Goldman เห็น 'การผสมรั้น' สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก

(Bloomberg) — สินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มแข็งแกร่งที่สุดในบรรดาสินทรัพย์ทุกประเภทในปี 2023 ด้วยสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่สมบูรณ์แบบและสินค้าคงคลังที่ต่ำอย่างยิ่งสำหรับวัตถุดิบหลักเกือบทุกชนิด ตามรายงานของหัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของ Goldman Sachs Group Inc.

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ปีนี้เริ่มต้นด้วยการลดลงของราคาซึ่งได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่อบอุ่นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น Jeff Currie กล่าวในการนำเสนอในลอนดอนเมื่อวันจันทร์ แต่อุปสงค์ในจีนเริ่มฟื้นตัวและมีการลงทุนไม่เพียงพอในการจัดหา หมายความว่าทั้งปีจะเป็นช่วงเวลา “Goldilocks” สำหรับราคาที่สูงขึ้น เขากล่าว

“คุณไม่สามารถคิดส่วนผสมที่เป็นรั้นขึ้นสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ได้” Currie กล่าว “การขาดอุปทานนั้นชัดเจนในทุกตลาดที่คุณมอง ไม่ว่าจะเป็นสินค้าคงคลังที่ระดับปฏิบัติการวิกฤตหรือกำลังการผลิตหมดลง”

Currie เห็นความคล้ายคลึงกันกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ปี 2007 ถึง 2008 เขากล่าวว่าข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวคือก๊าซธรรมชาติของยุโรปซึ่งสินค้าคงคลังดูเพียงพอที่จะผ่านปีนี้ไปได้

โกลด์แมนเพิ่มการคาดการณ์ราคาอะลูมิเนียมในวันอาทิตย์ โดยกล่าวว่าอุปสงค์ที่สูงขึ้นในยุโรปและจีนอาจนำไปสู่การขาดแคลนอุปทาน ธนาคารคาดการณ์ว่าสินค้าโภคภัณฑ์จะเติบโตแบบ Supercycle ในช่วงปลายปี 2020 เนื่องจากการลงทุนที่ไม่เพียงพอเป็นเวลาหลายปีทำให้อุปทานไม่ทันกับอุปสงค์

อย่างไรก็ตาม น้ำมันมีจุดเริ่มต้นที่ยากลำบากจนถึงปี 2023 โดยถูกปกคลุมด้วยความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ และความคืบหน้าที่สั่นคลอนของจีนในการเปิดเศรษฐกิจอีกครั้งจากการปิดเมืองที่เกี่ยวข้องกับโควิด ผู้ค้ากำลังติดตามผลกระทบของการคว่ำบาตรต่อน้ำมันและผลิตภัณฑ์ของรัสเซีย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายใกล้ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในลอนดอน

ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 ในวันจันทร์ แม้ว่าจะเข้าสู่ช่วงเย็นแล้วก็ตาม เนื่องจากก๊าซธรรมชาติเหลวยังคงทะลักเข้าสู่ทวีปเนื่องจากขาดการแข่งขันจากจีน ซึ่งคลังเชื้อเพลิงเต็ม

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ทั้งหมดนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ในปีนี้ หากอุปสงค์ของจีนฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งรวมกับการสิ้นสุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในประเทศเศรษฐกิจตะวันตกที่สำคัญ Currie กล่าว

“มีใครจำได้บ้างว่าเกิดอะไรขึ้นกับราคาน้ำมันตั้งแต่มกราคม 07 ถึงกรกฎาคม 08” เคอร์รีกล่าวว่า “เฟดหยุดเบรก จีนเหยียบคันเร่ง ยุโรปเริ่มเติบโตอย่างรวดเร็ว” และราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เขากล่าว

(อัปเดตด้วยคำพูดจากกะหรี่ในวรรคที่สาม)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP