นี่คือสาเหตุที่หุ้นพุ่งขึ้นทั้งๆ ที่รายงาน GDP ที่น่าหนักใจ—ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าไม่ใช่เรื่องผิดปกติและสามารถเพิ่มขึ้นได้อย่างต่อเนื่อง

ท็อปไลน์

หุ้นปรับตัวขึ้นในวันพฤหัสบดีแม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะมีการเติบโตติดลบติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สองซึ่งในทางเทคนิคแปลเป็นภาวะถดถอย ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวสูงขึ้นในระยะสั้นด้วยความเข้าใจว่านักลงทุนได้กำหนดราคาแล้วในเชิงลบ ข่าว.

ข้อเท็จจริงที่สำคัญ

หุ้นในขั้นต้นร่วงลงหลังจากการเปิดเผยตัวเลข GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สอง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวในอัตรารายปีที่ 0.9% หลังจากที่ลดลง 1.6% ในไตรมาสแรก

ตลาดดีดตัวขึ้นในวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังคงเหลืออยู่อย่างมากมาย ไม่มั่นใจ ว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอยอย่างแท้จริงในขั้นตอนนี้ โดยอ้างถึงการเติบโตของงานที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าตลาดมักจะมีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์โดยทันทีหลังจากการอ่านการเติบโตของ GDP ติดลบติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง นั่นเป็นเพราะนักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่าหุ้นที่แย่ที่สุดได้จบลงแล้ว ก่อนที่มันจะจบลงในส่วนที่เหลือของเศรษฐกิจ

ตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง เมื่อใดก็ตามที่ตัวเลข GDP พุ่งแตะไตรมาสที่สองของการลดลงติดต่อกัน S&P 500 จะได้รับค่าเฉลี่ย 1.3% ในสัปดาห์หน้า ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 80% ของเวลาตามข้อมูลจาก CFRA Research

ข้อมูล CFRA แสดงให้เห็นว่าหุ้นเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 0.8% ในสองสัปดาห์ในขณะที่เพิ่มขึ้น 60% ของเวลาในช่วงเวลานั้นและในเดือนถัดไป

แนวโน้มเป็นผลมาจากการที่นักลงทุนคาดการณ์และกำหนดราคาในข่าวร้ายก่อนที่มันจะเกิดขึ้น: “Wall Street ไม่ชอบความไม่แน่นอน” และเมื่อมันถูกลบออกไปแล้ว นักลงทุนก็มีความมั่นใจมากขึ้น—แม้ในขณะที่เผชิญกับข้อมูลที่มืดมนมากขึ้นตามถนน Sam Stovall อธิบาย หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA Research

ข้อความสำคัญ:

“สองไตรมาสติดต่อกันของ GDP ที่ลดลงไม่จำเป็นต้องเป็นความตายสำหรับตลาด เพราะมีสมมติฐานมากมายที่มีการกำหนดราคาไว้ล่วงหน้า” Stovall กล่าว นักลงทุนมักจะ “ประหม่า” ในช่วงเวลาที่นำไปสู่ข่าวเศรษฐกิจขนาดใหญ่หรือการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ เขากล่าวเสริม แต่เมื่อข่าวออกไป นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะซื้อคืนหุ้นมากขึ้น

ข้อเท็จจริงที่น่าแปลกใจ:

ปรากฏการณ์ที่คล้ายกันได้เกิดขึ้นกับการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve จนถึงปีนี้ ทั้งสี่ครั้งที่ธนาคารกลางประกาศเพิ่มขึ้นในปี 2022 หุ้น พุ่งสูงขึ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 7% ในวันที่เฟดประกาศการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ตามข้อมูลล่าสุดจาก Bespoke Investment Group

พื้นหลังที่สำคัญ:

แม้ว่านักวิเคราะห์หลายคนยังคงเชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย แต่ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าคณะลูกขุนยังคงพิจารณาว่าจะสามารถหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยในปลายปีนี้และในปี 2023 ได้หรือไม่ไดเออร์แนวโน้ม มีการถดถอย 13 ครั้งในยุคหลังสงครามโลกครั้งที่ 21 โดยเกิดขึ้น 2001 ครั้งในศตวรรษที่ 2008 (2020, 13 และ 1945) ตามรายงานของสำนักงานวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติ อย่างไรก็ตาม ในช่วงกว่าครึ่งของ 500 ปีที่ถดถอยตั้งแต่ปี XNUMX ดัชนี S&P XNUMX ได้โพสต์ ผลตอบแทนที่เป็นบวกเนื่องจากตลาดมีแนวโน้มที่จะผ่านจุดต่ำสุดก่อนสิ้นสุดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แล้วรีบาวด์อย่างแข็งแกร่ง

อ่านเพิ่มเติม:

ตลาดดำเนินไปอย่างไรในช่วงเศรษฐกิจถดถอย? คุณอาจจะประหลาดใจ (ฟอร์บ)

ดาวโจนส์พุ่ง 300 จุดแม้ GDP สหรัฐหดตัวเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่ายังไม่มีการถดถอย (ฟอร์บ)

ดาวโจนส์พุ่ง 400 จุด หลังเฟดขึ้นดอกเบี้ย 75 จุด (ฟอร์บ)