นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวว่าตลาดหมีจะอยู่ได้ในปี 2023

(Bloomberg) — นักลงทุนในตราสารทุนที่หวังว่าปีที่ดีขึ้นในปี 2023 จะต้องผิดหวัง ตามที่นักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs Group Inc. ซึ่งกล่าวว่าช่วงตลาดหมียังไม่สิ้นสุด

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

“ยังไม่บรรลุเงื่อนไขที่โดยทั่วไปสอดคล้องกับจุดต่ำสุดของตราสารทุน” นักยุทธศาสตร์รวมถึง Peter Oppenheimer และ Sharon Bell เขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์ พวกเขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดและมูลค่าที่ลดลงซึ่งสะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสิ่งที่จำเป็นก่อนที่การฟื้นตัวของตลาดหุ้นที่ยั่งยืนจะเกิดขึ้นได้

นักยุทธศาสตร์ประเมินว่า S&P 500 จะสิ้นสุดในปี 2023 ที่ 4,000 จุดดัชนี ซึ่งสูงกว่าราคาปิดของวันศุกร์เพียง 0.9% ในขณะที่เกณฑ์มาตรฐานของยุโรป Stoxx Europe 600 จะสิ้นสุดในปีหน้าสูงขึ้นประมาณ 4% ที่ 450 จุดดัชนี นักยุทธศาสตร์ของ Barclays Plc นำโดย Emmanuel Cau มีเป้าหมายเดียวกันสำหรับมาตรวัดของยุโรป และกล่าวว่าเส้นทางที่จะไปถึงจุดนั้นจะ “ยุ่งยาก”

ความคิดเห็นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากการชุมนุมเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งได้แรงหนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐที่อ่อนตัวลงและข่าวการผ่อนคลายข้อจำกัดของโควิดในจีน ซึ่งทำให้ดัชนีทั่วโลกหลายแห่งเข้าสู่ระดับตลาดกระทิงทางเทคนิค การดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่กลางเดือนตุลาคมตามหลังปีที่วุ่นวายสำหรับตลาดโลก เนื่องจากธนาคารกลางเริ่มดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้เกิดความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

นักยุทธศาสตร์ของโกลด์แมนกล่าวว่ากำไรนั้นไม่ยั่งยืน เพราะโดยปกติแล้วหุ้นจะไม่ฟื้นตัวจากจุดตกต่ำจนกว่าอัตราการเสื่อมลงของเศรษฐกิจและการเติบโตของรายได้จะช้าลง “เส้นทางระยะสั้นสำหรับตลาดตราสารทุนมีแนวโน้มที่จะผันผวนและตกต่ำ” พวกเขากล่าว

มุมมองดังกล่าวสะท้อนถึงไมเคิล วิลสัน แห่งมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งย้ำในวันนี้ว่า หุ้นสหรัฐฯ จะสิ้นสุดในปี 2023 โดยแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากระดับปัจจุบัน และจะมีเส้นทางที่ลำบากกว่าจะไปถึงจุดนั้น รวมถึงการลดลงอย่างมากในไตรมาสแรก

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ตามบันทึกของเขาเมื่อวันจันทร์ ลูกค้าของ Wilson ได้ปฏิเสธมุมมองของเขาเกี่ยวกับ S&P 500 ที่ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 3,000 จุดในช่วงสามเดือนแรกของปีหน้า ซึ่งลดลง 24% จากการปิดตลาดในวันศุกร์ “สิ่งที่ยังไม่กำหนดราคาคือความเสี่ยงด้านรายได้ และนั่นคือสิ่งที่ท้ายที่สุดแล้วจะเป็นตัวเร่งให้ตลาดทำราคาใหม่ให้ต่ำลง” เขากล่าว

ในขณะเดียวกัน นักกลยุทธ์ของ Goldman คาดว่าหุ้นเอเชียจะทำผลงานได้ดีกว่าในปีหน้า โดย MSCI Asia-Pacific ไม่รวมญี่ปุ่นปิดสิ้นปีนี้สูงขึ้น 11% ที่ 550 จุด เพื่อนร่วมงานของพวกเขาที่ Citigroup Inc. กลับเป็นขาขึ้นในหุ้นจีนในวันนี้ โดยกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของปักกิ่งต่อ Covid Zero และอสังหาริมทรัพย์น่าจะช่วยเพิ่มรายได้

เนื่องจากตลาดหมียังคงอยู่ในขณะนี้ ออพเพนไฮเมอร์และทีมงานของเขาแนะนำให้มุ่งเน้นไปที่บริษัทที่มีคุณภาพซึ่งมีงบดุลที่แข็งแกร่งและอัตรากำไรที่มั่นคง เช่นเดียวกับหุ้นที่มีมูลค่าสูงและหุ้นพลังงานและทรัพยากร ซึ่งมีความเสี่ยงในการประเมินมูลค่าจำกัด

(อัปเดตด้วยความคิดเห็นของนักยุทธศาสตร์ Barclays และ Morgan Stanley)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP