พันล้านดอลลาร์ลงทุนเฉลี่ย 30% ของเงินบริจาคในกองทุนไพรเวทอิควิตี้และกองทุนร่วมลงทุน ซึ่งเกือบสองเท่าของการจัดสรรให้กับสินทรัพย์ทั้งสองประเภทตามประเภทการบริจาคที่ใหญ่ที่สุดรองลงมาระหว่าง 501 ล้านดอลลาร์ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ 

กองทุนขนาดใหญ่รายงานผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 50% ในปีงบประมาณ 2021 สำหรับการลงทุนส่วนตัวและการลงทุนร่วมของพวกเขา ซึ่งช่วยกระตุ้นประสิทธิภาพโดยรวมของกลุ่มดังกล่าว โรงเรียนที่มีเงินบริจาคน้อยกว่า 250 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวแทนของกลุ่มตัวอย่างส่วนใหญ่ จัดสรรพอร์ตการลงทุนน้อยกว่า 9% ให้กับหมวดหมู่เหล่านั้น กลุ่มทุนขนาดเล็กนั้นโดยเฉลี่ยแล้วลงทุนอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาในหุ้นพื้นฐานของสหรัฐอเมริกาและกองทุนตราสารหนี้ ในขณะที่หมวดหมู่เหล่านั้นคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 20% ของการบริจาคขนาดใหญ่

“โรงเรียนขนาดเล็กไม่มีเงินที่จะจ้างพนักงานมากพอที่จะลงลึกในโอกาสทางการตลาดส่วนตัว” Charles Skorina ที่ปรึกษาที่เชี่ยวชาญในการช่วยเหลือเอ็นดาวเม้นท์จ้างเจ้าหน้าที่การลงทุนกล่าว “หากคุณเป็นเงินบริจาค 500 ล้านดอลลาร์หรือ 750 ล้านดอลลาร์ ขนาดพนักงานของคุณน่าจะเป็นแค่สองสามคน CIO และนักวิเคราะห์หนึ่งหรือสองคน”

สำหรับโรงเรียนขนาดเล็ก การหาโอกาสทางการตลาดส่วนตัวที่ทำกำไรได้ไม่ใช่แค่เรื่องของกำลังคน สภาพคล่องและการเข้าถึงยังเป็นข้อกังวลเมื่อพวกเขาต้องสามารถเข้าถึงเงินบริจาคเพื่อสนับสนุนงบประมาณการดำเนินงานของพวกเขา หุ้นส่วนจำกัดในกองทุนของบริษัทร่วมทุนที่มีประสิทธิภาพสูงเช่น Sequoia Capital มักจะต้องเขียนเช็คเก้าหลักโดยไม่เห็นรางวัลเป็นเวลาหลายปี ซึ่งเป็นไปไม่ได้สำหรับสถาบันส่วนใหญ่ 

ข้อจำกัดด้านสภาพคล่องเหล่านั้นยังทำให้ยากขึ้นสำหรับโรงเรียนระดับหัวกะทิที่จะใช้เงินที่ได้รับจากกระดาษ ซึ่งสามารถแก้ไขให้ต่ำลงได้ก่อนที่จะรู้ตัว จุดเริ่มต้นของปีงบประมาณ 2022 นั้นอ่อนลงอย่างมากสำหรับตลาดทั้งภาครัฐและเอกชน โดยมีหุ้นเพิ่มขึ้นเพียง 1% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว

“สิ่งที่ฉันต้องการกลับคืนมาคือผลตอบแทนเหล่านี้หลอกลวง เพราะพวกเขายอดเยี่ยมมากและไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก” Skorina กล่าว “สิ่งเหล่านี้เป็นผลตอบแทนที่ครั้งเดียวในชีวิต แต่คุณสามารถคาดหวังได้ว่าตลาดหุ้นจะพังทลายทุกๆ 10 ปี ดังนั้นอย่าใช้จ่ายเงิน” 

อัตราการใช้จ่ายเฉลี่ยแทบไม่คงที่ที่ 4.5% สำหรับกลุ่มตัวอย่างทั้งหมด โดยมีสหสัมพันธ์เพียงเล็กน้อยกับขนาดของเงินบริจาค เกือบครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายไปช่วยเหลือด้านการเงินของนักเรียน การบริจาคที่ใหญ่ที่สุดใช้เวลา 4.7% ของเงินทุนของพวกเขาในปีที่แล้ว แม้ว่าอัตราคงที่จากแหล่งเงินสดที่เพิ่มขึ้นยังคงแปลเป็นเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อเป็นประโยชน์ต่อนักศึกษาในสถาบันอันทรงเกียรติเหล่านั้น