นี่คือเหตุผลที่การซื้อชิ้นส่วนของอเมริกาสามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้

(Bloomberg) — ในยุคของเงินเฟ้อในอดีต การลงทุนทางเลือกหนึ่งได้เข้ามาอยู่ในพอร์ตการลงทุนในฐานะตัวกระจายความเสี่ยงและศักยภาพในการป้องกันความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านราคาที่แข็งกระด้าง: พื้นที่เพาะปลูก

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

“จริง ๆ แล้วแสดงให้เห็นว่ามีความเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อมากกว่าทองคำ ซึ่งในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูงหรืออัตราเงินเฟ้อต่อเนื่องนั้นมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่า” คาร์เตอร์ มัลลอย ผู้ก่อตั้ง AcreTrader บริษัทการลงทุนด้านการเกษตรในรัฐอาร์คันซอกล่าว “และมันก็ไม่มีความสัมพันธ์มากนักกับประเภทสินทรัพย์อื่นๆ มันเกือบจะเป็นศูนย์ในความสัมพันธ์กับ S&P”

Malloy เข้าร่วมพอดคาสต์ What Goes Up เพื่อพูดคุยเกี่ยวกับธุรกิจและกระบวนการลงทุนในที่ดินเพื่อเกษตรกรรม นี่คือไฮไลท์บางส่วนของการสนทนาซึ่งได้รับการย่อและแก้ไขเพื่อความชัดเจน คลิกที่นี่เพื่อฟังพอดคาสต์แบบเต็มหรือสมัครสมาชิกด้านล่างบน Apple Podcasts, Spotify หรือทุกที่ที่คุณฟัง

ฟัง What Goes Up บน Apple Podcasts

ฟัง What Goes Up บน Spotify

ถาม: AcreTrader ทำงานอย่างไร และฐานนักลงทุนของคุณคือใคร

ตอบ: เป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองบนแพลตฟอร์ม ซึ่งมีตั้งแต่ผู้คนในเมืองไปจนถึงเกษตรกรในพื้นที่ชนบท และผู้คนที่อาศัยอยู่ใกล้พื้นที่ทำการเกษตร ไปจนถึงสถาบันต่างๆ เช่น สำนักงานครอบครัว เป็นต้น เป้าหมายสำหรับคนส่วนใหญ่คือการหาความมั่นคงและบางส่วน การกระจายความเสี่ยง นั่นเป็นเหตุผลที่เราเห็นคนที่มีความสนใจอย่างแท้จริงในพื้นที่เพาะปลูก ซึ่งเป็นการทบต้นที่ช้าและมั่นคงที่สามารถเสนอให้กับนักลงทุนได้

ถาม: และไม่มีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์เสี่ยงหรือแม้แต่คลัง มีความสัมพันธ์กับอัตราเงินเฟ้อในระดับหนึ่ง พูดคุยกับเราเกี่ยวกับสิ่งที่คุณคาดหวังได้จากโปรไฟล์ผลตอบแทนและความผันผวนในฐานะนักลงทุนในพื้นที่เพาะปลูก

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ตอบ: ประการแรก สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาว่าพื้นที่เพาะปลูกใดไม่ใช่ พื้นที่การเกษตรไม่ใช่แผนการรวยเร็ว คุณไม่ค่อยได้ยินคนพูดว่า 'โอ้พระเจ้า ฉันเพิ่มเงินเป็นสองเท่าจากการลงทุนด้านการเกษตรในปีนี้' ในทางกลับกัน คุณไม่ได้ยินคนพูดว่า 'โอ้พระเจ้า ปีนี้ฉันเสียเงินไปกับพื้นที่เพาะปลูกไปหมดแล้ว' ดังนั้นสิ่งที่นักลงทุนมักมองหาคือการทบทุนที่ช้าและสม่ำเสมอ และผลตอบแทนเหล่านั้น เป็นผลตอบแทนที่เป็นตัวเลขสองหลักต่ำที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ — 11% หรือ 12% ไม่มีอะไร 'โอ้พระเจ้าของฉัน' แต่เมื่อคุณเปรียบเทียบกับประเภทสินทรัพย์กระแสหลักอื่น ๆ โปรไฟล์ผลตอบแทนนั้นค่อนข้างคล้ายกันในระยะเวลานาน

