ความผิดพลาดครั้งประวัติศาสตร์สำหรับชิปหน่วยความจำขู่ว่าจะล้างรายได้

(บลูมเบิร์ก) — ครั้งนี้ควรจะแตกต่างออกไป

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ภาคชิปหน่วยความจำซึ่งมีชื่อเสียงในด้านวัฏจักรบูมและระเบิดได้เปลี่ยนแนวทางแล้ว การผสมผสานระหว่างการจัดการที่มีระเบียบวินัยมากขึ้นและตลาดใหม่สำหรับผลิตภัณฑ์ของบริษัท ซึ่งรวมถึงเทคโนโลยี 5G และบริการคลาวด์ จะช่วยให้มั่นใจได้ว่าบริษัทต่างๆ สามารถสร้างรายได้ที่คาดการณ์ได้มากขึ้น

และถึงกระนั้น ไม่ถึงหนึ่งปีหลังจากบริษัทหน่วยความจำประกาศเช่นนั้น อุตสาหกรรมมูลค่า 160 ล้านดอลลาร์ก็ประสบกับความตกต่ำที่เลวร้ายที่สุดครั้งหนึ่ง มีชิปเหลือเฟือนั่งอยู่ในโกดัง ลูกค้าสั่งตัด และราคาสินค้าดิ่งลง

Avril Wu รองประธานอาวุโสฝ่ายวิจัยของ TrendForce กล่าวว่า "อุตสาหกรรมชิปคิดว่าซัพพลายเออร์จะสามารถควบคุมได้ดีกว่านี้ “ภาวะตกต่ำนี้ได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าทุกคนคิดผิด”

วิกฤตการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนไม่ได้เป็นเพียงการกวาดล้างเงินสดจากผู้นำในอุตสาหกรรมอย่าง SK Hynix Inc. และ Micron Technology Inc. เท่านั้น แต่ยังทำให้ซัพพลายเออร์ของพวกเขาสั่นคลอน ทำลายเศรษฐกิจเอเชียที่พึ่งพาการส่งออกเทคโนโลยี และบังคับให้ผู้เล่นหน่วยความจำที่เหลืออยู่ไม่กี่รายต้องจัดตั้งพันธมิตรหรือ แม้กระทั่งพิจารณาการควบรวมกิจการ

ลดลงอย่างรวดเร็วจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมซึ่งได้รับแรงหนุนจากผู้ซื้อที่จัดสำนักงานที่บ้านและซื้อคอมพิวเตอร์ แท็บเล็ต และสมาร์ทโฟน ขณะนี้ผู้บริโภคและภาคธุรกิจกำลังชะลอการซื้อจำนวนมากเนื่องจากต้องรับมือกับภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น ผู้ผลิตอุปกรณ์เหล่านั้น ซึ่งเป็นผู้ซื้อหลักสำหรับชิปหน่วยความจำ จู่ๆ ก็ติดอยู่กับคลังส่วนประกอบและไม่จำเป็นต้องใช้อีก

Samsung Electronics Co. และคู่แข่งกำลังสูญเสียเงินไปกับชิปทุกตัวที่พวกเขาผลิต ผลขาดทุนจากการดำเนินงานโดยรวมของพวกเขาคาดว่าจะสูงถึง 5 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ สินค้าคงคลัง — ตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความต้องการชิปหน่วยความจำ — เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเป็นประวัติการณ์ สูงถึงสามถึงสี่เดือนของการจัดหา

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ซัมซุงดูจะเป็นรายเดียวที่รอดพ้นจากการถูกทำร้าย ต้องขอบคุณธุรกิจที่แข็งแกร่งและหลากหลาย แต่แม้แต่แผนกเซมิคอนดักเตอร์ยักษ์ใหญ่ของเกาหลีใต้ก็ประสบกับความสูญเสีย นักลงทุนจะรับรู้ถึงความเสียหายในสัปดาห์นี้เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการรายไตรมาส

“ยอดขายของบริษัทอุปกรณ์ชิปลดลงประมาณ 30% ถึง 50% นี่ไม่ใช่สถานการณ์ปกติ” Greg Roh หัวหน้าฝ่ายวิจัยเทคโนโลยีของ HMC Investment & Securities กล่าว

หุ้นใน Samsung ร่วงลงมากถึง 2.3% ในเช้าวันจันทร์ ซึ่งเป็นการร่วงระหว่างวันที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 12 วัน SK Hynix ลดลง 1.6%

อุตสาหกรรมกำลังทุกข์ทรมานจากสถานการณ์ที่ผสมผสานกันอย่างไม่ซ้ำใคร เช่น โรคเมาค้างจากโรคระบาด สงครามในยูเครน อัตราเงินเฟ้อในอดีต และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งทำให้การตกต่ำเลวร้ายยิ่งกว่าการตกต่ำตามวัฏจักรปกติ

ไมครอน ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายสุดท้ายในสหรัฐฯ ตอบสนองความต้องการที่ลดลงอย่างมาก บริษัทกล่าวเมื่อปลายเดือนที่แล้วว่าจะลดงบประมาณสำหรับโรงงานและอุปกรณ์ใหม่นอกเหนือจากการลดกำลังการผลิต Sanjay Mehrotra ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าอัตราที่สิทธิ์ในอุตสาหกรรมนั้นขึ้นอยู่กับความเร็วของคู่ค้าของ บริษัท ในการเคลื่อนไหวที่คล้ายกัน

“เราต้องผ่านวงจรนี้ให้ได้” เขากล่าว “ฉันเชื่อว่าแนวโน้มของการเติบโตข้ามวงจรและความสามารถในการทำกำไรยังคงอยู่”

