(บลูมเบิร์ก) — ความล้มเหลวของธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์และการช่วยเหลือของรัฐบาลต่อผู้ฝากเงิน กำลังทำลายการเดิมพันของตลาดในทุกๆ เรื่อง ตั้งแต่เศรษฐกิจไปจนถึงแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
ทางการรีบระงับความตื่นตระหนกเกี่ยวกับสุขภาพของระบบการเงินของสหรัฐฯ ด้วยการให้คำมั่นว่าจะปกป้องเงินของผู้ฝากเงินอย่างเต็มที่ และเสนอเงินกู้แก่ธนาคารภายใต้เงื่อนไขที่ง่ายกว่าปกติ
ผู้เข้าร่วมตลาดกล่าวว่าการเคลื่อนไหวควรกระตุ้นความเชื่อมั่นในระยะสั้น แต่อาจนำไปสู่อันตรายทางศีลธรรมในระยะยาว และชื่อที่ใหญ่ที่สุดในด้านการเงินบางคนกำลังชั่งน้ำหนักด้วยคำเตือน
Bill Ackman ผู้ก่อตั้ง Pershing Square กล่าวว่าธนาคารหลายแห่งมีแนวโน้มที่จะล้มเหลว ในขณะที่ Jeffrey Gundlach ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ DoubleLine Capital กล่าวว่าตลาดกระทรวงการคลังกำลังส่งสัญญาณถึงภาวะถดถอยที่ใกล้เข้ามา
โครงการใหม่นี้จะให้เงินกู้สูงสุดหนึ่งปีเพื่อแลกกับหลักทรัพย์ที่เฟดจะประเมินมูลค่าไว้ที่พาร์ 100 เซนต์ต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางกล่าวว่าจะมีการไล่เบี้ยนอกเหนือหลักประกันดังกล่าว ซึ่งเป็นไปได้ว่าการยอมรับหลักทรัพย์บางส่วนอาจด้อยค่าลง
สินเชื่อจะได้รับการแก้ไขที่ 10 จุดพื้นฐานข้างต้นซึ่งมาตรวัดการยืมข้ามคืนของธนาคารที่เรียกว่า OIS อยู่ในวันนั้น
นี่คือสิ่งที่นักลงทุนและนักยุทธศาสตร์พูดถึงว่าการพัฒนาล่าสุดอาจส่งผลกระทบต่อตลาดได้อย่างไร:
ความล้มเหลวของธนาคาร
Bill Ackman ผู้ก่อตั้ง Pershing Square
“ธนาคารจำนวนมากมีแนวโน้มที่จะล้มเหลวแม้จะมีการแทรกแซง แต่ตอนนี้เรามีแผนงานที่ชัดเจนว่ารัฐบาลจะจัดการอย่างไร รัฐบาลของเราทำสิ่งที่ถูกต้อง นี่ไม่ใช่การช่วยเหลือในรูปแบบใดๆ คนที่ทำพลาดจะได้รับผลที่ตามมา นักลงทุนที่ไม่ได้ดูแลธนาคารของพวกเขาอย่างเพียงพอจะถูกกำจัดออกไปและผู้ถือหุ้นกู้จะประสบชะตากรรมเดียวกัน”
ด้านล่างพาร์
Jeffrey Gundlach หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ DoubleLine Capital
“ดังนั้น หากฉันมีสิทธิ์นี้ Fed จะให้เงินกู้กับหลักประกันบางส่วนในราคาที่ตราไว้ซึ่งมีมูลค่าน้อยกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ อือ”
เพิ่มความรู้สึก
Priya Misra หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยระดับโลกของ TD Securities
“แม้ว่า SVB จะถูกขาย ความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องและฐานะเงินทุนของระบบธนาคารจะยังคงอยู่ โปรแกรม BTFP ใหม่ช่วยเสริมสภาพคล่องให้กับธนาคารและน่าจะช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นได้อีกยาวไกล เราคาดว่ามาตรฐานการปล่อยสินเชื่อของธนาคารจะแย่ลงไปอีก เพิ่มความเสี่ยงด้านลบ เรายังคงอยู่ที่ 10 วินาที แม้ว่าเราคาดว่าเฟดจะยังคงไต่ระดับต่อไปเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง เราคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้น 25bp ในเดือนมีนาคมและอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายที่ 5.75%”
อันตรายทางศีลธรรม
Michael Every และ Ben Picton นักยุทธศาสตร์ที่ Rabobank
“หากตอนนี้เฟดกำลังหนุนหลังใครก็ตามที่เผชิญกับความเจ็บปวดจากสินทรัพย์/อัตราดอกเบี้ย แสดงว่าพวกเขากำลังปล่อยให้เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลงอย่างมากรวมถึงอันตรายทางศีลธรรมที่เพิ่มสูงขึ้น นัยของตลาดคือเส้นโค้งของสหรัฐอาจสูงขึ้นเนื่องจากมุมมองที่ว่าเฟดจะเร่งดำเนินการอย่างแข็งขันเพื่อจัดสินเชื่อ BTFP 1 ปีโดยที่อัตราดอกเบี้ยของเฟดจะสิ้นสุดลง หรืออาจรุนแรงขึ้นหากผู้คนคิดว่าเฟดจะปล่อยให้อัตราเงินเฟ้อมีความเข้มงวดมากขึ้นกับการกระทำของตน”
ไม่มีการรับประกัน
Paul Ashworth หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์อเมริกาเหนือที่ Capital Economics
“ตามเหตุผลแล้ว นี่น่าจะเพียงพอที่จะหยุดการแพร่ระบาดและทำลายธนาคารได้มากขึ้น ซึ่งสามารถเกิดขึ้นได้ในพริบตาในยุคดิจิทัล แต่การแพร่กระจายมักจะเกี่ยวกับความกลัวที่ไม่มีเหตุผล ดังนั้นเราขอย้ำว่าไม่มีการรับประกันว่าจะได้ผล”
เฟดหยุดชั่วคราว
Jan Hatzius และทีมงานที่ Goldman Sachs Group Inc
“เมื่อพิจารณาจากความเครียดล่าสุดในระบบธนาคาร เราไม่คาดว่า FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 22 มี.ค. อีกต่อไป ท่ามกลางความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับเส้นทางที่เลยหลังเดือนมีนาคม”
ชุมนุมบรรเทาทุกข์
Erika Najarian นักวิเคราะห์จาก UBS Securities
“เราคิดว่าอาจมีการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว” ในหุ้นธนาคารของสหรัฐฯ “ลูกค้าของเราอาจยังคงชอบเที่ยวบินที่มีคุณภาพ ซึ่งเป็นเรื่องที่แดกดันว่า 'ล้มเหลวเกินไปแต่ตอนนี้ถูกควบคุมให้มีสภาพคล่องและธนาคารทุนมากมาย'” ได้แก่ JPMorgan, Bank of America และ Wells Fargo
แรงกดดันจากดอลลาร์
John Bromhead นักยุทธศาสตร์ที่ Australia & New Zealand Banking Group
“ขนาดและความเร็วของการตอบสนองนโยบายควรระงับความกลัวในระบบ เช่นเดียวกับวิกฤตเงินบำนาญของสหราชอาณาจักรในเดือนกันยายนหรือตุลาคม ผู้กำหนดนโยบายสามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพและหลีกเลี่ยงเหตุการณ์ที่เป็นระบบทุกประเภท เราเห็นสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงซึ่งเป็นผลมาจากการเด้งกลับและนั่นคือค่าลบของดอลลาร์ ฉันสงสัยว่าเราอาจเห็นแรงกดดันเพิ่มเติมต่อ USD แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับระบบการเงินจะจางหายไปก็ตาม”
– ด้วยความช่วยเหลือจาก Adam Haigh, Cormac Mullen, Joanna Ossinger และ Ronojoy Mazumdar
(อัปเดตตลอด)
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-ackman-weigh-fed-us-062357431.html