หุ้นทางอินเทอร์เน็ตที่จดทะเบียนในฮ่องกงพุ่งขึ้นเมื่อนักลงทุนเอเชียทราบผลบวก ทบทวนสัปดาห์

ทบทวนสัปดาห์

• หุ้นเอเชียหยุดสัปดาห์เนื่องจากฮ่องกงมีสัปดาห์สั้นเนื่องจากวันจันทร์อีสเตอร์
• ตามการเปิดเผยเมื่อวันจันทร์ GDP ของจีนเติบโตขึ้น + 4.8% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 1 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 4.2%
• สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่สำคัญสำหรับการส่งสัญญาณของธนาคารกลาง หลังจากลดอัตราส่วนความต้องการสำรอง (RRR) ลง 25 จุดเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ธนาคารกลางของจีน ได้ยกเลิกอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พิเศษ (LPRs) 1 และ 5 ปี ซึ่งช่วยกำหนดอัตราการจำนองไม่เปลี่ยนแปลง วันพุธที่ 3.7% และ 4.6% ตามลำดับ
• ในสัปดาห์นี้ ความกังวลเกี่ยวกับการเพิกถอนทำให้เกิดความผันผวนในหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และหุ้นทางอินเทอร์เน็ตที่จดทะเบียนทั้งในฮ่องกงและสหรัฐอเมริกา เนื่องจากสำนักงาน ก.ล.ต. ได้เพิ่มบริษัทอื่นๆ ในรายการเป้าหมายที่อาจจะถูกเพิกถอน ในขณะเดียวกัน บทความของ Bloomberg เมื่อวันพฤหัสฯ ระบุว่าการเพิ่มขึ้นของหุ้นฮ่องกงที่โดดเด่นสำหรับบริษัทจดทะเบียนสองแห่ง เนื่องจาก ADR ของสหรัฐฯ ถูกแปลงเป็นหุ้นฮ่องกง อย่างไรก็ตาม Fang Xinghai รองประธานคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีน (CSRC) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์หลักของจีน แสดงความมั่นใจในความสามารถของหน่วยงานของเขาและคู่สัญญาในสหรัฐฯ ในการแก้ปัญหาและหลีกเลี่ยงการเพิกถอนบัญชี

ข่าวสำคัญ

ตลาดหุ้นเอเชียสิ้นสุดสัปดาห์ที่ต่ำลงเนื่องจากจีนแผ่นดินใหญ่เป็นหนึ่งในตลาดเดียวในตลาดสีเขียว

ในชั่วข้ามคืน นักลงทุนเอเชียรับข่าวเชิงบวกของเมื่อวานดีกว่านักลงทุนสหรัฐมาก เรามีความคิดเห็นในเชิงบวกของ CSRC เกี่ยวกับแนวทางแก้ไขของ Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) โดยระบุว่าทั้งสองฝ่ายกำลังพูดคุยกันทุกสัปดาห์และแนะนำให้นักลงทุนสถาบันของจีนเพิ่มการจัดสรรทุน ปัญหาเกี่ยวกับตลาดช่วงปลายคือวิกฤตความเชื่อมั่นและการนัดหยุดงานของผู้ซื้อ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มไม่มั่นใจในคำกล่าวซ้ำๆ จากฝั่งจีนเกี่ยวกับวิธีแก้ปัญหา แต่ไม่มีอะไรมาจากฝั่งสหรัฐฯ ล็อกดาวน์ในเซี่ยงไฮ้ การหมุนเวียนของการเติบโตและมูลค่าจากทั่วโลก หัวใจของ PCAOB ไปสู่การผ่อนคลายทางการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไป อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น และบรรยากาศทางการเมืองในปัจจุบัน และคุณมีส่วนผสมที่น่ารังเกียจสำหรับการเติบโต/หุ้นทางอินเทอร์เน็ต

การขาดผู้ซื้อเป็นปัญหาเนื่องจากชอร์ตสามารถกดเดิมพันได้เนื่องจากไม่มีใครก้าวเข้าสู่โมฆะ วันนี้ 20% ของปริมาณการขายในฮ่องกงทั้งหมดเป็นการขายชอร์ต เทียบกับค่าเฉลี่ย 1 ปีที่ประมาณ 12%

การเทขายออกเมื่อวานนี้ในหุ้นจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เป็นเรื่องที่น่าปวดหัวเพราะไม่มี "ข่าว" ใช่ ก.ล.ต. ได้เพิ่มชื่อเพิ่มเติมในรายการที่ไม่สอดคล้องกับ HFCAA แต่ชื่อนั้นถูกปิดก่อนการเปิดตัว ก.ล.ต. กำลังปฏิบัติหน้าที่ในฐานะหน่วยงานบังคับใช้ HFCAA ซึ่งอาจไม่เข้าใจ ปัญหาคือการขาดผู้ซื้อ ซึ่งเห็นได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าน้ำหนักของอาลีบาบาและ Tencent ในกองทุน EM ที่ใช้งานอยู่นั้นอยู่ที่ครึ่งหนึ่งของน้ำหนักของบริษัทในดัชนี MSCI Emerging Markets เมื่อวานเป็นวันที่มืดมนสำหรับฉัน โดยเห็นการเทขายออกโดยที่ไม่มีข่าวออกมา ยังขาดความสนใจในด้านบวกอีกด้วย

มีใครเคยอ่านเรื่อง รมต.กลาโหมสหรัฐฯ พบปะกับรัฐมนตรีต่างประเทศจีนเป็นครั้งแรกในรอบ XNUMX ปี บ้างไหม? มีใครอ่านเกี่ยวกับรองที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติที่พูดถึงการคืนภาษีหรือไม่? มีใครสังเกตเห็นความคิดเห็นของเอกอัครราชทูตจีนประจำสหรัฐฯ เกี่ยวกับรัสเซียหรือไม่? หากคุณใช้สภาวะทางอารมณ์ของฉันเป็นบารอมิเตอร์ รวมกับการขาดความสนใจในพื้นที่ของเรา สถานการณ์หนึ่งควรเป็นขาขึ้นอย่างมาก เมื่อวาน ฉันเป็นผู้ซื้อรายย่อย/ส่วนเพิ่มเพราะฉันมักจะเอาเงินไปวางไว้ในที่ที่ปากของฉันอยู่ ฉันให้เรื่องเล็ก ๆ น้อย ๆ ด้านล่างเกี่ยวกับเรื่องนี้

นักลงทุนประเภทหนึ่งที่ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อวานคือกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ซื้อ ADR ของสหรัฐในช่วงปิดตลาด แปลงหุ้นของพวกเขา แล้วขายไปในฮ่องกง ฉันจะใช้อาลีบาบาเป็นตัวอย่างเนื่องจากพวกเขามีทีมนักลงทุนสัมพันธ์ที่ดีที่สุดในพื้นที่ของเราและสมควรได้รับการกล่าวขวัญ เมื่อวานนี้ รายชื่อของอาลีบาบาในสหรัฐฯ ลดลง 3.83% แต่รายชื่อฮ่องกงของอาลีบาบาในฮ่องกงปิดตัวลงเพียง -1.42% เงินง่าย! ก็เพราะว่านี่ไม่ใช่อนุญาโตตุลาการที่ "ไร้ความเสี่ยง" หุ้นที่จดทะเบียนในฮ่องกงของอาลีบาบาเปิดลดลง -5.01% ดังนั้นคุณต้องขาดทุน

CNY อยู่ในแนวที่ขาดทุน โดยแพ้เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ -0.41% วันอังคาร, -0.4% วันพุธ, -0.49% วันพฤหัสบดี และ -0.79% ในวันนี้ ในวันจันทร์ CNY อยู่ที่ 6.36 แต่วันนี้คือ 6.50 น. ฉันแปลกใจเล็กน้อยที่เราไม่เห็นพาดหัวข่าวว่าจีนกำลังลดค่าเงินอยู่ เกิดอะไรขึ้น? อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังของจีนกำลังลดลง ทำให้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ น่าสนใจยิ่งขึ้น ในระดับนี้ การบริหารการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัฐ (SAFE) ไม่น่าจะก้าวเข้ามา เนื่องจากพวกเขาไม่ต้องการถูกตราหน้าว่าเป็นผู้บิดเบือนค่าเงิน

ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ฉันทำงานที่ Salomon Brothers Asset Management เรามีผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ยอดเยี่ยมชื่อจอร์จ วิลเลียมสัน ซึ่งเคยทำงานให้กับเฟดสหรัฐมาก่อน George ผู้สำเร็จการศึกษาจาก Princeton อย่างภาคภูมิใจและเป็นคนดี มักพูดถึงตลาดหมีในปี 1973 และ 1974 เขาพูดถึงสภาพจิตใจของตลาดหุ้นสหรัฐที่ตกต่ำทุกวันเป็นเวลาสองปี จอร์จบอกเราเรื่องนี้เพราะเขาสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับหุ้นทางอินเทอร์เน็ตช่วงปลายทศวรรษ 1990 บางครั้งเขาไม่อยากลุกจากเตียงเพราะเขารู้ว่าหุ้นจะตกต่อไปเท่านั้น ซึ่งฉันรู้สึกเมื่อวานนี้ ความปวดร้าวทางจิตของฉันเป็นสัญญาณของด้านล่างหรือไม่? ไขว้นิ้วเอาไว้! สนุกกับวันหยุดสุดสัปดาห์

ดัชนี Hang Seng และดัชนี Hang Seng TECH ปิดที่ -0.21% และ +0.28% ตามลำดับ หลังจากปรับตัวสูงขึ้นตลอดทั้งวันซื้อขาย ปริมาณลดลงจากเมื่อวาน -9.52% ซึ่งเท่ากับ 75% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี ในขณะที่มูลค่าการซื้อขายสั้นของฮ่องกงลดลง -6.43% ซึ่งเท่ากับ 98.8% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี ความกว้างมีความสมดุลกับผู้บุกเบิก 254 คนและนักปฏิเสธ 225 คน ปัจจัยด้านมูลค่าดีกว่าปัจจัยการเติบโตแม้ว่าเทคโนโลยีซึ่งได้รับ +1.16% เป็นหนึ่งในภาคที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ในขณะเดียวกัน Tencent ลดลง -2.13% ซึ่งส่งผลต่อการสื่อสารซึ่งลดลง -1.84% โดยรวม ภาคการเงินเป็นเพียงภาคอื่น ๆ ที่ลดลง -0.15% Southbound Stock Connect เห็นการซื้อสุทธิทั้งใน Tencent และ Meituan และในวงกว้าง

เซี่ยงไฮ้ เซินเจิ้น และ STAR Board แยกทางกันปิด +0.23%, -0.5% และ -1.63% ตามลำดับ โดยลดลงจากเมื่อวาน -12.09% ซึ่งเท่ากับ 69% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี มีหุ้นก้าวหน้า 1,874 หุ้น และหุ้นลดลง 2,481 หุ้น ปัจจัยด้านมูลค่าดีกว่าปัจจัยการเติบโตในชั่วข้ามคืน เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น +1.95% พลังงานเพิ่มขึ้น 1.31% และค่าสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น 1.14% เทคโนโลยีและวัสดุลดลง -2.44% และ -1.13% ตามลำดับ ละครพลังงานสะอาดมีวันที่ดี วันนี้ นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นมูลค่า 1.04 พันล้านดอลลาร์ผ่าน Northbound Stock Connect พันธบัตรรัฐบาลจีนขายออกในขณะที่ CNY ลดลง -0.79% เป็น 6.50 และทองแดงได้รับ +0.6%

อัตราแลกเปลี่ยนราคาและผลตอบแทนของคืนสุดท้าย

• CNY / USD 6.50 เทียบกับ 6.45 เมื่อวานนี้
• CNY / EUR 7.03 เมื่อเทียบกับ 7.00 เมื่อวานนี้
• ให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 1 วัน 1.28% เทียบกับ 1.33% เมื่อวานนี้
• ให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี 2.84% เทียบกับ 2.83% เมื่อวานนี้
• ผลตอบแทนพันธบัตรจีนธนาคารเพื่อการพัฒนา 10 ปี 3.08% เทียบกับ 3.06% เมื่อวานนี้