นี่คือระยะเวลาที่หุ้นจะฟื้นตัวจากตลาดหมี

ท็อปไลน์

ด้วยตลาดหุ้นบนหนึ่งในแนวการสูญเสียที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายทศวรรษท่ามกลางการเทขายอย่างไม่หยุดยั้งซึ่งผลักดันให้ S&P 500 ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เกือบ 20% ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยกำลังเพิ่มขึ้น แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าตลาดหมีไม่ได้นำไปสู่การชะลอตัวในระยะยาว และหุ้นมักจะดีดตัวขึ้นในปีหน้า

ข้อเท็จจริงที่สำคัญ

ดัชนีมาตรฐาน S&P 500 อย่างย่อ ตกลงไปในตลาดหมี เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว—ที่จุดหนึ่งลดลงกว่า 20% จากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม—และยังคงอยู่ใกล้พื้นที่นั้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและอัตราที่สูงขึ้นนำไปสู่ความกลัวว่าเศรษฐกิจจะถดถอย

ตลาดหมีล่าสุดคือในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อการล็อกดาวน์ของการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัสส่งให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย แต่ภาวะถดถอยนั้นสั้นผิดปกติเมื่อเทียบกับช่วงอื่นๆ ในอดีต (ตลาดหมีระหว่างปี 2007 ถึง 2009 ดำเนินไปเป็นเวลา 546 วัน)

“ไม่มีตลาดหมีสองแห่งที่เหมือนกันทุกประการ” Bespoke Investment Group กล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าตลาดหมี 8 ใน 14 แห่งก่อนหน้านั้นนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองได้เกิดขึ้นก่อนภาวะถดถอย ในขณะที่อีก 6 ตลาดไม่ได้เกิดขึ้น

เมื่อดัชนี S&P 500 พุ่งแตะระดับ 20% โดยทั่วไปแล้วหุ้นจะลดลงอีก 12% และดัชนีจะใช้เวลาเฉลี่ย 95 วันกว่าจะถึงจุดสิ้นสุดของตลาดหมี ตามข้อมูลของ Bespoke

ในมากกว่าครึ่งหนึ่งของตลาดหมี 14 แห่งตั้งแต่ปีพ. ศ. 1945 ดัชนี S&P 500 ได้แตะจุดต่ำสุดภายในสองเดือนตั้งแต่เริ่มแรกตกลงต่ำกว่า 20% ของเกณฑ์—และผลตอบแทนล่วงหน้าเป็นไปในเชิงบวกอย่างมาก Bespoke ชี้ให้เห็น โดยดัชนีเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 7 % และเกือบ 18% ตามลำดับ ในช่วง 6 และ 12 เดือน

หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถหลีกเลี่ยงไม่ให้เข้าสู่ภาวะถดถอยได้ หุ้นก็จะอยู่ในสถานะที่ดีขึ้นในอนาคต: ตลาดหมีที่เกิดขึ้นก่อนภาวะถดถอยจะยืดเยื้อมากขึ้น (ยาวนาน 449 วันเทียบกับ 198 วันโดยไม่มีภาวะถดถอย) โดยมีการขาดทุนอย่างหนัก (โดยเฉลี่ย ลดลง 35% เมื่อเทียบกับ 28%) ตามข้อมูลของ Bespoke

พื้นหลังที่สำคัญ

เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่ตลาดหุ้นขาดทุนอย่างหนัก ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones เพิ่งโพสต์สัปดาห์ที่แปดซึ่งเป็นช่วงที่เสียไปนานที่สุดนับตั้งแต่ช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1932 ในขณะที่ S&P 500 และ Nasdaq Composite ที่มีเทคโนโลยีสูงได้ปรับตัวลดลงเป็นเวลาเจ็ดสัปดาห์ติดต่อกัน นับเป็นการสูญเสียที่ยาวที่สุดนับตั้งแต่ ดอทคอมพังในปี 2001

ความจริงที่น่าแปลกใจ

สี่ครั้งล่าสุดที่ Nasdaq โพสต์การขาดทุนประจำสัปดาห์ที่ 1% หรือมากกว่านั้นเกิดขึ้นในปี 1973, 1980, 1990 และ 2001 ตามข้อมูลของ Bespoke ในทุกกรณี เส้นริ้วเหล่านั้นเกิดขึ้น “ก่อนหรือช่วงต้นของภาวะถดถอย”

สิ่งที่ต้องระวัง

Mark Hackett หัวหน้าฝ่ายวิจัยการลงทุนของ Nationwide ระบุว่า S&P 500 อยู่ในช่วงเจ็ดสัปดาห์หรือมากกว่าสามครั้ง—ในปี 1970, 1980 และ 2001 “น่าเสียดายที่ดัชนีติดลบในช่วง 12 เดือนข้างหน้าในแต่ละครั้ง” เขากล่าว ดัชนีสามารถถังโดย ระหว่าง 11% และ 24% หากเศรษฐกิจตกต่ำในอนาคตอันใกล้ บริษัทยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทได้เตือน

ใบเสนอราคาที่สำคัญ

Edward Moya นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ Oanda กล่าวว่า "อัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ ความผิดพลาดด้านนโยบายของเฟดและความกลัวภาวะถดถอยอีกครั้งทำให้นักลงทุนตื่นตระหนก" การขายอย่างแพร่หลายมีแนวโน้มที่จะ "เร่งขึ้นเท่านั้น" เนื่องจากนักลงทุนจะยังคงระมัดระวังจนกว่าเฟด "จะเริ่มแสดงสัญญาณว่าพวกเขากังวลเกี่ยวกับสภาวะทางการเงินและพวกเขาอาจหยุดเข้มงวดในเชิงรุก"

อ่านเพิ่มเติม:

S&P 500 ดิ่งลงสู่ตลาดหมีชั่วครู่เนื่องจากหุ้นร่วงลงเป็นสัปดาห์ที่เจ็ดติดต่อกัน (ฟอร์บ)

นี่เป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับหุ้น ตามที่ Goldman, Deutsche Bank และ Bank Of America . กล่าว (ฟอร์บ)

นักลงทุน 'ไม่มีที่ซ่อน' เนื่องจาก S&P 500 ใกล้อาณาเขตตลาดหมี (ฟอร์บ)

ความสนุกสนานในการช็อปปิ้งในตลาดหุ้นมูลค่า 51 พันล้านดอลลาร์ของ Warren Buffett: นี่คือสิ่งที่เขากำลังซื้อ (ฟอร์บ)