ตลาดถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง?

มีเพียงคำถามเดียวในตลาดหุ้นที่ยากลำบากนี้ นั่นคือ “เรามองเห็นจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง”

คุณจะได้รับการให้อภัยหากคิดว่าประสิทธิภาพของดาวโจนส์บอกว่าแย่กว่านั้นจบลงแล้ว มันเป็นการแสดงที่เป็นตัวเอก

นี่คือแผนภูมิ:

วัวจะพูดว่า "แตกออก"

สำหรับฉันฉันเห็นอย่างอื่น:

นี่คือ S&P 500:

ดาวโจนส์ที่ฉันรักจึงเป็นดาวที่แปลก ดาวโจนส์ไม่ใช่ดัชนีกว้างๆ และยังเป็นหุ้นแนวรับอีกด้วย ฉันเดาว่าคุณคงเห็นว่าฉันจะไปที่ไหนกับสิ่งนี้

ขอหยุดที่นี่ เรามีความผิดพลาด มันเป็นเส้นเขตแดน แต่ถึงเครื่องหมายการลดลง 25% ในตลาดที่ได้รับการดูแลอย่างดี คำถามคือตลาดจะไม่พังอีกต่อไป แต่ขาสุดท้ายจะยอมจำนนต่อความผิดพลาดนี้หรือไม่?

ส่วนใหญ่จะพูดว่าสิ่งต่าง ๆ กำลังจะแย่ลงก่อนที่จะดีขึ้น แต่นั่นไม่ใช่มาตรการที่ดี เพราะตลาดมองออกไปหนึ่งปีและกำลังตัดสินในปี 2024 แล้ว ในปี 2024 จะแย่ขนาดนี้หรือไม่?

ฉันมีทฤษฎีที่ค่อนข้างบ้าบิ่นสำหรับสิ่งเหล่านี้ และมันก็เป็นไปในลักษณะนี้: เพื่อป้องกันความเสี่ยงในตลาด คุณมักจะเป็นผู้ชนะและผู้แพ้ แนวคิดนี้นำไปสู่การกระจุกตัวของ "ผู้ชนะ" ในขณะที่ส่วนที่เหลือของตลาดเป็นผู้แพ้ ดังนั้นมูลค่าก้อนใหญ่จึงถูกกักขังไว้ในหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินจริงอย่างโง่เขลา ในขณะที่หุ้นดีๆ จำนวนมากกลับไม่สู้ดีนัก เมื่อสถานการณ์นี้คลี่คลาย กางเกงขาสั้นที่ไม่มีใครรักก็ลอยขึ้นและขายาวที่ไม่มีใครรักก็ร่วงหล่น หุ้นขนาดใหญ่จำนวนเล็กน้อยร่วงหล่นจากการประเมินมูลค่าในขณะที่ฐานที่กว้างโดยเฉพาะอย่างยิ่งการป้องกันที่ไม่มีใครรักอาจยังคงอยู่หรือแม้แต่ทำได้ดีในช่วงที่ตลาดพังทลาย น่าเศร้าที่ไม่มีอะไรจะทำได้ดีในช่วงสุดท้ายของการปรับเปลี่ยนใหม่หลังโควิดนี้

เราจะรู้เร็วพอว่าจุดต่ำสุดอยู่หรือไม่ เพราะถ้าไม่ใช่ เราจะเห็นการปรับฐานครั้งใหญ่ในอีก 8 ถึง 12 สัปดาห์ข้างหน้า

นี่ไม่ใช่เวลาที่จะมาเสี่ยง และมันบอกฉันว่าการเปลี่ยนแปลงของตลาดนี้ซึ่งสร้างความสูญเสียครั้งใหญ่ให้กับหลายๆ คนนั้นยังไม่จบสิ้น