ในเกาหลีใต้ Hynix ได้ลดการลงทุนและลดขนาดการผลิตลง สินค้าคงคลังที่มากเกินไปของบริษัทส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเข้าซื้อธุรกิจหน่วยความจำแฟลชของ Intel Corp. ซึ่งเป็นข้อตกลงที่เกิดขึ้นก่อนที่อุตสาหกรรมจะตกต่ำ

ตอนนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่ราชาแห่งชิปหน่วยความจำ Samsung ซึ่งจนถึงตอนนี้แทบไม่ได้พูดถึงโอกาสอันใกล้ของอุตสาหกรรมนี้เลยแม้แต่น้อย ผู้ผลิตชิป สมาร์ทโฟน และจอแสดงผลรายใหญ่ที่สุดของโลก ถูกกำหนดให้รายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่สี่ในวันอังคาร ตามมาด้วยการโทรระหว่างที่นักวิเคราะห์มีแนวโน้มที่จะตั้งคำถามเกี่ยวกับแผนการจัดการกำลังการผลิต

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของเกาหลีมักจะใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ โดยหวังว่าจะออกจากการผลิตด้วยการผลิตที่เหนือกว่าและความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นเมื่ออุปสงค์เพิ่มขึ้น ในเวลานี้ ตลาดกำลังเดิมพันว่าบริษัทจะเข้มงวดการจัดหาชิป ทำให้ราคาหุ้นสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

Lam Research Corp. ผู้ผลิตอุปกรณ์การผลิตชิปกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าเห็นคำสั่งซื้อลดลงเป็นประวัติการณ์เนื่องจากลูกค้าหน่วยความจำลดและเลื่อนการใช้จ่าย ผู้บริหารของบริษัทซึ่งถือว่า Samsung, SK Hynix และ Micron เป็นลูกค้าอันดับต้น ๆ ปฏิเสธที่จะคาดการณ์ว่าเมื่อใดที่การกระทำดังกล่าวอาจช่วยให้ตลาดหน่วยความจำฟื้นตัวได้

“เราได้เห็นมาตรการพิเศษในตลาดหน่วยความจำ” Tim Archer ซีอีโอของ Lam กล่าวในการพูดคุยกับนักลงทุน “มันอยู่ในระดับที่เราไม่เคยเห็นมาก่อนใน 25 ปี”

เป็นเรื่องยากเสมอสำหรับผู้ผลิตหน่วยความจำในการจัดการกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การนำโรงงานใหม่ๆ มาสู่ระบบออนไลน์ต้องใช้เวลาหลายปีและเงินหลายพันล้านดอลลาร์ จึงเป็นเรื่องยากที่จะตั้งเวลาให้ถูกต้อง

ความเสี่ยงทำให้บริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมมีความระมัดระวังมากขึ้น พวกเขามุ่งเน้นไปที่การทำกำไรมากกว่าการพยายามเติบโตอย่างรวดเร็วและได้รับส่วนแบ่งการตลาด

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสิ่งที่เรียกว่าชิป DRAM ซึ่งซัพพลายเออร์ที่โดดเด่นสามราย ได้แก่ Samsung, Hynix และ Micron กำลังลดการจัดหา Shin Jinho ซีอีโอร่วมของ Midas International Asset Management กล่าว ส่วนสำคัญอื่น ๆ ของตลาดหน่วยความจำคือชิป NAND นั้นมีการแยกส่วนมากขึ้นและถูกกำหนดให้ผ่านการต่อสู้ที่รุนแรงมากขึ้น เนื่องจากคู่แข่งหลายรายต่อสู้เพื่อเอาชีวิตรอด เขากล่าว

“ตลาด NAND กำลังประสบกับการแข่งขันที่รุนแรง และการฟื้นตัวจะตามมาในไตรมาสหนึ่งหลังจากการฟื้นตัวของตลาด DRAM” Shin กล่าว “หากสถานการณ์ยืดเยื้อ ในที่สุด เราจะเห็นการควบรวมกิจการในตลาด NAND”

อุตสาหกรรมหน่วยความจำมีการควบรวมกิจการในช่วงที่ตกต่ำครั้งก่อน และอุตสาหกรรมนี้ก็อาจไม่มีข้อยกเว้น ผู้ผลิต NAND Western Digital Corp. และ Kioxia Holdings Corp. กำลังดำเนินการเจรจาข้อตกลง ผู้คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าวในเดือนนี้ ถึงกระนั้น บริษัททั้งสองก็ผลิตร่วมกันอยู่แล้ว ดังนั้น การควบรวมกิจการจึงไม่จำเป็นต้องทำให้ผลผลิตลดลงเสมอไป

คำถามระยะยาวคือความต้องการของลูกค้าจะกลับมาเมื่อใด การออกจากข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับโควิดเมื่อเร็วๆ นี้ของจีนอาจเป็นตัวเร่งหนึ่งที่ช่วยอุตสาหกรรม เนื่องจากผู้ผลิตแกดเจ็ตจะสามารถนำโรงงานผลิตกลับสู่จังหวะปกติ Roh จาก HMC Investment กล่าว

“จะมีความต้องการอุปกรณ์แกดเจ็ตที่ถูกกักเช่นกัน” เขากล่าว “มุมมองของเราคือความทรงจำจะฟื้นตัวในครึ่งหลัง”

(การอัปเดตด้วยปฏิกิริยาราคาหุ้น ความคิดเห็นของนักวิเคราะห์จากย่อหน้าที่แปด)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP