ผู้เชี่ยวชาญของฮาร์วาร์ดเตือนถึง 'อันตราย' ที่อาจเกิดขึ้นต่อการลงทุนดัชนี เนื่องจากร่างกฎหมายของพรรครีพับลิกันใช้ 'ผู้จัดการกองทุนที่ตื่นตัว'

กฎหมายกำหนดให้ที่ปรึกษาการลงทุนสำหรับกองทุนที่มีการจัดการอย่างอดทนซึ่งมีหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงของบริษัทมหาชนมากกว่า 1% ในการลงคะแนนเสียงตามคำแนะนำของนักลงทุนกองทุน แทนที่จะลงคะแนนในประเด็นของบริษัทตามที่ที่ปรึกษาประสงค์

“แรงผลักดันสำหรับกฎหมายนี้เกิดจากความผิดหวังอย่างต่อเนื่องของฉันกับธนาคารและบริษัทประกันภัยรายใหญ่ที่สุดของอเมริกาหลายแห่งที่ดำเนินนโยบายเพื่อเริ่มการพัฒนาการลงทุนด้านน้ำมันและก๊าซในอะแลสกา” ซัลลิแวนกล่าวในขณะที่เขาพูดที่คณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภา รับฟังกระบวนการลงคะแนนกองทุนดัชนี.

“ทำไมพวกเขาถึงทำเช่นนี้? ฉันพบว่าสถาบันการเงินเหล่านี้ส่วนหนึ่งเป็นเพราะแรงกดดันจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของพวกเขา — ที่ปรึกษาการลงทุนรายใหญ่สามรายและกองทุนดัชนีของพวกเขา”

ซัลลิแวนและเพื่อนร่วมงานของเขาได้รับการยกย่องเมื่อสัปดาห์ที่แล้วใน วารสารวอลล์สตรีทเจอร์นัล op-ed เขียนโดยผู้บริหารจากผู้จัดการสินทรัพย์รายเล็กและเหรัญญิกรัฐรีพับลิกันของเวสต์เวอร์จิเนีย ความเห็นดังกล่าวระบุว่า ฝ่ายนิติบัญญัติได้ระบุปัญหาที่แท้จริงแล้ว นั่นคือ "ผู้จัดการกองทุนที่ตื่นตัว" แต่แย้งว่าการแก้ปัญหาของพวกเขาไม่ได้ผล โดยกล่าวว่า "ขึ้นอยู่กับตลาดที่จะแก้ไข"

ประธานคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภา ส.ว. เชอร์รอด บราวน์แห่งโอไฮโอ ก็มีข้อสังเกตที่น่าสงสัยเช่นกันในขณะที่เขาเป็นประธานในการพิจารณาคดีเมื่อวันอังคาร

“เป็นแนวคิดที่ฟังดูเป็นประชาธิปไตย แต่ไม่ได้คำนึงถึงต้นทุนหรือความซับซ้อน หรือจำนวนคะแนนเสียงที่เกี่ยวข้อง สำหรับกองทุนดัชนีที่เป็นที่นิยมและถือกันอย่างแพร่หลาย นั่นอาจหมายถึงการเข้าถึงลูกค้าหลายแสนรายเกี่ยวกับการโหวตขององค์กรนับหมื่นในแต่ละปี” บราวน์กล่าว

ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายและเศรษฐศาสตร์จากโรงเรียนกฎหมายฮาร์วาร์ดเสนอคำเตือนที่คล้ายกันในขณะที่เขาเป็นพยานในการพิจารณาคดี

“ตรวจสอบให้แน่ใจว่าเราจะไม่ขัดขวางความสามารถของกองทุนดัชนีอย่างมากในการทำสิ่งที่พวกเขาทำ น่าเสียดายที่ฉันเชื่อว่าร่างกฎหมายนี้ - แม้ว่าจะมีเจตนาดีและตอบสนองต่อความท้าทายของการกำกับดูแลโดยสัญชาตญาณ - อันที่จริงแล้วจะทำอันตรายและบรรลุผลประโยชน์เพียงเล็กน้อยเพื่อชดเชย” ผู้เชี่ยวชาญของฮาร์วาร์ด John Coates กล่าว

Coates แย้งว่าค่าใช้จ่ายของแนวทางการเรียกเก็บเงิน “จะทำให้กองทุนดัชนีมีความน่าสนใจน้อยลง และโดยรวมแล้วจะเป็นอุปสรรคต่อความสามารถในการทำสิ่งที่พวกเขาทำอยู่ต่อไป”

แต่ผู้เชี่ยวชาญอีกคนหนึ่งจากมหาวิทยาลัยอาร์คันซอ ศาสตราจารย์ด้านกฎหมายจากมหาวิทยาลัยอาร์คันซอ คาเล็บ กริฟฟิน ยืนยันว่าการอนุญาตให้นักลงทุนแต่ละรายสามารถกำหนดวิธีการลงคะแนนเสียงของตนเองได้ “รักษาการประหยัดจากขนาดของกลุ่มใหญ่สามคนในขณะที่กล่าวถึงรากเหง้าของปัญหา นั่นคืออำนาจในการออกเสียงที่เข้มข้น อยู่ในมือของกลุ่มเล็ก ๆ ที่ไม่สามารถรับผิดชอบได้”

“เป็นค่าใช้จ่ายที่กองทุนเริ่มดำเนินการด้วยความสมัครใจ” กริฟฟินกล่าว

"หินสีดำ
บีแอลเค
-1.25%
ปัจจุบันมีมัน ถึงประมาณ 40% ของไคลเอนต์ดัชนี — สถาบันจริงๆ แต่การจะบอกว่าการปรับขนาดให้สูงขึ้นนั้นไม่มีทางเป็นไปได้ ฉันคิดว่ามันไม่สมจริงสักหน่อย เนื่องจากพวกเขาได้สร้างมันขึ้นมาสำหรับสถาบันต่างๆ และกำลังคุยกับพวกเขาอยู่ กำลังอยู่ในขั้นตอนการสร้างมันเพื่อขายปลีก ลูกค้า”

ความคิดเห็น: BlackRock, Vanguard และยักษ์ใหญ่กองทุนดัชนีอื่น ๆ กำลังเล่นการเมืองด้วยคะแนนเสียงพร็อกซี่ พวกเขาควรเน้นที่ผลกำไร