วงเงินสินเชื่อ GSE ตอนนี้สูงกว่า 1 ล้านเหรียญ

สำนักงานการเงินที่อยู่อาศัยแห่งสหพันธรัฐ (FHFA) ประกาศเพียง วงเงินกู้ที่สอดคล้องกันของ GSE จะเกิน 1 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก. ในภาษาอังกฤษธรรมดา การประกาศนี้หมายความว่าในปี 2023 Fannie Maeเอฟเอ็นเอ็มเอ
และเป็นครั้งแรกที่ Freddie Mac จะสามารถซื้อจำนองบ้านที่มีมูลค่าเกิน 1 ล้านเหรียญได้

ใหม่นี้ วงเงินที่สูงขึ้น $1,089,300 จะใช้เฉพาะกับตลาดที่ "มีต้นทุนสูง" เท่านั้นแต่วงเงินสินเชื่อของ GSE กำลังเพิ่มขึ้นทั่วทั้งกระดาน พื้นที่ทางภูมิศาสตร์ส่วนใหญ่ของสหรัฐอเมริกาจะมีวงเงินกู้ 726,000 ดอลลาร์ในปี 2023 เพิ่มขึ้นจาก 647,200 ดอลลาร์ในปี 2022. (สำหรับบันทึก FHA มีวงเงินกู้สูงเช่นเดียวกัน.)

ใครก็ตามที่คิดว่า "ตัวเลขเหล่านี้ดูสูงชะมัด" มาถูกทางแล้ว

แม้แต่วงเงิน "ปกติ" ที่ 726,000 ดอลลาร์ก็ยังสูงกว่า 455,000 ดอลลาร์ ราคาขายเฉลี่ย (ปัจจุบันสูงขึ้น) สำหรับบ้านในสหรัฐอเมริกา. ดังนั้น ข้อจำกัดที่สูงเหล่านี้จึงเป็นหนึ่งในช่องโหว่ในเรื่องราวที่บอกเล่าโดยผู้ที่ยืนยันว่านโยบายที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลางนั้นเกี่ยวกับการช่วยเหลือคนยากจนให้ได้บ้าน แทนที่จะเพิ่มจำนวนการจำนองให้สูงสุดที่อุตสาหกรรมการเงินสามารถเขียนได้

การอนุญาต การสนับสนุนของรัฐบาลกลางสำหรับการจำนอง ในบ้านพักตากอากาศ บ้านหลังที่สอง อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน และการรีไฟแนนซ์เงินสด รวมถึงผู้ซื้อ “ครั้งแรก” ที่มี บ้านที่เคยเป็นเจ้าของมาก่อน และ สำหรับผู้ที่มีรายได้ รายได้สูงกว่าค่าเฉลี่ยเป็นเพียงอีกไม่กี่หลุมเหล่านั้น แต่ฉันพูดนอกเรื่อง

วงเงินสินเชื่อเหล่านี้ควรลดลงอย่างเป็นระบบในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาพร้อมกับเพิ่มขึ้น g-ค่าธรรมเนียม นั่นจะทำให้พื้นที่ทางภูมิศาสตร์ทั้งหมดอยู่บนพื้นฐานเดียวกัน ความล้มเหลวในการเปลี่ยนแปลงระบบนั้นหมายความว่าเมื่อราคาบ้านเพิ่มขึ้น การสนับสนุนของรัฐบาลกลางสำหรับการจำนองก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอีก

มีเจ้าหน้าที่ของรัฐน้อยมากที่รับทราบปัญหานี้ด้วยซ้ำ

โดยไม่คำนึงว่าการข้ามเกณฑ์ล้านดอลลาร์อย่างน้อยควรให้ความสนใจกับปัญหานโยบายนี้ Wall Street Journal ดูเหมือนจะมีความหวัง รายงาน “ข้อจำกัดที่สูงขึ้นยังมีแนวโน้มที่จะต่ออายุการอภิปรายเกี่ยวกับการจำนองขนาดใหญ่เกินไปที่จะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล” แต่ไม่มีการถกเถียงกันมากนักในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา

อย่างดีที่สุด สมาชิกสภาคองเกรสสองสามคนจากพื้นที่ "ต้นทุนสูง" ของประเทศก็มีอยู่ ประมาณ 100 มณฑลดังกล่าว ในกว่าสิบรัฐ - มี รับทราบปัญหาและเรียกค่าธรรมเนียม g ที่สูงขึ้นแทนขีดจำกัดที่ต่ำกว่า. คำแนะนำของสิ่งนี้ ไม่- การอภิปรายปรากฏขึ้นในอดีตผู้อำนวยการ FHFA ของ Ed DeMarco ล่าสุด ความคิดเห็นต่อ Wall Street Journal:

บางทีวงเงินกู้จริง ๆ ที่เกิน 1 ล้านดอลลาร์อาจได้รับความสนใจจากใครบางคน และอย่างน้อยก็กระตุ้นให้เกิดการอภิปรายเชิงนโยบายที่จำเป็นมากเกี่ยวกับรอยเท้าของรัฐบาลในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย

เดอมาร์โกพูดถูก การอภิปราย is จำเป็นมาก น่าเศร้าที่แทบไม่มีความคืบหน้าในด้านนี้เลยในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา ไม่ว่าพรรคการเมืองใดจะอยู่ในการควบคุมของสภาคองเกรสหรือทำเนียบขาว เจ้าหน้าที่ของรัฐได้ขยายรอยเท้าของรัฐบาลกลางในตลาดจำนองอย่างต่อเนื่อง

ตัวอย่างเช่น รัฐบาลได้ครองตลาดรองสินเชื่อที่อยู่อาศัยนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 โดย GSEs ยังคงอยู่ภายใต้การดูแลของรัฐบาล แต่น้อยคนนักที่จะจำได้ว่าสถานการณ์ก่อนเกิดวิกฤตไม่แตกต่างกันมากนัก จาก เพื่อ 1996 2007ส่วนแบ่งประจำปีของ Fannie และ Freddie ในตลาดการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนโดยจำนองทั้งหมด (MBS) เฉลี่ยอยู่ที่ 60 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งต่ำกว่าส่วนแบ่งหลังวิกฤตเพียง 10 จุดเท่านั้น

ในขณะที่ส่วนแบ่งการตลาดแบบนี้ดูเหมือนจะไม่รบกวนใครในวอชิงตัน กฎบัตรของ Fannie กำหนดว่าการดำเนินการตลาดรองของพวกเขา “ควรดำเนินการตามข้อกำหนดที่จะป้องกันการใช้สิ่งอำนวยความสะดวกของบริษัทมากเกินไปอย่างสมเหตุสมผล” กฎบัตรของ Freddie มีภาษาที่เหมือนกันเกือบทั้งหมด

บางทีปัญหาประเภทหลักนิติธรรมนี้อาจคลุมเครือเกินกว่าที่เจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้งจะสนใจ

ถ้าเป็นเช่นนั้น พวกเขาสามารถพึ่งพาข้อเท็จจริงทางการเงินที่อยู่อาศัยที่เกี่ยวข้องได้ง่ายซึ่งสอดคล้องกับการมีส่วนร่วมของรัฐบาลกลางมากขึ้น ตัวอย่างเช่น อัตราการเป็นเจ้าของบ้านของสหรัฐฯ เกือบ ตรงที่ก่อนที่จะมีการพึ่งพา Fannie และ Freddie มากขึ้น; การขึ้นราคาบ้านมี แซงหน้ารายได้อย่างต่อเนื่อง การเติบโตและผู้เสียภาษีถูกบังคับให้ใช้จ่าย เงินช่วยเหลือหลายแสนล้านดอลลาร์.

Fannie และ Freddie (พร้อมกับ FHA) ได้ช่วยเป็นเชื้อเพลิง หนี้จำนองมากขึ้น, มีส่วนได้เสียน้อยกว่า, สำหรับ บ้านที่มีราคาสูงกว่า. นโยบายเหล่านี้ได้รับ เป็นอันตรายอย่างยิ่งสำหรับครอบครัวที่มีรายได้น้อย, และทั้งหมด ชาวอเมริกันทั่วไปต้องแสดงระบบการเงินที่อยู่อาศัยที่มีอยู่ เป็นหนี้มากเกินไป ค่าที่อยู่อาศัยสูง ราคาบ้านที่ผันผวนการควบคุมมากเกินไปและร่องรอยของเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลกลาง

นโยบายของรัฐบาลกลางยังทำให้ธุรกิจภาคเอกชนแออัดซึ่งอาจช่วยสร้างระบบที่ยั่งยืนมากขึ้น อาจมีทางเลือกในการให้กู้ยืมและการประกันที่หลากหลายมากขึ้น

อย่างที่ฉันชี้ให้เห็นในบทเจ้าของบ้านของ เพิ่มขีดความสามารถให้กับคนงานชาวอเมริกันรุ่นใหม่หนังสือที่กำลังจะแก้ไขโดยเพื่อนร่วมงานของฉัน สกอตต์ ลินซิคัมนโยบายของรัฐบาลกลางได้คุกคามความสามารถของคนงานในการสร้างความมั่งคั่งและสะสมทรัพย์สิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดแรงงานที่ปั่นป่วน หนี้สินระยะยาวและตราสารทุนต่ำเป็นการพนันโดยไม่คำนึงถึงสินทรัพย์อ้างอิง

ทางออกที่ดีที่สุดคือการถอดรัฐบาลกลางออกจากอุตสาหกรรมการเงินที่อยู่อาศัย แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะพิสูจน์ได้ยากทางการเมือง แต่สภาคองเกรสก็สามารถใช้การปฏิรูปเพิ่มเติมจำนวนเท่าใดก็ได้ ที่จะทำให้ระบบการเงินที่อยู่อาศัยไปในทิศทางที่ดีขึ้น

การไม่สนับสนุนบ้านมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์จากรัฐบาลกลางอีกต่อไปดูเหมือนจะเป็นจุดเริ่มต้นที่เหมาะสม