นี่คือเหตุผลที่ฉันจะไม่ออกจาก Lockheed Martin หรือ Defense Stocks

ในเช้าวันอังคาร บริษัทล็อกฮีด มาร์ติน ยักษ์ใหญ่ด้านกลาโหมและการบินและอวกาศ (LMT) ซึ่งเป็นชื่อที่เรียกกันมานานว่า Sarge แม้ว่าฉันจะลดระดับความเสี่ยงลงเมื่อเร็วๆ นี้ ได้เผยแพร่ผลประกอบการทางการเงินในไตรมาสที่สี่ของบริษัท

สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม Lockheed Martin ประกาศกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ $7.79 (GAAP EPS: $7.40) จากรายรับ $18.991B การพิมพ์รายได้นั้นดีเพียงพอสำหรับการเติบโตของปีต่อปีที่ 7.1% ในขณะที่ตัวเลขกำไรต่อหุ้นของ GAAP เทียบกับ 7.47 ดอลลาร์สำหรับปีที่แล้ว การปรับเงิน 0.39 เหรียญสหรัฐฯ นั้นทำขึ้นเพื่อชดเชยการขาดทุนจากการลงทุนในตลาดเป็นหลัก

อันที่จริง การเติบโตของรายได้ 7.1% เป็นการเติบโตที่เร็วที่สุดสำหรับบริษัทตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2020 และปฏิกิริยาเริ่มต้นก่อนสัญญาณระฆังดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่สิ่งนั้นก่อนที่จะมีการแก้ไข ตลอดทั้งไตรมาส Lockheed คืนเงิน 5 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ขณะที่คำสั่งซื้อที่ค้างชำระของบริษัทเพิ่มขึ้น 11% เป็น 150 พันล้านดอลลาร์

ประสิทธิภาพของกลุ่ม

วิชาการบิน สร้างรายได้ 7.635 พันล้านดอลลาร์ (+7.1%) สร้างกำไรจากการดำเนินงาน 816 ล้านดอลลาร์ (-0.5%) สำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 10.7% ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 275 ล้านดอลลาร์สำหรับโครงการ F-35 เนื่องจากปริมาณสัญญาการผลิตที่เพิ่มขึ้นซึ่งถูกหักล้างบางส่วนจากปริมาณสัญญาสนับสนุนที่ลดลง

ระบบโรตารีและมิชชั่น สร้างรายได้ $4.803B (+7.7%) สร้างกำไรจากการดำเนินงาน $508M (+13,4%) สำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 10.6% รายได้ที่ลดลงมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นประมาณ 260 ล้านดอลลาร์ในยอดขายสุทธิสำหรับระบบสงครามบูรณาการและคำสั่งซื้อเฮลิคอปเตอร์ S=CH-53 Sikorsky สิ่งนี้ถูกชดเชยบางส่วนจากปริมาณการผลิตที่ลดลงสำหรับเฮลิคอปเตอร์แบล็กฮอว์ก

ขีปนาวุธและการควบคุมการยิง สร้างรายได้ 3.287 พันล้านดอลลาร์ (+2.1%) สร้างกำไรจากการดำเนินงาน 451 ล้านดอลลาร์ (+3%) สำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 13.7% การเติบโตของรายได้ส่วนใหญ่มาจากยอดขายมูลค่า 115 ล้านดอลลาร์สำหรับโครงการขีปนาวุธทางยุทธวิธีและการโจมตี ซึ่งถูกชดเชยด้วยการใช้จ่ายในโครงการป้องกันขีปนาวุธที่ลดลง

ช่องว่าง สร้างรายได้ 3.266 พันล้านดอลลาร์ (+11.7%) สร้างกำไรจากการดำเนินงาน 231 ล้านดอลลาร์ (-25%) สำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 7.1% รายได้ที่เพิ่มขึ้นเห็นได้จากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในโครงการเชิงกลยุทธ์และการป้องกันขีปนาวุธ เนื่องจากปริมาณการพัฒนาที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Next Generation Interceptor โครงการพื้นที่เชิงพาณิชย์ได้มีส่วนร่วมที่นี่เช่นกัน

สิ่งที่ค้าง

วิชาการบิน: $56.63B เพิ่มขึ้น 15.3% จากไตรมาสที่ 4 ปี 2021

ระบบโรตารีและพันธกิจ: $34.949B เพิ่มขึ้น 3.7% จากไตรมาสที่ 4 ปี 2021

พื้นที่: $29.684B เพิ่มขึ้น 16.3% จากไตรมาสที่ 4 ปี 2021

ขีปนาวุธและการควบคุมไฟ: $$28.735B เพิ่มขึ้น 6.3% จากไตรมาสที่ 4 ปี 2021

การส่งมอบเครื่องบิน

เอฟ-35: 53 เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วซึ่งอยู่ที่ 52

C-130J: 6 ลดลงจากปีที่แล้วเทียบกับ 7

โปรแกรมเฮลิคอปเตอร์ของรัฐบาล: 24 ลดลงจากปีที่แล้วเทียบกับ 37

โปรแกรมเฮลิคอปเตอร์เชิงพาณิชย์: ศูนย์ ลดลงจากปีที่แล้วเท่ากับหนึ่ง

โปรแกรมเฮลิคอปเตอร์ทหารระหว่างประเทศ: 4 ลดลงจากปีที่แล้วเทียบกับ 8

Outlook

สำหรับปี 2023 ทั้งปี Lockheed Martin มียอดขายสุทธิที่ 65 ถึง 66 ดอลลาร์ Wall Street กำลังมองหา $65.75B บริษัทมองว่าส่วนธุรกิจการผลิตนี้มีกำไรจากการดำเนินงาน 7.255 พันล้านดอลลาร์ถึง 7.355 ดอลลาร์จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากกว่าหรือเท่ากับ 8.15 พันล้านดอลลาร์ หลังจากคิดค่าใช้จ่ายด้านทุนที่คาดไว้ประมาณ 1.95 พันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้จะทำให้มีที่ว่างสำหรับกระแสเงินสดอิสระที่คาดการณ์ไว้มากกว่าหรือเท่ากับ 6.2 พันล้านดอลลาร์

ความรู้พื้นฐาน

สำหรับไตรมาสนี้ Lockheed Martin สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ 1.928 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 1.235 พันล้านดอลลาร์ บริษัทสิ้นสุดงวดด้วยสถานะเงินสดสุทธิที่ 2.547 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า สินค้าคงคลังพิมพ์ตามระดับปีที่แล้วที่ $3.088B อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์เป็น 20.991 พันล้านดอลลาร์จากการเติบโตเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ตามสัญญา หนี้สินหมุนเวียนสิ้นสุดไตรมาสที่ 15.887 พันล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 1.32 ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ปราศจากสินค้าคงเหลือ อัตราส่วนด่วนของบริษัทอยู่ที่ 1.13 ซึ่งถือว่าดีเช่นกัน

สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็น 52.88 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 13.239 พันล้านดอลลาร์ใน "ค่าความนิยม" และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนอื่นๆ ฉันไม่ชอบที่ 25% ของสินทรัพย์ทั้งหมด แต่นั่นไม่ใช่ปัญหา หนี้สินรวมหักส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ $43.614B ซึ่งรวมถึงหนี้สินระยะยาวที่ 15.429 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเวลาหนึ่งปี และในความเห็นของฉัน สัดส่วนค่อนข้างเกินเมื่อเทียบกับระดับเงินสด เนื่องจากไม่มีสินทรัพย์สภาพคล่องอื่นๆ นี่ยังคงเป็นงบดุลที่มั่นคง ฉันแค่ต้องการดูว่าอัตราส่วนนั้นทำงานมากกว่าฉันต้องการเงินปันผลจำนวนมาก

ความคิดของฉัน

ฉันรักหุ้นตัวนี้ ฉันไม่จำเป็นต้องรักที่พวกเขาอยู่ตอนนี้ นี่คือเหตุผลที่ฉัน เขียนถึงคุณ ว่าหลังจากวันที่ 4 มกราคม ฉันจะลดการเปิดเผย ใช่ ยังมีสงครามในยุโรปตะวันออก ใช่ คลังสินค้าของสหรัฐจะต้องสร้างขึ้นใหม่เพื่อรักษาระดับการเตรียมพร้อมที่สูงขึ้น เผื่อว่าสงครามของพวกเขาเองจะจบลงด้วยการเคาะประตูบ้าน

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าฉันจะเข้าใจอย่างนั้น แต่สภาคองเกรสก็ไม่เป็นเช่นนั้น จะมีการต่อสู้ด้านงบประมาณใน DC และในขณะที่การชำระหนี้สั่งให้งบประมาณเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ มีความแน่นอนว่าการใช้จ่ายด้านการป้องกันและการตัดสินใจจะต้องเสียสละบ้าง เพียงเพราะฉันให้ความสำคัญกับการป้องกันประเทศไม่ได้หมายความว่าสภาคองเกรสจะทำจนกว่าพวกเขาจะต้องทำ นักการเมืองทั่วไปของคุณอาจไม่เข้าใจถึงความจำเป็นในการเป็นผู้นำในการป้องกันความเร็วเหนือเสียงที่พวกเขาควรจะมีบางสิ่งที่เลวร้ายเกิดขึ้น

ฉันจะไม่ออกจาก LMT หรือหุ้นป้องกันเป็นกลุ่ม ที่กล่าวว่าฉันปรับการรับแสงและเมื่อต้นเดือนมกราคมเป็นเช่นนั้น

ผู้อ่านจะเห็นว่า LMT หักออกจากการกลับตัวแบบ double bottom ด้วยเดือยที่ 445 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม เมื่อถึงจุดนั้นหุ้นจะรวมเข้าด้วยกันในปลายเดือนธันวาคมและพังทลายลง ถึงเวลาเริ่มซื้อหุ้นคืนที่ขายใน LMT แล้วหรือยัง? หากเส้น SMA 200 วัน (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย) คงที่ ก็อาจเป็นไปได้ด้วยดี หากไม่เป็นเช่นนั้น Wall Street จะย้ายไปลดการเปิดรับมืออาชีพอย่างน้อยในขณะนี้

ฉันเห็นโอกาสที่จะสร้างแป้งบาง หลังจากการตีพิมพ์ ฉันอาจขาย $440 LMT ที่จะหมดอายุในวันศุกร์นี้ในราคาประมาณ $2.40 และซื้อในจำนวนที่เท่ากัน $430 ที่จะหมดอายุในวันศุกร์นี้ในราคาประมาณ $0.80 ข้อตกลงคือฉันจะเก็บเครดิตสุทธิไว้ที่ $1.60 หากหุ้นอยู่ในระดับนั้น และถ้าพวกเขาไม่… ฉันอาจลงเอยด้วยการจ่ายเงิน $440 (สุทธิ $438.40) สำหรับหุ้นที่ฉันเต็มใจที่จะป้องกันใกล้กับระดับนั้นอยู่ดี

ทำไมต้องซื้อราคา 430 ดอลลาร์? นั่นก็เพื่อที่ว่าหากฉันถูกแท็กที่เงิน 440 ดอลลาร์ ฉันจะได้ไม่โดนหลอก 

(ล็อกฮีด มาร์ตินเป็นผู้ถือครองใน สโมสรสมาชิก Action Alerts PLUS. ต้องการรับการแจ้งเตือนก่อนที่ AAP จะซื้อหรือขาย LMT หรือไม่ เรียนรู้เพิ่มเติมตอนนี้)