ทองคำร่วงลง 15% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่นี่คือสาเหตุที่ยังคงเป็นกุญแจสำคัญในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย

แม้ว่าราคาทองคำจะผันผวนและปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในปีนี้ แต่ “นักลงทุนจำนวนมากรู้สึกประหลาดใจที่รู้ว่าทองคำทำหน้าที่เป็นที่หลบภัยในช่วงปี 2022” Steven Schoenfeld ซีอีโอของ MarketVector ผู้ให้บริการดัชนีกล่าว ราคาทองคำลดลง 3.8% ในปีนี้ ณ วันที่ 24 ส.ค. แต่ดัชนี S&P 500
SPX,
-3.37%
ได้สูญเสียมากกว่า 13%

โกลด์ฟิวเจอร์สเห็นสัญญาที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด
GC00,
+ 0.06%
ชำระที่ $2,069.40 ต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 6 ส.ค. 2020สูงสุดเป็นประวัติการณ์ พวกเขาตกลงทำการค้าต่ำกว่าเครื่องหมาย $ 2,000 อย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนมีนาคมของปีนี้ เมื่อพวกเขาโพสต์การตั้งถิ่นฐานเหนือระดับนั้น เมื่อวันที่ 24 ส.ค, ราคา
GCZ22,
+ 0.06%
อยู่ที่ 1,761.50 ดอลลาร์

ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งสองครั้งในฤดูร้อนปี 2020 และอีกครั้งในต้นฤดูหนาวปี 2022 ซึ่งสอดคล้องกับการรุกรานยูเครนของรัสเซีย Schoenfeld กล่าว “ตั้งแต่นั้นมา ราคาทองคำได้ปรับตัวขึ้นอย่างมาก” เขากล่าว เนื่องมาจากการฟื้นตัวของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและ “เสียงที่เปล่งออกมา” ของนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งได้ผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเช่นกัน

สกุลเงินที่วัดโดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐของ ICE
ดีเอ็กซ์วาย
+ 0.34%,
ได้เพิ่มขึ้นกว่า 13% ในปีนี้ มันแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 20 ปีในวันที่ 22 ส.ค.

George Milling-Stanley หัวหน้านักยุทธศาสตร์ทองคำของ State Street Global Advisors กล่าว

ถึงกระนั้น เขาคิดว่านักลงทุนกำลัง “พูดเกินจริงถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น” ต่อราคาทองคำ เขาชี้ให้เห็นว่าในช่วงสองช่วงสุดท้ายของการตึงตัวของเฟดอย่างต่อเนื่อง ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง “โดยขัดกับหลักการทั่วไปที่ว่าอัตราที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อการลงทุนทองคำเพราะพวกเขาเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการลงทุน” ตัวอย่างเช่น ในช่วงสองปีตั้งแต่มิถุนายน 2004 ถึงกรกฎาคม 2006 เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 17 เท่า ทองคำก็เพิ่มขึ้น 42% Milling-Stanley กล่าว

แม้ว่าเขาจะไม่ได้ตัดการทดสอบเพิ่มเติมเกี่ยวกับการสนับสนุนทองคำที่ระดับ 1,700 ดอลลาร์ แต่เขาชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์พื้นฐานของ State Street เรียกร้องให้ราคาในปีนี้อยู่ในช่วงตั้งแต่ 1,800 ถึง 2,000 ดอลลาร์ “ความไม่แน่นอนในปัจจุบันในด้านเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์อาจทำให้ราคากลับเข้าสู่ช่วงการค้านั้นก่อนสิ้นปี” Milling-Stanley กล่าว

ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำต่อไป ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มหลังวิกฤตการเงินในปี 2008-09 Steve Land หัวหน้าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Franklin Gold and Precious Metals Fund กล่าว
เอฟเคอาร์ซี
-4.05%.

ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่ม 180 เมตริกตันไปยัง ทองคำสำรองอย่างเป็นทางการ ในไตรมาสที่สองจากไตรมาสแรกตามสภาทองคำโลก

“ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นได้ผลักดันให้ธนาคารกลางถือทองคำมากขึ้น และลดสกุลเงินหรือหนี้ของประเทศอื่นๆ” Land กล่าว

อย่างไรก็ตาม ตลาดทองคำนั้น “คาดเดายาก” เขากล่าวเสริม ทองคำเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์จากช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอนหรือกลัวเงินเฟ้อ และเป็น "สินค้าฟุ่มเฟือย" ด้วยการผลิตทองคำประจำปีส่วนใหญ่ของโลกที่ขายเป็นเครื่องประดับ "ซึ่งอาจรู้สึกกดดันในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ"

“มักจะมีแรงกดดันมากมายในตลาดทองคำ ทำให้ราคามีการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่เหมือนใครเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ” เขากล่าว ที่ช่วยทำให้เป็น "ส่วนเสริมที่น่าสนใจสำหรับพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย"