อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นหรือไม่? ตัวบ่งชี้ที่ชื่นชอบของเฟดบอกว่าอาจจะเป็นเช่นนั้น แม้จะมีการอ่าน 'น่าตกใจ' อีกครั้ง

ท็อปไลน์

การอ่านค่าเงินเฟ้อที่สำคัญ XNUMX ครั้งในวันศุกร์แสดงให้เห็นสัญญาณต่างๆ ที่ปะปนกันสำหรับเศรษฐกิจโดยรวม โดยตัวชี้โปรดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ชี้ว่าราคาที่พุ่งขึ้นอาจแย่ที่สุดในอดีต ขณะที่อีกตัวชี้วัดหนึ่งที่จับตามองอย่างใกล้ชิดนั้นกลับพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งเกินคาด

ข้อเท็จจริงที่สำคัญ

ในเช้าวันศุกร์ ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลัก ซึ่งวัดราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่าย พุ่งขึ้น 5.2% ในเดือนมีนาคม ซึ่งต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 5.3% และตกลงเป็นรายเดือนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 , กระทรวงพาณิชย์ รายงาน.

“อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานถึงจุดสูงสุดแล้ว และนี่คือจุดเริ่มต้นของการลดลงครั้งใหญ่” เอียน เชพเพิร์ดสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของแพนธีออน เขียนในอีเมลวันศุกร์เกี่ยวกับการอ่าน (ซึ่งเฟด ใช้ เพื่อวัดอัตราเงินเฟ้อโดยรวม) การบ่งชี้ว่าราคารถยนต์ที่อ่อนตัวลงสามารถช่วย "การกลั่นกรองที่สำคัญ" ของอัตราเงินเฟ้อภายในไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ข่าวดีทั้งหมด: กระทรวงแรงงานจะออกฉบับแยกต่างหากเมื่อวันศุกร์ รายงาน ต้นทุนการจ้างงานพุ่งขึ้น 1.4% ในไตรมาสแรก สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เฉลี่ย 1.1% อย่างมาก เนื่องจากผลประโยชน์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรวมถึงค่าลาหยุดงาน เงินบำนาญ และการรักษาพยาบาล

“ตัวเลขดังกล่าวน่าตกใจ แต่อาจเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียว” เชพเฟิร์ดสันกล่าว พร้อมเสริมว่าข้อมูลดังกล่าวไม่น่าจะส่งผลกระทบในทันทีต่อนโยบายของเฟด แต่อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งสูงกว่า สิ้นสุดการคาดการณ์—มีโอกาสมากขึ้น

ในอีกกรณีหนึ่งที่อาจเกี่ยวข้องกับสัญญาณเศรษฐกิจ อัตราการออมส่วนบุคคลลดลงเหลือ 5.2% ในเดือนมีนาคม ซึ่งแตะจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2013 ตามการระบุของกระทรวงพาณิชย์

หุ้นร่วงลงทันทีหลังการเปิดเผย โดยดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลง 50 จุดหรือ 0.2% ในเวลาประมาณ 10 น. ET

ใบเสนอราคาที่สำคัญ

“ตอนนี้คำถามคือว่าการยุบตัวที่แท้จริงเกิดขึ้นหรือเพียงแค่เป็นที่ราบสูง” นักวิเคราะห์ Adam Crisafulli จาก Vital Knowledge Media กล่าวในบันทึกเมื่อวันศุกร์ “หากเป็นเพียงอย่างหลัง มันอาจจะไม่ได้ช่วยบรรเทาหุ้นหรือตลาดมากนัก ในขณะที่อดีตจะเป็นตัวแทนของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการเล่าเรื่อง”

พื้นหลังที่สำคัญ

เศรษฐกิจที่กลับมาเปิดใหม่ มาตรการกระตุ้นทางการคลัง และอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ช่วยกระตุ้นหนึ่งในการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาดกระทิงที่เคยมีมาในช่วงการระบาดใหญ่ แต่ปีนี้หุ้นต้องดิ้นรนเพราะเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยและผ่อนคลายการสนับสนุนทางเศรษฐกิจเพื่อผ่อนคลาย สูงหลายทศวรรษ เงินเฟ้อ. หลังจากเพิ่มขึ้น 27% ในปี 2021 ดัชนี S&P ร่วงลง 11% ในปีนี้ ขณะที่ Nasdaq เล่นชู้กับอาณาเขตตลาดหมี ซึ่งร่วงลงมากถึง 21% David Bahnsen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของบริษัทที่ปรึกษา The Bahnsen Group มูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์กล่าวว่า “การปรับราคาหุ้นกำลังเกิดขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้ราคาหุ้นน่าสนใจน้อยลงในทางคณิตศาสตร์

สิ่งที่ต้องระวัง

ในบันทึกที่ส่งถึงลูกค้าเมื่อวันศุกร์ อีธาน แฮร์ริส นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America กล่าวว่าความเสี่ยงที่สำคัญต่อเศรษฐกิจคืออัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นในปีหน้า “ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยในขณะนี้อยู่ในระดับต่ำ แต่เพิ่มขึ้นในปี 2023 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออาจทำให้เฟดต้องปรับขึ้นจนกว่าจะเจ็บปวด” เขากล่าว การอ่านค่าเงินเฟ้อที่สำคัญครั้งต่อไปมีกำหนดในรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคในวันที่ 11 พฤษภาคม

อ่านเพิ่มเติม

เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัว 1.4% ในไตรมาสที่แล้ว ถือว่าแย่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตัวเลข GDP ใหม่แสดงขึ้น (Forbes)

ตลาดขาลงในขณะที่ 'การขายอย่างไม่หยุดยั้ง' ทุบตีหุ้น—แม้อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงก็ช่วยไม่ได้ในตอนนี้ (Forbes)