(บลูมเบิร์ก) — วอร์เรน บัฟเฟตต์ นักลงทุนที่มีชื่อเสียงกำลังทุ่มหุ้นในบริษัท Occidental Petroleum Corp. อย่างต่อเนื่องในสิ่งที่อาจจะเป็นการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดของเขา บริษัท Berkshire Hathaway Inc. ของเขาได้รับอนุมัติให้ซื้อหุ้นได้มากถึง 50% เมื่อวันศุกร์ นักลงทุนบางคนเชื่อว่าเป็นการก้าวไปสู่การปฏิวัติเต็มรูปแบบ ซึ่งอาจมีค่าใช้จ่ายมากกว่า 50 พันล้านดอลลาร์
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
นี่คือเหตุผลที่ Occidental ดึงดูด Berkshire:
น้ำมัน
อัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะเป็นเทรนด์สำคัญในช่วงครึ่งแรกของปี 2020 และน้ำมันดิบเป็นหนึ่งในการป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติที่ดีที่สุด การรุกรานยูเครนของรัสเซียและการขาดการลงทุนในแหล่งน้ำมันใหม่ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาได้ส่งผลกระทบต่ออุปทาน ซึ่งนำไปสู่โปรไฟล์การผลิตที่ซบเซาทุกแห่งตั้งแต่โอเปกไปจนถึงหินดินดานของสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ความต้องการเชื้อเพลิงฟอสซิลก็เพิ่มขึ้นอย่างมากจากการระบาดใหญ่ แม้ว่ารัฐบาลต่างๆ จะผลักดันให้เปลี่ยนไปใช้พลังงานสะอาดก็ตาม
ด้วยการลงทุนในภาคพลังงานจากสาธารณูปโภคไปจนถึงพลังงานแสงอาทิตย์ บัฟเฟตต์อ้างว่าเป็นความจริงในการถกเถียงเรื่องเชื้อเพลิงฟอสซิล “คนที่อยู่สุดขั้วของทั้งสองฝ่ายเป็นคนบ้าเล็กน้อย” เขากล่าวในการประชุมผู้ถือหุ้นของ Berkshire ในปี 2021
ความคุ้นเคย
บัฟเฟตต์ลงทุนในภาคตะวันตกครั้งแรกในปี 2019 เมื่อบริษัทน้ำมันกำลังทำสงครามประมูลกับเชฟรอน คอร์ป เพื่อซื้อ Anadarko ซึ่งเป็นคู่แข่งข้ามเมืองของฮูสตัน Vicki Hollub ซีอีโอภาคตะวันตกได้บินไปยังโอมาฮา รัฐเนบราสก้าด้วยรถ Gulfstream V ของบริษัท และโน้มน้าวให้บัฟเฟตต์เพิ่มเงิน 10 หมื่นล้านดอลลาร์ให้กับหีบสงครามของเธอ มันก็เพียงพอแล้วที่จะแกว่งข้อตกลงและเชฟรอนก็ดึงออกหลังจากนั้นไม่นาน ในการแลกเปลี่ยนบัฟเฟตต์ได้หุ้นบุริมสิทธิที่ให้ผลตอบแทน 8% ต่อปีพร้อมใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญเพิ่มที่ 59.62 ดอลลาร์ต่ออัน วันนี้ ด้วย Occidental ที่ 71.29 ดอลลาร์ ใบสำคัญแสดงสิทธิเหล่านี้จะทำกำไรได้มากกว่า 900 ล้านดอลลาร์หากใช้สิทธิ
ความคุ้มค่า
ในขั้นต้น ข้อตกลงของ Anadarko เป็นหายนะ เพราะมันทำให้งบดุลของ Occidental มีหนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 30 หมื่นล้านเหรียญก่อนเกิดโรคระบาด มูลค่าตลาดของ Occidental เพิ่มขึ้นจาก 50 พันล้านดอลลาร์ก่อนการทำธุรกรรมในปี 2019 เป็นน้อยกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2020 เนื่องจากราคาน้ำมันตกต่ำ
แต่ในทางกลับกัน สิ่งนี้สร้างการเล่นที่คุ้มค่าสำหรับบัฟเฟตต์ เมื่อน้ำมันดิบพลิกกลับเมื่อปลายปีที่แล้วและถูกอัดแน่นจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ภาคตะวันตกได้รับผลประโยชน์ที่ดีที่สุด หุ้นมีผลงานดีที่สุดใน S&P 500 ในปีนี้ เพิ่มขึ้นมากกว่า 140% เมื่อเทียบกับดัชนีที่ลดลง 11% ของดัชนี
“Oxy เริ่มต้นปีนี้ด้วยหนี้สินมหาศาลจากการสัมผัสกับน้ำมันจำนวนมาก” Bill Smead ผู้บริหาร 4.8 พันล้านดอลลาร์ที่ Smead Capital Management Inc. และเป็นผู้ถือหุ้น 20 อันดับแรกใน Occidental กล่าว ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นหมายความว่า “ตอนนี้พวกเขากำลังชำระหนี้นั้นและเงินสดพุ่งกระฉูด เป็นสิ่งที่ดีที่สุดในโลก”
เงินสด
เงินสดมากเกินไปเป็นความท้าทายในการลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดของ Berkshire ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา กลุ่มบริษัทมีเงินในมือประมาณ 105 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน Greggory Warren จาก Morningstar Research Services LLC คาดการณ์ว่าจะสร้างกระแสเงินสดอิสระประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ในแต่ละไตรมาสในอีกห้าปีข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบ 40 ปีเป็นแรงจูงใจที่ดีในการนำเงินนั้นไปใช้ในการทำงาน
ภาคตะวันตกจะทำงานได้ดีกว่าในฐานะบริษัทในเครือของ Berkshire มากกว่าการถือครองหุ้น “เนื่องจากความผันผวนที่มีอยู่ในตลาดพลังงาน/สินค้าโภคภัณฑ์” Warren กล่าว “สิ่งนี้อาจจบลงด้วยการพัฒนาไปสู่การปฏิวัติแบบสโลว์โมชั่นที่ Berkshire ซื้อเงินเดิมพันที่ FERC อนุญาตให้ซื้อได้จนกว่าจะสามารถซื้อ Oxy ทั้งหมดได้”
หินดินดาน
Occidental ไม่ได้เป็นเพียงหนึ่งในผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดใน Permian Basin ซึ่งเป็นแหล่งน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐเท่านั้น แต่ยังเป็นหนึ่งในต้นทุนที่ต่ำที่สุดด้วยราคาน้ำมันเพียง 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลที่จำเป็นต่อการจ่ายเงินปันผล ปัจจุบัน West Texas Intermediate ซื้อขายที่ประมาณ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล Hollub ได้ควบคุมความคิด "สว่าน-สว่าน-สว่าน" ที่มีลักษณะเฉพาะของหินดินดานในช่วงทศวรรษแรกของอายุการใช้งาน และขณะนี้กำลังให้ความสำคัญกับผลกำไรมากกว่าการผลิต กระแสเงินสดอิสระทำสถิติสูงสุด 4.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง
การซื้อ Anadarko อาจมีราคาแพง แต่อนุญาตให้ Occidental ยกการถือครองที่ดินใน Permian เป็น 2.8 ล้านเอเคอร์ซึ่งเป็น 14 เท่าของขนาดห้าเขตเลือกตั้งของนครนิวยอร์กรวมกัน นอกจากนี้ยังเพิ่มสินทรัพย์ที่กระแสเงินสดคงที่ในอ่าวเม็กซิโกและแอลจีเรีย
CEO
บัฟเฟตต์มีความสัมพันธ์ส่วนตัวที่ดีกับฮอลลับ ซึ่งเริ่มในการประชุมปี 2019 ที่โอมาฮา ซึ่งรับหน้าที่นายหน้าโดยไบรอัน มอยนิฮาน ซีอีโอของ Bank of America Corp. ในปีนี้ นักลงทุนรุ่นเก๋ายกย่อง Hollub หลังจากอ่านบันทึกการประชุมทางโทรศัพท์เรื่องผลประกอบการวันที่ 25 ก.พ. ของ Occidental ซึ่งเธอให้คำมั่นว่าจะมีวินัยทางการเงินแม้ว่าราคาน้ำมันจะสูงขึ้นก็ตาม
“ฉันอ่านทุกคำและบอกว่านี่คือสิ่งที่ฉันจะทำจริงๆ” บัฟเฟตต์บอกกับ Becky Quick ของ CNBC ใน “Squawk Box” ในเดือนมีนาคม “เธอบริหารบริษัทอย่างถูกวิธี”
พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ
อุตสาหกรรมน้ำมันส่วนใหญ่วิพากษ์วิจารณ์พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อที่ประธานาธิบดีโจไบเดนลงนามในกฎหมายในเดือนนี้ กฎหมายมูลค่า 437 พันล้านดอลลาร์ “กีดกันการลงทุนในน้ำมันและก๊าซ” และเสนอ “นโยบายที่ผิดในเวลาที่ผิด” สถาบันปิโตรเลียมอเมริกันกล่าว
แต่ฮอลลับมีอารมณ์ดีอย่างน่าประหลาดใจ โดยเรียกร่างพระราชบัญญัตินี้ว่า “เป็นบวกมาก” นั่นอาจเกี่ยวข้องกับการขยายเครดิตภาษีสำหรับการดักจับคาร์บอนซึ่งภาคตะวันตกเป็นผู้เสนอชั้นนำ บริษัทมีแผนที่จะสร้างโรงงานดักจับอากาศโดยตรงที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งจะมีเครดิตภาษีสูงถึง 180 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตันคาร์บอนที่ดูดออกจากอากาศ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/why-warren-buffett-loves-oil-224739000.html