สิ่งที่น่าสนใจกว่าคือความสม่ำเสมอของผลตอบแทนเหล่านั้น คุณไม่มีปีขาขึ้นและขาลงที่ยิ่งใหญ่แบบที่คุณทำในสินทรัพย์กระแสหลักอื่นๆ มากมาย ดังนั้นความสม่ำเสมอของผลตอบแทนและการขาดความผันผวนสัมพัทธ์นั้นหมายความว่าอัตราส่วน Sharpe ของพื้นที่เพาะปลูกนั้นน่าสนใจมาก — ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงแล้ว และนอกเหนือจากนั้น ยังมีธีมหลักอีก XNUMX-XNUMX ธีม หนึ่งคือมันสามารถเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อ จริง ๆ แล้วแสดงให้เห็นว่ามีความเชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อมากกว่าทองคำในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูงหรืออัตราเงินเฟ้อต่อเนื่อง ทองคำมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่า และยังไม่มีความสัมพันธ์มากนักกับสินทรัพย์ประเภทอื่น มีความสัมพันธ์กับ S&P เกือบเป็นศูนย์

ถาม: ฉันสงสัยเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงหรือข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนประเภทนี้

A: เรามักจะคิดว่าโลกโดยทั่วไปเรียกว่า opco และ propco บริษัทที่ดำเนินงานของคุณคือธุรกิจการเกษตร บริษัทอสังหาริมทรัพย์ของคุณเป็นเจ้าของที่ดินอ้างอิง ดังนั้นเราจึงมักจะมองว่าเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในสถานการณ์นั้น ในขณะที่เกษตรกรเป็นบริษัทที่ดำเนินการ พวกเขามักจะมีประกันเพื่อช่วยหนุนหลัง ซึ่งบ่อยครั้งรัฐบาลจะอุดหนุนประกัน ดังนั้นในฐานะผู้เช่าและหุ้นส่วน เกษตรกรมักจะมีเสถียรภาพมากเมื่อเวลาผ่านไป และด้วยเหตุนี้ เราจึงเห็นค่าเริ่มต้นที่ต่ำมากในอัตราตำแหน่งว่างทั่วทั้งระบบนิเวศเป็นตัวอย่าง

มีความเสี่ยงอยู่ในนั้นอย่างแน่นอน และหนึ่งในความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดคือความเสี่ยงในการรับประกันภัย - ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณกำลังซื้อพื้นที่เพาะปลูกได้ดี และมันยากมากที่จะทำเพราะโลกของเรายังขาดข้อมูลดังกล่าว ดังนั้นเราจึงมีทีมงานวิทยาศาสตร์ข้อมูลและวิศวกรรมจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น ช่วยสร้างการวิเคราะห์เชิงพื้นที่และข้อมูลพื้นฐานสำหรับเราเพียงเพื่อช่วยในการตัดสินใจรับประกันการจัดจำหน่ายเหล่านี้ และเรามีทีมงานที่ยอดเยี่ยมในการสร้างความร่วมมือกับเกษตรกร และดำเนินการและดูตามข้อตกลง

ถาม: พื้นที่การเกษตรเป็นอย่างไรในช่วงที่ผ่านมา และราคาเป็นอย่างไรในช่วงที่มีการระบาดใหญ่

ตอบ: ตามถ้อยแถลงทั่วไปในด้านความชื่นชม ปีก่อนเกิดโรคระบาด - ห้าหรือหกปีก่อนนั้น - เราเห็นความชื่นชมค่อนข้างเงียบ เราได้เห็นการตามทันในระยะยาว - เรียกว่าเป็นการพลิกกลับ - ในแง่ของการแข็งค่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ดังนั้นเราจึงเห็นว่ามีความหมายมากขึ้น เราจะเรียกมันว่าการเติบโตแบบตัวเลขสองหลักเทียบกับการเติบโตแบบเลขหลักเดียวโดยทั่วไปของคุณในสินทรัพย์อ้างอิง โดยทั่วไปแล้วค่าเช่าหรือรายได้ที่มาจากฟาร์มก็เติบโตขึ้นในช่วงเวลาเดียวกันเช่นกัน

คลิกที่นี่เพื่อฟังบทสัมภาษณ์ที่เหลือ

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Stacey Wong

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP