ผู้ออมเพื่อการเกษียณอายุถูกหลอกโดยตลาดกระทิงหรือไม่?

“ผู้ออมในที่ทำงาน 3 ใน 4 คนวางแผนที่จะรักษาสมดุลการออมในวัยเกษียณ และใช้เฉพาะเงินปันผลและดอกเบี้ยเท่านั้น แม้ว่าจะต้องประหยัดก็ตาม” บริษัทรายงานในการสำรวจ Read On Retirement ปี 2022 อ้างอิงจากการสัมภาษณ์ 1,300 คนที่กำลังออมเพื่อการเกษียณผ่านแผนการทำงาน และผู้ที่มีเงินอย่างน้อย $5,000 ในบัญชีของพวกเขา

ด้วยการมองโลกในแง่ดีในระดับนั้น ไม่น่าแปลกใจเลยที่ 40 ใน 64 ของผู้ตอบแบบสำรวจกล่าวว่าพวกเขากำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเกษียณด้วยไลฟ์สไตล์ที่พวกเขาต้องการ และน้อยกว่า XNUMX% “กังวลมากขึ้นในขณะนี้ว่าความผันผวนของตลาดในอนาคตจะส่งผลกระทบต่อการออมของพวกเขา” เมื่อคุณรวมผู้ที่ไม่มีแผนการทำงานด้วย คนออมทรัพย์เพียง XNUMX% กล่าวว่าพวกเขากังวลว่าจะมีเพียงพอสำหรับปีทองของพวกเขา

เป็นเรื่องน่าดึงดูดใจที่จะมองมุมมองที่ร่าเริงอย่างน่าทึ่งนี้ว่าเป็นหน้าที่ของความมั่งคั่ง ตัวอย่างเช่น ในบรรดาผู้ตอบแบบสำรวจที่มีอายุ 50 ปีขึ้นไป ผู้ประหยัด "โดยเฉลี่ย" ในแผนสถานที่ทำงานมีทรัพย์สินเพื่อการเกษียณอายุเกือบ 450,000 ดอลลาร์และผู้ประหยัดโดยเฉลี่ยนอกที่ทำงานบวกกับเพียง กว่า 200,000 เหรียญ แต่ในขณะที่ "ค่าเฉลี่ย" เจลเหล่านี้มีตัวเลขกว้างๆ สำหรับประชากร ตัวอย่างเช่น การสำรวจการเงินผู้บริโภคของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในรอบ XNUMX ปี ไม่ได้หมายความว่าบุคคลทั่วไปจะมีจำนวนเงินนั้นหรืออะไรทำนองนั้น “ค่าเฉลี่ย” เหล่านี้เบ้โดยไม่กี่คนที่มีเงินจำนวนมาก เช่นเดียวกับ Elon Musk ที่เพิ่มมูลค่าสุทธิ "เฉลี่ย" ของบาร์เมื่อใดก็ตามที่เขาเดินเข้าไป

จากการสำรวจการเงินของผู้บริโภค ยอดเงินออมเพื่อการเกษียณอายุ "มัธยฐาน" ที่มีประโยชน์มากกว่า ซึ่งหมายความว่าตัวเลขที่อยู่ตรงกลางสุดหากคุณจัดอันดับทุกคนที่รวยที่สุดไปหาจนที่สุด จะอยู่ที่ประมาณ 134,000 ดอลลาร์สำหรับผู้ที่มีอายุ 55-64 ปี

คุณสามารถเกษียณอายุได้ 20 หรือ 30 ปีโดยไม่ต้องจุ่มเงินต้นหรือไม่? คุณคาดหวังว่าจะได้รับรายได้เท่าไร?

