Larry Summers นักเศรษฐศาสตร์ของ Harvard กล่าวว่า Fed ควรคงอัตราดอกเบี้ยไว้

ธนาคารกลางสหรัฐถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรง  ในปีนี้ เพราะไม่สามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ สัปดาห์ที่แล้ว สำนักสถิติแรงงาน เผยราคาขึ้นอีกครั้งในเดือนสิงหาคม ติดตาม หยุดชั่วคราวในเดือนกรกฎาคม.

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา นักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด Larry Summers ได้สะกดสิ่งที่เขาคิดว่าเฟดควรทำต่อไป

พูดใน “สัปดาห์วอลล์สตรีทวีค” ของบลูมเบิร์ก Summers ตำหนิธนาคารกลางในการดำเนินการช้าเกินไปเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อโดยสังเกตว่าจุดยืนที่ก้าวร้าวนั้นค่อนข้างใหม่ “เมื่อ 15 เดือนที่แล้วเฟดบอกว่าอัตราดอกเบี้ยจะเป็นศูนย์ในช่วงกลางปี ​​2023” เขากล่าวเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของธนาคารซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 2.5%

ด้วยเหตุนี้ Summer กล่าวว่าการลดเส้นอัตราเงินเฟ้อจะต้องใช้มาตรการทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น “มันจะไม่ง่ายที่จะทำสิ่งที่จำเป็น” เขากล่าว “ประวัติศาสตร์บันทึกไว้หลายครั้ง หลายครั้งที่การปรับนโยบายต่ออัตราเงินเฟ้อล่าช้าเกินไปและมีค่าใช้จ่ายจำนวนมาก”

ตัวอย่างที่สำคัญที่สุดของค่าใช้จ่ายเหล่านั้น Summers กล่าวคือการขยายระยะเวลาของอัตราเงินเฟ้อที่สูงในช่วงทศวรรษ 1970

เพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อรอบล่าสุด เฟดได้กำหนดขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่ 25 คะแนนพื้นฐานในเดือนมีนาคม ตามด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในเดือนพฤษภาคม จากนั้นในเดือนมิถุนายน ก็ขึ้นอัตราอีก 75 คะแนนพื้นฐาน เพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1994, ติดตามโดย การปรับขึ้นค่าพื้นฐาน 75 จุดในเดือนกรกฎาคม.

คณะกรรมการกำหนดนโยบายของรัฐบาลกลาง (FOMC) ไม่ได้ประชุมกันในเดือนสิงหาคม แต่จะประชุมกันในสัปดาห์นี้เพื่อตัดสินการย้ายนโยบายครั้งต่อไป

Summers กล่าวว่าการดำเนินการอย่างจริงจังกับอัตราเงินเฟ้อเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันไม่ให้ความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจแพร่กระจายในวงกว้างในสังคม “ผมรู้ว่าไม่มีตัวอย่างสำคัญที่ธนาคารกลางตอบโต้ด้วยความเร็วที่มากเกินไปต่ออัตราเงินเฟ้อและจ่ายค่าใช้จ่ายจำนวนมาก” เขากล่าว

ทำให้เกิดภาวะถดถอยด้วยนโยบายเศรษฐกิจที่ตึงตัว Summers ก่อนหน้านี้โต้เถียงจะดีกว่าอัตราเงินเฟ้อระยะยาว “ในแง่ของการลดความเสี่ยงของหายนะที่ย่ำแย่ เฟดต้องเตรียมพร้อมที่จะอยู่ในเส้นทางนี้” เขากล่าว

เรื่องราวดำเนินต่อไป

สัญญาณทั้งหมดชี้ไปที่เฟดตามคำแนะนำของซัมเมอร์ เดือนที่แล้ว, ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์กล่าวว่า ธนาคารจำเป็นต้องเห็นหลักฐานสำคัญว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุมก่อนที่จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ในเดือนสิงหาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.1% จากเดือนกรกฎาคม โดยมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 8.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

“สำหรับฉันพวกเขาไม่เป็นที่พอใจ แต่ก็ไม่ได้คาดไม่ถึงเลย” Summers กล่าวเกี่ยวกับตัวเลขรายเดือนล่าสุด “ฉันคิดว่าการอ่านข้อมูลที่ถูกต้องตลอดมานั้นเป็นอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ผันผวนอย่างมาก แต่เรามีปัญหาเงินเฟ้อที่สำคัญแฝงอยู่”

เขากล่าวว่าปัญหาเงินเฟ้อพื้นฐานนั้นจะควบคุมได้ยาก “นั่นไม่ได้เกิดขึ้นหากไม่มีการปรับนโยบายการเงินจำนวนมาก และตลาดก็ตื่นตัวกับข้อเท็จจริงนั้น”

เรื่องนี้เดิมเป็นจุดเด่นบน Fortune.com