(บลูมเบิร์ก) — เมื่อผู้บริหารของ Goldman Sachs Group Inc. ตั้งเป้าหมายที่จะแสวงหานักลงทุนในต้นปี 2020 พวกเขาเสนอมุมมองที่สดใสสำหรับธุรกิจ Main Street ที่แปลกใหม่ หน่วยจะเปลี่ยนจากการดูดเงินเป็นจุดคุ้มทุนในปี 2022
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
มันไม่ได้ผลอย่างนั้น
การคาดการณ์ภายในของ Wall Street titan แสดงให้เห็นถึงความสูญเสียของธุรกิจผู้บริโภคที่เร่งตัวขึ้นเป็นมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ จากข้อมูลของผู้ที่มีความรู้ในเรื่องนี้ อัตราการเผาไหม้ในไตรมาสที่สองในหน่วยนั้นสอดคล้องกับการคาดการณ์เหล่านั้น และจำนวนอาจเพิ่มขึ้นหากเศรษฐกิจที่เลวร้ายบังคับให้ บริษัท ต้องเตรียมการเผื่อการสูญเสียสินเชื่อมากขึ้น ผู้คนกล่าว
ความสูญเสียเกิดขึ้นจากการเพิ่มสายธุรกิจใหม่ ผลกระทบจากการระบาดใหญ่ และค่าใช้จ่ายตก กฎการบัญชีใหม่จะบังคับให้บริษัทกันเงินเพิ่มขึ้นเมื่อปริมาณเงินกู้เพิ่มขึ้น ตัวเลขดังกล่าวยังมากกว่าที่โกลด์แมนประเมินไว้ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2020 โดยกล่าวว่ามันจะเป็นจุดต่ำสุดสำหรับการร่วมทุนของ Marcus
การไล่ตามมวลชนของโกลด์แมนเป็นความพยายามที่จะหาแหล่งรายได้ใหม่ออกจากธุรกิจหลักในด้านการค้าและการธนาคาร แต่หลังจากสองปีที่เฟื่องฟูใน Wall Street บริษัทกำลังเผชิญกับรายได้ที่ลดลง 35% ทำให้เกิดการถกเถียงภายในเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของการคาดการณ์สำหรับธุรกิจค้าปลีกและความเสี่ยงที่นำไปสู่เศรษฐกิจที่ท้าทาย
Mike Mayo นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo & Co. Bleeding นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo & Co. นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo & Co. กล่าวว่า "เราหวังและคาดหวังว่าโกลด์แมนจะจับเท้าของผู้จัดการให้ลุกเป็นไฟในการดำเนินการของผู้บริโภค" อาจมีการพิจารณาเพิ่มเติมหากธุรกิจดั้งเดิมไม่ทำ ผลงานเช่นเดียวกับในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา”
เป็นการลงทุนประเภทหนึ่งที่คุณสามารถหาแหล่งรายได้ใหม่หรือ "ยื่นมือให้คุณ" เขากล่าว
ตัวแทนของโกลด์แมนปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น โกลด์แมนมองว่าการเผาเงินสดเป็นการลงทุนที่จำเป็นเพื่อทำให้ธุรกิจเติบโต
ในการหารือกับทีมของเขา David Solomon ประธานเจ้าหน้าที่บริหารได้เปรียบเทียบการวิพากษ์วิจารณ์ธุรกิจผู้บริโภคของเขากับสิ่งที่ Jeff Bezos เผชิญในการสร้าง AWS ซึ่งเป็นบริการคลาวด์คอมพิวติ้งที่เอาชนะความสงสัยของนักวิเคราะห์ Wall Street ในการกลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตของ Amazon.com Inc.
นักลงทุนและนักวิเคราะห์ของธนาคารได้รับ J-curve ในเดือนมกราคม 2020 ซึ่งเป็นแผนภูมิที่แสดงการขาดทุนในปีแรกก่อนที่จะพังลงในปี 2022 และความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นหลังจากนั้น ขณะนี้เส้นโค้งนั้นคาดว่าจะลึกและยาวขึ้น ประมาณการธนาคารธุรกรรมรวมอยู่ในสไลด์นั้น แต่ถูกมองว่าเป็นการลากน้อยที่สุดและธุรกิจนั้นกำลังทำเงินอยู่
ถึงกระนั้นโกลด์แมนก็ยังเหนือกว่าตัวชี้วัดอื่น ๆ ส่วนใหญ่ของหน่วย มีลูกค้าจำนวน 13 ล้านราย มีเงินฝากเพิ่มขึ้นกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มการผูกบัตรเครดิต ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนมีความกระตือรือร้นมากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาในการกำหนดเมตริกการเติบโตและมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการทำกำไร
นักลงทุน 'ผิดหวัง'
การสนทนาในวงกว้างภายใน Goldman คือสิ่งที่จะต้องใช้เพื่อเอาชนะใจนักลงทุน — ความคับข้องใจที่เด่นชัดมากขึ้นเมื่อหุ้นของธนาคารซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนถึง 30% หุ้นของโกลด์แมนได้ปิดบังกับส่วนที่เหลือของตลาด
อัตราส่วนราคาต่อบัญชีของโกลด์แมน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ติดตามอย่างใกล้ชิดซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับทรัพย์สินของบริษัทอย่างไร อยู่ต่ำกว่าจุดที่โซโลมอนขึ้นครองตำแหน่งสูงสุดเมื่อเกือบ XNUMX ปีที่แล้ว แม้ว่าจะมีการรีเฟรชกลยุทธ์ก็ตาม หุ้นดังกล่าวตามหลังคู่แข่งอย่าง Morgan Stanley หลังจากที่บริษัทได้เข้าซื้อกิจการที่สำคัญของ E*Trade และ Eaton Vance
ความเป็นผู้นำของโกลด์แมนได้ข้อสรุปว่าตลาดมีความกระตือรือร้นที่จะได้ยินเกี่ยวกับธุรกิจที่มีความหลากหลายมากขึ้น
เบรนแนน ฮอว์เคน นักวิเคราะห์จาก UBS Group AG เปิดเผยว่า ในขณะที่ทีมผู้บริหารรู้สึกตื่นเต้นเกี่ยวกับแผนการขยายหน่วยผู้บริโภค แต่ก็ไม่สอดคล้องกับนักลงทุน
“ผมเคยเห็นการพูดคุยที่นักลงทุนแสดงความไม่พอใจและความคับข้องใจเกี่ยวกับระดับความสนใจที่จ่ายให้กับธุรกิจผู้บริโภค” เขากล่าว “พวกเขาไม่เห็นว่าเป็นข้อเสนอที่เพิ่มมูลค่า”
Devin Ryan นักวิเคราะห์จาก Citizens Financial Group Inc. กล่าวว่าหนทางไปสู่การเพิ่มทวีคูณที่สูงขึ้นนั้นยังคงต้องอาศัยการสร้างธุรกิจที่มีความหลากหลายด้วยแฟรนไชส์ผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง
“พวกเขาจำเป็นต้องเปลี่ยนมุมของผู้บริโภค และจำเป็นต้องหันเหไปสู่การทำกำไรที่มีความหมาย” Ryan กล่าว “ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีสำหรับการอภิปราย เพื่อให้ทุกคนได้มองดูธุรกิจทั้งหมดและเส้นทางสู่การทำกำไร”
ธุรกิจผู้บริโภคก้าวไปไกลกว่าแค่สินเชื่อ เงินฝาก และบัตรเครดิตของ Apple ที่เสนอเมื่อ Goldman จัดงาน Investor Day ในปี 2020
บริษัทได้ขยายความร่วมมือด้านบัตรเครดิตโดยเพิ่มบัตรที่มีตราสินค้าของ General Motors Co. การเล่นที่ใหญ่กว่าคือการซื้อตอนนี้ จ่าย GreenSky ผู้ให้บริการในภายหลัง ซึ่งเป็นการเข้าซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดที่บริษัททำภายใต้โซโลมอน แหล่งที่มาของเงินกู้ที่จะมีมูลค่าไม่กี่พันล้านดอลลาร์จะบังคับให้ธนาคารต้องตั้งสำรองการสูญเสียล่วงหน้าโดยพิจารณาจากการคาดการณ์การผิดนัดชำระหนี้ตลอดชีพของเงินกู้ยืม
แต่ตั้งแต่การซื้อผู้ให้กู้แบบพิเศษในเดือนกันยายนของโกลด์แมน ตลาดสำหรับคู่แข่งและบริษัทที่เทียบเคียงได้กลับล้มเหลว
สำหรับโกลด์แมน สิ่งสำคัญคือข้อเสนอเหล่านี้เริ่มลดรายรับที่สม่ำเสมอ - เพียงพอที่จะโน้มน้าวให้นักลงทุนเชื่อว่ามีการลงทุนที่แข็งแกร่งที่สามารถชดเชยความแปรปรวนในการซื้อขายหลักและการธนาคารได้
การระบาดใหญ่ของวอลล์สตรีทช่วยให้ยูนิต Main Street มีรันเวย์ที่ยาวขึ้นเพื่อการเติบโต แต่เมื่อธุรกิจโดยรวมของโกลด์แมนอยู่ในระดับสูง ความสูญเสียของแผนกนี้อาจทำให้การตัดสินใจอื่นๆ ยุ่งยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิธีชดเชยผู้ให้น้ำฝนในวอลล์สตรีท
“ค่าตอบแทนสามารถลดลงได้มากเท่านั้น และมันจะเป็นปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธุรกิจอื่นๆ เหล่านี้บางส่วนยังอยู่ในช่วงขาดทุน” Hawken จาก UBS กล่าว “นั่นอาจเป็นความผิดพลาดเชิงกลยุทธ์ที่อาจสร้างความเสียหายให้กับธุรกิจหลัก”
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html