บางทีคนเหล่านี้อาจรู้บางสิ่งที่พวกเราที่เหลือไม่รู้ หรือบางทีพวกเขากำลังทุกข์ทรมานจากความเข้าใจผิดที่อันตราย โดยอิงจากตลาดกระทิงอายุ 40 ปีที่ไม่สามารถทำซ้ำทางคณิตศาสตร์จากระดับปัจจุบันได้ ตั้งแต่ปี 1981 ถึง 2021 อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี
TMUBMUSD30Y,
ลด 3.068%
ยุบจากจุดสูงสุดที่ 15% เป็นระดับต่ำสุดที่น้อยกว่า 2% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อร่วงลงจากระดับสูงสุดเกือบ 14% เป็นระดับที่บางครั้งน้อยกว่า 0% สิ่งนี้ช่วยยกระดับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 1.03%
จากน้อยกว่า 1,000 คนในปี 1982 เป็นมากกว่า 30,000 คนในปัจจุบัน

ในช่วงเวลานั้นพอร์ตโฟลิโอที่ "สมดุล" ของหุ้นขนาดใหญ่ 60% ของสหรัฐ
สอดแนม,
+ 1.25%
และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 40%
TMUBMUSD10Y,
ลด 2.709%
จะทำให้คุณได้รับเงินเฟ้อโดยเฉลี่ยบวก 8% ต่อปี ผู้ที่เกษียณอายุด้วยเงิน 135,000 ดอลลาร์และคาดหวังว่าผลตอบแทนดังกล่าวอาจคาดว่าจะถอนเงินออมได้เกือบ 11,000 ดอลลาร์ในปีแรก เพิ่มจำนวนเงินในแต่ละปีตามอัตราเงินเฟ้อ และดำรงอยู่อย่างไม่มีกำหนดโดยไม่ต้องสัมผัสเงินต้น

ผลตอบแทนแบบนี้ปกติแค่ไหน? ไม่เลย. ตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษที่ 1920 มีตลาดอยู่สองประเภทโดยประมาณ (ดูแผนภูมิด้านบน) ในจำนวนนี้ครึ่งหนึ่งพอร์ตหุ้นและพันธบัตรที่สมดุลได้เอาชนะอัตราเงินเฟ้อด้วยอัตรากำไรที่กว้างเกือบปีแล้วปีเล่า ซึ่งรวมถึงช่วงเวลาสองปีอันสั้นและรุ่งโรจน์ของ 1935-6, 50 และต้น 60, 80 และ 90 และสิบปีที่ผ่านมา (แผนภูมิแสดงผลตอบแทนเฉลี่ยหลังเงินเฟ้อในช่วงเวลาเหล่านั้น ไม่ใช่รูปแบบปีต่อปี) แต่ในครึ่งหลังกลับเป็นบุคคิส คนที่เพิ่งลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ 60/40 ในช่วงเริ่มต้นของช่วงเวลาใดช่วงหนึ่งจะไม่ร่ำรวยยิ่งขึ้นในแง่ของกำลังซื้อในตอนท้าย โอ้ และนั่นคือก่อนหักภาษีและค่าธรรมเนียม

“จุดบอด” เหล่านั้น — ขยายระยะเวลาหลายปีเมื่อพอร์ตมาตรฐานไม่ได้ทำให้คุณทำอะไรเลย ปีแล้วปีเล่า—โดยรวมคิดเป็นครึ่งหนึ่งของปีทั้งหมดตั้งแต่ปี 1928

และอาจไม่มีใครสังเกตเห็นได้ว่าหุ้นและพันธบัตรได้เริ่มต้นในปี 2022 อย่างน่ากลัว โดยหุ้นกู้ประสบปัญหาในช่วงครึ่งปีแรกที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษที่ 1840 และมันก็แทบจะไม่มากเกินไปเช่นกัน แม้ว่าผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี (อัตราดอกเบี้ย) จะพุ่งขึ้นสูงถึง 2.8% ซึ่งยังคงน้อยกว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันถึง 6% ต่อปี ในขณะเดียวกัน การใช้เกณฑ์มาตรฐานที่พัฒนาโดยศาสตราจารย์ด้านการเงินของ Yale และผู้ได้รับรางวัลโนเบล Robert Shiller ทำให้ S&P 500 มีราคาแพงกว่าประมาณ 4 เท่าเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐานที่อยู่ในระดับต่ำสุดในปี 1981

นักออมทรัพย์ที่หวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะได้ใช้เงินต้นของพวกเขาอาจกำลังธนาคารในตลาดกระทิงอีก 40 ปีในหุ้นและพันธบัตร มีแผนสำรองดีกว่า